第 1 章 绪论
1.1 选题背景和意义
1.1.1 选题背景
互联网金融是本世纪初发展起来的新生事物,是互联网企业和金融机构在金融业务上的创新而产生的新金融业态。它兼具传统金融和互联网双重属性，是需求拉动与供给推动的二元结合，是由于技术进步而催生出来的新兴金融业态。从其运作模式上，互联网金融可以分为第三方支付、P2P 网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构和互联网金融门户等。在中国，互联网金融自 2005 年起步至今，经历了四个不同的发展阶段。2005 年之前是中国互联网金融发展的第一阶段，即酝酿期，此阶段表现为金融和互联网的复合，还没有形成真正意义上的互联网金融业态。2005 年到 2012 年是互联网金融发展的第二阶段，即萌芽期，此阶段互联网金融业态逐渐出现，标志性事件为 2011 年中国人民银行开始发放第三方支付牌照。2012 年起，互联网金融进入第三阶段，即蓬勃发展期，这一阶段互联网金融的各种业态逐渐出现，互联网保险公司、众筹融资、P2P 网贷等，金融监管部门开始重视互联网金融的风险问题。2015 年底，伴随着我国的手机网民规模达到 6.2 亿，手机网民占比整体网民的比例达到 90.1%，互联网金融进入第四个阶段，即移动互联网金融发展期，此阶段互联网金融市场快速扩张，监管力度也逐渐加强。经历了四个阶段的发展，中国已成为全球最大的互联网金融市场，对行业加强监管一方面意味着整个行业发展得到了管理层的认可，另一方面也给行业发展指明了方向，进而为互联网金融行业提供更加广阔的发展空间。
1.1 选题背景和意义
1.1.1 选题背景
互联网金融是本世纪初发展起来的新生事物,是互联网企业和金融机构在金融业务上的创新而产生的新金融业态。它兼具传统金融和互联网双重属性，是需求拉动与供给推动的二元结合，是由于技术进步而催生出来的新兴金融业态。从其运作模式上，互联网金融可以分为第三方支付、P2P 网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构和互联网金融门户等。在中国，互联网金融自 2005 年起步至今，经历了四个不同的发展阶段。2005 年之前是中国互联网金融发展的第一阶段，即酝酿期，此阶段表现为金融和互联网的复合，还没有形成真正意义上的互联网金融业态。2005 年到 2012 年是互联网金融发展的第二阶段，即萌芽期，此阶段互联网金融业态逐渐出现，标志性事件为 2011 年中国人民银行开始发放第三方支付牌照。2012 年起，互联网金融进入第三阶段，即蓬勃发展期，这一阶段互联网金融的各种业态逐渐出现，互联网保险公司、众筹融资、P2P 网贷等，金融监管部门开始重视互联网金融的风险问题。2015 年底，伴随着我国的手机网民规模达到 6.2 亿，手机网民占比整体网民的比例达到 90.1%，互联网金融进入第四个阶段，即移动互联网金融发展期，此阶段互联网金融市场快速扩张，监管力度也逐渐加强。经历了四个阶段的发展，中国已成为全球最大的互联网金融市场，对行业加强监管一方面意味着整个行业发展得到了管理层的认可，另一方面也给行业发展指明了方向，进而为互联网金融行业提供更加广阔的发展空间。
2005 年，在英国首次出现个人对个人即 P2P（peer to peer lending）的网络借贷服务平台。P2P 网络借贷是一种相对小额的资金网络借贷模式，它具有满足个人资金需求，促进个人信用体系完善和提高社会上闲散资金的利用率等多种效用。从社会价值方面来讲，它具有“普惠金融”的性质。在 P2P 模式出现之前，整个金融市场出现了这种小额资金的需求和供给严重失调的情况，对于 P2P 平台的借款方一般说来，其个人征信相对较差，往往是被商业银行排除在外的群体。当具有调解这种需求和供给矛盾的 P2P网贷平台出现时，马上受到了市场的青睐。所以，在国外的互联网金融商业模式的影响下，国内出现 P2P 网络借贷模式后，其发展势头尤为迅速。在 2013 年至 2015 年 P2P 网络借贷公司迎来了爆发式增长，2010 年中国 P2P 网贷平台仅有 10 家，2013 年就达到了800 家，2015 年与 2013 年相比，平台数量增加 2 倍，达到 2500 家，到了 2017 年平台数量达到 5978 家。