1引言
1.1选题的背景与意义
近年来，随着经济全球化步伐的加快和我国经济的快速发展，能源需求大幅增长，煤炭行业遇到了难得的发展机遇，获得了长足发展。与此同时，随着结构调整和科技进步的加快，煤炭行业实现了由单一生产、粗放经营向以煤为主、产业多元协调发展的转变。经过多年的实践和探索，中国煤炭工业不仅形成了比较完整的组织体系，而且走出了一条具有自身特色的发展道路，为促进煤炭行业健康发展、保障国家煤炭需求作出了重要的贡献。随着中国经济的迅速增长，工业的重化进程再次加速，明显拉动了煤炭的生产和消费。电力、建材、冶金和化工依次是国内耗煤最大的4个行业，其中电力行业煤炭消费量占国内消费总量的绝大部分，而且比例还在不断提高。
煤炭行业的经济运行状况，不仅取决于煤炭行业自身的改革与发展情况，而且取决于国家宏观经济发展状况和煤炭经济政策取向。在“十一五”期间，虽然我国煤炭工业取得了很大成绩，但开发秩序不够规范、资源配置散乱、重特大事故时有发生、矿区生态环境治理相对滞后、科技创新能力不高、企业成本增加等问题必须引起高度重视。“十二五”时期，是全面建设小康社会的关键时期是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期。2010年全国煤炭工作会议总结了“十一五”以来煤炭工作，分析当前煤炭工业形势，研究部署“十二五”煤炭工作。会议指出“十二五”期间煤炭工业总体发展目标是:开发布局明显优化，资源配置及勘查规范有序;煤炭生产以大型煤炭企业、大型煤炭基地和大型现代化煤矿为主，基本形成稳定供应格局，推进山西、鄂尔多斯盆地、蒙东、西南、新疆五大国家能源战略基地建设，到2015年，形成10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤炭企业;科技创新取得新进展，煤炭工业面貌进一步改善，全国煤矿采煤机械化程度达到75%以上，千万吨级煤矿达到60处;重特大事故大幅度减少，安全生产形势明显好转;资源综合利用和循环经济较快发展，采煤沉陷区治理取得较大进展，矿区生态环境明显改善;棚户区改造基本完成，职工生活质量进一步提高。2011年6月15日国务院常务会议，研究部署进一步促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展的政策措施，其钊佳进国家能源基地建设措施就为我们的项目建设提供了良好的政策契机。因此，面对未来严峻的煤炭经济形势，我们不能掉以轻心，必须早认识、早研究、早防范，以科学发展观为指导加强能源和矿产资源地质勘查、保护、合理开发，形成能源和矿产资源战略接续区，建立重要矿产资源储备体系。只有把握煤炭经济运行发展态势，改革和完善煤炭经济运行机制与保障措施，才能促进煤炭经济稳妥着陆和可持续发展。
项目财务评价是项目可行性研究的有机组成部分和重要内容，是项目决策科学化的重要手段。投资项目财务评价无论是对项目投资主体，还是对为项目提供资金的其他机构或个人，均具有十分重要的意义。通过对项目的市场分析与财务评价，可以考察该项目的财务盈利能力，因为这将关系到项目投资主体能否取得预期的投资效益以及债权人的权益是否有保障等;可以制定适宜的资金规划以安排恰当的用款计划及选择适宜的筹资方案，项目资金的提供者们据此安排各自的出资计划，以保证项目所需资金能及时到位。另外，投资项目财务评价分析报告不仅是投资者决策的重要依据，也是向银行取得贷款、向有关部门申请执照以及与其它有关方面签订协议或合同的重要依据，对项目的顺利进行起着至关重要的作用。随着科学技术的不断进步，市场竞争越来越激烈，每一个投资项目的经济效益不仅关系到投资者的直接利益，也关系到整个社会资源的合理配置，准确的财务评价对投资项目的成功与否起着非常重要的作用。因此，财务评价结果是否准确是投资项目在经济上是否可行的核心内容，如何建立一个合理的财务评价指标体系也是摆在我们面前亚待解决的问题。
1.2国内外财务可行性研究现状
1.2.1国外财务可行性研究现状
可行性研究作为开发前期多项目进行技术经济论证的一种科学方法，最早可以追溯到资本主义的初期，当时私有投资者在投资项目之前，都要进行预测和分析，以判断其投资行为是否符合效率原则，这种财务评价特点就是以追求利益最大化作为基本目标，也就是从企业财务的角度进行盈利性分析，可以说这是投资项目财务可行性研究的雏形。到19世纪中后期，西方的公司所有者为了加强控制资本所有权提出了企业财务绩效评价的思想，经过一个多世纪的探索和实践，财务评价在促进企业改善经营管理、提高经济效益方面发挥着越来越重要的作用。多年以来，西方国家主要运用杜邦财务分析体系①和沃尔比重评分法②对企业财务状况和经营成果进行综合评价，形成了一套较为成熟的方法体系。近些年又出现了一些融入非财务指标的业绩评价体系，主要有德鲁克核心竞争能力的观点、霍尔的“四尺度”论、卡普兰和诺顿的平衡计分卡、克罗斯和林奇的等级制度等。随着新技术不断涌现世界科学技术和经济管理科学的迅猛发展，财务可行性研究得到了不断的充实、完善和发展，逐步形成了一整套系统的科学研究方法。
2项目财务可行性研究的相关理论与方法
2.1项目财务可行性研究的主要理论
项目财务可行性分析是根据国家现行的财税制度和相关市场价格体系，从企业的角度出发，分析预测项目各阶段直接发生的财务效益和相关费用，计算投资内部收益率、净现值、投资回收期等财务指标，来检验项目的盈利能力、偿债能力，再对项目的主要影响因素进行不确定性分析，据以考察投资项目的财务可行性。项目财务可行性研究与项目财务评估是对同一套方法的不同称呼，两者的核心和实质是一样的。与一般企业的财务状况评估不同，项目财务评估主要是面对未来的，利用预测得到的关于未来项目运行的财务数据所进行的可行性分析。项目财务评估一般应对该项目的整个生命周期的财务总体情况进行评估，应考虑到资金时间价值的动态方法进行分析，而且还必须要进行不确定分析与敏感性分析。项目财务评估实际上是项目可行性研究的核心内容之一，其评估的结论是项目决策的最重要的依据之一。矿井建设项目的财务可行性研究主要体现在投入和产出的关系。这里的投入主要分两部分:一是在项目建设期内，项目各组成部分的建设费用的投资总额;二是项目投产后，生产营运期间的营运支出和更新费用。产出主要是指在项目营运期内销售煤炭实现的营运收入。
