1 引言
1.1 研究背景与意义
2007 年 8 月，以美国次贷危机为导火索的金融风暴向全世界汹涌而来，这一危机给全球经济带来了毁灭性的打击。股市萎靡不振，大量的企业面临破产危机，世界三大投行也未能幸免于难。企业的倒闭最先波及的是最底层的员工，失业人数在短时间内增加了上千万。直至今天，金融风暴的余波也尚未平息，全球经济在金融危机的侵袭之下元气大伤、千疮百孔。危机过后，人们不得不对此进行反思，思考危机产生的深层次原因，思考政府在经济发展中应承担的责任和应起到的作用。虽然我们不能将经济危机的责任完全归咎于华尔街的高管身上，但是他们在危机来临之时，依然只顾个人私利，对危机的蔓延负有不可推卸的责任。当全球投资者资产大幅度缩水时，这些金融界的精英们依然拿着与形势不符的高额薪酬，不断谋取私利。美国总统奥巴马对该群体的行为表示出严重不满，并对他们作出了严厉指责：“他们这样的行为是不负责任和不道德的表现。”雷曼兄弟公司的破产听证会中，某位众议员对该公司董事长于破产之际依然拿着近 5 亿美元的薪酬表示疑问，在他看来这是对广大投资者的欺骗与不公。随着经济危机的不断深入，经理人的超高薪酬成为冲突与矛盾的中心。要想走出危机，让广大投资者重新建立信心，就必须对经理人的薪酬进行限制，这一问题亟待解决。 2004 年，中国国资委颁发了《央企负责人薪酬管理暂行办法》以及《中央企业负责人业绩考核暂行办法》，明确要求企业负责人的绩效奖金应与企业经营业绩水平挂钩。2009 年始，我国财政部对国有企业负责人的薪资加强了监督和干预，并且制定了相关管理办法，对金融领域国有或国有控股企业经理人的薪资作出了明确规定。相关文件指出金融领域国有企业高层管理人员 2008 年薪资不得高于2007 年的 90%。随后，中国国有企业经理人的薪资水平总体呈现下降趋势，这不仅要归功于政府的宏观调控，更是因为部分经理人主动要求降低薪酬或以零薪酬为企业服务，和企业共度难关。 随着我国国有企业改革的不断深化，市场化因素的渗透使我国国有企业的薪酬制度更加复杂。近年来我国政府出台了很多针对高管薪酬的管制政策，那么这些管制政策是否产生了效果？这样的管制政策会不会对上市公司审计师的选择产生影响？这又将对审计意见产生怎样的影响？
........
1.2 研究思路与方法
国内外学者都对薪酬管制作出过相关研究，本文以这些先进的研究成果为基础并加以借鉴和创新，以薪酬管制程度为线索，对高管薪酬管制及其程度对审计师选择及审计意见的影响进行深入研究。 第一，基于 2005—2012 年我国国有上市公司全样本视角，对高管薪酬管制的存在性与审计师的选择进行理论分析，并根据分析结果提出可能的预期假设。然后，对研究对象进行描述性统计，运用斯皮尔曼相关系数法初步分析高管薪酬管制的存在性与审计师选择的相关关系，最后利用二元 Logistic 回归方法，深入探讨二者关系。 第二，基于存在高管薪酬管制样本的视角，运用回归模型计算薪酬管制的程度，对研究对象进行描述性统计，运用斯皮尔曼相关系数法初步分析薪酬管制程度与审计师类型选择的相关关系，最后利用二元 Logistic 回归，检验薪酬管制程度的差异是否会导致上市公司选择不同类型的审计师。 第三，基于存在高管薪酬管制样本的视角，分析在此条件下上市企业对审计师的差异性选择所导致的审计结果的显著差异，根据初步分析结论提出研究假设，并对假设进行实证性检验，对样本进行回归分析等，检验存在高管薪酬管制时选择更小型事务所作为审计师对审计意见的影响。 第四，为了保证上述实证检验结果和所得结论真实可靠，我们对研究数据的稳健性进行了测试，具体步骤为将事务所按照年度审计费用从大到小进行排序，分别将其按照中位数进行三等分、五等分，依次取其两端部分，剔除掉中间部分，重新界定大所和小所的范围。具体检验模型与主测试模型相同，只是把样本从全样本变成中央企业样本和地方企业样本分别进行测试，接着与主测试结论对比，从而验证研究结论是否具有较高可信度。
.........
