会计论文哪里有？本文以森源电气作为案例对象，深入地探究了大股东股权质押下的盈余管理行为，在阐述了相关研究理论背景与意义的前提下，综合整理了国内外有关股权质押和盈余管理的相关文献内容。
1绪论
1.4.1研究的创新点
现有文献中关于股权质押与盈余管理二者结合的研究多采用实证研究，主要利用实证来检验股权质押能否引发盈余管理及测算盈余管理程度，本文选取连续频繁质押股权的典型上市公司作为研究对象，重点结合森源电气近5年财报数据探究股权质押下的盈余管理手段的选择及所带来的经济后果，通过研究发现：上市公司股权质押下的盈余管理手段更多实行真实盈余管理手段，且此方式下的盈余管理手段并不具备可持续性，虽可在短期内起到应对质押风险的作用，但从长远来看则会降低公司信息质量，损害公司价值及中小股东利益。
另外，本文在对盈余管理程度进行识别时，首先采用经验识别法识别森源电气财务数据和非财务数据的异常之处，此后又运用两个模型从理论上测量森源电气的应计、真实盈余管程度理并与同行业均值对比，通过一系列数据来说明森源电气在大股东股权质押下的盈余管理程度偏高。
3森源电气案例介绍
3.1案例公司介绍
3.1.1森源电气公司简介
河南省森源电气股份有限公司创立于1992年，地处河南省长葛市。我国重点高新技术民营企业，具有国家级企业技术中心，智慧互联网输配电装置与控制系统集成化中国河南省工程技术试验室和博士后科研工作站。该企业是我国电器工业协会高压开关元件分部常任理事单位，电力电子分部副理事单位，具有河南省企业科技中心，中压输配电设备工程技术研发中心，1998年经过ISO9001国际质量体系认证，2003年列入河南省第一批制造业信息化重大工程示范企业。2010年2月，森源电气在深圳证券交易所正式挂牌上市。
3.1.2森源电气主营业务及业绩情况
森源电气在上市之初，其主营业务范围是输配电产业，企业主导产品涵盖了高压开关元件、高压供电成套装置、低压成套装置，以及电能质量管理装置。公司在输配电产业中为行业顶尖，拥有电力输配电设备“全产业链”的生产与售后服务系统一体化综合实力，企业也具备了更高的自动匹配生产能力，高低压开关等成套电气装置除个别的重要元电子器件为外购生产，其他电气设备全部都是独立制造，可以有效地节约成本，提升质量，具有较强的行业竞争优势。根据森源电气公告整理得出：公司在输配电方面毛利率保持在较高水平，2018甚至高达35.87%，在长高集团、白云电器、思源电气、科林电气、正泰电器等输配电行业可比公司中排名第一。
但是其实自2010年后我国的经济结构就开始进行了转型，许多的消费情况从传统的制造行业，向更多的消费行业或者是技术含量更高的制造行业进行转型。森源电气虽然有着较高的毛利率及不错的市场份额，但是随着更多的新兴企业进驻到这个行业，需求下降使得森源电气顺应国家政策发展扩充了新能源方面的业务。森源电气凭借在业界积淀的丰富研究经验与生产技术优势，积极发展风能、光伏、生物质发电，以及垃圾发电等清洁能源应用领域。在不断加强对新能源应用领域开拓力度的同时，企业深入实施森源“智造”，实施“智能装备生产、生产智能装备”的目标，跟随国家政策趋势，加强市场拓展力度，市场前景良好。
4森源电气股权质押下的盈余管理行为研究
4.1盈余管理识别
按照对盈余管理规范分析方面的研究结果归纳，对盈余管理的识别方法主要包括了经验辨识法与模型辨识法，前者主要是通过对企业财务信息与非财务数据进行的综合评估来确定公司是否实施盈余管理，但带有分析者的主观意见。后者则主要利用计量模型，定量的评估公司盈余管理程度，虽然比较客观，但无法提供具体的财务数据。所以本文将结合这两种方式，对森源电气股权质押下的公司盈余管理行为进行识别剖析。
4.1.1经验识别法
（1）业绩突“变脸”
