物流管理论文哪里有？本文基于现金-现金流模型，以我国两个资金密集型行业——汽车零部件行业、化工原料行业的新三板中小企业为样本，对资金密集型中小企业是否面临融资约束困扰以及当前发展供应链金融是否能够缓解其融资约束展开了实证分析。研究发现，即便是已经在新三板市场上市的资金密集型中小企业，仍然面临融资约束方面的困扰，而发展供应链金融对助其减轻融资压力具有一定的作用。
第 1 章 绪论
1.2 文献综述
1.2.1 关于供应链金融的研究
供应链金融的概念最早是由 Timme ,Williams-Timme [4]提出的。他们提出，为了达到供应链的目标，可以在供应链成员与金融机构之间构建一种合作关系。早期研究供应链金融的学者目光主要集中在供应链金融的概念层面，相关学者们从不同的角度对“什么是供应链金融”这一问题做出了解释。Gelsomino, Mangiaracina, et al. [5]通过梳理国外与供应链金融相关的研究，发现现有的文献按研究主题主要可以分为两种视角——融资视角和供应链视角。
在融资视角下，学者们把供应链金融看作是由金融机构提供的一系列的短期金融解决方案，该视角特别强调金融机构的主导作用。Atkinson ,William [6]提出，供应链金融通过将供应商、顾客和金融机构联系在一起使供应链的透明程度、交易费用、资金的可得性等都得到优化。Group [7]认为供应链金融就是在商品交易的过程中，银行等金融机构为供应链上下游企业注入流动资金的一系列金融解决方案。Chen ,Hu [8]指出，供应链金融是联系银行与融资企业的纽带，降低了金融流动中供需不匹配的风险，在资金约束条件下为供应链创造价值。Wuttke, Blome, et al. [9]则认为贸易过程中的重要事件（如：接受订单、发货、应付账款账期）触发了对供应链金融融资的需求，所以他们尤其重视应付账款和应收账款融资。
在供应链视角下，供应链金融强调通过供应链成员之间的协作实现供应链的协调和运营资本的优化。Hofmann [10]认为供应链金融是供应链中的多个节点企业及其外部服务提供商，计划、协调和控制企业之间的财务资源流动，以一起创造价值的一种模式。Gomm [11]强调供应链金融是优化供应链内部财务结构和现金流的过程。
第 3 章 供应链金融与中小企业融资现状及问题分析
3.1 供应链金融在我国的发展现状及问题分析
3.1.1 供应链金融在我国的发展现状
在我国，无论是学界还是业界对供应链金融的探索都始于上个世纪末期，与国外相比发展的比较晚，但近年来供应链金融在我国实现了快速发展，本文将从银行等金融机构、政府政策、供应链金融市场三个层面展开介绍。
深圳发展银行（如今的平安银行）于 1998 年最先推出了货物质押模式，此后上海浦东发展银行、工商银行等商业银行也纷纷推出供应链金融服务。大型商业银行主要的供应链金融服务梳理汇总如表 3.1 所示。经过这十多年来的发展，我国的供应链金融也从“M+1+N”的传统时代过渡到了线上化、平台化时代。现阶段电子商务平台、支付企业、物流企业等也纷纷跻身供应链金融市场。诸多商业银行、以道口贷为代表的网贷平台、以上上签为代表的电子签约平台等建立了中国供应链金融产业生态联盟，致力于打造一个“创新、开放、协同、赋能、共享、着眼未来”的生态联盟。
近年来，供应链金融在帮助中小企业解决融资困境方面的作用也引起了政府部门的高度关注。2017 年，央行发布《关于金融支持制造强国建设的指导意见》，使“供应链金融”这个词第一次出现在国家政策文件中。2018 年《关于全国供应链创新与应用试点城市和企业评审结果的公示》，代表我国的供应链金融发展有了实质性的进展，供应链金融在我国有了更大的发展空间。2019 年地方政府也相继出台支持供应链金融发展的文件，相关政策也在不断地细化。
第 5 章 供应链金融缓解中小企业融资约束的实证分析
5.1 研究设计
5.1.1 模型选择
如上文所述，国内外学者用投资—现金流模型及现金—现金流模型衡量企业的融资约束，发现企业投资对其现金流的敏感性除了受融资约束的影响外，还会受到包括未来的投资机会、管理层的代理成本、模型的测量偏误等在内的许多因素的影响。现金—现金流模型的出现弥补了投资—现金流模型的不足，且李金, 李仕明, et al. [24]、张伟斌 ,刘可 [43]等人也验证了现金—现金流模型能用来检验我国企业的融资约束。因此，本文也选择这一模型来研究资金密集型中小企业的融资约束问题，并提出两个基本命题，在下文的实证分析中加以验证。
命题一：即使是新三板上市的资金密集型中小企业，仍然存在明显的融资约束问题。
命题二：供应链金融的发展能够缓解中小企业的融资约束。
5.2 实证分析
5.2.1 描述性统计分析
汽车零部件行业、化工原料行业主要变量的描述性统计分析分别见表 5.4、表 5.5。对比分析两个表格可以发现，这两个行业现金及其等价物的变动这一指标普遍较小，这表明我国资金密集型中小企业持有现金的比率普遍较小，这些企业的现金流量管理还存在很大的可操作空间。另外，这两个行业现金流的均值为0.056、0.047，标准差为 0.125、0.118，表明我国中小资金密集型企业的现金流量普遍较少，存在一定波动但波动幅度不大。这些表现与[张伟斌 ,刘可 [43]]的样本特征相似。
第 6 章 结论与对策建议
6.1 研究结论
在我国，中小企业数量众多，对推动我国经济的平稳运行具有十分重要的价值。但中小企业普遍面临的融资困境阻碍了中小企业的成长，尤其是资金密集型行业，其资金需求压力尤为突出。 供应链金融的产生为我国中小企业破除融资困境提出了新的解决方案。本文基于现金-现金流模型，以我国两个资金密集型行业——汽车零部件行业、化工原料行业的新三板中小企业为样本，对资金密集型中小企业是否面临融资约束困扰以及当前发展供应链金融是否能够缓解其融资约束展开了实证分析。研究发现，即便是已经在新三板市场上市的资金密集型中小企业，仍然面临融资约束方面的困扰，而发展供应链金融对助其减轻融资压力具有一定的作用。另外，短期贷款对化工原料行业融资约束的缓解效应要大于商业汇票的缓解效应，贴现的缓解效应最小，这意味着国内供应链金融业务虽然规模庞大，但其中包含了大量基于核心企业担保的信贷业务，供应链金融业务的业务结构还需优化。
因供应链金融在我国还是发展时间较短的新兴事物，对资金密集型行业来说，供应链金融市场还是规模庞大的蓝海市场，需要政府部门、供应链金融各个参与主体等各方共同努力来推动供应链金融的发展，从而缓解资金密集型中小企业的融资约束。
参考文献（略）
