A房地产企业财务风险控制研究

第一章绪论

1.1研究背景及意义
最近年来，中国房地产业的一直都处在一个飞速发展的时期。早期我国政府改进了全国房地产行业政策，革新了金融政策，营造了一个绝佳的房地产行业发展的历史机遇。然而，机遇和风险总是形影不离。房地产行业作为典型的资金密集型行业，具有如下特点需要企业巨额的资金投入，衣时间的操作周期，资本投资的回收期长和资产流动性差的特点，这些都决定着房地产企业化一般产业将面临更巨大的财务风险。对房地产行业的发展产生了重要的影响的因素，主要在于当前国际经济形势和我们国内宏观经济和金融政策及货币政策的改变。2007的"国六条"、"国八条"等政策对房地产行业轮番调整，使得房地产行业价格在2008年集体下滑;随后经过六部委，国务院相继出台的新的政策(如：新国十条、新国六条等文件)，使房地产市场开始从五月初出现扭转的迹象，交易量和价格巧的萎缩均相应出现，那些最有潜力的潜在客户都在抱着等待看也惰观察房地产行业的变化趋势。然而，2009年3月后，随着引进国家4万亿投资的刺激，全国掀起了狂热的房地产热潮，本轮行情的直到到2010年才慢慢减缓，因为2011年3月国家对房地产的调控使得地产行业的政策越来越紧，到目前为止，全国的房价正处于一个非常微妙的时期，还没有松动的迹象。前段时间召开的全国人民代表大会第二次会议圆满结束，总理李克强在人民大会堂金色大厅会见了中国中外记者并回答记者的提问，它涉及到了房地产的相关问题。因此，房地产它仍然是一个热点问题，也仍然被政府所重点关注，我们可以看到，全国大部分地区的房地产公司的起步较晚，基础并不好，规模较小，加之房地产巧业对国家政策的敏感性非常大，企业并没有对财务风险实施标准化，这与国外房地产行业还有较大差距。
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1.2国内外研究现状及评述
在本节中，首先阐述国外研究学者的研究成果，因为国外的学者对公司的财务风险管理的研究早于国内的学者西方发达国家对企业财务风险的防范管理理论研究和企业财务风险的防范管理理论发展过程大体分三个方面论述：财务风险内涵及成因：在国外，财务风险(FinancialRisk)的概念最先出现在财务管理领域，其出发点是基于企业财务管理决策活动过程中的不确定性。例如，Ross，Westerfield，Jordan口謝很出财务风险是指由于公司财务政策仰资本结构佩产生的权益风险，债务筹资会增加股东的风险，使用债务筹资所产生的这部分额外风险称为公司股东的财务风险。ChristopherJ.Clarke，SuvirVarma(2002)则从时间的角度来定义财务风险，认为在今天和未来某个时刻的环境之间存在着差异，这种差异具有改变一个组合的价值的潜为，风险就是测算这一潜在变化的指标W。COSO组织(2003)则提出了一个完整的"全面风险管理框架，一个帮助企业管理者有效处理不确定性和减少风险进而提高企业创造价值能力的框架。
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第二章理论基础

