第一章绪论
第一节研究背景
自21世纪以来，经济全球化的浪潮已覆盖绝大部分国家，整个世界都处在经济一体化的链条中。我国作为一个经济正在转型的国家，也逐步走向了世界，整个经济水平得到了迅猛发展。其中，股份制公司在推进我国经济的发展过程起到了至关重要的作用。股份制公司最早诞生于西方，1554年的“莫斯科公司”的成立标志着真正的股份制度的产生，经过几百年的完善与改进，股份制公司的优势越发明显。它有利于突破单个资本的局限，加强了企业的筹资能力，优化了社会资源的配置，同时，也有利于强化企业的内部制约机制，有效的降低企业管理运营风险。在我国，股份制不仅完善了社会主义市场经济，也为国有企业改革提供借鉴等优势。正因为股份制公司有以上优势并能不断改进，使得其得以延续并成为推动经济发展的主力军。在近现代，为了更好的发展，股份制公司的运营逐渐走向专业化，而专业化运营模式带来的必定是股份制公司两权分离现象的突出。这种两权分离是指资本所有权和资本日常管理权的分离。也就是说，所有者不直接管理运营自己的资产，而是委托他人即职业经理人完成日常的管理运作，通过专业化的管理来适应当今市场的挑战。两权分离是时代发展的趋势，其有助于促进经济的发展。但伴随着两权分离发展，许多问题也不断出现，诸如公司所有者与管理者利益出现冲突，或是管理者利用职权谋取私利等问题，其中管理层谋取私利而引发的在职消费问题一直是公众所关注的焦点。关于在职消费产生的原因主要分为代理观与效率观。这两种观点均是在两权分离的基础上，从不同的角度进行解释。
........
第二节研究意义
管理层作为公司的运营者在公司的发展中起到至关重要的作用，合理的在职消费是有助于调动管理者的积极性，提高公司业绩，完善公司治理的。对于非上市的股份制公司来说在职消费的管理是公司管理必不可少的项目之一，对其的研究不仅要从一些分析上市公司的理论入手，更要结合中国当前在职消费管理水平现状以及非上市股份公司的特点来分析。因此本文的研究意义主要分以下几点：
(1)研究在职消费可以为完善非上市股份制公司激励机制提供帮助。作为一把双刃剑，在职消费在增加代理成本的同时又提高了高管的主观能动性，适度的在职消费将是公司激励机制方面的重要组成部分，也是今后测评高管管理能力的手段之一。
(2)研究在职消费有助于保护非上市股份制公司的股东利益，推动资本市场的完善。由于两权分离，公司所有者必须采取一定的措施来抑制泛滥的公款消费，以保证自身利益。对在职消费的研究有助于为公司提供一个合理的消费框架，提升在职消费的正面效应，保护所有者的权益，并促进我国资本市场的进一步完善。
(3)有助于完善非上市股份制公司高管薪酬方案的制定。对于如何制定管理层的薪酬方案，不同的公司有不同的方法，总体的方针就是在不浪费成本的情况下，能最大限度的调动髙管的积极性。这时需要考虑到在职消费对薪酬方案的补充作用，让高管薪酬与在职消费达到一个平衡点,以达到效益最大化的目的。
.........
第二章国内外研究综述
第一节国外文献综述
国外学者对在职消费关注较早，而对在职消费的研究，国外学者的观点主要可分为代理观和效率观两种。代理这种观点最早在Means和Berle (1932)所著的《现代公司和私有财产》中被提出，该作阐述了由于现代企业经营权与企业所有权两权的分离，形成了所有者与经营管理者两个不同的利益集团，于是产生了 “代理”这一概念。该概念的提出为研究代理理论奠定了基础。最具有代表性的则是Jensen和Meckling (1976)在文章中正式的提出了代理成本这一概念。他们认为：当两权分离，存在着以下情况，一方面，管理者可能对工作尽了最大的努力，但所获利润远远小于他要承担的成本；另一方面，管理者获取一些额外收益时，他能仅用一小部分成本投入甚至不需要投入就能获取较大的利益。这结果导致管理者更倾向于追求额外的收益，降低了工作的积极性。从而，企业绩效就小于管理者是该企业完全所有者时的企业绩效。这两种情况下，企业业绩之间的差值就被称为是代理成本。Jensen和Meckling(1976)认为公司管理层的管理成果被其他所有者分享，无法获得公司全部的剩余利益，但其在职消费所带来的成本则由全部所有者共同承担，利益却被管理者本身所独享，这就导致管理者更倾向于追求在职消费，而使代理成本必然为正。Fama (1980)在文章也指出在职消费成为代理成本是有前提的，只有当薪酬调整无法弥补在职消费所消耗的公司资源时，在职消费才会成为一种代理成本，在职消费也将会演变成高管人员的机会主义行为。Jensen(1986)在“FCF的代理成本、公司财务与收购”文章中表达了对在职消费代理观的支持，其认为公司自由现金流存在代理问题的标志之一就是在职消费问题，一旦企业持有过度的现金流会造成严重的代理成本，在职消费是代理成本的重要组成部分，代理成本会给企业业绩来了不小影响。
.........
