1.绪论
1.1研究背景与意义
公允价值问题一直是近些年来会计界研究中的一个极具挑战的问题。在我国对于公允价值的研究历程中，公允价值在初始阶段并未得到大量的关注，直到1998年《企业会计准则--债务重组》的发布后，我国才真正将公允价值推向了一个新的历史长河，会计学者们开始了公允价值作为一项争议话题的开端。财政部连续颁发了《债务重组准备》与《非货币性交易准则》，这一系列文件的颁发都带动着公允价值使用的潮流，但学者们也开始了是否使用公允价值且其是否适用于中国企业的争议。但随着公允价值使用所带来的企业盈余管理造假事件，那些需要真实了解企业实际运营状况的报表使用者开始置疑并对公允价值失去原有的信心。但深究原因，我国的市场经济不成熟便成为了首个不可回避的原因，再加之当时的会计准则也存在着的漏洞，这才是各行业报表使用者失去信心的根源所在，并体现为对一种会计计量方法的怀疑与误解。针对盈余管理操纵案件的频繁发生，财政部做出了减少使用公允价值计量方法的对策，并于2001年对会计准则进行了多方面的修改。相对于2001年的回避公允价值的政策，2004年显然又开启了公允价值的新时代，在这一年间，众多会计界专家做出声援公允价值的举动。谢诗芬从我国的国际经济地位认可度出发，严肃提出公允价值是不能回避的，因为公允价值是一个全球性的会计研究问题，能够从某种方面直接体现出我国的国际经济地位认可度，因此不可小戯。
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1.2国内外研究文献述评
关于公允价值的研究，早在1989年IASC就详细论述了公允价值这一会计计量体系，详见于其在当年发布的“编制财务报表的框架”。二十一世纪初，针对早前公允价值所带来的一些问题，MSB就其自身发展进行改组，并发布了关于现值有关问题的文稿。IASB于2003年再次发布了 39号国际会计准则，在这一准则中，对金融资产和金融负债进行了严格的分类，首先将金融资产划分为贷款和应收账款、可供出售性金融资产、持有至到期的投资以及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产这四类；其次将金融负债则划分为以公允价值且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债两种。釆用了重新分类的金融资产和金融负债对其计量属性又提出了新的要求:第一，金融资产类。采用实际利率法，这一方法主要是针对持有至到期的投资、应收账款和贷款这两类金融资产；采用成本来计量的金融资产则针对于那些无法获得可靠公允价值的权益投资工具。第二，金融负债类，一般采用实际利率法来进行公允价值计量，但不包括那些以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债类型。随着市场经济逐步的放开，会计准则的制定也逐步给予企业更多的自由权，企业可以自由选择是否使用公允价值计量方法，这样不仅提高了企业财务信息质量，也使得企业所公布的财务报告表现出的波动性大于其经济情况的实质内容。在早前的准则规定中，企业是否选择公允价值以及在何种条件下使用这种准则的规范并没有在准则中得以体现，这一漏洞与缺失就给了许多金融机构利用公允价值计量来操纵财务数据、粉饰利润的机会。于是，2004年4月IASB就发布了针对金融工具修改与完善的意见稿，并着力推荐企业使用公允价值计量方法。2005年6月，IASB在相关监管组织机构的强大压力之中，修改并限定了公允价值计量方法选择范围及条件，准则修改为“该指定可以消除或明显减少由于该金融资产或金融负债的计量基础不同所导致的相关利得或损失在确认或计量方面不一致的情况”。
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2.公允价值及其计量行为选择：相关理论分析
2.1公允价值及其特征、计量属性与方法
早期的公允价值界定应追溯至1918年，威廉.佩顿（William Paton)的主张是，对于资产的记录不应按照其成本进行记录，而是应该以资产的市场价值进行记录。直至1922年，他在市场价值的基础上，又再一次强调资产以市场价格来进行计价的观点，产品的销售价格便是实际的产品价值，并且不考虑产品是否己经实际进行销售，资产未来的价值便是根据现在的流动资产所具备的账面价值来确定。1946年，佩顿在《会计月刊》发表了文章，这篇文章名为“会计中的成本和价值”，也正是在这篇文章中，他第一次正式的提出了公允价值这一概念，他强调价值与成本这两个概念的存在并不是完全相同或者是排斥的。如果是以非现金资产进行支付的交易中，其成本便是按照所换置产品所付出的代价物的市场价值(即公允价值）进行确定，但如果是进行现金交易中，价值与成本在交易日是相同的，但如果是在大多数交易中，二者在交易当天几乎是相同的。在佩顿的整个研究中，成本对于交易至关重要，确定成本最简单的一种便是确定交易当日的公允价值，这两者在交易日是大致相同的。佩顿虽然是第一个提出并对公允价值进行界定，但显而易见的是，他所界定的公允价值并未深刻的触及公允价值实质，他认为交易日当天，公允价值与交易成本是基本相同的，所以，他所描述的并不是一个完整且系统的公允价值，而只是一个成本价值。
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2. 2公允价值与其他计量属性的关系
