第一章 绪论
1.1 研究的背景、目的、意义
近几十年来，我国的经济取得了突飞猛进的发展，随之而来的是严重的环境问题与社会问题，雾霾、沙尘暴等影响人们的日常生活与健康，政府也逐步对环境问题加以重视。我国在去年共消耗能源标准煤 38.1 亿吨，这个数量是一般的发达国家的 5 倍。我国既生产大量的能源，当然也消耗大量的能源，我国的能源消费大部分为国内供应为主，庞大的市场需求量，能源的利用效率低进而又带来了更为严重的环境问题。怎样解决能源消耗过度以及环境污染突出的问题，是我国经济发展过程中需要长期面临与思考的问题。在党的十八大报告中，把保护环境、节约能源、低碳环保等作为今后的工作重点。能源消耗严重等对今后经济社会发展形成障碍的因素，以此形成资源节约，生态环境改善的可持续发展格局，为人民创造适宜的生产生活环境，为缓解全球的生态问题贡献力量。1但是一味的强调节能减排而限制工业企业的发展也是不合理的，鼓励和推动工业企业节能环保项目的使用既可以减少环境的污染与能源的节约又可以使工业企业健康发展，有一举两得的效果。节能环保项目作为节能环保产业的重要组成部分，国家在推进节能环保产业的同时出台一系列税收优惠措施鼓励企业购买并使用节能环保设备。化工企业是经济发展的重要促进行业同时也是高污染高能耗的典型行业。这些年来，国家和污染较为严重的化工企业都在环境保护问题上尽了很大的努力，相应地采用了很多措施，使得能源使用量与污染排放量得到了一定的控制，但是化工企业面临的环境问题依然严重。化工企业购买并使用节能环保项目不仅可以节约企业的生产成本还可以在一定程度上缓解能源消耗量大、污染较为严重的问题。国家也出台相应的法律法规鼓励化工企业购买节能环保项目。各地方政府为了治理污染出台相应的政策限制高污染企业的排放量，这也促使一些高污染、高能耗的化工企业不得不使用节能环保项目。然而化工企业对节能环保项目使用过程中即享受到一定的利益同时也存在一定的风险。节能环保设备的购进与使用势必会增加企业的成本，但其收益在短时间内无法得以真正的体现。因此一些工业企业尤其是中小型工业企业在成本与利益面前会片面的选择放弃使用节能环保设备，这将不利与环境的保护与能源节约。对化工企业节能环保项目的投资决策进行客观分析不仅对化工企业实行有效的节能环保带来相应的促进作用更可以对其他的工业企业起到借鉴的作用。
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1.2 文献综述
从 20 世纪 50 年代起，国外学者就对投资决策分析进行了相关的研究，截止到现在建立了若干种比较有效的评价方法。主要有以下几个:冷热因素法: 1950 年前后，来自美国的伊西•利特法克和彼得•班廷，以美国、加拿大等国的环境投资项目为样本运用七种因素分析，建立了环境投资项目的冷热因素分析法。等级尺度法:是由罗伯特•斯托伯提出的一种投资环境评价方法，先是确定几项重要的因素对投资的环境进行分析，把不同的因素赋予不同的权重，再根据因素的优劣程度给予不同的分数，最后把分数相加总以此判断投资环境是否合适。道氏评估法:美国道氏化学公司在之前提出的投资评价方法，找到企业业务的因素再具体结合企业的企业风险、环境风险对其进行投资决策。另外还有比较常用的综合评价法、多因素评价法和关键因素评估法等。20 世纪 60 年代，Modigliani 和 Miller 通过在企业价值评估中考虑不确定因素，并将人的行为理性引入评估过程中，创建了折现法，提出了价值评估理论，这些理论对于实际企业价值评估非常有用。[1]Sadier(1973)[2]首次提出了层次分析法，其认为，在面对复杂的决策问题是可以把决策问题划分为多个目标，再根据多个目标划分成多个层次，分别对每一层次提供相应的解决办法。来自麻省理工学院的斯图尔特•迈尔斯首次把金融在企业的投资决策中应用，具体来讲就是把企业的战略性决策和金融期权的差别用“实物期权”来描述。麦尔斯提出可以将金融期权领域的定价技术与方法应用与企业资源投资的不确定性中。在企业初始投资时不仅带来了资金上的增长更会给企业带来一定的机会增长，因为机会增长无法用财务指标衡量，因而，在传统的净现值的方法下机会增长很难去衡量[3]。
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第二章 节能环保项目投资决策分析理论与方法
2.1 投资决策理论基础
面对众多的待选策略，经过一定的筛选找到最佳获益方案，这就是决策的定义。最广为认同的理论是西蒙提出的：管理就是决策。现代决策理论研究主要分为两个方向，一个是运用现有统计模型进数理推导进而形成较为科学合理的决策结果。另一个是通过研究领导者的行为能力等主管因素影响决策者在做出决定之前必须参照一定的标准，而这样的标准包含于决策的每个流程中，此标准即为决策准则，它主要涉及到六个构面：第一，经济性原则。经济原则就是研究在决策的过程中投入成本与产出效益的关系。这是在决策过程中所要考虑的重要原则之一，决策者在决策的过程中首先要考虑经济效益兼顾环境效益与社会效益。若决策所获得的收益低于成本费用，则表明了该决策是错误的。第二，可行性原则。在决策产生的过程中，可行性准则是其中的关键要素。只有运筹帷幄，全面而科学地分析多个构件的利弊，深入研究它们未来的发展趋势，才能设计出最为合理的发展战略，也才能获取最大的效益，这就是进行可行性分析的终极意义。换言之，这一原则是让决策具有操作价值的关键所在。第三，科学性原则。在决策产生的过程中，科学性准则全面反映出所有应该遵循的标准。领导者的决策活动受到了现代化的生产技术和现代化的科技发展，尤其是互联网技术等影响使得信息技术得到高速的发展，对领导者的决策从经验转到了遵循科学。如果能够具有科学的行事理念，按照科学的操作规范来开展一系列的决策活动，并在科学模式的指导下构建合理的管控机制，则这样的决策才具有发展活力；否则，就不能称为科学决策。
