第一章 绪论
1.1 研究的目的和意义
二十世纪八十年代初房地产开发行业正式走入公众的视野，在接下来的 20 多年时间里一直保持着平稳的发展势头。2005 年之后，房地产行业进入了快速发展时期，房价增速惊人，该行业的泡沫现象自此与日俱增。房地产行业开始受到人们的普遍关注，更多的组织和个人开始涉足这一领域，直接导致行业内部竞争的不断加剧。最近几年，部分大型房地产开发公司开始进军二、三线城市，这给那些地区性房地产开发企业带来了严峻挑战。无论是在人力方面，还是在资金方面，又或者是在管理方面，地区性房地产开发企业大多无法和大型房地产公司相提并论，导致市场份额的大幅下降。 AD 房地产公司属于一家地域性房地产开发企业，也经受着同样的考验，在日趋激烈的市场竞争中，企业应持续提升综合实力，适时适当地制定和实施发展战略以及财务战略，推动自身的健康发展，在日趋白热化的市场竞争中占据主动，这已经成为该公司目前的当务之急。 财务战略的重要性是不言而喻的，在推动企业战略顺利实施方面发挥着关键作用，科学的财务战略能够为企业的可持续发展提供源源不绝的动力。所以，本研究的主要目的是，在系统研究 AD 房地产公司财务战略的基础上，梳理此类企业在制定和实施财务战略时受到的影响因素，归纳此类企业财务战略的核心所在，旨在以中小型房地产企业为对象，为它们构建一个科学且具有普适意义的财务战略框架，从而不断提升这类企业的财务实力，为其健康发展注入活力，提供保障。
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1.2 国内外研究动态和趋势
在企业战略管理中，财务战略属于至关重要的组成部分。财务战略的制定和实施是基于企业经营战略的现实需要，通过它可以让战略管理的理念和做法有机运用于财务领域，从而更快、更好地推动企业发展。国外早在二十世纪八十年代初便掀起了研究财务战略的热潮，肯尼斯·西蒙兹（1981）于《战略管理会计》一书中第一次针对战略管理会计予以了明确界定，即收集自身及主要竞争对手的相关财务数据，并加以分析和整理，最后在此基础上构建企业战略[1]。 W.H. Newman（1989）认为：企业在实施资本运营战略的过程中，需要关注现金流将会带来何种影响[2]。他指出，充分的现金流量能够为企业规划资本运营方案提供有力保障，然而并未针对财务战略予以明确界定。Mertor Miller 等（1958）创建了影响深远的 MM理论，针对财务杠杆收益及其风险进行研究，并得出两者之间呈同向变动关系的结论，换而言之，公司资本结构不会给企业价值带来影响。 Richard Pike（1996）针对财务管理战略予以了相关研究，并指出所谓财务管理战略指的是企业于相应时期内，结合宏观发展环境，同时立足于自身的经营方针等，对财务关联工作及内容制定相应的计划，并制定针对性的控制策略[3]。 哈里森等（1998）对财务战略进行了界定，指出所谓财务战略指的是，和企业发展战略形成配套关系的资本结构以及资金计划，涉及大量的财务策略，主要包括四大方面，一是合理的资金来源以及部署，二是负债杠杆，三是资金费用的预算，四是股利制度等[4]。 现如今，运用单一的财务观点开展财务管理工作越来越难以满足企业发展的现实需求，在此背景下，战略全局筹划模式应运而生，并开始广泛运用于企业财务决策领域。汤姆·科普兰等（2005）撰写了《价值评估》一书，并在书中针对上述变化进行了有关阐述：“经过过去十年的发展，公司财务和公司战略，曾不融洽的两个分支，在冲突中逐步融合为一个整体，战略与财务两者息息相关”[5]。
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第二章 财务战略基础理论概述
2.1 财务战略的含义
自财务战略这一概念诞生之后，财务战略的重要性愈发凸显，在企业发展战略中扮演着越来越重要的角色，甚至发挥着一种支撑作用。对财务战略进行制定时，应立足于企业当前所处的内外部环境，与此同时，还应最大限度地满足和均衡相关利益方的需求，主要研究通过何种方式以实现和企业管理战略的有机结合以及资金运用问题。借鉴业内学者的研究成果，本研究认为，所谓财务战略指的是，立足于企业当前所处的内外部环境，使企业在财务上保持着稳定的竞争优势，以更加高效地实现企业整体发展战略为根本目标，基于全局视角对企业资金予以科学安排和有机运用的活动。主要涉及三大方面：第一个问题是，基于战略视角考察规划财务问题；第二个问题是，实时动态地了解和掌握企业当前所面临的内外部环境；第三个问题是，基于可持续发展视角看待企业问题。
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2.2 财务战略的内容、类型与作用