行业早期的发展机会催生了大量了 P2P 平台，同时也带来诸多问题，很多平台由于自律意识和风险管理能力欠缺，为风险的产生埋下了隐患，有一些平台由于经营不善开始停业、清算，还有些平台甚至出现违规问题，跑路、被查或倒闭。2015年底，全国问题平台多达 1711 家， 2017 年累计问题平台 4074 家。（所谓问题平台，即是指因各种原因出现停业、整顿、关闭等不能正常运营的平台）与此同时，国家也加大了对 P2P 网贷行业的监管力度，2015 年出台《中国人民银行、工业和信息化部、公安部等关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，2016 年出台《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）2016 年央行出台了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，2017 年《网络借贷资金存管业务指引》，《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》，《中国互联网金融信息披露规范》等密集发布。其中《暂行办法》明确了 P2P 网贷平台信息中介的地位，禁止自融，禁止销售银行理财、基金、保险或信托，禁止归集客户资金，禁止发展下线，禁止自担保等，P2P 行业进入了快速洗牌和清理整顿的阶段。进入 2018 年以来，大量不合规 P2P 公司暴雷，或清盘关闭，或被经侦介入侦查。强监管加速了伪 P2P 淘汰的速度，为合规平台的发展肃清了市场环境，使得P2P 行业逐渐回归理性发展。
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1.2 国内外文献综述
1.2.1 国外文献综述
P2P 网贷起源于英国发展在美国，因此欧美学者对 P2P 网络借贷行业和网贷平台的研究比国内更为深入。英国、美国 P2P 平台发展较为迅速，原因在于这些国家已经具有相对成熟的个人信用体系。英国、美国普遍通过商业征信公司开展社会信用调查，通过第三方专业公司的调查分析，获取第一手征信情况，并提供诸如资信调查、资信咨询、资信评级、商账追收等收费服务。征信公司对私人部门、公共机构、政府部门以及法院判决的信息进行分析、分类、评估和计算，最终形成各种各样的征信产品，有效地促进了社会征信市场的发展。在这些国家的 P2P 网站上，资金需求人只需输入身份证号，就可以获得个人相对完整的信用记录。
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1.2 国内外文献综述
1.2.1 国外文献综述
P2P 网贷起源于英国发展在美国，因此欧美学者对 P2P 网络借贷行业和网贷平台的研究比国内更为深入。英国、美国 P2P 平台发展较为迅速，原因在于这些国家已经具有相对成熟的个人信用体系。英国、美国普遍通过商业征信公司开展社会信用调查，通过第三方专业公司的调查分析，获取第一手征信情况，并提供诸如资信调查、资信咨询、资信评级、商账追收等收费服务。征信公司对私人部门、公共机构、政府部门以及法院判决的信息进行分析、分类、评估和计算，最终形成各种各样的征信产品，有效地促进了社会征信市场的发展。在这些国家的 P2P 网站上，资金需求人只需输入身份证号，就可以获得个人相对完整的信用记录。
美国次贷危机之后，金融机构收紧了信贷规模，同时伴随着网络技术的进步为 P2P的发展提供了技术条件，Slavin（2007）研究认为 P2P 网贷模式的兴起，在传统的投资理财渠道之外，为投资人开辟了一条新的方式[1]。由于互联网的便捷、高效、透明等特点，Klafft（2008）认为 P2P 网贷平台兴起之后，其投资具有较高的收益，原因就在于其运营的成本大幅下降，这是技术进步的结果。因为互联网不受地域限制，不需要太多配套设施，可以低成本的把业务向外拓展[2]。Light（2012）的研究也证明了，P2P 网贷行业吸引投资人的一个主要原因就是其高于 10%的利率水平，这是传统金融机构很难达到的[3]。Magee（2011）研究也认为 P2P 网贷与传统的金融机构相比，它更加能够满足一部分借款人的需求，这些人在传统金融机构无法获得贷款。同时，为出借人提供高利率回报，是 P2P 网贷快速发展的另一个重要原因[4]。从借款人角度来研究，Pope（2011）发现到P2P网贷平台借款的人，大部分人有过在传统金融机构进行小额金融信贷的经历，说明 P2P 网贷平台刚好满足了特定群体的资金需要[5]。
