第一章 绪论
1.1 研究背景
伴随着我国经济的快速发展，很多的企业在这个活跃市场中快速成长，但是仍然有很多的企业在这个激烈的竞争中存在着倒闭的危机。企业为了快速扩大规模或增长业绩，导致内出现很多问题，多数都为财务风险引起企业的财务状况出现危机。由于财务风险导致企业陷入财务困境甚至倒闭破产的事情在过去的几十年里屡屡发生，很多大型甚至跨国企业都受到严重的打击。企业在面临如此复杂的市场背景，如果无法清楚的认识财务风险则会使企业的经济利益受到严重的损害。在我国，企业面对财务风险的能力随着市场经济建立而不断提高，但是在当前很少企业把财务风险管理归入到正常的管理工作中来，没有规范的对财务风险进行防范和分析。企业面临的财务风险多种多样，很多企业都是因为财务风险而陷入财务困境或破产，比如东方电子、郑百文等。通过这些案例的分析可以发现，企业财务风险的发生包括一些外部不可控因素的影响，但重要的还是由于企业内部原因所引起的财务风险。作为财务管理很重要的课题，企业财务风险的评价和控制受到越来越多学者的关注。
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1.2 研究目的及意义
我国近年来由于经济发展速度的加快，很多企业不断扩大规模致使企业内部管理跟不上，财务风险容易“趁虚而入”。风险因为它的客观存在性无法完全消除，只能对其进行管控。本文选取 CS 公司为研究对象，是因为该公司的整体财务状况处于下降趋势，如果不加以分析、控制，企业将会面临利益受损，严重情况会出现较大财务风险。CS 公司是某石油的三级子公司，对这样一家大型央企控股公司的财务状况、风险因素进行剖析研究，并对所分析出的财务风险提出控制措施。通过对研究对象的经济数据进行分析，影射当前石油行业下的其他企业，为他们提供参考的价值。根据风险与收益的对称性，企业会面临来自内部环境和外部环境的各种风险，因此正确看待财务风险对于 CS 公司的意义主要体现在以下几方面：第一，通过对 CS公司进行财务风险评价，使公司了解自身财务风险的大小以及程度，再通过控制措施降低风险，防止转化为财务危机；第二，我国许多企业现有的财务风险评价体系存在漏洞，不足以及时反馈存在的问题，面对竞争激烈的市场，企业若对财务风险评价与控制不够重视，可能会由于累积效应导致风险由小变大。本文通过对 CS 公司内部因素导致的财务风险进行分析，选取适当指标评价企业财务风险大小及程度并提出合理性投资决策机制和筹资决策机制等控制措施。
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第二章 财务风险评价与控制相关理论
财务风险客观地存在于企业中，具体含义是指企业在生产经营过程中资金运转所带来的各种不确定因素。例如，企业筹集资金、投入生产、销售回收资金与分配利润活动中使企业经济受到波动的风险。这种风险会导致企业财务活动产生的结果与预期结果不一致，从而使企业的经济利益受到损失。财务风险是最为常见的一种风险，具体可以分为广义的财务风险和狭义的财务风险。广义的财务风险是指企业在各项财务活动中，由于内外环境的变化导致了企业实际财务收益与预期财务收益产生偏离从而导致的财务风险。通常包括筹资风险、投资风险、资金运营风险、收益分配风险及汇率风险等；而狭义的财务风险是指由于企业借债而无法偿还所带来的财务不确定性，又被称为借债风险。借债能给企业带来更多的流动资金，债务的杠杆原理也能给企业的发展带来进一步的需求，但与此同时给企业带来到期不能偿还债务的风险。因此，狭义的财务风险主要是运用负债经营企业，如果企业不存在负债，投资者是经营企业所需资本的投入者，则这种情况下就不存在财务风险。狭义的财务风险通常包括收益风险、汇兑风险及结算风险等风险。本文的研究内容中 CS 公司的财务风险为广义的财务风险。
2.1 财务风险的基本理论
财务风险是指财务系统受到了内外环境的影响，导致企业在财务活动中偏离了预期目标而发生损失的可能性。财务风险的分类可以从不同角度看待，在我国，常见的财务风险分类主要为：筹资风险、投资风险、资金运营风险和收益分配风险四类。筹资风险是指企业为了扩大生产经营规模、提高效率进行举债，但到期却无法偿还债权人债务的风险。企业筹集资金一般有两种方式，一是所有者投资，相当于企业筹资，具体指股权筹资；二是债权筹资。所有者投资的主要风险是当企业没有剩余经济利益满足股东时，就会使股东对企业丧失信心，对股票进行抛售并且造成股价下跌，使企业再筹资难度加大，同时筹资成本上升。而债权筹资的风险在于债权人规定的还款方式、期限和利率，若企业到期无法偿还，就会使企业陷入财务风险。
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2.2 财务风险评价的基本理论
