但如果企业在多元化战略初步取得成功后，盲目跨界开展多元化，不仅无助于企业盈利和成长，甚至会给企业带来债务压力，并影响企业盈利。同时，LS公司在企业管理架构上有严重问题，企业战略制定严重依赖企业创始人贾某，而企业子公司又被与贾某有关的人所掌控，使得贾某可以通过各种手段粉饰业绩炒高股价，而后向海外转移资产。在对LS公司进行财务分析时发现，其利润表有粉饰母公司盈利情况的嫌疑，这种通过调整亏损子公司递延所得税资产预期和通过让少数股东承受较大亏损的方式调节上市公司利润的手段值得监管层注意。这样的企业通过粉饰业绩而避免退市对于我国创业板市场信誉也是一个严重打击，值得监管层反思。
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1绪论
理论意义。在企业发展遇到瓶颈时，多元化经营往往是打破企业发展瓶颈的一个重要路径，但由于我国市场经济起步较晚，相关多元化理论研究也较少，尤其是在多元化经营对企业财务绩效影响方面的研究较少，主要集中在对企业多元化动机以及多元化与企业价值的关系等方面的研究。本文以LS公司为研究对象，结合国内外学者以及LS公司的财务资料，采用案例研究的方法，研究多元化战略对LS公司财务绩效的影响，本研究能够使企业管理者以及相关学者更加清晰地了解企业采用多元化战略时可能产生的问题，并对多元化战略对财务绩效的影响的相关研究进行了丰富，因此具有一定的理论价值。实践意义。在企业竞争激烈的今天，企业要想扩大规模并保持盈利越来越困难，这对LS公司这样的企业也提出了更大的挑战，在LS公司上市之后，其选择了多元化战略作为企业扩张的方向，在创造市场热点的同时降低企业融资的压力，从而为企业资金流的稳定提供帮助。本文从财务绩效的视角对LS公司多元化发展过程进行梳理和评析，发现其多元化发展中存在的长处与不足，能够为其他企业的多元化经营发展提供宝贵的借鉴，具有一定的实践意义。
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2文献综述与相关理论
2.1文献综述
本文认为的多元化经营是指企业努力增加产品种类，跨行业生产经营多种产品或业务，在扩大企业生产经营范围和市场的同时，充分发挥企业优势，充分利用企业的各种资源，提高经营效率，从而保证企业的长期生存和发展。从对国外和国内关于多元化经营的研究来看，学者们大体上都认同企业发展到一定规模后通过多元化的尝试突破发展瓶颈的方式，但无论是多元化和归核化都只是企业发展的一个方向，对于企业发展的影响依然需要靠企业自身的经营管理，只有妥善处理好企业和市场的关系，做好企业经营的本职业务，企业才能真正实现财务绩效的正增长。企业成长能力是指企业未来的发展趋势和速度，包括企业规模的扩大、利润和所有者权益的增加。企业的成长能力指的是企业资产规模、盈利能力和市场份额不断增长的能力，反映了企业未来的发展前景。从以上研究来看，财务绩效是对企业经营成果的一种评价，无论企业是坚持主业还是多元化经营都可以通过财务绩效分析来评价企业选择发展方向后的经营和管理成果。
2.2相关理论
随着市场经济规模的扩大和社会分工的细化，股东作为企业的所有者，往往会聘请职业经理人作为管理者来管理企业的日常事务，形成所有者与管理者分离的局面，这也是企业管理的特点。作为代理人，经营者在经营过程中的目的是实现自身利益的最大化。作为委托人，股东的目的是实现股东利益的最大化。事实上，代理人对企业信息的理解明显优于委托人，在这种情况下，绩效考核显得尤十分重要，其可以让企业的委托人也就是股东更好地了解企业的经营管理情况。多元化折价是多元化结果之一。企业利用收购手段实施多元化后，其市场价值或经营业绩下跌的现象。即由收购企业和被收购企业组成的一个多元化企业，其市场价值低于收购前这些企业市场价值之和，或者其经营业绩低于收购前这些企业经营业绩之和。
3LS公司多元化经营现状.........................................................................................10
3.1LS公司基本情况.............................................................................................10
3.2LS公司多元化经营情况.................................................................................10
3.3LS公司多元化经营动机分析.........................................................................13
4LS公司多元化经营对财务绩效的影响.................................................................16
4.1LS公司多元化经营对财务绩效短期影响分析.............................................16
4.2LS公司多元化经营对财务绩效长期影响分析.............................................17
5LS公司多元化经营造成财务绩效降低的原因.....................................................23
5.1多元化经营定位模糊......................................................................................23
5.2多元化经营多度分散......................................................................................24
5.3非相关业务多元化导致协同效应不足..........................................................25
5.4多元化经营灵活性缺失..................................................................................25
5.5本章小结..........................................................................................................26
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6LS公司多元化经营对财务绩效影响的启示
6.1明确公司多元化经营动机和定位方向
LS公司多元化经营的核心动机是以获取资金为目的而不是帮助企业提升核心业务的核心竞争力，因此，应明确公司多元化经营的动机和定位方向，具体可以从以下几个方面考虑：（1）明确和处理公司面临的债务以及资金压力问题。LS公司屡次以多元化经营方案在资本市场宣传并推动自身获取廉价融资，这在资产荒和市场流动性充裕的情形下的确能够为公司带来融资。但公司不能认为获取了市场融资自身就获得了市场认可，认为外部投资使公司减轻了资产负债压力，公司依然需要优化企业经营管理结构，从自身出发寻找和反思过去经营管理中出现的问题，而不是借外部融资逃避自身存在的问题。明确和处理公司面临的债务以及资金压力问题后，LS公司应在注意到资金状况问题后及时反思调整经营管理结构，从企业文化建设、业务核心竞争力建设、成本管理、绩效管理以及风险控制等多方面优化企业经营管理问题。
6.2培育主经营业务增强核心竞争力
公司选择退出多元化经营转向归核化战略后依然面临主营业务核心竞争力培养的问题，这一问题可以从以下几个方面入手解决。（1）增加主营业务研发投资。归核化后的企业往往对公司有更强的控制力，且由于主营业务变为最主要的收入来源，相应的研发投资意愿也更加强烈，这是企业多元化后难以比拟的。如LS公司的主营业务是视频服务，主营业务研发投资主要在于视频内容生产生态构建如学习YouTube网站允许用户成为优质内容生产主体，并给与流量较高的视频up主一定的现金奖励，另外还需要从用户间社交、用户和视频广告交互以及用户和视频生产者交互等用户体验方面进行长期优化，培育核心用户群体。增加主营业务投资对于不同企业不同领域有不同的要求，需要相关企业管理层从自身需求、用户需求和能力出发才能得以完善。
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7结论与展望
在讨论LS公司多元化经营对财务绩效影响的启示时，本文其实并非完全针对LS公司，因为LS公司实质上已经正面临着破产倒闭风险，再进行调整已经很难。但启示中提出的注意多元化风险，注意多元化方向，注意企业高层和管理层腐败等问题和意见都值得企业和政府有关部门参考借鉴。展望国内外企业发展，多元化未必是企业必须经历的道路，多元化经营给企业带来的不仅是实现扩张的可能，也有陷入严重债务危机的可能。尤其是对于中小企业而言，专注核心业务，提高核心业务的竞争力，比多元化经营而带来提升要稳健和可靠得多。对于部分已经陷入多元化经营泥沼的企业，除了优化多元化经营道路外，企业也应该考虑归核化发展方向，剥离不良资产，从而使企业回归经营主业，提高盈利能力。
参考文献（略）
参考文献（略）