此外，国外学界部分学者也研究了 P2P 网络借贷平台的风险形成因素。例如 Weiss（2010）经过研究表示，给 P2P 网贷平台造成了极大负面影响的是互联网诈骗行为，随着行业的发展和 P2P 网贷平台规模不断壮大，这种负面影响愈发凸显出来[6]。Lee（2012）通过对 P2P 网贷平台的研究，发现“从众心理”会对 P2P 网贷平台的借贷行为产生明显的影响，也就是说由于信息不对称会造成投资者的“羊群效应”，投资者有跟风现象[7]。Freedman（2008）研究认为，借款人为了顺利借到资金，有时候为达到目的，会隐瞒一些信息，或者对信息造假，这就产生了 P2P 网贷行业中最为常见的借款人道德风险，这种风险最终会导致“逆向选择”，给出借方和网贷平台带来不利影响[8]。Hermes（2009）重点分析了“信用”在互联网金融 P2P 网贷交易中的作用，由于 P2P 的交易方式和运营模式，客户信用分析模型建设工作，即便是相关政策法规很健全，也要摆到首要关注的地位[9]。Riza Emekter（2015）研究表明，P2P 网贷与传统借贷非常类似，如果想要更简便地获取借贷资金，使用三方无关联方式的联组借贷是很好的选择[10]。
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第 2 章 相关基础理论
2.1 P2P 网贷平台内涵和特征
P2P 网贷平台，即个人对个人，又称点对点网络借贷，是指网贷公司利用互联网技术创建一个平台，作为中介，把有借款需求和出借需求的个人或相关方链接起来，实现资金需求对接。至于 P2P 网贷的起源，有两种说法在学界传播，一是英国的全球第一家P2P 网贷平台 Zopa；另一种是尤努斯（或称尤纳斯）教授研究的“乡村银行”模式。在我们国家，学界多会把 P2P 网贷平台看作一种新型的民间借贷中介机构平台。
P2P 网贷模式作为一个平台，首先它需要三方参与，即 P2P 网贷公司，借款方和出借方。三方通过网络信息技术，实现信息和资金需求的精准对接，简化了传统的交易方式，提升了对接效率。具体交易过程中，借款方可以是无抵押贷款也可以是有抵押贷款，而有抵押贷款根据抵押物不同又有很多不同，比如车辆抵押贷款，房产抵押贷款，第三方担保贷款，企业非信用贷款的担保物还可以是存货、应收账款、预付账款、订单等。#p#分页标题#e#
从 P2P 网贷平台的内涵和交易过程可以看出，P2P 网贷平台是以网络信息技术为基础为特征的平台经济组织，它具有网络化、平民化、透明化和高效率的特征。
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2.1 P2P 网贷平台内涵和特征
P2P 网贷平台，即个人对个人，又称点对点网络借贷，是指网贷公司利用互联网技术创建一个平台，作为中介，把有借款需求和出借需求的个人或相关方链接起来，实现资金需求对接。至于 P2P 网贷的起源，有两种说法在学界传播，一是英国的全球第一家P2P 网贷平台 Zopa；另一种是尤努斯（或称尤纳斯）教授研究的“乡村银行”模式。在我们国家，学界多会把 P2P 网贷平台看作一种新型的民间借贷中介机构平台。
P2P 网贷模式作为一个平台，首先它需要三方参与，即 P2P 网贷公司，借款方和出借方。三方通过网络信息技术，实现信息和资金需求的精准对接，简化了传统的交易方式，提升了对接效率。具体交易过程中，借款方可以是无抵押贷款也可以是有抵押贷款，而有抵押贷款根据抵押物不同又有很多不同，比如车辆抵押贷款，房产抵押贷款，第三方担保贷款，企业非信用贷款的担保物还可以是存货、应收账款、预付账款、订单等。#p#分页标题#e#
从 P2P 网贷平台的内涵和交易过程可以看出，P2P 网贷平台是以网络信息技术为基础为特征的平台经济组织，它具有网络化、平民化、透明化和高效率的特征。
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2.2 平台经济理论