2 文献综述
关于高管薪酬管制的研究起源于 20 世纪末，诸多学者结合各国家或地区的法律制度背景和高管薪酬体系特征，对高管薪酬管制的起因及其产生的经济后果进行理论分析和实证检验，并取得了丰硕的研究成果。其中，高管薪酬管制对审计方面的影响却是学术界尚未深入探讨的的一个问题，下面将对关于这一问题的相关研究文献进行梳理和评述。
2.1 高管薪酬管制的相关文献
Jensen and Meckling（1976）首先提出了委托代理理论，该理论为现代高管薪酬制度研究奠定了基础，也成为研究我国国有企业高管薪酬机制的重要理论依据。Holmstrom（1979）、Bebchuk and Fried（2003）等人将此理论进一步完善发展。委托代理理论认为，由于股东和经营管理者分别归属于企业所有者和企业管理者两个不同立场，其二者之间的利益诉求以及最终目标并不完全一致，因而产生了使得学术界和实务界长期困扰的一个重大难题——委托代理关系。由于两权的分离，现代企业中高管收益可分解为不同部分。在管制经济学中，最先出现的是“公众利益理论”。该理论的主要观点是，正常运作的市场不需要管制，是市场的失效催生了政府的管制，并且政府实施管制后，可以有效地缓解甚至抑制市场失效，这使得市场效率得到提高，进而恢复正常运作。该理论是在 Keynes（1936）的理论基础上进一步发展而来，其大胆地否定了“看不见的手”的原理，认为国家出台政策对经济进行干预可以有效促进经济增长、提高就业率。实证研究出现以后，涌现了大量“公众利益理论”无法合理解释的问题，因此其主流地位遭受了前所未有的挑战。此时便出现了与其相对立的另一大管制经济学理论——“利益集团理论”。
........
2.2 高管薪酬管制与审计师选择的相关文献
国内外关于高管薪酬管制与审计师选择相关关系的研究起步较晚，研究成果也较少，这些研究结果不尽相同。政府管制会影响审计师的选择。DeAngelo（1981）认为随着审计师规模的变化，其所提供的审计质量不尽相同。因此，公司可以通过选择不同的审计师来满足不同的审计需求。Palmrose（1986）也得出类似结论。夏立军和方轶强（2005）发现政府控制会对公司价值产生负面影响。周中胜等（2006）的研究表明，某些企业在大股东挪用资金情形严重时，有较大可能性不会聘请专业水平较为出色的审计师。翟华云（2007）发现审计委员会的设立会使公司更偏向于选择高质量的事务所进行审计。李明辉和刘笑霞（2008）发现董事会开会频率更高的公司更倾向于选择大型事务所作为审计师，而独立董事的持股比例则对审计师选择没有显著影响。王新和毛慧贞（2012）发现，国有企业经理人在薪酬管制增加了其代理成本的情况下，会选择不同质量的审计师。地方国有企业倾向于选择“非十大”事务所，以规避社会监督；中央国有企业倾向于选择“十大”事务所，以降低代理成本。
..........
