一、引言
4.文献评述
从现有文献和以往的研究成果来看，金融科技的研究方面，国内外目前还未对金融科技形成一个统一的规范定义。另外在多元发展金融科技的应用的同时学界也关注到了金融科技的潜在风险与监管问题，目前大部分学者认为要注重规则监管与原则监管相结合的监管理念；金融服务贸易的研究方面，目前对我国金融服务贸易流量研究成果较为丰富，对促进我国金融服务贸易的发展起到了重要作用；金融科技对金融服务贸易的影响方面，现有文献多认为金融科技通过提高金融服务的可获得性与传统金融机构交易行为、整合跨境供应链、加快贸易产品的优化升级等方式，使得金融服务的提供更为便捷化，增加中国金融服务业的竞争力，推动金融服务贸易的蓬勃快速发展。
由于金融科技是近年提出的一个新的命题且发展迅速，研究方法及数据体系还不够完善，研究学者较少，相关学术成果还留有巨大的空白，现有文献对金融科技的应用研究多局限于微观层面的商业银行的服务模式以及金融科技对传统金融行业监管机构及监管体制所带来的冲击，涉及到金融科技对服务贸易流量的影响的文献较少。与金融科技相比，目前对我国金融服务贸易的研究成果相对丰富，其中主要包含借助引力模型、钻石模型研究金融服务贸易的影响因素以及贸易潜力，但是对金融服务贸易的影响因素研究中鲜有涉及金融技术进步对金融服务贸易的影响作用。由于金融科技包含领域众多，分维度与分层次讨论金融科技对金融服务贸易影响的文献尚有欠缺。在当下科技迅速发展、全球经济一体化的时代，科技应用的影响愈加显著，本文借助引力模型研究金融科技对我国金融服务贸易的影响具有比较重要的理论意义与现实意义。
表 2-1：金融与科技的共生式成长
三、金融科技对金融服务贸易流量的影响机制
（一）金融科技、金融服务贸易成本及比较优势
对于一个国家整体的经济体系而言，金融部门充当了指令的中枢，金融机构作为交易媒介，促进资源的流动并帮助市场优化资源配置、降低个人与企业间交易的时间及交易成本。
政治经济学及赋税原理》中提出的比较成本贸易理论（比较优势贸易理论）一直作为贸易产生及进行贸易的基础理论。通过比较优势理论，我们可以发现，金融服务业作为资本密集型的产业，对通讯技术、财务及法律服务体系等提出了较高的要求。最初，金融服务贸易中原始资本对金融服务贸易的成本起到了决定作用。随着国际贸易的不断发展，最初的贸易方式及供需形式有所转变，金融部门分工更趋专业细致，资本的作用有所与此同时弱化，比较优势受到多种因素共同影响。规模经济的发现、制度及政策环境、产品的多元化与创新及金融科技的应用均对金融服务业的运作成本降低起到了至关重要的作用。我国作为发展中国家，想要在金融服务方面与西方发达国家相竞争，则必须减少相对较高的贸易成本，以金融科技为代表的科学手段的应用有效减少了提供服务的投入，帮助我国传统的金融机构形成独具特色的产业比较优势。以大数据等技术为代表新型金融科技均对金融服务贸易成本的降低起到了促进作用。
第一，移动互联网的广泛应用提高了金融的触达能力，使得消费者可以更为便捷地使用金融机构交易账户消费；第二，大数据分析帮助金融机构降低了搜集信息的成本，提高了信息及客户需求的处理效率；第三，云计算帮助金融机构应对大规模的金融数据处理，提高金融机构效率；第四，区块链以去中心化为主要特征，促进金融行业整体进行数据共享，使得金融服务贸易业务整体流程得到优化，将金融服务产品的结算模式转变为供应链支付，从而降低支付成本、提高支付效率；第五，金融科技带来的无纸化的支付形式、灵活便捷的借贷方式及便利安全的投资流程可以帮助我国金融服务贸易形成其独有的比较优势，提高国际竞争力。
金融科技论文
四、金融科技对中国金融服务贸易流量影响的实证分析
（一）模型建立与变量选择
1.模型建立