2.1.2项目财务可行性研究的作用
项目财务可行性研究的目的就是从项目投资者或企业的角度出发考虑项目的盈利能力，为企业或投资者的项目决策提供信息支持，同时也兼顾相关利益主体方面的要求。项目财务可行性研究的主要作用如下几点:
第一，项目财务可行性研究反映了项目的盈利能力和偿债能力，判明企业投资所获得的收益和投资人投入资金的安全性，为投资者(所有者和债权人)的投资决策提供科学的信息支持;
第二，项目财务可行性研究为是提高项目投资效益的重要环节。项目计划是投资活动的开始任务，财务有关人员参与到计划管理中，这样可以对投资项目进行事前预测和控制，避免失误的发生;
第三，项目财务可行性研究是提高项目投资效益的重要途径。财务有关人员只有深入施工现场，对施工过程有所了解，加强施工管理的监督，才能对施工活动把好关，充分利用资金，从而促进工程施工进度，使固定资产能够更早在生产中发挥效益;
第四，项目财务可行性研究分析和确定项目投资的风险及其应对措施，任何项目都会有一定的财务风险，包括项目风险成本和项目风险收益，这些同样要通过项目财务评估来分析确定和评价;
3 爱民温都矿井建设项目概况......................... 43-67
3.1 项目概况......................... 43-46
3.2 建设项目审批文件情况......................... 46-47
3.3 建设项目的条件......................... 47-50
3.3.1 外部建设条件 .........................47-48
3.3.2 矿井资源条件 .........................48-49
3.3.3 建设规模与服务年限......................... 49-50
3.4 项目实施计划......................... 50-54
3.5 组织机构与人力资源配置......................... 54-58
3.5.1 管理机构组织方案和体系图......................... 54-55
3.5.2 管理运行机制......................... 55#p#分页标题#e#
3.5.3 人力资源配置......................... 55-58
3.6 建设项目的主要特征......................... 58-61
3.7 市场前景分析与预测 .........................61-66
3.8 建设项目的必要性 .........................66-67
4 爱民温都矿井建设项目投融资分析......................... 67-75
4.1 项目投资估算 .........................67-69
4.1.1 投资估算依据......................... 67-68
4.1.2 概算投资汇总 .........................68-69
4.2 资金筹措及使用计划......................... 69-70
4.3 项目成本估算......................... 70-72
4.4 销售收入与税费估算 .........................72-73
4.5 基本财务报表 .........................73-75
5 爱民温都矿井建设项目财务经济指标......................... 75-82
5.1 财务收益分析......................... 75-77
5.2 清偿能力分析 .........................77-78
5.2.1 资产负债分析......................... 77-78
5.2.2 借款偿还计划 .........................78
5.3 项目不确定分析......................... 78-82
结论
项目前评估已经发展成为了一门学科，它包含着许多内容，其中财务评估是十分重要的内容。财务上是否可行是对项目进行投资决策时考虑项目取舍的一项重要的内容，更是银行等金融部门考虑能否对项目提供贷款的一项主要条件。在项目评估工作中，根据市场、技术等方面评估结果和财务预测提供的基本财务数据，对项目财务状况作出客观、公正的评价，有助于决策和贷款部门对项目投资进行综合分析，做出正确的选择和决定。
本文在调查、分析、计算的基础上，应用盈利能力分析理论、偿债能力分析理论、盈亏平衡分析理论、敏感性分析理论，对爱民温都矿井项目进行了详细的财务分析及评价。项目总投资134597.78万元，其中静态投资112557.85万元。资本金为45725.57万元，资本金比例达到33.97%。项目资本金以公司自有资金来解决。项目贷款73162.60万元。在20年的估算期内，项目年营业收入32238.00万元，年均利润总额11306.21万元。
本项目的税前全部投资收益率为12.17%，税后全部投资收益率为10.08%，资本金收益率12.93%，略高于煤炭行业基准收益率10%，高于目前银行的贷款利率5.94%，投资利润率为8.40%，投资利税率为12.29%，资本金利润率为19.40%;项目贷款偿还期11年。从估算结果可以看出，以上各项静态和动态财务指标都在合理范围之内，而且在一定程度上高于所属行业的评价参数，在一定程度上表明，爱民温都矿井建设项目具有较好的投资效果，具有较强的盈利能力，项目在生产经营期间盈利能力较强，资金投放后回收快，债务风险小，建设投资贷款的偿还期短，具有较强的实现盈亏平衡的能力，并且能适应各种因素的变化，抗风险能力较强，为国家和地方缴纳可观的税收。综上所述，项目完全具备财务可行性条件，可以投资该项目。
参考文献
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