第 1 章 绪论
1.1 研究背景和目的
乳制品行业近年来发展十分迅速，我国现如今也已经成为世界上乳制品生产与消费的主要大国之一。乳制品行业的发展，不仅有利于改善我国民众的营养结构，同时，对于增加农牧民收入，优化农业产业结构等方面的也意义重大。当前是我国农业产业结构进行战略性调整的关键时期，乳制品行业将很有可能发展成为今后农业的一大支柱产业。乳制品行业是一个涉及面较广，牵动性较强的特色食品行业，其发展对于种植业、畜牧业、饲料加工业、食品添加剂行业以及包装行业等，都具有比较强的拉动力，因此应当对其发展予以格外重视。目前民众对乳制品的消费需求已达到一定程度，且随着居民生活水平的不断提高，饮食结构的不断改善，乳制品将会更加受到人们的喜爱和重视，所以，我国乳制品行业发展前景十分广阔。内蒙古伊利实业集团股份有限公司（本论文以下均将其简称为伊利股份），当前是我国乳制品行业中，规模最大、产品线最为健全的企业之一，是我国农业部、国家经济贸易委员会、国家发展和改革委员会、对外贸易经济合作部、国家税务总局、财政部、中国证券监督管理委员会和中国人民银行等八部委首批认定的我国151家农业产业化龙头企业之一，同时，伊利集团也是我国唯一一家能够同时符合奥运会及世博会标准，为 2008 年北京奥运会和 2010 年上海世博会提供服务的大型纯民族企业；伊利股份一直以来都以强劲的实力领跑我国乳制品行业，并凭借其极为稳健的增长态势，成为了持续稳健发展的乳制品行业代表，于1995年经过内蒙古自治区证券委员会“内证券委字[1995]第 9 号” 文的批准，并且经过中国证监会复审批准 ，于 1996 年 1 月首次向全社会公开发行人民币普通股 1715万股，并且其股票于 1996 年 3 月在上海证券交易所挂牌交易，其股票代码为“60088”[1]。伊利股份的经营范围主要包括：乳制品的制造，食品及饮料的加工；农畜产品及饲料的加工；牲畜及家禽的饲养；食品及饮料加工设备的经销等。
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1.2 研究意义
选择我国乳制品行业的“领头羊”——伊利股份，作为主要研究对象，对其进行财务分析研究，不仅对伊利股份这一家企业，而且对我国乳制品行业的大部分企业，加强其各自的财务能力及经营管理能力均具有一定的指导意义，具体从以下几方面进行阐述：
1. 对伊利股份的各利益相关方有一定的指导意义。第一，从企业的经营管理者角度来说，进行伊利股份财务分析有助于更好地把握企业的财务状况，通过纵向和横向上的全方位的研究，可以更清楚地了解当前自己的公司在行业和市场的处境和地位，从而可以及时、有效地制定相关的战略决策，加快实现企业目标的步伐；第二，从企业的所有者角度来说，只有对自己公司的财务状况和经营成果更好地了解，才能够公平、公正地评价企业经营管理者的水平与能力；第三，对于企业投资者而言，只有对投资对象的真实财务情况有更深入的了解，才能更好地了解投资风险，使投资理性化，使投资损失降到最低；第四，对于我国的乳制品行业的经济管理部门，只有了解了相关的主要企业的财务状况，才能更好地把握该行业中的企业的发展趋势，以便对该行业经济发展的目标及政策进行正确制定，更好地发挥其宏观调控的职能。
2. 对我国乳制品行业的其他企业加强自身财务管理具有一定的指导意义。企业财务分析是当今企业财务管理领域研究的重要内容之一，而企业财务管理则是企业管理的核心内容之一，当前企业财务分析的理论研究也相对较为完善。但在现实的财务工作中，企业财务分析的工作并未能占据应有的重要地位，若干企业的领导、财务部门及财务人员对企业财务分析的重视还不够。通过对上市企业进行财务分析，有助于更清楚地了解企业的财务状况和经营成果，找出企业自身在财务能力方面的不足和缺陷，以及在财务管理中存在的漏洞和问题，有利于决策者能够及时地作出相关的调整，并加强管理和改善经营。
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第 2 章 文献综述与财务分析理论
2.1 文献综述
企业财务分析不仅只是对企业财务报表原始数据的分析和研究，同时它必须遵循着一定的理论分析框架。企业财务分析的理论框架，则是指进行企业财务分析时所应遵循的一般规则与程序，它是进行企业财务分析的基础与关键，它是掌握企业财务分析的有力武器，它为开展企业财务分析工作奠基铺路。国外和国内的一些研究学者们对于构建企业财务分析的框架，主要有以下各种的观点：沃尔特 B•格斯（1978）美国洛杉矶南加利福尼亚大学（简称 USC）的一位教授，他归纳出的财务分析的步骤为：第一，对企业提供的各项财务信息进行筛选，将与决策有关的信息选出；第二，将选出的有关财务信息，进行合理安排，使其有助于揭示各项财务信息之间，所隐含的重要关系；第三，研究各项财务信息和它们所蕴含的某些重要关系，对最终结果进行解释。克雷沙•G•帕利普等（2008）著名的哈佛大学（Harvard University）教授学者研究指出，具体归纳了企业财务分析为四个主要步骤：企业经营策略的分析、企业会计分析、企业财务分析以及企业前景分析[2]。我国的孙铮教授等（2005），把财务分析步骤总结为四步：第一，认真研读注册会计师对企业出具的审计报告；其次，查询整套的企业财务报表，同时包括财务报表注释以及补充财务报表中的内容；第三，运用相关财务分析方法；最后，查阅相关的一些重要补充信息[3]。
