利用金融杠杆来带动上海新一轮的经济发展

       摘要：纵观上海经济发展的历史轨迹和上海金融中心崛起的现实。利用金融杠杆来带动整个社会的发展是上海新一轮发展的必然选择。就上海而言，如何形成新的经济发展动力，并持续带动上海经济发展是上海金融界和经济界亟待研究和解决的问题。   
Abstract：In light of the history of Shanghai's economic development and its rise as financial center,we should undoubtedly utilize financial leverage as the engine of Shanghai's flLrther economic development in the new err．As for Shanghai，the pressing question is how to form a new growth incentive，which could lead to continuous economic development．    

       一、金融海啸给上海经济发展带来了挑战和机遇  
   
       金融海啸给全球带来了经济危机，也给中国和上海经济发展带来了困难。但是，由于上海经济乃至中国经济的特殊性．金融海啸在给上海经济发展带来了困难和挑战的同时，也给上海经济发展带来了机遇。这正是分析上海这一轮发展的出发点。  
       (一)金融海啸对上海经济发展的挑战    
       1、金融海啸对上海金融发展模式的挑战。   
       第一，上海从20世纪90年代初迅速崛起，得益于金融业的高速推进和发展。金融业的增长与经济增长之间的相关性逐年增加。从上海金融机构存贷款量与上海本地生产总值的比较中可以看到．上海的存贷款余额与上海生产总值的比例在逐年上升，存款余额比上海生产总值从1978年的0．89发展到200r7年底的2．49，贷款余额比上海生产总值从1978年的0．56发展到2007年底的1．78(见表1)。可见，上海经济增长对于金融业发展的依赖较强．本论文由 上海论文网 www.zhonghualw.com 整理提供经济发展主要通过存贷资金得以推动。经济危机是由金融过度发展而引发的，那么上海这种资金推动型的发展模式能走多远?   


