第 1 章 绪论
1.1 研究背景
自 2005 年4 月 29 日股权分置改革在我国上市公司正式启动至今，我国上市公司的股权安排已经发生了重大变化。首先随着非流通股份的逐步解禁，我国的证券市场上将不再存在股权分置的现象，以往不具备流通性质的股份可以上市流通了，再不必区分流通股和非流通股。其次股权分置改革导致公司股权的构成发生了巨大变化，一方面法人股和国有股流通之后，以往的非流通股份可以在市场上自由流通，公司的股权性质可能随着股票的自由交易而发生变化。另一方面，各种性质的股份所占的比例将在全流通下到达一个新的均衡点。第三，随着可流通股比例的增加，以往不可流通的股票也会参与到市场交易中，那么公司的股权集中度也会产生变化。综上，股权安排的变化会导致股权主体之间产生新的利益均衡点，而股权主体也是注册会计师审计制度中的重要参与人之一，股权安排的变化在改变其博弈行为的同时,也影响着其对高质量审计的需求.因此新的均衡点是否更有利于提高审计质量，从而保证我国社会主义市场机制的有效运行是当前急需解决的问题。从目前研究现状来看，国内学者大多采用特定年度审计师聘任情况来描述审计需求，并且都发现了审计自愿性需求不足的现象。李树华（2000）发现公司选择前十大会计师事务所与公司的规模和外资股的比例成正相关。朱红军等（2004）认为公司在初次发行新股时会故意规避高质量的审计师，对高质量的审计需求不足。孙铮、曹宇（2004）发现外资股比例与选择前“十大”会计师事务所正相关，国有股比例则与选择前“十大”会计师事务所负相关，表明国有股性质的公司对高审计质量的需求不足。但是该类研究仅使用审计师选择这一个要素来衡量审计需求或审计质量，难免考察得不够全面和细致。本文对审计质量的考察除了使用审计师选择要素之外，还使用了审计费用这一要素，目的是对审计质量的考察更加全面和深入。此外，本文在继承了以前学者对股权安排和审计质量关系的研究方法之外，还考虑了实时事件——股权分置改革对股权安排的影响，较全面地分析了股权分置改革对我国上市公司股权安排所带来的各方面变化，以及股权的流动性对审计质量的影响，这一研究对以往学者的研究结论做了进一步补充和完善。
1.2 研究意义
本文将注册会计师审计制度作为本文的理论基础，较详尽地分析了不同的股权安排对注册会计师审计制度的各个组成要素的影响，认为注册会计师审计制度的参与人具有坚定的共有信念是保证审计质量的前提，如果真正的参与人被替代，或者共有信念不一致，就会导致低审计质量的审计决策，也就是注册会计师审计制度不能得到真正的实施和完善。因此本文对注册会计师审计制度的进一步加强有着一定的理论意义。研究我国上市公司股权安排对审计质量的影响，对提高我国上市公司的审计质量也有着重要的现实意义。首先，本文对股权安排的研究是从审计需求方的视角出发，通过分析公司内部的利益基础和作用机制考察股权安排对公司外部审计决策的影响，对提高我国上市公司的审计需求有着重要的指导作用；其次，股权分置改革的启动不仅影响了审计需求方的决策，而且也作为一个风险意识的信号影响着审计供给方——注册会计师的行为。本文在考察了股权安排的各个方面对审计质量影响的同时，也验证了改革之后新的股权安排是否更有利于提高审计质量。这对于正确理解我国上市公司股权安排对审计质量的影响以及丰富和完善中国资本市场的实践经验具有重要的现实意义。
1.3 研究方法及本文创新
1.3.1 研究方法
本文将采用实证的方法研究我国上市公司股权安排对审计质量的影响。本文以高质量审计师和审计费用作为衡量审计质量的两个替代变量。其中对高质量审计师的识别借鉴了张奇峰（2007）的检验结果。他在测试了国际四大和国内十大的盈余反应系数之后得到国际四大和国内四大的盈余反应系数为正，因此本文以前八大会计师事务所作为高质量审计师的代表。本文建立了两个模型来检验股权安排对审计质量的影响。分别是以审计费用作为因变量的 OLS 回归模型和以审计师选择作为因变量的 Logistic 模型。两个模型均以控股股东性质，股权集中度以及股权的流通性作为测试变量。综上,本文主要采用的研究方法有（1）描述性统计，对样本公司股权集中度，股权性质，股权流动性等进行简单的描述与比较分析；(2)独立样本 T 检验，考察八大的客户与非八大的客户在股权安排各指标上的异同，以及验证股权全流通的公司和非全流通的公司在审计师选择和审计收费上的差异。（3）最小二乘回归（OLS），对影响审计费用的股权安排变量进行回归分析。（4）Logistic回归法，对影响审计师选择的股权安排变量进行回归分析。
第 2 章 文献综述
本章主要从审计质量的含义及衡量，股权安排对审计质量的影响两方面对国内和国外的相关文献进行回顾。
2.1 审计质量的含义及衡量回顾
以往文献，由 Deangelo（1981）提出的审计质量的概念最被认可，她认为审计质量是审计师在审计过程中发现错弊并自愿揭露错弊的联合概率。发现错弊依靠的是审计师的职业能力，自愿揭露错弊则取决于审计师的独立性，因此，审计质量主要受审计师执业能力及其独立性的影响。在审计师的执业能力方面，Watts, R. and J. Zimmerman（1986）曾从定量角度分析，认为审计人员专业能力越弱，其发现会计报表错报、漏报等不当行为的概率越低。Krishnan(2003)的研究发现具备高水平执业能力的审计师所审计的财务报表具有更稳健的可信性。李树华（2000）也认为审计师收集审计证据的执业能力越强，其审计质量越高。在审计的独立性方面，Collier 和 Gregory(1996)认为除了选择正确的审计技术之外，确定正确的审计范围也会提高审计师发现错弊的能力，而正确审计范围的确定有赖于审计师的独立性。魏朱宝（2005）认为独立性是审计区分于其他执业的本质特征，独立性是审计的灵魂，如果审计师不能保证执业的客观公正，其提供的信心便不具备可信性。因此，审计师是否能够有充分的独立性可以独立在被审计单位之外确定审计范围是影响审计质量的重要方面。纵观审计质量影响因素的国内外文献研究现状，审计师的职业能力及其独立性具体表现为事务所规模，审计任期，行业专长，法律责任和公司治理等，这些指标作为审计质量的替代变量被许多学者在实证研究应用。本文从审计师的执业能力和独立性两方面对以上影响因素进行分类，整理和述评。
