第一章 绪 论
会计信息质量的提高是一个复杂的系统工程，也是一个漫长的历史过程，需要结合公司内部治理和外部监督不断完善进行综合治理。在正式的法律制度以外，媒体已成为公司的社会监督及宏观治理环境不可或缺的组成部分，媒体传播信息的本质属性及其舆论导向作用使其成为较法律机制成本更低的重要的公司监督者。然而，制度环境作为会计信息质量的外部有效支撑系统之一，在投资者保护以及投资决策过程中发挥着重要作用，同时，由于媒体行业的特殊性，其治理作用是否能发挥在很大程度上也受其所处经济背景的影响。因此，本章下文将主要介绍本文的选题背景，并结合制度环境和媒体宏观经济环境研究媒体报道对会计信息质量治理作用的相应意义，同时，对媒体报道与会计信息质量相关概念进行界定，提出本文的研究思路与研究内容。
1.1 选题背景
现代企业所有权与经营权的分离引发了委托—代理问题，由于信息不对称，经营者凭借信息优势通过操纵会计信息谋取私利，从而造成证券市场上会计信息质量的低下。近年来我国上市公司相继爆出了琼民源、红光实业、银广夏、绿大地等会计造假事件，不仅大大提升了信息使用者寻求真实信息的成本，更影响到投资者的信心及其对会计信息的信任。目前我国仍存在较为严重的会计信息质量问题，造成我国证券市场发育不良、社会交易费用高昂、企业难以筹集到足够资金而出现“贫血”。媒体作为重要的信息中介，通过对信息的收集、选择、证实和重新包装，凭借其广泛覆盖面、专业化运作的优势，充分、及时、低成本和便捷地向金融机构及投资者传递有关公司的各种信息，有效缓解了公司和投资者之间信息不对称的情况。随着法律外制度因素对公司影响研究的兴起，媒体报道在完善公司治理水平、保护投资者权益、促使公司纠正其违规行为等方面的积极作用得到了初步的肯定（Dyck 和 Zingales，2002；Dyck 等，2008；Joe 等，2009；李培功和沈艺峰，2010）。同时，由于媒体报道而浮出水面的安然、银广夏、绿大地等事件也为媒体报道影响上市公司经济行为提供了一定的现实基础。媒体报道（尤其是负面新闻）不仅能够有效提高市场信息透明度，还会影响上市公司在资本市场上的声誉，或者借助舆论压力，或者引起市场监管机构介入调查，甚至法律诉讼，自然形成对被报道者违规行为的约束，从而提高了管理层企图通过不真实或不完全的会计信息获取私人收益的成本，降低了会计信息被操纵的概率。由此可知，媒体报道在缓解信息不对称、提高会计信息质量方面具有公司治理所不能替代的重要作用，因此探讨媒体报道对会计信息质量的影响有着重要意义。
无论是发达国家，还是发展中国家，由于其内容提供和传播形式的特殊性，媒体产业都是政府最为关注的行业，政府对媒体产业的管理也成为影响媒体发挥其治理作用的重要影响因素。在我国，媒体行业是行政体系的一部分，其作为党和人民的喉舌，运作目标是坚持把社会效益放在首位。我国政府干预企业经营活动现象的广泛存在，出于对地方经济发展、社会稳定及政府官员政绩观的考虑，政府会要求其所辖企业承担更多的政策性负担等，同时也会为其提供一定的帮助，其中也会包括对媒体行业的施压。与此同时，随着媒体行业的迅速发展，由媒体生产结构和规模、盈利模式、受众的媒体使用习惯、媒体经营本身的发达和利用程度，以及媒体消费特征等因素构成的媒体宏观经济背景环境也会影响媒体对公司的监督广度、深度及效果。因此，研究媒体报道对会计信息质量的影响，并基于我国国情分析和评价媒体报道的治理作用有其符合时代的理论和现实意义。
1.2 研究意义
（1） 理论意义
目前，学者们多从上市公司内部因素角度研究提高上市公司会计信息质量的途径，但媒体作为企业相关信息重要的提供者和上市公司重要的监督者，其治理作用却未得到重视。因此，本文基于我国国情从媒体报道的角度出发研究提高企业会计信息质量的途径，有利于明确媒体报道对上市公司会计信息质量的影响，对优化我国证券市场信息环境、发挥法律外治理机制之一——媒体报道对上市公司会计信息质量的治理作用提供了理论依据，具有一定的理论价值。
第二章 文献综述