       第二。上海经济的迅速崛起。得益于上海各类金融市场的迅速成长。无论是资本市场还是货币市场乃至金融中介市场在这十几年中都有了很大的发展。上海的资本市场从无到有、从小到大迅速发展．资本市场融资和资源配置功能逐步发挥，推动了企业的发展壮大和行业整合。上海的上市公司从1990年的8家。发展到2007年的144家，上市公司在资本市场上募集的资金达到6616．35亿元。从货币市场来看，上海的货币市场的深度和广度不断得到拓展。本#p#分页标题#e#论文由 上海论文网 www.zhonghualw.com 整理提供成为金融机构调剂短期资金供求和中央银行实施货币政策的重要场所。2000年上海的拆借市场成交额为6728亿元，2007年已达到106466亿元：2000年上海债券市场成交额为16464亿元．20cr7年达到606483亿元。上海目前已建成了上海证券交易所、上海黄金交易所、上海期货交易所、上海产权交易所、上海航运交易所、上海钻石交易所、上海外汇交易中心以及各类的市场化的交易场所。正因为这样，一大批优秀的上海和在上海注册的企业以低成本获得资金支持迅速做强做大．一大批金融中介机构和金融交易场所进驻上海，上海的企业和金融机构为全国各地经济服务的作用更加显著。上海经济和金融发展的高地得以形成，上海金融中心建设才有了名分。然而．目前能够继续推动金融市场发展的动力在哪里?       
       2、金融海啸对上海经济发展模式的挑战。   
       第一。出口推动型的发展模式受到了挑战。金融危机的发生使国际市场对中国产品的消化能力降低，出口贸易不可避免地受到了影响。出口贸易历来在上海的GDP中占有重要份量，1990年，贸易出口约53亿美元。约占GDP的35％；到了2006年，贸易出I=l约1136亿美元。约占GDP的89％。由于金融海啸已经影响了上海和相关地区的经济．西方发达国家需求减少，我们的出口产品跟着减少，导致出口收入减少，出口企业经济大受影响，并且带来连锁效应，一系列的下游产业和企业也碰到了经营的困难。上海这种以出口拉动的经济发展模式受到了巨大的挑战。 
       第二．上海投资拉动型的发展模式也受到了挑战。1990年。固定资产投资约227亿元，约占GDP的29％；外来投资2亿美元，约占GDP的1％。到了2006年，固定资产投资约3925亿元，约占GDP的38％；外来投资71亿美元，约占GDP的6％。本论文由 上海论文网 www.zhonghualw.com 整理提供本次金融海啸的爆发使各方投资者对预期未来投资收益减少，即期的投资将显著减少。上海这种靠投资来推动的城市经营型的融资模式和发展模式也受到了挑战。从上海土地出让和房地产开发关系可以看出．上海的土地使用权在2004年以前增加很快，对各类土地、房屋的投资额也在这段时期大幅上升，这种用外延式投资增长来带动经济发展的方法会随着土地资源的减少而渐渐失效。近几年，无论从土地使用权出让面积还是房地产开发投资总额来看。都有放缓甚至下降的情况。     #p#分页标题#e#
       目前，上海正在积极配合落实国家出台的各项政策，提高人们的经济预期，扩大消费，拉动内需，促进国民经济稳定健康发展。问题是长期依赖经济的外向型和投资拉动型的经济结构，能否适应这种变化：上海区域不大，经济的回旋余地较小。这是上海经济发展的又一挑战。    
       (二)金融海啸为上海经济发展带来的机遇   
       第一，全球经济和金融调整带来的机遇。这次全球金融海啸．对许多发达国家的金融系统和金融资源造成了巨大的损害。其产生的影响不仅是经济泡沫的破裂，更严重的是以金融系统的破坏、流动性紧缩带来的经济衰退。比较而言，当前上海得益于中国经济的发展，优越性已经体现。近二十年来．上海金融业自身的实力不断发展，而且金融资源的集聚力和辐射力不断提升。上海凭借着金融市场、金融中介、金融信息的高地已形成了国内外金融和经济的链接．形成全国的服务体系。在现在的形势下．国内的经济也需要上海各个金融市场和机构能够提供合适的金融产品。这是上海金融资源积聚和辐射的机遇。  
