1 绪论
1.1 研究背景和研究意义
在职消费是任何企业中都可能存在的难题，既是是发展成熟的企业，也在不断对在职消费进行监控，弥补公司监管机制中的漏洞。我国正处于市场经济转型时期，现代公司治理水平落后，企业高管在改革前有很多可趁之机，在职消费对于薪酬的替代性很大，其中信息的不对称导致很难有有效的监管方式，在经营模式和发展状况上与西方国家还是有很大差距。 国有企业是在职消费的重灾区，高管手中握有重大资源，其中的利益丰厚，在这种情况下极度容易滋生腐败，因而产生了很多令人瞠目结舌的现象发生，诸如报销项目千奇百怪、天价烟酒、天价午餐等等。新华人寿曾为前总裁孙兵在内的 47 位高管购买了 3500 万的养老保险，使得孙兵一个月可领 9 万元养老金，若非国家审计署查出蹊跷，最终可能会为此支付两三亿。建行原行长张恩照于 2006 年获刑，因其举办一次舞会便随意花肥企业 115 万资产，同样中石化总经理于 2009 年被查出在职期间消费额曾一度高达 4 万元每天，此现象令社会大吃一惊，甚至其案发后国企负责人的职务消费腐败被概括为“陈同海漏洞”；不仅如此，中石化是贪污腐败问题的重灾区，其广东分公司总经理宣称为了公司日常业务活动，花费 159 万元购置大量高价值白酒。2013 年珠海金控总经理、格力集团总裁周少强谎称“学酒”一餐消费 12 瓶高档红酒，花费 3.7万元被网络曝光。越来越多的高官利用职权贪污腐败的现象暴露在社会公众面前，群情激奋，社会各界声讨在职消费的呼声越来越高，遭到了群众的极力谴责。 与此同时，政府也在加大力度，积极整治此类现象，对腐败问题重拳出击，颁布了一整套法律法规，限制以权谋私的现象发生。先后发布了《关于规范中央企业负责人职务消费的指导意见》、《国有企业领导人员廉洁从业若干规定》、《中央企业领导人员管理暂行规定》等规章制度；2012 年，由财政部下发的《国有企业负责人职务消费行为监督管理暂行办法》当中，不仅将定性为在职消费的 12 项禁令列入其中，同时禁止用公费为自己缴纳养老保险,购买物品，参加相关会所俱乐部等等。禁止违反规定用公款为个人购买商业保险或者支付相关费用等。尤其是针对国家机关、职能部门以及国企领导，如有以权谋私、滥用职权等不法行为，党中央国务院一贯非常重视。2011 年 5 月，前国务院总理温家宝发表言论，国家机关要带头节约，严格控制国企及国家机关、职能部门消费，提出“建设廉洁、节约政府”的目标，压缩三公经费，并要求各部门公开三公开支数额。随着这一系列的措施推进，国企及职能部门在职消费情况得到了有效改善，开支越来越透明化，监管措施越来越具体。可见，不论是人民群众还是国家领导人，对于在职消费的重视程度和关注度都是非常高的。
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1.2 研究思路、框架与方法
本文在参考了大量文献并进行归类总结的基础上，对于沪深 A 股的 15 家医药行业上市公司在职消费数据进行收集分析，用体现在职消费的会议费、公车费、办公费、差旅费、出国培训费、董事会费、业务招待费、通讯费等八项费用对 FH 公司的在职消费情况与行业情况进行比对，进一步验证在职消费和公司业绩之间的关系，目的是为了节约成本，把在职消费控制在合理范围内，既能够发货管理的最大价值又能够节约开支，降低代理成本，为医药行业其它公司的在职消费管理提供借鉴。
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2 国内外研究综述
2.1 在职消费成因研究综述
委托-代理理论认为，公司在两权分立的情况下，可以让企业提高运转效率，但同时不可避免的会产生所有权和经营权的冲突，称为委托-代理冲突。Jensen 和 Meckling 认为公司的所有权和经营权相分离时，所有者和经营者的信息不对称，股东无法掌握企业的日常运营，实际决策人实际上变成了经理人。因此经理人想要为企业创造价值的同时，不获取利益基本上是不可能的。同时管理层持股越少，他们为这种在职消费付出的代价越小，为了获得更多的报酬，他们会选择在职消费。同时 Hart 认为，在职消费是公司高管侵占公司资源的一种方式，公司高管会利用在职消费满足自己的需求，就对于完成工作来说，这不一定是高管最经济的选择。自由现金流假说是指融资结构会通过约束自由现金流，降低企业高管的控制权，减少高管手中的自由现金流量，从而减少在职消费的几率，降低代理成本。胡建平和干胜道认为，管理者为了更好的控制企业会倾向于把自由现金流更多的留在企业，这些高额现金流增大了管理者在职消费的可能。刘银国和张琛的研究证明了代理成本假说，他们认为当企业留有过多自由现金流时，管理者在满足自然投资和规避风险以外，会把剩余部分用于消费，因此企业留有过多的自由现金流会助长在职消费，增加代理成本。
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2.2 在职消费的计量方法
