盈利能力分析论文哪里有？本文分析金种子公司的盈利能力采用的是杜邦分析体系，这种分析方法更倾向于研究与公司生产经营相关的财务数据。而公司在实际经营时，譬如公司主要客户的回头率、公司内部的某个部门是否为主要支撑公司获取利润的关键因素等都会对公司盈利能力产生影响。所以，在未来对金种子的盈利能力进行研究时，需要更多地对这些方面进行更进一步的探究。
第一章 绪论
2.1.1 国外研究现状
杜邦分析体系由 Pierre DuPont 和 Donaldson Brown 制定于 1919 年，它被广泛的应用于公司盈利能力的分析与评价当中，该体系以净资产收益率为核心，经层层分解，将反映公司盈利能力的各个方面有机的结合起来，可有效反映企业出现的盈利问题。国外学者对杜邦分析体系的研究多聚焦于开发新的财务指标体系以及体系的具体应用问题。
美国哈佛大学知名教授 Krishna.Pileup，他认为发展能力没有被传统的杜邦分析体系考虑在内。因此，他认为需要补充杜邦分析体系，使其完整，从而在其所著的《企业分析与估价》（2001）一书中提出可持续增长率以及股利支付率指标，由此开发了著名的“帕利普财务综合分析体系”[1]，其中可持续增长率=销售纯收益×资产周转的收益×股权收益乘数×（1-股利的支付率），股利支付率体现了企业的相关股利政策，但实际上该体系仅是将股利支付率指标纳入考量范围，对企业的盈利能力分析没有起到关键作用。
加利福尼亚大学教授 Alex Kane、美国波士顿大学教授滋维·博迪 Zvi Bodie以及波士顿学院教授 Alan·J·Marcus 教授在《精讲投资学》[2]（2003）一书中将传统杜邦分析体系的“三要素”进行细化，改进为“五因素”，分别为“1-利息负担比率”、“1-税收负担比率”、销售报酬率、权益因子和资产周转率。在原有体系上添加的利息负担比率和税收负担比率，分别体现企业负担的债务利息以及企业所得税税费问题，有利于研究公司的资本结构，但从本质上而言，“五因素”模型只是细化了传统杜邦分析体系的“三要素”。
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第三章 金种子公司经营现状的一般分析
3.1 金种子公司的基本情况
3.1.1 金种子公司简介
金种子公司是一家成立于 1996 年，注册资本为 2.6 亿元，位于安徽省阜阳市的大型国有企业，公司于成立两年后的 1998 年在上海证券交易所成交上市，是安徽省内白酒行业最早在 A 股上市的企业，现有职工 8000 人。白酒是金种子公司的主营业务，公司具有每年 40,000 吨的白酒产能，可生产各类酒品在每年 16,000 吨以上，并且金种子还涉及房地产、制药、皮革制品等其他业务。金种子公司拥有非常厚重的酿酒技艺底蕴，是柔和型白酒官方标准的起草单位，安徽省政府已将其酿酒古窖池纳入省级重点保护文物的范围之内。企业重视产品质量，为实现成为百年品牌、成就恒久企业的愿景，金种子公司不断在努力发展，现已成为国内著名的白酒品牌之一。
金种子拥有受国家地理标志保护的产品，分别为“金种子”、 “醉三秋”、“种子”、 “颍州”这四大系列白酒，被中国绿色食品发展中心认定为绿色产品的柔和种子酒。在中国食品工业协会主办的 2018 年度白酒评委年会上获“中国白酒感官质量奖”的 53°金种子中国力量，荣获 2018 年 中国特色旅游商品大赛金奖的公司“福禄寿禧”、“吉祥如意”酒，以及荣获安徽百佳文创旅游商品创意大赛金奖的“蝶恋双飞”酒，同时被授予“2018 安徽省百佳文创旅游商品”称号。
公司主营业务行业分为酒业和药业，产品分为酒类产品和药类产品，按销售商所在地划分为省内和省外。
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第五章 金种子公司盈利能力指标与同行业的对比分析
5.1 金种子公司盈利能力指标与同行业平均水平的对比分析