2.1 媒体报道与会计信息质量的国外研究综述
现代企业中，所有权和控制权（经营权）的逐步分离导致企业控制权集中在管理者手中，而管理者与股东目标函数的不一致，很可能导致企业管理者为了谋取私利，做出有损股东利益的行为（Berle 和 Means，1932）。Healy（1985）在研究年度奖金计划的非线性现象时，发现管理人员会通过操控盈余以使自己报酬的现值最大化。Watts 和Zimmerman（1986）的研究也表明，会计信息在股东与管理者之间呈不对称分布使得管理者产生了操纵利润的冲动。正如 Watt 和 Zimmerman（1986）指出的“只要存在契约和监督成本，管理人员对会计操纵就不可能根除”。因为会计信息不对称是委托代理关系的必然结果，为了自身的利益最大化，管理者在财务报告和规划交易中运用判断以改变财务报告，从而误导某些利害关系人对公司内在经济业绩的评价（Healy 和 Wahlen，1999）。而管理层持股的出现促使管理者利益与股东利益趋于一致，管理人员入股增加时会降低代理人成本，因此也减少了经理人员操纵盈利数字的可能性（Warfield 和 Wild，1995）。Yeo 等（2002）研究表明，管理者持股比例处于较低水平时，会计信息质量和管理者持股比例正相关，然而，当管理者持股比例处于较高水平时，这种关系反转了。LimpaPhayom（2002）研究了新兴市场中管理者持股和会计信息质量的相关性后认为，在新兴市场中管理者持股比例与会计信息质量负相关。Zhang 等（2008）则认为管理层随着持股比例的上升，会对风险日益厌恶，为保护自身财富而不会轻易进行利润操纵行为。
第三章相关理论分析.........11
3.1 媒体报道影响会计信息质量的理论基础......11
3.1.1 委托代理理论........11
3.1.2 信息不对称理论....12
3.1.3 声誉机制....12
3.1.4 利益相关者理论....13
3.2 媒体报道治理作用的动力分析....14
3.3 媒体报道治理作用的能力分析....14
第四章 研究假设.....15
4.1 媒体报道与会计信息质量......15
4.2 媒体报道管理层与会计信息质量......16
4.3 政府干预、媒体报道与会计信息质量....16
4.4 媒体发展环境、媒体报道与会计信息质量........17
第五章 实证检验与结果分析.........18
5.1 样本选择与变量定义........18
5.1.1 样本选择....18
5.1.2 变量定义....18
5.2 模型建立....20
5.3 样本描述性统计....21
5.4 实证结果与分析....25
5.5 稳健性检验......30
结论
（1）媒体对上市公司关注度越高，越有利于减少经理层为谋取私利而进行的财务重述行为，提高公司会计信息质量，而其中，媒体报道上市公司负面消息更能吸引受众眼球，对上市公司会计信息质量起到更强的治理作用；由于国有企业与媒体的同质性，减弱了媒体报道对国有企业会计信息质量的影响。
（2）媒体对管理层的报道仅负面新闻能够对财务重述行为起到一定的防治作用，同时，媒体对管理层的负面报道仅对非国有企业有影响，其原因可能是国有企业管理层受到来自企业和社会的监督和制约较少，而非国有企业的管理层希望保持良好的声誉更好的维持其职位。
（3）由于媒体受政府管理，政府干预程度较高的地区，当国有企业受到舆论困扰时，政府会出面“调和”，迫于政府的压力，媒体逐渐减少对这些企业的关注，因此，政府对媒体的干预会降低媒体报道对上市公司会计信息质量的治理作用。
（4）媒体发展水平越好的地区，媒体事后监督作用也越强，媒体对上市公司的关注迫使其及早发布财务重述，对先前发布的错误信息或不完整信息进行补充更正，以便信息使用者获悉真实情况，做出正确的判断。
参考文献
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