第一章导论
1.1论文的选题背景
煤炭选采的上市企业，能否利用其管理、技术和规模优势以及广泛的资金融通渠道，积极抓住机遇、快速发展，也是大家非常关注的问题。“2007年，采掘业以1026.76%的市值增幅名列22大行业之首，采掘业己经取代金融，名列行业市值增幅第一位”①。因此可以看出，煤炭选采业的上市公司也一直是投资者关注的对象。山西省共有上市公司26家，其中从事煤炭采选的企业共有5家，占到19%，按照注册资本的多少，它们分别是:西山煤电、潞安环能、大同煤业、兰花科创和国阳新能。尽管这5家上市企业的规模不同，市场细分以及经营范围各有侧重，但在煤炭的生产、加工、销售方面，它们是存在竞争的。对我省煤炭选采上市企业财务基本面的分析，不仅有利于上市企业管理和决策的改善，也可以为证券市场价值投资者提供一些有用的帮助。基于以上原因，本文选取这5家上市企业为样本进行分析研究，分析期间定为2006-2007年度。
1.2论文的结构
本文第一章是导论，介绍论文的选题背景;第二章介绍财务分析的相关理论和本文采用的分析方法，本文采用的基本分析方法有比较分析法、比率分析法、趋势分析法，采用的综合分析方法是杜邦分析法;第三章介绍我省的五家煤炭及整个煤炭上市企业的基本情况、对五家企业的2006-2007年度三大报表进行比较、分析，并采用杜邦分析法对五家企业两年的财务状况进行分析;第四章根据五家企业的财务分析结果提出结论和建议。具体论文结构见表1-l。
第二章财务分析的理论基础及研究方法
2.1财务分析的涵义
“财务分析产生于19世纪末20世纪初，最早是被银行界用于对借款人信用进行调查和分析，并借以判断客户的偿债能力。当世界范围内的资本市场形成之后，非银行机构贷款人和股权投资者不断增加，财务分析便从主要为贷款银行服务，拓展到了为投资者服务的更广阔领域。起初，投资者进行的理财分析，主要是对经营者受托责任的履行情况进行分析，后来随着会计责任由解除受托责任向提供决策有用信息转变，投资者开始对公司盈利能力进行分析，以便做出正确的投资决策。随着公司类型企业的诞生及其进一步的发展，不仅债权人、投资者进行财务分析，公司经营者也逐步认识到财务分析的重要性，开始进行财务分析。经营者进行财务分析的目的一方面是为了改善企业的盈利能力和偿债能力，以取得投资者和债权人的支持;另一方面是为了加强财务控制，为财务决策提供信息。债权人和投资者着重于结果分析，而经营者则着重于原因分析”①。截至目前，财务分析己经形成了一套非常完善的分析体系，而且在我国的发展也相当迅速，研究成果也非常的丰富。首先，在理论方面，反映财务状况的各种指标、衡量体系以及分析方法都己经较为完备，我们可以将财务分析的方法分为基本方法和综合方法。其中，财务分析的基本方法主要有比率分析法、趋势分析法、因素分析法、差额计算法、现金流量分析法等;而财务分析的综合方法主要有杜邦财务分析体系、沃尔比重评分法和财务预警分析法等。其次，由于上市已经成了当前的热门话题，加之近些年我们目睹了太多上市公司的业绩骗局，如东方锅炉、大庆联谊、郑百文的欺诈，ST猴王、蓝田股份以及黎明股份亿元造假上市，还有银广夏神话等黑幕，都使得人们对上市企业的财务分析工作越来越重视。随着我国国有企业股份制改造进程的不断推进，各类对上市公司的实证分析也越来越多，然而对山西省整个煤炭采选上市企业进行综合分析的论文并不是很多，因此本文力图在这方面做一点力所能及贡献。
2.2财务分析的标准
本文分析以上年为基期，以数据变动率、构成率作为比较和分析的对象。通过比较与分析，力争能够发现财务指标的变化规律情况，找出近期财务业绩变化的原因，发现企业经营过程中存在的问题，为山西煤炭企业的发展提供积极的建议。由于2006年实行的会计制度改革对利润表影响很大，故利润表的简要分析主要依据2007年度各家企业的年报中的利润表，而其他财务报表的分析则没有剔除会计制度改革因素的影响。
2.3数据选取的范围
本文选取的数据来自沪深上市的五家山西煤炭上市公司2006、2007两年披露的年度报告及其合并报表。这五家上市公司分别是:西山煤电(股票代码:000983)、潞安环能(股票代码601699)、国阳新能(股票代码600348)、大同煤业(股票代码601001)和兰花科创(股票代码:600123)。同时也查阅了沪深上市的主营煤炭业务的其他18家上市公司的相关资料。山西西山煤电股份有限公司(以下简称西山煤电)是经山西省人民政府晋政函第12号文批准，由西山煤电(集团)有限责任公司、太原西山劳动服务公司、山西煤炭第二工程建设有限公司、太原杰森木业有限公司、太原佳美彩印包装有限公司等五家股东共同发起设立，于1999年4月26日注册的股份有限公司。本公司股票于2000年7月26日在深圳交易所挂牌交易，主营业务为煤炭的生产、洗选加工、发电和销售，截止2007年12月31日10大股东持股比重如下。