金种子公司作为一家区域性酒企，其每年营业收入将近 90%的份额来源于安徽省内市场。所以，安徽省的其他白酒企业是金种子公司公司主要的竞争对手，诸如古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒等，安徽省内市场需要进行特定分析。因此，本节首先从同行业平均水平的角度进行公司的行业横向比较，然后与古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒这三家安徽省上市白酒企业进行特定的横向比较，如此可更加完善地挖掘出金种子公司盈利能力方面存在的问题，取长补短，从而使金种子公司目前的盈利状况得到改善。
本文根据 A 股上市的 18 家白酒企业（不包括*ST 皇台）的相关财务数据确定同行业平均水平。根据对相关数据的整理与计算，可得到金种子公司与行业平均水平盈利能力指标的对比结果，如下表 4.8 所示：
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第七章 提升金种子公司盈利能力的措施
7.1 聚焦于白酒业务，推出品质个性化的中高档白酒
（1）聚焦于白酒业务
金种子公司应集中资源，牢牢守住自己的王牌——白酒业务。目前金种子集团主要从事白酒、生化制药、包装材料等行业的生产与经营，业务多元化的经营策略对一家主营业务强势、市场份额稳定、在行业中处于领头羊位置的企业来说是提高盈利能力的良策，但对于金种子来说，白酒业务的经营形势已经非常严峻，此时分散精力开展保健酒、中药、地产业务，对企业的白酒业务来说无疑是雪上加霜的，更不可能提高其盈利能力。此外，观察金种子业绩高涨的时期，白酒业务做出过最大贡献。因此，公司管理层应集中资源，努力发展自己的王牌——白酒业务，使其重回巅峰。2018 年国内白酒消费总量为 869.8 万千升，与 2017 年相比下滑 27.4%，与 2016 年消费高峰期的 1,357 万千升相比则下滑了 36.0%，由此可观察到，白酒消费总量并未提升，金种子酒想要有增量市场，就必须抢占本地酒企以及外地酒企的市场。对于金种子白酒业务目前的情况来说，首先就要在安徽省这一重要根据地，找准自身定位，但如今迎驾贡酒、口子窖、古井贡酒都稳稳占据安徽省市场，金种子要想分一杯羹，就必须推出在顾客心中轻易无法被替代独具特色的白酒，由此扩展省内白酒市场，从而提升自己的盈利能力。
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第八章 研究结论与局限性
8.1 研究结论
本文选取我国在中低端白酒企业中较有代表性的金种子公司作为研究对象，对其盈利能力进行分析研究，找出公司在盈利能力方面出现的问题以及为何会出现盈利问题的原因并提出解决方法，意在为处于中低端市场的白酒企业提供可借鉴之处。文中首先从金种子经营现状的一般分析切入，分析金种子公司经营业务所处行业现状分析、SWOT 分析、波特五力分析以及盈利能力的持续性、稳定性、营销水平等层面的介绍和分析，以引出金种子公司的盈利困境。其次，基于杜邦分析体系，将趋势分析法、连环替代法和对比分析法应用于金种子公司财务指标纵向与横向的对比分析中，即与其本身业绩转折关键时期的 2012-2018 年的财务数据以及同行业平均水平相比较，还与在徽上市白酒企业进行对比。最后，为了更加客观真实的反映金种子的盈利能力，弥补杜邦分析体系的不足，引入每股经营现金流量、净利润现金流量比率对公司现金流量指标进行分析。根据分析结果发现金种子公司存在销售业绩下降、资本运营能力偏低、财务杠杆利用程度不够、盈利能力持续性弱且稳定性差的盈利问题。然后，本文联系金种子公司生产经营等具体情况，深入挖掘出导致公司出现盈利问题背后的原因分别为缺乏预估行业发展趋势及判断公司自身情况的能力、缺乏管理控制销售渠道及把握顾客购买动机的能力、缺乏灵活运作资金及有效管理结算方式的能力。最后，基于综合分析结果，建议金种子公司应采取聚焦于白酒业务，推出品质个性化的中高档白酒、更新营销方式，建设高水平营销团队、升级销售渠道，打造实体+电商的综合 O2O电商平台、优化对资金的使用方式，强化完善对公司信用政策的对策来解决金种子公司出现的盈利问题。近年来白酒市场发展变化很大，消费不断升级，以金种子公司为代表的众多以中低端产品为主的三线酒企境况并不乐观，这些企业在盈利能力方面遇到的问题都是相似的。希望本文不仅可以为金种子公司改善盈利能力提供帮助，也能够为众多存在同样问题的中低端白酒企业在改善盈利能力的对策与建议方面提供可借鉴之处。
参考文献（略）