2.1财务风险理论
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险，是财务成果和财务状况的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，是企业经营风险的重要组成方面。财务风险有狭义和广义之分。财务风险仅指筹资风险，这是财务风险的侠义定义，广义的财务风险是指包括筹资风险在内的所有由不确定事项给企业带来的可能损失及其损失程度，具体包括：筹资风险、投资风险、资本运营风险、收益分配风险等。在企业在日常的经营中，通过对风险的认识、衡量和分析，并W最小的成本达到最大安全保障的管理办法，就可W定义为对企业财务风险的管理。财务风险不但是企业财务活动的反映也是企业经营活动中各种不确定性的综合反映，是企业风险货币化的集中体现。企业财务风险是客观存在的，要完全消除财务风险是不可能的，也是不现实的。因为，企业经营活动的各个方面W及企业环境中的各个因素都会涉及到财务风险，而企业的其他风险，如经营风险、政策风险、自然风险等对企业的影响最终也会体现在财务成果上。对于企业财务风险，只能采取尽可能的措施来防范风险，将其影响降低到最低的程度。因此，如何防范风险就显得尤为重要。针对企业外部环节而言，现在企业赖生存和市场瞬息万变、每天都充满了竞争和挑战，而从企业的内部环境来看，企业财务工作中的各个环节都存在着财务风险，对企业财务风险进行管理和控制的好坏直接关系到企业的价值损失。所无论是具有全球影响力的COSO报告，还是各个国家和地区制定的相关规范制度，都突出强调了对风险进行控制的重要性。但是实际上，我国的企业对风险从认识到管理，无论是在主观意识方面，还是在风险管理体系构建方面，都做得很不到位。由此可见，注重建设企业财务风险管理与控制体系是当务之急。
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2.2控制论
控制论是研究系统的通讯、调节与控制的一般规律的科学，它的任务是使系统能在稳定的运行中，实现自己的目标。1948年，NorbertWiener出版了《控制论一关于动物和机器中控制和通讯的科学》一书W来，控制论的思想和方法已经渗透到了几乎所有的自然科学和社会科学领域，书中指出了通讯和控制系统的共同特点都在于包含了一个信息变换的过程。NorbertWiener把这些系统的机制和现代生物学所发现的生物机体中的某些拉制机制加类比，并且综合通讯技术和自动控制领域的最新研究成果，最终，形成了控制论。"一切类型的系统都是通过揭示实现目标过程中的错误和采取纠正措施的信息反馈来控制自己的"是控制论的核也观点，这一观点奠定了财务风险控制系统的理论基石。
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第三章A房地产企业财务风险识别........15
3.1房地产行业特点.......15
3.2A房地产企业基本情况介绍.......18
3.3A房地产企业财务风险分析.......24
3.4A房地产企业的财务风险.......27
第四章A房地产企业财务风险测度.......30
4.1杠杆系数法.......30
4.2多变量分析法.......31
第五章A房地产企业财务风险控制.......32
5.1A房地产企业管理水平方面的风险控制.......32
5.2A房地产企业筹资风险控制.......34
5.3A房地产企业投资风险控制.......36
5.4A房地产企业日常资金营运风险控制.......37

第五章A房地产企业财务风险控制

5.1A房地产企业管理水平方面的风险控制
A公司是湖南H集团有限责任公司的全资子公司，该H集团公司是湖南国资委100%控股，是我国关系到民生的重工业企业，其年实现销售收入近千亿元，集团旗下有千个全资子公司，分布于各个行业如：房地产、金融、医疗等，可谓是不＂不差钱＂。有这样实力雄厚的母公司撑腰，同时又拥有众多的关联企业，A公司基本上不需要担也其资金来源问题。这样很容易导致该企业的管理层风险意识淡薄，该公司的管理层普遍认为就算是有再大的风险有母公司这棵大树做靠山A地产公司便可以高枕无忧，加上该公司领导层的年龄层次偏高，普遍没有受到过正规的企业管理理论学习，所以，A房地产企业管理层风险意识淡薄，不注重企业财务风险控制。同时A公司内部，虽然有相对完整的组织机构，但是有两个问题：在职能部口中没有设置内部审核部口或监管部门，或A公司虽然每一个部口都有一定的岗位负责人其主要王作是保证企业日常运营的有序进行，没有参与部口相关的财务活动、财务决策的权力。

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结论

就在前不久召开的千二届全国人大二次会议圆满结束后，国务院总理李克强在人民大会堂金色大厅与中外记者见面并回答了记者提问，其中就涉及到了房地产问题。所以房地产问题在我国仍然是一个热点问题，也仍然是政府重点关注的问题，如何让房地产企业持续有效的发展下去，为国家创造更多的经济、社会效益，都将是我们需要广泛思考的问题。而房地产巧业的财务风险控制和管理在研究房地产行业发展中有着广阔的研究前景，房地产行业只有依赖有效的财务风险控制和管理体系，才能长久地生存和发展下去。而房地产公司在这种形式下显得格外醒目，作为经济热点，它面临的风险种类更多、内容更特殊，因化结合这一行业的特殊性进行财务风险控制研究，更具有研究价值和实际应用价值。本文在国内外学者研究的基础上，选取对A房地产公司财务数据与各方面信息进行综合研究，分析其财务危机发生原因，提出相关控制措施，财务风险控制进行了系统地研究，主要研究成果如下：
(1)房地产企业特点、宏观经济环境以及与一般企业共有的一些因素是影响财务风险的主要成成因。#p#分页标题#e#
(2)对房地产企业这样一种资金需求大，一般资产负债率较髙的特殊企业来说，企业面临着较大的融资风险，企业应通过合理的评估方法，如杠杆系数法、股东期望收益率分析法对企业融资风险进行合理评估，通过选择合理的融资渠道、选择相适应的融资期限、建立融资风险预警系统来防范和控制融资风险。
(3)在房地产企业的投资风险管理方面，房地产的投资项目关系到整个公司的生存死亡，所以对应采取一定方法对每个项目投资前应做好可行性研究，通过分析可能给项目带来风险的各种因素，对影响项目的敏感性指标进行动态监控，选择合适的地产项目投资组合来防范和控制投资风险。
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参考文献（略）