平台(Platform)实质上是一种交易空间或场所，促成双方或多方客户之间的交易，收取恰当的费用而获得收益。平台经济学(Platform Economics)就是研究平台之间的竞争与垄断情况，强调市场结构的作用，通过交易成本和合约理论，分析不同类型平台的发展模式与竞争机制，并提出相应政策建议的经济学的新学科。在互联网时代，互联网即是一种技术实现的手段，也催生了新的产业组织形式。近年来，随着互联网技术和移动互联网技术的迅速发展，互联网对传统行业具有天然的颠覆性，主要是因为：第一，互联网打破信息的不对称性格局，竭尽所能透明一切信息；第二，互联网对产生的大数据进行整合利用，使得资源利用最大化；第三，互联网的无限链接拥有自我调节机制。基于这些因素各行各业都有被互联网颠覆和重组的趋势，例如：亚马逊 amazon、eBay、阿里巴巴等对零售业的颠覆；UBER、滴滴对出行行业的颠覆；除此之外互联网对餐饮、制造、物流、广告、教育和金融等行业具有颠覆式影响。
平台(Platform)实质上是一种交易空间或场所，促成双方或多方客户之间的交易，收取恰当的费用而获得收益。平台经济学(Platform Economics)就是研究平台之间的竞争与垄断情况，强调市场结构的作用，通过交易成本和合约理论，分析不同类型平台的发展模式与竞争机制，并提出相应政策建议的经济学的新学科。在互联网时代，互联网即是一种技术实现的手段，也催生了新的产业组织形式。近年来，随着互联网技术和移动互联网技术的迅速发展，互联网对传统行业具有天然的颠覆性，主要是因为：第一，互联网打破信息的不对称性格局，竭尽所能透明一切信息；第二，互联网对产生的大数据进行整合利用，使得资源利用最大化；第三，互联网的无限链接拥有自我调节机制。基于这些因素各行各业都有被互联网颠覆和重组的趋势，例如：亚马逊 amazon、eBay、阿里巴巴等对零售业的颠覆；UBER、滴滴对出行行业的颠覆；除此之外互联网对餐饮、制造、物流、广告、教育和金融等行业具有颠覆式影响。
“平台”可以是现实的空间，也可以是一个虚拟的空间，交易双方或多方通过这个空间达成交易。平台经济理论通过研究各个平台之间的竞争与垄断情况，结合市场经济和产业结构在交易过程中发挥的作用，来研究平台的运营模式与相互竞争机制，提出相应政策和建议的新的学科，目前属于产业组织理论研究的范畴。平台经济理论适用于分析 P2P 网贷平台的理论基础，借款方和出借方无法直接相互连接，而是要通过各个平台相连接，这种连接方式降低了信息资源的成本，P2P 网贷平台会以客户最大化作为自身发展的目标，进而促进借贷双方共同发展。
从平台经济理论的角度看，P2P 网贷公司对借款方和出借方的管控能力在于价格管制，竞争策划和许可授权等三个方面，P2P 网贷平台风险管理至关重要的一个项就是做好以上三个方面的管理。
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从平台经济理论的角度看，P2P 网贷公司对借款方和出借方的管控能力在于价格管制，竞争策划和许可授权等三个方面，P2P 网贷平台风险管理至关重要的一个项就是做好以上三个方面的管理。
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3.1 P2P 网络借贷运营模式及发展趋势 ....................................... 17
3.1.1 P2P 网络借贷发展现状及运营模式 .................................. 17
3.1.2 P2P 网络借贷行业发展趋势 ........................................ 18
第 4 章 易港诚 P2P 网贷公司风险管理体系设计 ................................ 34
4.1 风险管理体系构建的背景和基础 ......................................... 34
4.1.1 风险管理体系构建的背景 .......................................... 34
4.1.2 风险管理体系构建的基础 .......................................... 34
