第一章 绪论
本课题的研究应当能够填补 IPO 过程中以价值管理为核心的财务转型研究的空白。也同时希望通过本研究，其它财务人员在从事上市过程中对如何进行财务转型提供思路、途径与方法。
1.1 研究背景、目的和意义
大中华地区证券活动的持续繁荣为亚太地区的经济发展注入了活力，以上市公司为代表的一个个造富神话，刺激了中国企业的持续上市欲望。也被业内称为“上电梯”战略。最为典型的是 2011 的胡润百富第一名梁稳根，三一重工董事长，自 2003 年 7月三一重工上市后，通过资本运作，一步成为 700 亿身价的中国首富。这也为中国企业提出上市需求提供了强力的支持。但大家在看到了公司上市背后强大的利益同时，企业能否成功上市，通过资本市场融到急需的资金，实现企业市场价值，完成产业扩张到资本扩张的战略转型之路，却艰难而富于挑战。一方面是前仆后继等待上市的众多拟上市企业，另一方面是众多企业在冲向上市的过程中折戟沉沙。有人将中国企业的上市过程比喻成唐僧西天取经，没有个九九八十一难，难言见到真佛取得真经。
2011 年 A 股首次发行股票公司数量创纪录地达到了 277 家，实际募集资金金额累计已高达7460.59 亿元，融资规模全球冠军。近两年，成功实现股票发行的企业维持在 300 家以上的高位，但首发通过的比例却逐年下降（如《近三年发行家数及首发通过率统计表》所示）。经济观察报曾报导，招商证券创业板 IPO 否决率曾达到 55%，这无不说明上市是一条艰苦而卓绝的路。而中国证券市场对拟上市公司的要求逐渐严格的背景下，如何能够在此情况下，通过什么样的途径，达到什么样的财务目标，才能提高上市的成功率，企业筹备上市财务转型对拟上市企业有重大的参考意义。
对于打算通过资本市场整合资源，有效借助于中国蓬勃发展的经济而实现各自企业价值，从而实现人生抱负的企业家们，思考如何调整非上市公司的财务工作而达到上市公司财务要求是很有很必要的。由于中国资本市场发展时间短，速度快，很多东西都是拿来主义，参考其它资本市场而来的，但又由于中国计划经济向市场经济转型过程中有很多特殊的国情，许多方面都值得深入研究。而对于首发上市企业上市前财务工作的转型的研究是非常有意义的，本文希望通过这方面的研究来寻找出一条可行的道路，从而有助于实现由非上市公司财务工作向上市公司财务工作的转型。
1.1.2 研究目的
企业通过 IPO 上市所要解决的主要两个问题就是：1、如何能够符合上市公司的要求；2、如何在上市过程中取得更好的定价，以提升企业的估值水平。第一个问题实际上是第二问题的必要条件，即上市的最终目的是以高溢价上市发行股票，但前提条件是公司上市前必须符合上市公司的规范条件。本研究目的就是如何在符合上市公司要求的情况下来提升企业估值，完成非上市公司向上市公司的转型。
本研究认为企业筹备上市财务转型应当以企业价值实现为核心来开展财务转型工作，而评价财务转型成功与否的标准也是要看企业的价值是否通过财务转型而提升。本研究以企业筹备上市财务要求转型为课题，通过本研究的论证与分析要明确上市过程中财务转型的目标是什么？为什么要转型？碰到的主要问题是什么？转型的主要内容是什么？通过什么样步骤，采取什么样的策略和方式来实现转型？通过本研究的层层展开，基本解答苏南 XXX 机电公司在企业上市过程中，如何进行财务转型来实现企业的价值转型，以价值为导向提升企业的竞争力，更好地为上市工作服务。
第二章 上市公司规则及上市公司财务指标研究
通过对目标资本市场上市规则的研究、同类型上市的财务数据和上市公司相关会计政策的这三方面的研究，能够为苏南 XXX 机电公司的财务转型提供转型的方向与标杆，找出差异，明确具体内容。
企业的上市之路实际上就是企业的股本格式化后，通过上市发行形成市场价值。而公司的价值是基于统一的市场规则之下的。当然所有上市公司的价值都是基于一定的市场游戏规则下的。同一股票在不同的市场就有不同的价值。比如中国平安在香港市场市价有六十元，而在上海 A股却只有三十八元。同样的公司在不同市场表现不同，不同资本市场的规则差异有重大的影响。因此对于目标市场的规则研究是实现公司价值的第一步。