本文选用引力模型为基础模型研究金融科技对中国金融服务贸易流量的影响。引力模型最早起源于物理领域的万有引力定律，而后 Tinbergen（1962）[42]和 Poyhonen（1963）[43]将其应用到国际贸易领域，经过研究发现两者经济总量对贸易流量有积极影响而距离则有消极影响。经过对其进行进一步的修正及完善，Francois(2001)[44]首次将引力模型应用于服务贸易流量的研究，并将双方人均 GDP 与距离作为主要的解释变量。而后，随着政策对贸易流量的影响不断加大，学者将一些限制贸易的因素引入引力模型[45]。
本文的主要目的是研究金融科技对中国金融服务贸易出口的影响，因而核心的解释变量为金融科技发展水平（Fin-tech）。目前在金融科技发展水平的指标构建上国内外还没有达到统一标准。国际上目前公布的金融科技发展水平测度指标主要有世界银行Financial Inclusion 数据库于 2014 年度开始统计的金融科技发展水平数据，其测度主要通过使用新兴支付方式或使用线上购物的受访者所占比例衡量，但由于此数据每三年统计一次，目前仅公布 2014 与 2017 两个年度的数据，数据年份较短；国内公布的公信度较高的测度金融科技水平主要有：（1）浙江大学互联网金融研究院联合浙江互联网金融联合会发布的《2017 金融科技中心指数》（简称 FHI）；（2）深圳市福田区金融发展事务署与深圳证券信息有限公司联合发布的“香蜜湖金融科技指数”；（3）国家金融与发展实验室、中国社会科学院金融研究所与中国社会科学院投融资研究中心联合发布的“中国金融科技普惠指数”。
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（二）回归结果实证分析
1.平稳性检验
（1）单位根检验
首先应用 Eviews 10 对面板数据进行单位根检验，三种方法进行检验结果如表 4-4。引力模型中的两国之间的地理距离为常量，故不对其进行平稳性检验。
表 4-4：单位根检验
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五、结论及政策建议
（一）结论
本文首先分析了我国金融科技及金融服务贸易流量的现状，进而借鉴已有文献根据文本挖掘法及因子分析法构建了金融科技发展水平指标，最后将金融科技发展指标作为核心变量引入拓展的引力模型进行实证检验分析，得出以下结论：
（1）目前全球金融科技发展迅猛，以中国和美国为代表的金融科技中心正迅速形成。一方面，金融科技资本规模增长迅速：全球金融科技投融资总额在 2018 年达到 1118亿美元，中国金融科技投融资总额在 2015 年超过 1600 亿元，近年稳定在 1000 亿元左右；另一方面，金融科技应用领域愈加广泛：金融科技涉及支付结算、风险管理、资源配置、线上渠道及技术应用等多个领域。从比重可以看出，全球金融科技 100 强中一半来自支付与借贷，同时金融科技公司将金融科技应用于电商、物流运输、社交软件、客户评价等各个方面。 关于中国金融服务贸易的发展，第一，贸易额的角度：中国金融服务贸易流量近年增速放缓，但总体呈上升趋势；第二，贸易逆差的角度：2009-2015 年中国金融服务贸易均为逆差，2016 年转为顺差，2018 年稳定在 15 亿美元左右；第三，金融服务贸易结构的角度：一直以来，保险服务贸易额远超其他金融服务贸易额，存在一定的贸易结构失衡，近年两者差距减小，贸易结构有所改善；第四，贸易地位的角度：金融服务贸易额占我国服务贸易总额比例较小，在同业中尚缺乏竞争力。
（2）从回归结果得出：金融服务贸易进口国的金融机构效率的提升使得进口国对金融服务的需求更为多元，推动了金融服务贸易的进口；我国金融科技发展水平能够显著提升我国金融服务贸易的出口量，且贸易主体的国内生产总值促进作用显著，其中我国国内生产总值的促进作用优于贸易伙伴国的促进作用；贸易伙伴人口及经济开放程度对其金融服务贸易进口量起到了促进作用，也侧面反映出其参加国际贸易活动的积极性；贸易伙伴国间经济水平差距使得各国金融服务供给存在差距，促进了金融服务贸易的出口；进口国金融市场效率的提高使得本国金融服务供给能力增强，替代进口。
参考文献（略）