第 5 章 易港诚 P2P 网贷公司风险管理体系实施的保障措施 ...................... 45
5.1 人才与组织架构调整 .............................. 45
5.2 制度流程体系建设 ..................... 46
第 5 章 易港诚 P2P 网贷公司风险管理体系实施的保障措施
5.1 人才与组织架构调整
易港诚创立之初，创始团队虽然具有车贷领域的行业经验，但当传统的车贷行业融合互联网之后，成为了 P2P 业务模式，增加了复杂性，发展更快，变化更快，对风险管理的要求更高，这些方面是原来团队所不具备的能力，而这些能力并非在短期内就能补足的，所以需要引入专业的人才，才是企业发展最好的选择。易港诚公司已经意识到公司的发展需要专业人才，2018 年初，引进了银行系统专业风险管理高级人才，投资公司高级财务管理人员和专业律师人才，为公司下一步的内控规范和企业发展保驾护航。
在公司起步阶段，组织架构上没有独立的风险管理部门，有一部分风险管理职能的小团队隶属于服务部，部门管理者和员工都没有专业风控经验，操作流程靠在日常工作中“摸着石头过河”，缺乏专业性。不管是从组织保障还是单兵能力都难以达到风险管理的要求，如果要保障风险管理体系实施，首先要进行组织架构调整，组建独立的风险管理部门，在公司组织架构体系中，风险管理部门职级定位要高，直接向总裁汇报工作。为保障风险管理体系实施，结合实际需求，调整易港诚组织架构。
图 5.1 易港诚调整后的组织架构图。
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结论与展望
本文以易港诚 P2P 网贷公司的风险管理体系为研究主题，按照“分析现状与问题——构建方案设计——实施保障措施”的思路，也即是从提出问题到分析问题再到解决问题的步骤，对 P2P 网贷行业和易港诚公司如何构建风险管理体系并保障风险管理体系实施做了分析研究。
首先，通过梳理国内、国外相关文献，了解 P2P 行业风险管理的研究成果和研究范围，明确选题背景，研究方法，主要思路和研究意义。近两年，P2P 行业风险急剧增加，大量 P2P 公司的风险管理面临巨大考验，由于行业变化加剧，国内外的研究很难全面涵盖行业发展的各种情况，尤其是在 P2P 企业的风险管理方面，更少有学者为 P2P 企业构建一套操作性强的风险管理体系。
本文以易港诚 P2P 网贷公司的风险管理体系为研究主题，按照“分析现状与问题——构建方案设计——实施保障措施”的思路，也即是从提出问题到分析问题再到解决问题的步骤，对 P2P 网贷行业和易港诚公司如何构建风险管理体系并保障风险管理体系实施做了分析研究。
首先，通过梳理国内、国外相关文献，了解 P2P 行业风险管理的研究成果和研究范围，明确选题背景，研究方法，主要思路和研究意义。近两年，P2P 行业风险急剧增加，大量 P2P 公司的风险管理面临巨大考验，由于行业变化加剧，国内外的研究很难全面涵盖行业发展的各种情况，尤其是在 P2P 企业的风险管理方面，更少有学者为 P2P 企业构建一套操作性强的风险管理体系。
其次，本文以全面风险管理理论为主线，以平台经济理论、网络金融风险理论、信息不对称理论为理论依据，分析了 P2P 网贷行业和网贷企业在运营过程中，出现的风险根源，以及可能的应对策略。通过对 P2P 行业和易港诚公司风险管理现状和运营模式的分析，找出易港诚公司在风险管理方面存在的主要风险因素。同时，研究了 P2P 网贷企业同行竞争情况和行业发展趋势。在此基础上，发掘出易港诚公司运营模式下的风险因素及风险管理问题。
再次，本文以全面风险管理理论 COSO 为主线，从内部环境、目标设定、风险识别、风险评估、风险决策、风险监控等方面为易港诚公司构建了风险管理体系框架。
最后，从人才与组织架构调整；制度流程体系建设；增加技术端投入；信用评级模型和动态管理等几个方面保障易港诚风险管理体系的实施。
参考文献(略)
再次，本文以全面风险管理理论 COSO 为主线，从内部环境、目标设定、风险识别、风险评估、风险决策、风险监控等方面为易港诚公司构建了风险管理体系框架。
最后，从人才与组织架构调整；制度流程体系建设；增加技术端投入；信用评级模型和动态管理等几个方面保障易港诚风险管理体系的实施。
参考文献(略)