第二节国内文献综述
在职消费在国内企业中也是一个普遍存在的现象，而其存在也具有一定的合理性。在职消费在企业中不可避免，同时经理人合约的不完整性也造就了在职消费。国内学者对其研究并没有仅仅的分为代理论和效率论两个部分，而是结合实际从多角度去分析，并且有许多研究是集中于国有企业。本文在收集国内文献时，主要选取了从代理观，管理层权力以及股权制衡角度去分析在职消费的相关文献。赵文红、李垣(1998)从企业成本效益以及权利的供求方面阐释了形成在职消费的原因，一旦经营者的工资数量偏低时，经营者就会寻求在职消费，以满足自身需求。颜剑英(2002)等学者认为，我国国有企业管理层的激励机制存在弊端，私营企业的管理者收入远大于国有企业，加上国有企业其资本以及营业收入的绝对数额较大，很容易引起国有企业管理者心里的不平衡，从而导致国企经营管理者自我寻求激励，即进行在职消费。而这种自我激励的在职消费很容易过度激励并且不能形成企业的价值，从而演变成一种侵占公司资源的行为。陈冬华（2005)指出由于我国国有企业存在薪酬管制制度从而导致了国企高管人员寻求在职消费，在薪酬管制的体系之下，在职消费成为经营管理者的替代性选择；我国上市公司在职消费主要受企业规模、绝对薪酬和企业粗金等因素的影响；国有企业薪酬受到外在管制，与民营企业中内生的薪酬契约相比，缺乏应有的激励效率。
......
第三章研究在职消费的理论基础........13
第一节委托代理理论........13
第二节管理层权力理论........13
第三节股权制衡理论........14
第四章地产行业参照数据的选取........16
第一节样本数据选取........16
第二节样本公司在职消费数据分析........17
一、在职消费的绝对数据分析........17
二、在职消费的相对数据分析........20
第五章案例分析........26
第一节T地产公司基本情况........26
第二节T地产公司财务数据分析........27
一、T地产公司详细数据比较........28
二、T地产公司在职消费数据分析........28
第三节T公司管理在职消费的经验及不足........30
第五章案例分析
第一节T地产公司基本情况
T地产公司全名TTDC股份有限公司，成立于2008年，公司注册资本两千八百万，实收资本两千八百万，其资本由十七名股东共同出资完成，公司设有股东会、董事会、监事会是一个典型的中小型规模的非上市股份制公司。公司全体成员（包括股东在内）共计两百一十人，公司最高权力机构为股东大会，于每年2月20日定期召开。股东会主要职权如下：（1)决定公司经营方针和投资计划。（2)选举更换非由职员代表担任的董事及监事。（3)审议批准董事会和监事会的报告。（4)审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案。（5)审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损的方案。（6)修改公司章程等权力。公司设董事会，并设一名董事长，董事由股东会选举产生，对股东会负责。董事会主要职责如下：（1)负责召集股东大会，并向股东会议报告工作。（2)执行股东会决议。（3)审定公司经营计划和投资方案。（4)制定公司年度财务预算方案、决算方案。（5)制定公司利润分配方案和弥补亏损方案。（6)决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项。公司设立监事会，监事由股东会选举产生，监事行使职权所产生的必须费用，由公司承担。其主要职权如下：（1)检查公司财务。（2)对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督。（3)提议召开临时股东大会等。
#p#分页标题#e#
.........
结束语
对于在职消费本身，其作为薪酬体系的重要组成部分，一直都被学者们所关注。在管理契约和经理人市场不完善的环境下，在职消费能成为一种激励手段，带动管理层的积极性。同时，也可能成为一种利益侵占手段，为管理层侵占公司剩余价值提供便利。但由于在职消费本身的隐秘性等特点，使得对在职消费的信息披露，明细科目的选取以及计量方法的选择都没有一个明确的标准。再加上各行业、个企业自身特点的不同，这都为研究在职消费设置了障碍。在没有更加完善的指标下，本文选取的管理费用的八个明细项目也只能作为一个参考量。所以对其的研究是一个漫长的过程，要学术界、政府以及公司三方需同努力。学术界，应当明确在职消费的明细科目，提出科学的计量方法；政府有关部门应当积极制定相关法规，完善在职消费披露制度；公司内部需加强消费控制，建立在职消费预警机制等。通过三方的努力，将在职消费规范化，充分发挥在职消费的积极作用。
............
参考文献（略）