       第二，全球经济和金融结构的变化给上海经济与金融结构的优化带来的机遇。金融海啸引发的金融危机和经济危机正在蔓延，这种危机的蔓延导致经济结构和金融结构的重新配置。对上海而言．这种结构的重新配置正是新一轮发展的起点。首先，上海经济在经历多年的持续发展后。目前的发展正处于一个关键的十字路口。本次金融海啸的爆发正是上海作为金融高地能否得以突破。能否以金融的高速发展带动整个产业的兴旺．并进而建立起金融中心战略目标的机遇。本论文由 上海论文网 www.zhonghualw.com 整理提供其次．白全球金融危机爆发以来．以美元为主导的国际货币体系遭受冲击。而随着中国经济的快速发展，人民币开始成为周边国家和地区的硬通货。此次对广东和长三角地区与港澳地区等地、云南和广西与东盟的货物贸易进行人民币结算试点的推出，正是管理层为人民币在货币体系中发挥更积极更重要的作用所做的一种尝试。上海应当抓住此次金融海啸所带来的经济、金融体制重构的机遇．利用上海的开放度和有利的金融高地优势积极提高为全国、全世界提供金融服务的能力，提升上海的金融中心地位。  

       二、把握上海国际金融中心建设的途径和优势
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       (一)坚定不移地坚持市场化建设．这是上海国际金融中心建设的基本经验和根本途径．也是上海新一轮社会和经济发展的基本经验与基石  
       随着社会主义市场经济的建立和完善。上海经济的发展也进入了后工业化时代．内涵式的、集约式发展模式将替代外延式的、粗放式发展模式。市场主导的经济发展模式将成为社会经济活动的主体。也就是说。市场在资源配置中将起基础性作用。从而提高资源配置效率。   
       目前，把上海社会经济发展放在后工业化发展时期来思考，在充分发挥市场经济的主导作用的同时，不排斥政府的引导作用。市场机制这只“无形的手”虽然具有自动调节的功能．但其自发性和盲目性往往在使经济运行走向新的平衡与和谐的同时．带来经济波动、资源损失和社会矛盾激化。本论文由 上海论文网 www.zhonghualw.com 整理提供此时，政府可以创造法制环境、社会人文环境和社会舆论环境，根据市场的发展而不断调整和优化金融生态环境，形成信息源的集散地．建立和完善相关的法律、法规和完善执法体系、中介服务体系。此外，应当迸一步加快对税收方面的研究．尽快地出台税收方面对金融业稳健运行、科学发展的配套支持。只有“无形的手”与“有形的手”共同发挥作用才更有利于市场经济发展．经济才能实现活而不乱、竞争有序和可持续发展。         
       (二)要加强与其他国内金融中心的联动，这是目前应当抓住的机遇．也是经济全球化的历史选择上海国际金融中心建设首先得益于全国经济的崛起．并形成全国经济与上海建设金融中心的联动。这是上海社会经济发展的基础。也是上海市新一轮发展的关键所在。聚焦中国内地，中国将在未来几年形成多个金融中心并存和共同发展的格局。京滓冀地区(尤其是天津滨海新区)、珠江三角洲(深圳)等经济区域正在迅速崛起．上海建设国际金融中心除了发挥对长江三角洲地区经济带动力和辐射力外，还应加强同其他区域金融中心的交流合作，形成资源集聚和辐射．为他们提供金融支持和服务，功能互补，发挥国内金融资源的基础配置作用，分享国际金融资源优化资源配置的利益。实现共赢。为此，上海要以更宽广的胸怀和更前瞻性的眼光，来与各地经济中心和金融中心形成联动，共同提升整个国家的竞争力和实力。    
       其次，要把握大中华经济和金融发展的方向与趋势。与香港、台湾的经济和金融形成融合。这是上海国际金融中心建设的必由之路。借鉴香港国际金融中心建设的经验．推动沪港台经济和金融的合作，为上海国际金融中心建设提供更宽广的视野。   #p#分页标题#e#