在市场经济中，商品生产以及交换所构建的各种经济关系，全部离不开资金这一载体，所以资金运动便理所当然地成了各种经济关系的外在体现，是企业战略的核心所在[24]。大到企业整体财务状况，小到生产经营运作状况都可以通过对资金运动的分析全面的展现出来。资金运动的三个重要阶段，一是筹资阶段，二是投资阶段，三是收益分配阶段。据此可总结出企业财务战略的三大核心内容，一是筹资战略，二是投资战略，三是收益分配战略。所谓筹资战略指的是，基于企业整体发展目标这一导向，参考企业当前所处的内外部环境和变化趋势，全局性地研究资金筹集所采用的方式和途径以及要达到什么样的目标[25]。筹资战略正确与否主要影响企业的两大方面，一个是企业的偿债能力，另一个是企业的盈利能力。筹资战略是企业经营战略关键内容，以筹资方式为代表的诸多要素均会经营成本带来相应的影响，从而影响到企业的可持续发展能力。
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第三章 AD 公司财务现状分析........13
3.1 公司简介 ....13
3.2 波特五力模型分析 ......13
3.3 AD 公司财务现状.........15
3.4 公司财务现状存在的问题 ......18
3.5 本章小结 ....20
第四章 AD 公司财务战略的制定....21
4.1 SWOT 分析 .......21
4.2 AD 公司财务战略目标的确定.......2
4.3 AD 公司财务战略的选择.........24
4.4 本章小结 ....31
第五章 保障 AD 公司财务战略实施的建议.....33
5.1 增强企业人员财务战略意识 ........33
5.2 加强财务战略的实施与监控 ........33
5.3 完善财务指标评价体系 ....34
5.4 完善公司财务激励机制 ....35
5.5 加强财务风险控制 ......35
5.6 本章小结 ....36
第五章 保障 AD 公司财务战略实施的建议
5.1 增强企业人员财务战略意识
就财务意识以及文化视角来看，战略管理意识给企业全体员工提出了严格要求，要求他们基于战略管理这一核心，协调好整体和局部之间关系，以更好地满足战略管理的实际需要[43]。目前 AD 公司存在财务战略与其他战略整合性差的问题，这主要是由于公司人员缺乏战略意识，AD 公司是中小型房地产企业，财务人员数量有限，高学历专业财务人才更是缺少，其他部门人员财务意识薄弱，财务战略在制定实施的过程中，往往容易忽略财务活动与其他业务活动的关系，只注重财务部门自身职能的目标，而忽略公司总体战略和其他职能战略所需要的资金规划，导致财务战略违背总体战略或者阻碍总体战略的实现，也有可能导致各个部门之间争夺资源、出现难以协调的局面。 AD 公司应树立和强化以人为本的这一现代理财理念，关注对人的培养以及管理，应树立和强化系统理财理念，系统收集、整理以及利用相关信息，从而更加高效地实施包括财务决策在内的一系列活动。除此之外，无论是财务人员，又或者是非财务人员，均需要掌握一定的财务知识，尤其是财务人员更需要持续提升自身的专业水平，推动和保障财务战略真正落到实处。AD 公司可以定期组织财务人员进行深造培训，聘请高级财务讲师进行授课指导，同时让公司财务人员对公司内其他部门员工进行财务知识普及，树立全员财务战略意识。
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结论
在现如今的竞争环境下，传统管理理念存在一定的滞后性，难以提升公司的综合竞争力。所以，企业管理者有必要具备更加先进的管理理念，即战略管理。财务战略是企业战略不可或缺的构成部分，所以财务战略意识开始为更多的业内人士所关注。在制定财务战略的过程中，不仅要配合企业的整体战略目标，同时还应综合分析企业所处的内外部环境，从而保证财务战略的科学性。不仅如此，还应结合相关影响因素对企业财务战略进行适时适当的调整，从而保障该项战略得到真正执行，并取得理想的实践效果。本文选取 AD 公司为对象，以其所处的内外部环境为切入点，系统研究了该公司具有的竞争能力，综合分析出公司竞争能力和优势劣势，其优势在于应收账款质量较好，坏账很少，而且在本地有着良好的政府关系；其劣势在于多项目集团化财务运作经验不足，仍采用集权式的财务管理模式等，对该公司包括筹资问题在内的一系列财务问题予以分析，没有良好融资规划，融资渠道狭窄，项目投资与财务战略衔接不好，收益分配随性，缺乏财务激励机制，在此基础上，确定公司财务战略，给出了相应的解决对策，如融资渠道可以法人按揭和抵押贷款作为重点渠道的前提下，逐步降低银行贷款比率，将委托贷款、担保贷款以及短期债券融资也作为融资的备选方案；投资方式可采用代价较低的收购方直接购买项目公司股权的模式或合资开发模式；收益分配战略主要是少分配或者不分配政策。最后指出如何高效落实公司财务战略的实施以及监控工作，实施全面预算管理，完善财务指标评价体系，建立平衡计分卡指标体系等，希望本研究能够为 AD 房地产公司的可持续发展提供一些有益参考，与此同时，也为其他中小房地产企业财务战略的实践提供一定的借鉴。 #p#分页标题#e#
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参考文献(略)