3 高管薪酬管制与审计师选择及其结果关系的理论基础 .......... 11
3.1 高管薪酬管制的含义和制度背景 ........... 11
3.1.1 薪酬管制的含义 .... 11
3.1.2 中外薪酬管制的背景及历史脉络 ........ 12
3.1.3 我国国有企业实施薪酬管制的原因分析 .... 18
3.2 高管薪酬管制视角下的审计师选择和审计意见的影响因素 ....... 19
3.2.1 审计师选择影响因素 .... 19
3.2.2 审计意见影响因素 ........ 21
3.3 高管薪酬管制视角下的审计师选择及其结果的基础理论 ........... 22
4 高管薪酬管制与审计师选择及其结果的理论分析与假设提出 ...... 24
4.1 高管薪酬管制对企业审计师选择的影响 ....... 24
4.2 高管薪酬管制与审计师选择的结果 ....... 25
5 高管薪酬管制与审计师选择及其结果关系的实证分析 .......... 27
5.1 样本选取 ........... 27
5.2 关键变量与模型 ....... 29
5.2.1 关键变量 ........ 29
5.2.2 模型设计 ........ 31
5.3 实证结果与分析 ....... 33
5 高管薪酬管制与审计师选择及其结果关系的实证分析
该部分为实证检验环节。具体阐述研究样本的选取、关键变量的设置、研究模型的构建、研究结果的分析以及稳健性测试等。 #p#分页标题#e#
5.1 样本选取
2005 年证监会修订了关于年报披露格式的相关规定，要求企业董事、监事和高级管理人员在报告年限内对从企业取得的薪资作出披露。因此，为确保数据获取的可操作性，本文选取样本的时间区间自 2005 年开始。本文选取 2005—2012年连续 8 年在沪深两市上市的国有上市公司为样本，并对这些公司的高管薪酬、企业业绩指标、审计师选择及审计意见的相关数据进行搜集和整理。在此基础上，按照以下顺序剔除公司样本。（1）由于要研究的是国有企业的薪酬问题，剔除了非国有上市公司。需要指出的是，本文对“国有上市公司”的范围界定，是根据国泰安 CSMAR 之“中国上市公司股东研究数据库”中关于“企业关系人性质标准分类标准”来选择的，实际控制人的性质是“国有企业”和“国有机构（包括国务院，省、地区级政府，市级政府，县级政府）”的才是本文的研究对象。（2）考虑到需要考察高管薪酬是否受到管制以及管制的程度，剔除了未披露具体薪酬的上市公司。（3）由于金融行业具有特殊性，本文对该类型的上市企业不进行研究，因此将其予以剔除。（4）剔除数据缺失的上市公司。（5）由于 ST 公司与正常上市公司在薪酬管理办法方面存在差异，因此剔除了 ST 类上市公司。（6）某些上市企业的数据存在异常值，本文也予以剔除。关于企业财务状况和治理结构等方面的数据均从国泰安数据库中搜集整理而来。宏观经济数据则由中国统计年鉴提供。本文最终确定了 5 243 个考察样本，其中央企样本数量达到 1 348 个，地方国有企业的样本观测值为 3 895 个。全文采用 SPSS19.0 对数据进行处理和检验。
.........
结论
本文系统地梳理了国内外学者关于高管薪酬管制的研究文献，在对高管薪酬管制与审计师选择及其结果关系进行理论分析的基础上，从管制程度角度出发对高管薪酬管制进行了分析。本文以上海和深圳证券交易所的国有上市企业为研究对象，对其 2005—2012 年的数据进行搜集，并构建回归模型，对薪酬管制与审计师选择两者间的相关关系进行探索，同时深入分析该关系对审计结果的影响。 整体国有企业样本统计结果显示，当上市企业受到薪酬管制时，他们宁愿选择更小规模的审计师。从整体上来看，薪酬管制使得高级管理人员的薪酬低于其预期水平，因此这些高管会采取以在职消费为代表的比较隐蔽的激励手段来填补薪酬过低造成的损失。为了掩饰潜在的违反法律或规定的行为，他们必须选择更小型的会计师事务所作为审计师，来规避高质量的监督，以达到掩人耳目的目的。在受到薪酬管制的研究样本中，管制程度与上市企业审计师的选择没有呈现出显著相关关系。在受到薪酬管制的中央国有企业样本中，其管制程度越强，上市公司越倾向于选择更小型的会计师事务所。在受到薪酬管制的地方国有企业样本中，不存在此种关联。在受到薪酬管制的样本中，选择更小型会计师事务所作为审计师的上市公司更可能获得标准审计意见，这也是他们这样选择的原因。更小型的会计师事务所审计质量较低，不容易发现财务报表中的错报。同时，他们对客户的依赖性更强，更容易由于害怕失去客户而妥协，出具标准审计意见。 综上所述，国有上市公司受到薪酬管制时更可能选择更小型的会计师事务所，而管制程度是否会影响审计师的选择取决于上市公司是中央控股还是地方控股的国有企业。此外，存在薪酬管制且选择更小型审计师的上市公司确实更容易获得标准审计意见。
.........
参考文献(略)
