农业行业上市企业的会计信息品质和非效益投放分析

1 绪 论
 
1.1 选题背景
1.1.1 理论背景
农业上市公司是推动农业产业走向规模化、效益化、集约化和现代化的重要主体，是新时期我国先进农业生产力的代表。但农业产业作为我国的基础性产业，其一直以来的低效性和弱质性使得农业企业的投资效率越发地受到各界的关注。本文以农业上市公司为例，分析其会计信息和投资现状，研究农业上市公司的会计信息质量与非效率投资的关系。作为企业发展不可或缺的重要手段的投资行为，不仅仅影响企业价值的变化，还会对股东财富的变化带来重要影响。自 1958 年 Modigliani 和 Miller 在《资本成本、企业理财和投资理论》一文中，创造性地对企业投融资决策问题进行了研究以来，大量学者对企业投资决策理论进行了深入分析，提出了相关影响因素。在众多理论中，尤以委托代理理论和信息不对称理论最具影响力。在此基础上，不少学者进一步探讨了提高企业投资效率的办法和相关机制。
会计信息质量治理非效率投资的相关研究引人关注：该项研究汇集了委托代理理论和信息不对称理论。2001 年，Bushman 和 Smith 初步构建了理论框架，他们认为会计信息的使用在以下方面给企业投资和经济业绩带来影响：(1)会计信息有利于提高决策者对投资机会的识别；(2)会计信息的形成和披露能够对经理人的行为形成约束；(3)会计信息在资本市场的披露能够制约逆向选择和流动风险，缓解企业的融资约束。2006 年，Verdi、 Biddle 等人则采用不同技术手段和样本，验证了会计信息质量治理企业非效率投资的相关效应。上述研究加深了人们对投资行为的认识，更加清晰的了解了会计信息在经济社会中所发生的作用，具有重要意义。然而，现有关于会计信息质量和企业非效率投资的研究还存在明显不足。一是对于会计信息质量治理企业非效率投资的渠道和机制认识不深，还没有开展深刻和系统论述；其次，出于研究简化，现有研究中只给出了一般框架，而没有针对特定行业进行深究，而且现有的研究多集中在发达国家或地区、特别是以美国企业作为研究样本，在样本采集上具有明显局限，研究结论的适用性有待考证。
 
1.2 国内外研究综述
1.2.1 会计信息质量检测方法的研究
目前，学术界对会计信息质量检测方法的研究主要从围绕以下主线展开：(1)理论上会计信息质量评价的标准是什么(会计信息质量特征)；(2)现实中企业提供的会计信息质量如何(会计信息质量评价)。学者们围绕使用者需要，以股东（投资人）保护为目标，研究了会计信息的质量特征。其中，以使用者需要为目标来探讨会计信息的质量特征的文章，首推美国财务会计准则委员会(FASB)发布的《会计信息的质量特征》公告。该公告认为，会计信息首要的质量特征有二，一是相关性，二是可靠性。美国财务会计准则委员会发布的《会计信息的质量特征》公告对各国的影响很大。自此以后，世界各国均建立了会计信息质量评价标准，很大一部分是构建在使用者需要为出发点上。例如，英国的会计准则委员会于 1999 年 2 月发表了类似财务会计概念框架的公告，称为 Statement of Principles for Financial Reporting财务报告原则公告。公告提出，财务信息（会计信息）的质量特征主要可分为两大类：一是与财务报表信息相关的内容，主要包括相关性和可靠性。而可靠性又包括真实性、谨慎性、完整性、和公允披露等次要质量特征。另外一大类则与财务报表中信息的表述有关，主要包括明晰性
 