高管在职消费具有高度隐蔽性，在年报中没有直接项目披露，只能选取一些替代变量进行比照，通过研究文献发现，国内外学者对于在职消费的度量基本分为相对量指标和绝对量指标两种方法。按照年报披露规则规定，在职消费金额较大时应予以披露，陈冬华研究发现，在职消费一般计入管理费用，管理费用中与在职消费有关的费用可分为以下八类：办公费、差旅费、业务招待费、通讯费、出国培训费、董事会费、小车费和会议费。该项可以从“支付的其他与经营活动有关的现金流量”中手工收集，度量在职消费可将此 8项加总，此方法在后续学者的研究中得到了普遍应用。 管理费用指标并不能够反应组织效率，因此不能直接反应在职消费情况，而用管理费用占总资产的比重，以及其占营业收入和销售收入的比重来反应在职消费更加合理。考虑到数据获取的可行性，本文排除了发放问卷收集数据的可能。另外，由于CSMAR 数据库并没有列示“支付的其他与经营活动有关的现金流”的子项目，而且，财物报表中也并无有关在职消费的直接数据，因此只能手工收集与在职消费有关的子项目，同时各类明细项目经常变换描述方式，还需要根据各项目的近义词搜索。因此陈冬学的方法可行性较高，运用最为广泛，本文拟选取 A 股上市地产行业 15 家上市公司，手工收集其八类明细项目数据，并用 FH 公司各项数据与之对比。
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3 房地产行业高管在职消费行业分析 ..... 8
3.1 样本数据选取..... 8
3.2 样本公司在职消费数据分析 ...... 8
3.3 在职消费的相对数据分析 ........ 11
3.4 房地产公司在职消费与企业绩效相关性研究 ........ 13
4 案例分析 ..... 15
4.1 FH 公司基本情况 ..... 15
4.2 FH 股份财务数据分析 ..... 15
4.2.1 FH 股份详细数据比较 ........... 15
4.2.2 地产公司在职消费数据分析 ........ 16
4.3 FH 股份对在职消费监管的经验 ...... 17
5 研究结论与建议 ......... 19
5.1 研究结论 .......... 19
5.2 研究建议 .......... 19
4 案例分析
4.1 FH 公司基本情况
FH 股份（600716）全名江苏 FH 置业投资股份有限公司，成立于 1996 年，公司注册资本七万四千零六十万,专业从事房地产开发经营，以“筑造城市文化标杆”为目标，致力于成为文化地产领跑者，创立独特的文化地产开发模式，立足南京，发展江苏，公司十七名股东共同出资完成，设有股东会、董事会、监事会是一个典型的中等规模的上市股份制房地产公司。公司设董事会，并设一名董事长，股东大会选举出来的董事对股东会负责，董事会主要职责如下：（1）定期召开股东大会，并向股东会议报告工作。（2）执行股东会决议。（3）审定公司经营计划和投资方案。（4）制定公司年度财务预算方案、决算方案。（5）制定公司利润分配方案和弥补亏损方案。（6）决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项。 公司设立监事会，监事由股东会选举产生，其主要职权如下：（1）检查公司财务。（2）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督。（3）提议召开临时股东大会等。 FH 公司专注于房地产开发，有住宅、商业、办公等不同类别产品。目前，旗下的“和”系列的住宅、办公产品以及 FH 书城项目已经形成了优秀的市场品牌，尤其在省内具备了较高的知名度，为公司房地产业务持续、健康、稳定地发展打下了坚实基础。FH 公司以江苏省为重点区域，力争在江苏省地产领域进一步提升市场份额，同时充分把握长江经济带建设的战略机遇切实拓展省外业务。2015 年计划实现营业收入 18.00亿元，实现利润总额 3.00 亿元。 #p#分页标题#e#
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结束语
作为薪酬体系重要组成部分的在职消费，一直备受关注。在大环境不断改善和完备的情况下，在经理人市场，在职消费可以作为一种激励手段带动管理层的工作积极性，另一方面，在管理层侵占公司剩余价值时，在职消费就成为了一种隐形的利益侵占手段。 在职消费本身隐秘性的特点决定了其明细科目选取及计量方法选取的艰难性。同时，行业及企业自身特点的差异性又为在职消费研究设置了不少障碍。本文选取的明细项目也只能作为一个参考量，对于在职消费的研究，需要学术界、公司以及政府的共同努力。 学术界，需要提出对在职消费明细科目的科学计量方法，公司则需要在内部加强对在职消费的预警机制，政府部门则需要在法规制定这一块做出完善，促进在职消费披露制度的完善发布。只有三方充分配合，才能使在职消费进一步规范沪，从而发挥其积极作用。
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参考文献(略)