第三章 五家企业财务状况的分析.......... 18-45
3.1 企业基本情况的介绍.......... 18-21
3.1.1 五家企业基本情况.......... 18-21
3.1.2 五家企业基本情况分析.......... 21
3.2 行业背景分析 ..........21-23
3.2.1 煤炭行业上市企业概述..........21-22
3.2.2 煤炭板块上市公司的业绩.......... 22-23
3.3 会计报表分析.......... 23-34
3.3.1 资产负债表分析.......... 23-32
3.3.2 利润表分析 ..........32-33
3.3.3 现金流量表分析 ..........33-34
3.4 企业财务分析.......... 34-40
3.4.1 企业偿债能力分析.......... 35-37
3.4.1.1 短期偿债能力分析..........35-36
3.4.1.2 长期偿债能力分析 ..........36-37
3.4.2 企业营运能力分析 ..........37-38
3.4.3 企业盈利能力分析 ..........38-40
3.5 综合分析.......... 40-45
3.5.1 五家企业的总体评价.......... 40-41
3.5.2 五家企业杜邦分析.......... 41-45
第四章 结论及建议.......... 45-49
结论
2006一2007年，中国股市出现了大牛市的行情，其中我省的煤炭行业上市企业也加快了融资的脚步。在这些年煤炭行业供小于求、卖方市场的大环境下，这五家上市的煤炭企业资产不断扩张，利润不断增加。从2006、2007两年的企业年报中可以看到，各家企业都认为应当抓住煤炭市场趋好、宏观经济快速增长的机遇，扩大企业规模，提高企业整体竞争实力。通过对五家企业的财务报表分析及杜邦财务体系分析，尽管五家企业经营情况各有其特点，但从整体情况看，存在一些共同的问题。本文主要结论如下:
第一，从股本构成来看，我省煤炭上市公司主要由主发起人控股，由各大基金公司投资形成十大股东，基金公司投资于我省煤炭上市公司的主要原因在于，这些企业经济效益良好，其每股总市值高于全国煤炭市场的平均值，具有较高的投资价值。从所有者权益变动情况的分析中可以看出，这五家企业的股东权益呈稳定增长的态势，但结合与股本有关的盈利能力来看，五家企业每股收益的均值出现了小幅下滑，企业应进一步处理好收益分配环节。
第二，从我省煤炭企业资产构成中可以看出，流动资产和固定资产比重较高，两者合计达9既以上，同时长期投资、无形资产合计所占比重均值在7%以内。我省五家企业的利润增长点较少，在研究开发、引进先进技术和企业技术创新等方面存在投资不足的问题。
第三，从利润表分析、企业盈利能力分析及杜邦分析结果中可以看出，2007年五家企业出现了营业成本增加的幅度高于营业收入增长幅度、净利润增幅减缓的不利局面。由于煤炭行业整体正在面临政策性增支、工资成本增长、原材料价格上涨等一系列导致营业成本增高的问题，我省煤炭行业面临经济发展的下滑拐点。
第四，现金流量表、企业营运能力分析结果显示，尽管我省煤炭行业筹资活动加强，投资加大，但投资产生的现金流入不尽如意。虽然现金流量的主渠道仍然是煤炭的生产经营，但这与目前我省煤炭生产和销售处于历史最好时期相一致。#p#分页标题#e#
第五，从负债分析、企业偿债能力分析、及杜邦分析中可以看到，受到外部环境及煤炭行业政策导向的影响，我省煤炭企业为了建设大型煤炭集团纷纷扩大投资，加大融资规模构建固定资产，从而出现了资本结构不合理、投资行为缺乏科学性等问题。
参考文献
1张超英，王东升，马葵.企业财务分析[M].第二版.北京:北京大学出版社，2008
2冯丽霞，彭忆，罗宏.财务分析学[M].湖南:中南大学出版社，2004
3张新民，钱爱民.企业财务报表分析[M].北京:清华大学出版社，20064田国双，郭红.财务会计报告分析[M].北京:科学出版社，2007
5本书编写组.新会计制度下的财务分析[M].北京:中国市场出版社，20066刘新东.长百集团财务分析[M].吉林:吉林大学，2001
7严虹.浅析煤炭企业财务风险管理[M].煤矿安全，2008，01
8冯丽伟.浅谈煤炭企业拐点的财务识别及其应对措施[M].煤炭工程，2008，03
9杜小萍.浅谈煤炭企业降低成本的途径.太原城市职业技术学院学报[M]，2006，5
10田书华.煤炭板块上市公司投资价值比较分析[EB/OL]，2005