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2.2 化工企业节能环保项目投资决策的理论基础
在产品的品质和数量不变的情况下，降低资源的能耗；在能耗量不变的情况下，提高产品的产量和质量，这就是节能的深刻内涵。节能环保项目则是指通过使用该项目在原有能源使用量的基础上生产出更多的产品，进而减少能源的使用与消耗。在对节能项目进行规划的过程中，相应的产业理念便应运而生。诸如重复使用资源、节能环保设备和科技等产业，为节能环保、绿色经济等领域的发展奠定了坚实的基础，其六大领域包括节能与环保的服务、科技、产品、设备等。可见，节能环保产业中关键的构成要素是此方面的项目。在我国经济迅猛发展的形势下，城市工业化的发展速度逐渐加快，各种污染问题接踵而来，这些问题引起了我国的高度关注。在新世纪里，世界范围内的环保产业异军突起，发展势头十分迅猛，进而发展成为社会经济体系中不可或缺的组成要素，并对众多国家经济的发展和创新起着重要的决定作用。在“十二五”计划的发展方案中，对减少GDP能源的耗损量和污染物的排放量等做出了明确规定。要达到节能减排的目的，我国就要加快节能科技方面的研发，全力进行循环经济的建设，合理协调产业发展结构和模式，扶持众多提供环保服务与产品的产业的发展。对于节能环保领域而言，国家的密切关注也会促进该产业的全面发展。
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第三章 基于 DEA 节能环保项目投资决策模型.........21
3.1 节能环保项目 DEA 构建模型指标选取 ......... 21
3.1.1 指标的选取原则 ......... 21
3.1.2 选取输入、输出指标 ..... 23
3.2 DEA 模型构建的方法 ..... 25
3.3 基于 DEA 的节能环保项目投资决策评价模型......... 29
3.4 再评价的超效率 DEA 模型....... 32
3.5 本章小结 ......... 33
第四章 Z 化工企业节能环保投资项目案例分析 .......34
4.1 Z 化工企业节水、节电项目简介 ....... 34
4.2 基于 DEA 项目投资决策分析..... 36
4.3 净现值法项目投资决策分析 ..... 39
4.4 两种方法的对比分析 ..... 40
4.5 本章小结 ......... 41
第五章 化工企业节能环保项目投资决策分析建议.....42
5.1 微观层面 ......... 42
5.2 宏观层面 ......... 43
第五章 化工企业节能环保项目投资决策分析建议
企业的项目投资决策分析是企业日常经营活动中最为重要的一个环节，投资决策作出的正确与否甚至能影响到企业的长远发展，传统的项目投资决策是从财务角度去衡量投入与产出的关系，其主要衡量指标就是净现值，其衡量方法是企业投资项目所花费的支出在未来期间能否得以收回并且能产生额外的经济效益，但是在对节能环保设备的投资决策分析仅是从财务的角度去衡量项目的可能性则显得比较片面，没有较为客观的反映出节能给企业带来的效益，因而结合案例对化工企业节能环保设备投资决策分析提出以下几点改进意见：#p#分页标题#e#
5.1 微观层面
通过以上案例可以看出，节能环保项目的综合技术效率的高低在很大程度上取决于节能环保项目的技术水平高低以及给企业所投入的成本，这就需要化工企业在对节能环保项目投资决策时需要注意一下几点：化工企业购买并使用节能环保项目在一定程度上加大了企业的经营成本，加重了企业的财务负担，对于一些资金较为紧张的中小型化工企业，管理者在进行投资决策时考虑利润等多方面因素放弃或者选用经济效益好的节能环保项目，采用传统的投资决策方法对节能环保项目进行投资决策分析，更加注重项目给企业带来的利润，进而忽略了化工企业在生产过程中所造成的能源过度消耗和废气废水排放而造成的环境严重污染问题，以及企业在使用节能环保项目给企业带来的潜在利益，这就需要加强企业管理者的节能环保意识，在保证企业正常生产经营的前提下也要注重企业责任，只有协调好企业、社会、环境三个方面的关系才能使得企业更好、更快的发展。
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结语
数据包络分析自 1978 创建以来，因其在避免主观因素和简化计算方面有着不可替代的优点，被人们广泛用于对企业效率评价、项目效率评价等诸多方面。以往的投资决策分析尤其是节能项目的投资决策分析多是应用层次分析法，但该种方法的应用会掺杂一些主观因素在其中，进而降低了项目评价的客观性。运用数据包络分析的方法可以从多个层面对项目投入产出进行分析，找出投入产出效率较好的项目以此作为投资决策的判断依据，数据包络分析法不要求对权重进行分析，进而减少了投资决策时受主观因素的影响。使得决策的结果较为客观的反映项目的真实效益。本文的研究对于节能环保项目的投资决策提出了比较新的研究方法，但是本文在研究过程中仍存在一些不足：（1）数据包络分析方法要求决策单元的数量相对较多，如果企业在对一两个项目进行投资决策时用数据包络分析方法其结果可能会存在一定的误差，这也是以后得研究工作中需要改进的地方（2）由于现实条件的限制本文在指标的选取上对环境效益的指标数有较少的选择，在今后的研究中需要进一步的把一些环境指标数量化，进而为分析研究提供一些依据。
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参考文献（略）