企业的财务风险评价是从企业资产负债表、利润表、现金流量表中信息得出资产、负债、收益之间的关系，从而判断、评估企业财务风险的过程。通过判断与行业内该企业规模大小相对应的标准值相比，衡量企业财务风险的程度，最后采取相应措施对财务风险进行控制和防范。评价财务风险的方法可以分为定性和定量评价法，其中定性评价法包括四阶段症状分析法、三个月资金周转表分析法、标准化调查法等；定量评价法包括单变量判断模型、多元线性评价模型、主成分分析法和因子分析法等。定性评价法是根据分析某些特定值结合风险因素进行判断，可以做到大致趋势分析，判断较为简单。而人为因素过大是定性评价法的劣势，人们都是通过各自的经验来进行判断，这就导致对于同一分析目标可能得出完全相反的两个结论。慢慢的人们意识到了定型评价法的劣势，这样评价出来的风险有时并不真实，因此更多的企业开始采取定量分析法，有些企业则结合定性和定量两种方法以求更全面更客观的分析企业所面对的财务风险。还有企业从另外的角度来分析财务风险，建立了一套从盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力这四个方面综合评价的体系。这种综合评价的方面虽然具有一定的现实意义，考虑了企业的长远发展，但是还是不可避免主观因素，特别是才选取权重和指标时。本文将采取定性和定量相结合的评价方法，同时在这基础上改良综合评价体系来对CS 公司的财务风险进行评价。
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第三章 CS 公司财务风险影响因素识别..... 11
3.1 CS 公司生产经营概况 ......... 11
3.2 CS 公司财务风险影响因素 ....... 13
3.2.1 筹资活动 ..... 14
3.2.2 投资活动 ..... 15
3.2.3 资金运营活动 ......... 16
3.3 CS 公司财务风险管理现状 ....... 17
第四章 CS 公司财务风险评价.........18
4.1 CS 公司财务风险评价指标构建 ..... 18
4.1.1 财务风险评价指标选取原则 ......... 18
4.1.2 财务风险评价具体指标 ..... 18
4.2 基于层次分析法的财务风险评价模型...... 20
4.3 CS 公司财务风险评价结果 .......31
第五章 CS 公司财务风险控制对策 .......34
5.1 使用合理的资本结构进行筹资 ......34
5.2 强化应收账款管理 ........34
5.3 增大投资收益调整业务结构 ....35
5.4 加强公司内部控制实施 ......35
第五章 CS 公司财务风险控制对策
5.1 使用合理的资本结构进行筹资
资本结构合理与否关系企业财务风险大小及企业价值能否实现。如果企业负债比例小，则相对的资本成本就会较高，影响企业的利润情况；相反，企业负债比例过大，则其偿债能力也相应增大，但如果出现现金流短缺不足时，企业就很难支付利息甚至本金，导致财务危机。因而 CS 公司应确定自己的最佳资本结构，在该结构要求下进行筹资活动，才能保证资本成本最小，同时减少筹资风险，使企业充分发挥财务杠杆的作用，使其价值最大化。虽然 CS 公司的现存筹资风险较小，但是由于财务费用不断攀升，导致营业利润减少。因此，企业应该根据财务现状，选择合适的筹资方式，开拓新的筹资渠道，将资本成本降至最低，减少财务风险造成的经济损失。具体来说，企业首先应该保持财务风险与财务收益的有机统一。企业在负债经营过程中，其固定的现金流量会增加，财务成本也会对企业的净收益产生一定的冲击作用，进而引发一定的财务风险。因此，企业就需要平衡收益和风险的依存关系，让风险与收益呈现出正相关的情况向着积极的方向发展。其次，扩大筹资途径，而不单纯的依靠银行贷款，可以釆用上市融资、债转股、处理不良资产等方式，获得企业投资建设的资金需求。
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结论
企业的发展离不开经济活动，经济活动是企业经营的核心，如何控制企业内部由经济活动产生的风险是当代企业的永久课题。随着市场体制的不断改革，市场竞争白热化，企业学会控制、管理风险是能够长久立足于竞争市场的必备能力。无论信息技术如何发展，企业的组织形态和经营模式发生怎样的变化，企业都必须进行财务活动的管理。总之，企业要想在竞争中占领一席之地并且具备明显优势，就需要对财务风险进行有效控制，使得风险控制在一个合理的范围内。 CS 公司属石油化工行业，该行业得益于国家投资拉动经济政策的需要，以及国家建设发展规划的需要，具有较好的发展能力。CS 公司这几年未能很好的对其出现的财务风险进行管理，导致财务风险升高。本文通过对 CS 公司经济现状、财务风险现状及形成原因综合分析的基础上，用定性结合定量的方法评价公司由内部因素导致的财务风险，之后提出财务风险控制对策。对 CS 公司财务风险评价上，结果显示，该企业 2009-2013年的财务风险增大，从“较小风险”增大到“较大风险”状态，各方面指标大都呈现出递减的趋势，表明企业发展趋势不太理想。因此，CS 公司需要尽快的处理这些问题以降低风险带来的影响。作为研究和尝试，本人结合所学知识对 CS 公司财务风险设计了评价方案，并给予相应措施，希望这些建议能对 CS 公司财务风险管理有一定的借鉴作用。由于本人理论知识水平和时间有限，对所研究的问题不够完善，笔者认为，尚待进一步研究的问题还有：#p#分页标题#e#
（1）运用层次分析法进行决策分析，它只能对给定的可能决策结果中选择最优的，而无法给定新的策略，在这方面有待改进。
（2）可以用层次分析法分析、比较、判断笼统的问题，无法用于分析、比较、判断精度高的问题。因为层次分析法在运用过程中未对样本做精细化处理。
（3）进行构建判断矩阵，确定要素间的相对重要性时，一般地，采用的是根据 1-9比例标度量化表，采用专家评定法，而运用这种方法带有一定的主观性，如何寻求一种更为科学的量化方法还有待研究。
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参考文献（略）