2 相关概念界定
 
2.1 农业上市公司
农业上市公司的概念与“农业”的概念关系密切，本文将“农业”的概念界定为：从事农产口生产、加工及销售的产业。农业企业是指以盈利为目的，从事农业产业的相关企业。农业上市公司是农业企业的一类代表。一般意义理解，与农业相关的上市公司主要包括农林牧渔，以及食品饮料业两大类。根据证监会发布的上市公司行业分类指引，当公司所有业务中的任何一项业务的营业收入占其全部营业收入的比率超过百分之五十以上的，将以该项业务为其上市产业类别。如果公司没有任何一项业务的营业收入占其全部营业收入的比率超过百分之五十，并有两个部门的营业收入占其全部营业收入的比率均达百分之二十以上，目前采用多元化经营策略的，以综合类为其上市产业类别。从目前了解的情况下，沪、深证券交易所按照上述标准，选派了 48 家典型农业上市公司，并认定其经营产业为农林牧渔行业。本文选择在上交所和深交所的相关农业上市公司为研究对象，一共 48 家。由于有些公司连年亏损，财务状况异常，因此首先剔除。同时，为便于数据收集整理，适应研究需要，剔除近年来新上市的公司。这样合计选取了以下 39 家农业上市公司作为样本。下表列出了选取样本的名单。
 
2.2 非效率投资
效率是指对资源的有效利用程度，涉及投入与产出、成本与收益的对比。学者们一般认为，微观层面的投资效率是指资本产出弹性或投资利润率。也有学者基于宏观层面对“投资效率”进行研究，还有学者从企业投资与财务目标的实现探讨来予以探讨，提出：企业投资的目标在于企业价值最大化，投资效率就是通过投资活动投入一定资源、创造净收益、或提升企业价值的能力(魏峰、刘星)。本文采用这样的界定。与“投资效率”相应的概念为“非效率投资”，在本文界定“投资效率”的基础上，将“非效率投资”界定为：凡是不能有效利用稀缺资源，不能增进企业价值的投资就是非效率投资。同时，在实证研究中，一般认为投资效率是指在没有市场摩擦，如逆向选择和道德风险的完美市场中企业进行的净现值(NVP)为正的项目的投资，相反，企业非效率投资是指由于逆向选择、道德风险的存在，企业放弃 NVP 为正的项目的投资不足行为和投资于 NVP 为负的投资过度行为。
 
1 绪 论............................................................................ 1
1.1 选题背景....................................................... 1
1.2 国内外研究综述.................................................................... 2
1.3 本文的研究目的、框架及创新点 ............................ 5
2 相关概念界定.......................................................... 8
2.1 农业上市公司..................................................... 8
2.2 非效率投资............................................................... 9
2.3 会计与会计信息质量..................................... 10
3 农业上市公司会计信息质量评价 ....................... ..11
3.1 基于层次分析法的农业上市公司会计信息质量分析 ......... 11
3.2 基于 DD 模型的农业上市公司会计信息质量分析 .......... 24
3.3 小结.......................................................... 30
 
结论
1、加强内部治理，从源头上减少会计造假。从信息不对称理论和委托代理理论分析，提高公司的投资效率，建立健全相应的公司内部治理结构是其中的重要一环。从文章分析的结果看，可靠的农业上市会计信息质量，对于减少农业上市公司的非效率投资至关重要。要完善公司的治理结构，科学确定股东、管理层和债权人之间相辅相成的关系，要在利益制衡中实现互帮互助，最终保证公司制度的有效运行。在对上市公司的治理中，我国还未就提高上市公司的会计信息质量问题作出明文规定，提出相应的制度安排。同时，由于农业上市公司弱质性和产业的相对低端特征，导致其公司内部治理结构受外界的关注度相对较少，公司的治理问题曝光率相对较低，会计信息质量相对较低有生存土壤。因此，笔者认为，更应加大力度，健全农业上市公司治理结构，从政策法规完善、内部经营规范等方面，建章立制，杜绝公司造假现象发生。
2、充分发挥行业监管的作用，提高上市公司规范化经营水平。中国上市公司的监督机构是中国证监会，其在加强证券市场监管，引导上市公司合理、合法、合规经营方面具有重要权威。为此，必须强化其监管职能，充分发挥其监管作用。首先，证监会可以对上市公司的会计信息质量披露提出具体要求，针对各相板块，特别是农业上市公司这个平时不太受投资关注的特殊板块中，证监会更应出台细化标准。此外，还要注意降低监管成本 ，证监会应当加强对监察人员的培训，提高他们的业务素质。
 
参考文献
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