森源电气公司发布了2020年业绩预告，企业发生了上市以来的第一次亏损，2020年公司将实现营业收入14.7亿-16.7亿，去年同期为16.27亿，归母净利润亏损8.5亿-9.7亿，同比下降幅度为9212.74%-10499.25%，关键原因就是企业计提了大幅减值，减值金额将近8亿，数字之高使人震惊。另外值得一提的是，近三年里森源电气公司已然计提过四次减值准备，最早的一次大额减值在2018年年末，公司计提了包括1.65亿坏账的总共1.66亿资产减值准备，主要原因公司说明是因为有多数的客户付款不够及时，公司预计的不够到位。其次是在2019年的年末，公司再次计提了7125万的信用减值准备，主要原因同样如此，因为客户回款艰难。此后在2020年中旬，森源电气又一次计提了3002.9万的坏账损失，再加上这一次，累计三年，森源电气总共计提了减值10.65亿元，核销1.55亿，其中坏账损失就占有约9.25亿。对于如此庞大的资产减值难免不惹人怀疑，追根溯源，其资产减值大部分都来自于坏账损失，并且计提年份都在后几年，因此怀疑其是否进行盈余管理来调节利润。
4.2股权质押与盈余管理动机
4.2.1股权质押动机
(1)获取更多融资
森源电气由于传统经营业务受到较大的行业竞争压制，业务发展开始放缓，正在努力拓展新兴的业务范畴，而与此同时，由于国家在2014年时大量的发布了针对光伏、风能等新能源行业发展的有关政策措施，其中在2014年全省发展新能源工作例会中所提出的对于项目增加建设规模的有关文件和关于在光伏发电系统行业中许多国家重点项目重点企业扶持的有关文件，这些各类通知都给各民营企业传递了关于光伏和风能两个市场的市场规模都将迅速增长的信息，而且由于国家向两个市场方面所出台的补贴政策也是不少民企要吃的最大红利，所以一时间内不少民企都选择了向国家新政策所推动的行业发展进行转变。森源电气也不甘落后，为了扩展新能源业务，开始运用质押股权进行贷款。然而森源电气所选取的光伏和风能业务大多是技术含量很高，固定资产比例很大的资产，要求公司持续的给予资金方面的支持，同时光伏技术和风电业务的投资期限较长，通常需要三年方才实现量产收益，随着更多的公司开始进军这个领域，在如此的背景下森源电气唯有持续开展股权质押，获得更多融资方可长久的保证自身新能源技术业务的不断开展。如下图所示：森源电气的固定资产比重自2015年频繁股权质押以来不断增长，速度之快令人惊讶，此外无形资产比重在股权质押期间的每年相较于前期的2014年也是相对较高的，因此可以推断森源电气股权质押的目的和大多数企业一样，主要是为了获取更多的融资。
5结论及建议
5.2建议
5.2.1针对公司内部的建议
（1）优化公司股权结构
在本文案例公司中，森源电气的大股东楚金甫掌握了企业的绝对控制权，这在中国上市企业中也是普遍存在的现象，由于中国上市企业的股份相对比较集中，因此大部分企业均出现了“一股独大”的情形，小股东股权相对分散且股份比例较小无法对大股东形成有效控制与影响，使得大股东很可能会为了其自身利益去侵害中小股东权益或者破坏企业价值，而股权质押则更会加剧这种现象，因此上市公司应该进一步优化企业股权结构，可采取引入战略投资人等方法，阻止大股东的侵占行为和过度盈余操纵，让公司追求实质的长远发展，同时也使得公司内部产生权力制衡的有效作用。
（2）加强对大股东股权质押的监督
在本文案例中，由于森源电气的大股东从2015年后就频频质押股票，并且持续的高比例质押情况使企业陷入了平仓危机以及股票价格长期低迷等风险，所以加大对上市公司大股东的股权质押监管显得十分必要。针对大股东持续频发的股全质押行为，政府首先应当确定其质押取得资金的动机目的，然后针对股权质押后的资金用途实施严格动态监管，以遏制其运用绝对控制权优势作出的偏重自己权益损害企业利益和中小股东权益的举动。同时严格完善融资用途，对融资使用项目风险进行客观评价，并严禁将其作为高风险投资项目或者违反国家有关法规规定的事项。如本文的森源电气由于扩展新能源业务频繁进行股权质押，但是森源电气新能源业务冒进，选择投资回收期长且收益非常不稳定的光伏产业，最终许多项目收效甚微。所以需要在企业内部进一步强化对大股东股权质押的监管。
参考文献（略）