本文研究的市场主要以A股市场的上市规则尤其是苏南XXX机电公司拟上市的目标市场深圳中小板为主要研究对象。本章主要由五部分组成。首先将苏南 XXX 机电公司的基本情况做一个简要的介绍，通过公司基本情况的锁定目标研究板块。其次是对上市发审过程中所涉及的问题进行列举和分析。再次将该板块近三年的财务指标进行收集分析。然后汇总了该板块上市前三年重要财务数据，最后将上市公司主要的财务政策进行了列举。通过以上列举分析，说明目标板块财务的总体情况，为下一章苏南 XXX 机电公司财务转型的内容打好基础。
第三章 公司 IPO 过程中的问题分析.............. 27-36
3.1 公司 IPO 的动机.............. 28
3.2 财务转型中的主要问题.............. 28-36
3.2.1 公司治理问题.............. 28-29
3.2.2 持续经营能力..............33
3.2.4 会计规范 ..............33-35
3.2.5 或有事项 ..............35
3.2.6 募集资金.............. 35
3.2.7 其它 ..............35-36
第四章 IPO 过程中的策略选择.............. 36-40
4.1 公司治理问题的策略选择.............. 36
4.2 持续经营能力的解决方案.............. 36-37
4.3 财务状况改进方案.............. 37-40
4.4 会计规范改进方案 ..............40
4.5 募集资金改进方案 ..............40
4.6 其它 ..............40
第五章 IPO 的估值问题研究.............. 40-44
5.1 市盈率法评估企业价值.............. 41
5.2 现金流贴现评估企业价值.............. 41-44
5.3 企业估值对公司上市定价.............. 44
第六章 如何提高 IPO 估值及策略.............. 44-51
6.1 运用财务政策改善经营管理.............. 44-46
6.2 财务指标的日常监控.............. 46
6.3 公司价值实路线图 ..............46-51
结论
企业筹备上市财务转型，首先是财务管理思想上的转型，由原来的财务核算型的管理思想转到财务管理型的管理思想。其次是财务组织架构的转型。转型应当围绕上市过程中的规范化管理和价值为中心的理念而改组，强化组织的专业性。最后转型的内容要紧紧结合上市公司的要求，根据企业具体情况将财务工作的短板补起来。这种财务转型是全方位的转型，以财务指导经营，以整改措施拉动企业转型，以客观数据说话，落实企业战略的财务监控与反映，打造价值型企业，这才是财务转型的真正目的。
公司的上市之路是一家企业按市场规则格式化的过程，虽然有成本支出，但如果能够上市成功会比非上市公司取得更高的溢价。因此上市的过程也是价值创造的过程。公司以上市为抓手能够改进公司管理效率，提高管理水平。尤其对传统制造业升级转型的今天，没有上市这一目标，是很难推动公司转型的。而转型怎么转却很重要，只有以创新为动力，积极打造蓝海产品和蓝海市场，创造更多的附加值的企业，才能真正转型成功。以价值管理为核心，才能真正让企业有走一条康庄大道。
公司走上市之路并非是唯一的选择，很多很好的公司，包括大公司并没有上市，如远大空调，深圳华为等。但是通过上市这一过程，更主要的是完成公司的转型，由以业务为先导转为以财务为先导，由生产任务驱动转为以多重目标为绩效考核的目标驱动，由以利润为中心转为以价值为中心。在这过程中完成企业文化的转型。很多公司在上市过程当中倒下了，实际上是犯了本末倒置的错误！不向价值型企业转型，就算上了市，也会倒在上市以后盲目扩张中。以价值为核心才能走得稳走得好。