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2.2 财务分析的概念、目的、作用和意义
财务分析是根据会计核算和财务报告的有关数据，借助于一系列财务分析技术和方法 ，对企业和其他经济组织或个体的过去、现在，相关的投融资和经营管理能力，偿债 、盈利等方面的能力，所进行的分析研究。对企业过去的了解、对企业现状的评价和对企业未来的预测，以及对做出准确的决策提供正确的信息或依据，这些工作，均可以通过进行企业财务分析来实现。从企业财务分析的定义来看，企业财务分析主要分析内容就是企业的财务报表等，根据国家有关规定定期编制出的各种会计财务报表，主要被用来服务于企业管理层、投资人和债权人等各利益相关方去制定相关管理策略和开展经营活动。为了更深入了解企业的财务状况，仅凭基本只能简略反映企业财务状况与经营成果的企业会计报表是不够的，这就要求报表使用者能够将会计报表上的有关财务指标进行有机的联系，然后结合相关运算、对比与综合分析，以此来全面、客观公正地分析企业的财务状况，经营管理者的管理水平以及企业发展的前景，从而作出相对正确的决策。
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第 3 章 伊利股份纵向财务分析.....17
3.1 伊利股份单项财务指标分析....... 17
3.1.1 偿债能力分析...... 17
3.1.2 盈利能力分析...... 19
3.1.3 营运能力分析...... 22
3.1.4 成长能力分析...... 24
3.2 层次分析法简介及其在本章中的具体应用........ 26
3.2.1 层次分析法简介....... 26
3.2.2 层次分析法在本文中的具体应用.... 26
3.3 伊利股份纵向财务分析小结....... 31
第 4 章 伊利股份横向财务分析.....32
4.1 因子分析法及 SPSS 简介....... 32
4.2 伊利股份横向财务分析指标体系.... 34
4.3 数据处理过程...... 34
4.3.1 原始数据的提取....... 34
4.3.2 因子分析法适用性检测..... 36
4.3.3 主因子的确定...... 37
4.3.4 因子分析得分及排序.... 38
4.4 伊利股份横向财务分析小结....... 39
第 5 章 结论与建议.....40
5.1 主要研究结论...... 40
5.2 发展对策与建议....... 40
第 4 章 伊利股份横向财务分析
4.1 因子分析法及 SPSS 简介
因子分析法是本文对伊利股份财务业绩做横向对比评价所运用的方法，而在现有的软件工具中，做因子分析处理的常用工具是 SPSS 软件，因此在本节中，首先将对因子分析法和 SPSS 工具软件做一个简单介绍。1931 年，Thurstone 首次提出了“因子分析(Factor Analysis)”这一名称，即将若干具有一定程度相关性的初始指标重新组合，变成新的一组相互之间无关系的综合指标，以此来代替原来指标，这样的一种多元性统计分析法。因子分析的原理实则即：把若干多个初始指标化归为一个或几个综合的指标，并且划归后的几个少量的指标，能够包含这若干个初始指标的绝大部分信息，它的主要目的是进行统计数据的简化和变量间相关性关系的揭示。随着当今电子计算机技术的迅猛发展，在各种领域中，因子分析法已被成功地运用。
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结论
通过对伊利股份财务业绩进行的纵向和横向的比较分析与评价，得出了如下结论：
第一，伊利股份近年来实现了较稳定增长，财务业绩整体表现较好，在乳制品行业的企业对比中属于业绩突出型。在纵向历史数据分析中，通过伊利股份单项财务指标的对比发现：首先，伊利股份的资产负债情况表现较为均衡，表明出较强的抗风险能力；其次，主营业务来源也相对稳定且主营业务收入持续稳定增长，基本具备典型的资本市场蓝筹股特征；再者，其获利能力表现也很优秀，但受制于伊利股份在我国目前乳制品行业已经占据半壁江山的市场份额，因此发展能力表现一般也可以接受。同时，当前我国乳制品行业势在必行的兼并趋势，对伊利股份这样原本的寡头企业而言，也是相当有利的，因此从这一点上来看，伊利股份的发展前景看好。同时，从纵向历史财务状况的比较中还可发现，伊利股份 2011—2012 年的综合业绩水平与前几年相比，保持了较大的增长幅度，因此可以认为，由于伊利股份采取了一系列相应措施来保持公司的盈利和成长，在乳制品行业中的地位并没有受到很严重的影响。
第二，通过对伊利股份财务业绩进行的横向比较分析可看出，伊利股份整体财务业绩在国内乳制品行业中处于龙头领先水平，伊利股份所处的行业特殊地位以及在我国经济发展中起到的重要作用等众多因素，奠定了它的发展战略必定要稳健。伊利股份作为中国乳制品的领先企业，在国内，不仅赢得了消费者的信赖；在国际，其战略布局上也体现出一个先导企业的魅力。置身于全球化的背景下，伊利股份积极与国外优秀企业达成战略合作关系，布局其国际“织网计划”。综上，伊利股份如此庞大的经济体量，势必须优先保证自身财务发展的稳健性。
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参考文献（略）