第3章 理论分析与研究假设............. 25-32
3.1 注册会计师审计制度.......... 25
3.2 基于注册会计师审计制度.......... 25-29
3.3 假设的提出.......... 29-32
第4章 研究设计.......... 32-39
4.1 样本选取与数据来源.......... 32-33
4.2 变量设计与说明.......... 33-36
4.3 模型设计 ..........36-39
第5章 实证结果分析.......... 39-54
5.1 描述性统计.......... 39-41
5.2 实证模型结果.......... 41-54
结论
本文从上市公司的股权构成，股权集中度、股权的流动性三个方面对我国上市公司的股权安排和审计质量的关系进行了实证研究。其中我们把股权构成按照股权的性质和结构分为国有股比例，法人股比例和社会公众股比例等，把第一大股东的性质视为公司的国有或非国有性质，并分别用第一大股东的持股比例和第二至第五大股东的联合持股比例刻画股权集中度和制衡度，用公司的流通股比例描述股权的流动性，从而可以从股权安排的各个方面对审计质量的影响进行研究。具体的说，本文研究了公司控股股东的身份对审计质量的影响：第一大股东持股比例对审计质量的影响；股权制衡度对审计质量的影响；国有股比例对审计质量的影响；法人股比例对审计质量的影响；用审计师选择和审计费用两个指标代替审计质量，并分别设计模型对以上内容进行实证研究。经过实证分析，我们得出了以下的结论：
1.上市公司的股权构成对审计质量的影响作用。以审计师选择作为审计质量的替代变量时，本文发现控股股东的国有身份与审计师选择呈现负相关关系，但是并不显著。国有股比例与审计师选择之间存在不显著的正相关关系，这与我们先前所提出的国有股持股比例与高质量审计师选择之间存在负相关的假设不符。本文认为这主要是因为在本文的样本选取中，有大部分的国有股是国有法人股，即他们具有法人股和国有股的双重身份，法人股对高质量的审计师选择的正面影响可能中和了国有股追求低审计质量的特性，从而对我们的研究结果产生影响。法人股比例与高质量的审计师选择成正相关关系，这与我们的预期相符，但是相关关系并不显著，这说明在所选取的样本公司中，法人股的存在并没有在审计师选择这一决策上有更显著的正向作用。在以审计费用作为审计质量的替代变量时，控股股东的国有身份与审计费用之间呈现显著的负相关关系，结果支持了本文的假设 H1。国有股比例与审计费用之间呈现负相关关系，且系数在 0.001 的水平上显著，结果验证了本文所提出的假设 H2。法人股持股比例与审计费用之间呈现正相关关系，系数在 0.001 的水平上显著，结果验证了本文所提出的假设 H3。#p#分页标题#e#
2. 上市公司的股权集中度对审计质量的影响作用。本文以审计师选择作为审计质量的替代变量时，发现第一大股东持股与审计师选择之间的关系均不显著，这可能是由于模型的拟合程度不高所导致的。股权制衡度与高质量审计师选择之间表现出正相关关系，这与本文的预期相一致，但是结果并不显著。在以审计费用作为审计质量的替代变量时，第一大股东持股比例的平方与审计费用之间呈现显著的正相关关系，系数在 0.05 的水平上显著，这说明第一大股东持股比例与审计费用之间呈正 U 型关系，这一结果支持了本文的假设 H4，即第一大股东持股比例与审计费用之间呈现显著的非线性关系，也符合学者们对控股股东持股的“监督”作用和“掠夺”作用。股权制衡度与审计费用之间呈现正相关关系，这与本文的预期一致，但是结果并不显著，没有验证本文的假设H5，这可能是由于我国的股权集中度普遍过大，在上文的描述性统计中可以看出，第一大股东的平均持股比例均超过了 30%，而股权制衡度在我国则普遍偏低，因此股权制衡度对高质量审计师选择和审计费用的正向作用均不明显。
3．上市公司的股权流动性对审计质量的影响作用。在审计师选择的Logistic 回归中，流通股和高质量审计师选择之间呈现正相关关系，与本文的预期相符，但是由于非全流通的样本在总样本的所占比例过小，导致结果并不显著，因此本文增加了专门针对全流通股公司和非全流通公司的独立样本 T 检验，结果证明全流通即流通股比例为 100%的公司选择高质量审计师的概率显著大于流通股比例小于 100%的公司，结果验证了本文的假设 H6。在审计费用的多元回归模型中以及独立样本 T 检验中，股权的流动性均与审计费用成正相关关系，这与本文的预期相符，但是结果都不显著，这可能说明股权的流通性对审计费用的影响并没有十分显著。
参考文献
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