       三、以金融引领上海新一轮发展的具体对策和措施 
 
       (一)确保上海金融业高地的进一步凸显  
       第一，坚持市场化发展的方向，强化构建上海金融中心的功能。 
       2006年底。上海直接融资占融资总额的22．3％，间接融资占77．7％。因此，发展直接融资仍然有很大的空间，上海更要从建立国际金融中心的高度来看待直接融资的发展。直接融资带领的金融市场化的发展是当前以及相当一段时问上海金融发展的趋势。进一步发挥上海证券交易所的枢纽作用，充分发挥上海期货交易所、上海产权交易所的作用，构建上海债券市场，完善债券交易平台，积极推进公司债、国债为主的固定收益类证券市场的发展，着力改变市场结构不合理的局面，努力发挥多层次市场的价格发现功能。通过进一步发挥资本市场在推动经济发展、促进社会和谐方面的作用，优化资本市场结构，多渠道提高直接融资的比重。  
       在间接融资方面，发挥中外资银行积聚的效应优势。上海应当依托自身的金融高地效应．利用市场的配置功能来逐渐建立起各种运作中心．例如：银行资金市场的运作中心、银行信用卡业务运作中心、银团业务运作中心等。本论文由 上海论文网 www.zhonghualw.com 整理提供以上海银行卡中心为例，着重于金融业后台服务的上海银行卡中心基地2003年3月开始建设，其发展的总体目标则更为详细——面向国际国内金融信息服务业．且是国内针对性配套体系最完善的银行卡产业基地，形成囊括银行卡研发设计、生产、服务等并有上游产业和市场体系支撑的完整的产业链。建成国内外知名的银行卡和金融信息服务产业的专业性基地和海内外“头脑”和智力密集的高科技产业基地。      
       第二。发挥商业银行的基本作用。构建银行的清算平台和辐射平台。作为商业银行的基本职能。清算支付是银行运作的重要环节。通过构建香港人民币交易、清算和上海中央货币交易中心的对接．并试点开展代理清算、债券托管、人民币外币结算和清算业务等．探索开办跨境账户、多币种、跨市场支付清算服务等特定业务，能为将来可能的跨境交易奠定基础。同时．以清算平台为基础构建上海的支付清算体系．实现本币与外币支付清算系统之间同步交收渠道和程序。使上海成为链接国内与国外支付清算体系的清算枢纽。   #p#分页标题#e#
       第三，推进上海金融人才建设和rI．业务的发展。巩固上海金融中心的基础。必须大力实施金融人才集聚战略，将人才引进与培养相结合，优化金融人才结构，注重集聚既精通国际惯例又熟悉我国国情的高素质金融人才。也注重操作层次金融专才的培养与使用，为金融生态建设提供有力的智力支持。同时。上海应当利用相对较发达的rI'系统建立和完善为金融改革和发展服务的现代化技术支持手段，不断提高金融机构的核心竞争力。   
       (二)确保上海金融业和社会发展与社会生活的联系更加紧密  
       第一．利用金融的渗透性来提升社会生活的质量和丰富社会生活形式。上海承办世博会，将引发全球信息流、资金流、商品流、人才流、技术流以空前的规模向上海集聚，为相关产业跨越发展提出了新的要求。就金融业而言，城市金融生活将是世博会予以展现的一个很重要的方面．将成为上海建设国际金融中心的有力而持久的推动力。上海世博会的举办将促进金融市场体系的建设．包括银行业、保险市场、期货市场、投资基金市场、证券市场、信用卡市场、信托业、金融租赁业、住房金融业、汽车金融业、外汇市场、产权交易市场等等。上海金融业应当利用世博建设的契机。加快发展步伐，并带动全社会的经济发展。        
       第二．利用金融业和航运业的耦合效应推动金融业和航运业的共同发展。上海应当创造适应国际惯例的环境．促进航运金融服务业的发展，并与国际金融中心建设互相促进。世界上的许多航运中心，随着航运业的发展带来人流、物流、资金流的积聚，为金融中心的形成提供了前提．所以世界上大的航运中心往往都是金融中心。当前中国经济外有金融危机冲击，内有经济下行的压力。建设国际金融、航运中心短期来说有提振信心、保增长、促发展的功效，从长期来看更有推动经济转型、促进结构调整的作用。   
       第三．利用金融的杠杆作用促进民间资金融通。可考虑成立相应的投资服务机构，向民间投资者发布行业投资信息、提供政策法规咨询和技术服务等，为民间投资者提供法律、市场信息和投资咨询等方面的服务。通过引导民间资金对民营企业为主的企业资本金投入。本论文由 上海论文网 www.zhonghualw.com 整理提供民营企业的资本实力得到增强，产业技术投入、人才投入增加。从而提升民间投资对上海经济发展的推动作用，使民间投资成为下一阶段保证上海经济新一轮发展的重要抓手。         #p#分页标题#e#
       (三)确保上海金融业在对内和对外的交往中的作用进一步显现    
       对上海来说，寻求“长三角”经济金融协调发展与上海国际金融中心建设的结合．从而实现二者的有效互动无疑是一种比较好的选择。“长三角”地区的金融合作，将直接服务于该地区的经济和金融发展；而这又将反过来对上海新的一轮发展产生强大的支撑效应。目前．长三角地区的金融合作主要集中于法人银行机构单一的业务合作．法人机构的区域性或全国性战略合作成果除早年成立的城商行资金清算中心外．没有重大突破。本论文由 上海论文网 www.zhonghualw.com 整理提供同时，由于地方经济的行政主导等问题，使市场对金融资源高效配置的作用没有完全发挥，信息交流平台也有所缺乏。因此，在积极推进“长三角”地区金融业的联动合作中．金融机构首先要打破地区分割的界限，开展全方位的合作以满足经济一体化发展的需要。推动金融机构通过相互代理、客户共享、技术合作和战略联盟等方式．实现跨区域业务联动。其次。“长三角”中小金融机构跨区域设立分支机构应当继续推进，这可以有效突破各金融机构自身的局限和行政区划的限制，打造新的优势．释放合作效应，提升地方金融竞争力。充分发挥金融在资源配置中的导向作用，促进生产要素在区域间自由流动。引导产业转移．推动区域经济结构的调整和产业结构的优化。最后．“长三角”法人银行应当加强信息沟通和交流，建立区域内统一的信息披露制度。为各地方金融机构建立持续、顺畅的交流渠道。    
       上海要建设国际金融中心。就同时应当考虑上海国际金融中心与香港国际金融中心两者间的关系。上海和香港应当在发挥各自比较优势的前提下．有一定的分工，比如在产品定位上。上海以人民币产品为主。以现货产品为主，香港以美元、欧元产品为主，以衍生品为主；在区域上，上海能够更好地利用国内的资源，香港则更能够吸收国际上多元化的资源：在人民币资本账户尚未完全可兑换阶段，香港的定位应该是中国的离岸国际金融中心．上海的定位应该是国内金融中心，所以在业务上也有分工，而且互补性很强。香港和上海作为两个比翼齐飞的金融中心。它们会竞相提高自己的金融服务水平，发展自己的服务潜力。为中国和亚太地区的客户服务。

       参考文献：
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      【2】韩文亮．商业银行在推进上海国际金融中心建设中的功能和路径【C】．2008年上海金融学会论文集，2008
      【3】杨琳，王渡，沈璐瑶．世博会影响下的上海经济与产业发展fJl．经济研究导刊，2007
      【4】姚立鸿．论多元化融资的世博金融阴．科技咨询．2007