成本是指最初获得资产时双方进行交易时产生的价格。学术界和实务界仍有部分只强调历史成本的存在，因为使用历史成本进行计量避免了伪造账面利润的存在，可以使会计财务报告保持原始的真实与客观，这一优点让历史成本这一计量属性永棟财务报告的真实性。但随着市场自由度的提升，人们对财务报告要求的提高，历史成本计量己经不能满足日益变化的市场，其决策的相关性逐渐变弱，这一种代表过去交易的计量方法逐渐受到质疑。由于对于未来信息预测的需求，以及金融市场的逐步兴起，人们对于会计的需要逐渐转变为更强的时效性，因此公允价值应运而生。历史成本与公允价值的相同点在于：两者同样关注初始计量和后续计量。初始进行计量确认的时候，他们的定价都是基于交易双方公平、自愿交易的基础之上所形成的市场价格；两者的后续计量则集中于若市场环境变化不大，对于价格变动的影响因素尚稳定，则后续计量也是基本类似的。历史成本与公允价值的不同点在于：首先，历史成本代表的是过去的交易状况，它在初始计量时尚可使用，但在市场变化剧烈的后续操作中，则不能继续使用；但公允价值代表动态的市场交易状态，它会随着市场的变化进行调整，不断调整至新的市场价格，并且进行信息的披露。其次，历史成本只能对企业实际己发生的交易进行计量与确认，并不能对未发生的假定交易进行确认，但公允价值却可以对己发生或未发生的交易均进行确认与计量。最后，公允价值强调交易双方熟悉情况且自愿进行交易，只有在不违背这两种条件下的历史成本才满足公允价值初始计量时的要求；如果不满足这项要求则历史成本并不体现公平交易原则，与公允价值并不存在共性。
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3.我国上市公司公允价值计量行为选择：偏好及动因分析..........30
3. 1公允价值计量偏好的度量：会计的视角......... 30
3.2上市公司公允价值计量行为偏好：分类统计分析......... 30
3.2. 1上市公司公允价值计量行为选择偏好统计......... 30
3.2.2实际应用情况分析......... 31
3.3影响上市公司公允价值计量行为选择偏好动因分析......... 32
4.上市公司公允价值计量行为下的市场效应 .........38
4. 1投资性房地产公允价值计量的市场效应......... 38
4. 2债务重组公允价值计量的市场效应......... 41
4. 3交易性金融资产公允价值计量的市场效应......... 43
5.结论与建议......... 46
5. 1结论......... 46
5. 2建议......... 47
4.上市公司公允价值计量行为下的市场效应
4.1投资性房地产公允价值计量的市场效应
企业对投资性房地产采用公允价值模式进行计量，会给企业的财务具体处理工作带来空间，从以下几方面影响企业财务状况。采用公允价值进行计量后，将原先的核算、列报分散于存货、固定资产或无形资产中的投资性房地产纳入投资性房地产这一个科目中进行核算，尤其对于那些在存货中大量核算投资性房地产的企业将改变其资产的构成结构，使得企业的存货减少。将投资性房地产从原来的历史成本计量转化为公允价值计量时，由于房地产的市场价格高于其历史成本的特征，企业上一会计年度的其他资本公积会得到大幅度的提高，从而增加所有者权益。另一方面，有些企业会将原先自产自用的房地产业纳入投资性房地产范围内，其公允价值高于原历史成本的部分就会被计入企业的所有者权益中，使得企业的隐性资产重新浮出水面，并扩大企业规模。以下的案例分析便是围绕自用房产转换进行论述的。中兴通讯在这种大背景下，也难逃厄运，其原本通过负债与融资维持增长的运营模式受到了全球经济处于不活跃周期的影响。另一方面由于终端业务所面对的行业竞争加剧，.再加上本身依赖负债的经营优势渐减，无法再大规模的通过价格战来获取大部分的市场份额，因此财务状况严重困扰中兴。从中兴通讯2008年到2011年的现金净流量表可以观察到，其现金净流量呈现逐步下滑的趋势，2011年企业经营活动方面产生的现金流出为18，1亿元。更为严重的是，中兴通讯的负债率也处于继续攀升的趋势，2007年到2011年间，其资产负债率一直保持在70%到75%中间，这一阶段中企业的净资产负债率也处于急速攀升，从2007年的203%达到2012年的301. 12%,这么高的资产负债率，让中兴通讯一直处于重度的资金压力之下。#p#分页标题#e#
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结论
公允价值在我国是一个研究年限稍短但又极有研究价值的课题。在当前的市场经济环境下，中国经济为与全球化经济融合并取得主动权利，更迫切的需要对公允价值的确认与计量进行完善，将公允价值计量属性更高层次地与中国企业会计相契合，对中国企业财务发展具有显著的现实意义。本文从公允价值的发展历程与概念出发，阐述公允价值在国际和我国范围内的运用，并根据我国学者对于公允价值的研究追溯公允价值的研究历程。随着我国政治经济等环境的逐步变化，顺应市场经济的发展，公允价值逐渐被我国学术界、实务界等接受并应用，公允价值计量所具有的可靠性与相关性也让其不断适应市场中出现的新问题与新挑战，我国在公允价值应用方面仍然面临着不可避免的障碍以及空间。另一方面，根据我国上市公司公允价值的应用情况，总结出公允价值在我国的偏好状况，并深入探索产生各种偏好的原因，分别为地域因素、行业因素、上市年限因素与企业亏损状况因素。最后，选取典型的公允价值应用案例，从公允价值计量标的出发，探讨多种公允价值的实际应用情况以及在资本市场上产生的市场效应分析，论证计量方法选择行为与市场效应间的关系，给相关职能部门、上市公司、参与资本市场者一些建议和启示。本文对上市公司应用公允价值计量行为进行分析，旨在希望通过对于以往数据及案例的分析，为上市公司选择计量属性提供参考。本文的研究尚处于初步的分析，可以以此为起点，进行进一步深入的研究。
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参考文献（略）
