探究制度环境、股权特征对会计信息透明性的作用

第一章 绪论
 
1.1 研究背景和意义
 
1.1.1 研究背景
会计信息透明度问题在近年来一直是会计理论与实务界的热点课题，我国关于这一课题的研究背景还要追溯到上世纪末期。随着国有企业的改革，我国的证券市场产生并不断发展起来，在建立社会主义市场经济的过程中，起到了促进经济结构合理调整、优化资源配置、改善公司治理结构的作用。我国的证券市场与西方国家相比存在着较大的差距，琼民源、海南海药等一系列恶性舞弊案件，更加表明我国上市公司会计信息透明度存在严重的问题。上市公司的一些“不透明”行为既会给投资者带来不同程度的损失，更会动摇并挫伤投资者的信心，使得证券市场赖以存在和发展的公正、公平和公开原则遭到破坏，使证券市场在资源优化配置中的作用受到影响，国民经济的健康持续发展收到阻碍。证券市场高度依赖于会计信息，证券法律制度以高质量的会计信息透明度为基石，因为会计信息透明度能够缓解公司与外部投资者之间的信息不对称，进而增强股票的流动性，降低股权融资成本，有助于投资者了解公司的真实价值，使潜在投资者更愿意投资于公司，提高公司价值。会计信息透明度与会计信息披露及会计信息质量紧密相连，其内涵是企业的各利益相关主体从公司披露信息获知并分析企业真实经营状况的程度。我国上市公司的信息披露在制度建设和执行效果上都不够完善，会计信息披露时常会有不真实、不及时、不完整的情况发生，以及随意更改盈利预告内容，甚至产生误导性陈述。根据近年来一些上市公司发生的一系列违法违规事件，说明了我国上市公司的会计信息透明度亟需改进。因此，我国资本市场健康发展的当务之急是需要合理规范我国上市公司会计信息披露，有效提高上市公司的会计信息透明度，使得信息弱势投资者的信息不对称降低，减少不公平交易的发生。西方国家对会计信息透明度的研究较早，分别从实证研究和规范研究两方面对会计信息透明度及其影响因素和经济后果进行了探究，取得了一些有价值的研究成果。我国上市公司的会计信息透明度在不同的经济、社会、文化背景下有其自身的特点，因而要具体问题具体分析，国外关于会计信息透明度的现有理论只适合我国借鉴而并不能直接照搬过来。从我国学者对上市公司会计信息透明度进行研究起步较晚，由于对其经验检验不够严格，没有得出具有说服力的结论，在现有的实证研究论文中，得出的结论也难免有相互矛盾。关于如何应界定会计信息透明度的涵义，如何衡量会计信息透明度，我国上市公司会计信息透明度的影响因素有哪些，各因素是如何影响的，这些问题亟待解决。所以，会计信息透明度仍然是一个颇具研究潜力的领域。
 
第二章 会计信息透明度及其相关理论分析
 
2.1 会计信息透明度的概念界定
随着会计理论界和实务界对上市公司信息披露重要性的认同，在20世纪90年代，国内外众多学者或机构开始了对会计信息透明度的关注。会计信息透明度是一个包括会计准则的制定和执行、信息披露等关于会计信息质量的全面概念。国内外专家学者对会计信息透明度概念的解释不同。
 
2.1.1 国外关于会计信息透明度概念的研究
国内外专家学者对会计信息透明度的定义解释不同。1996 年 4 月，美国证券交易委员会（SEC）发布了一份关于 IASC“核心准则”的声明，其中用可比性透明度和充分披露来解释“高质量”准则，从此透明度作为一个核心概念出现了。其中，该机构用可比性、透明度和充分披露解释了“高质量”的具体含义。会计信息透明度是一个包括会计准则的制定和执行、信息披露等关于会计信息质量的全面概念。1997 年初，随着东南亚金融危机爆发，不透明的会计信息被大多国际组织归为金融危机爆发的重要原因之一，存在高负债和私营部门对外汇不断增长的依赖，调查发现东南亚金融危机的直接诱因是透明度和解释度的不足。1998 年，联合国贸发局（UNCTAD）将透明度定义为“使得公司状况、决策和行动可获知、可监督和可理解的一种技术程序”。1998 年 9 月，巴塞尔银行监管委员会在发布的“增强银行透明度”研究报告中，将透明度定义为：公开披露可靠与及时的信息使用者准确评价其财务状况和业绩、经营活动、风险分布及风险管理实务，并把全面性、相关性、及时性、可靠性、可比性和重大性作为会计信息透明度的特征。可见，对会计信息透明度概念的提出是对会计信息质量标准和一般意义上的会计信息披露要求的发展。Vishiwanath 和 Kaufmann（1999）认为可理解性、相关性和可靠性是会计信息透明度不可缺少的三个因素。世界银行的 Daniel（1999）从可操作的角度来理解透明度
 
第三章 制度环境、股权特征对会计信息透明度的影响分析................25
1 我国上市公司会计信息透明度的现状.........................................25
3.2 制度环境对会计信息透明度的影响.........................................30
3.3 股权特征对会计信息透明度的影响............................................33
第四章 制度环境对会计信息透明度影响的实证研究....................36
4.1 样本选取和数据来源................................................36
4.2 研究设计...........................................................39
4.3 制度环境对会计信息透明度影响的实证分析.................42
第五章 股权特征对会计信息透明度影响的实证研究............. 50
5.1 样本选取和数据来源................................50
5.1.1 样本选取............................................................50
5.1.2 数据来源..................................................................51
5.2 研究设计........................................................................52
5.2.1 变量的选择与定义............................................52
5.2.2 模型构建.............................................................53
5.3 股权特征对会计信息透明度影响的实证分析.........................53
 
第一，本文从制度环境、股权特征两个方面分别来研究其对会计信息透明度的影响。没有建立在一个模型下进行研究，主要是因为两部分在数据上很难达成一致，制度环境指数数据是根据樊纲和王小鲁编制的最新数据，其最终样本年限选择区间在2005-2007 年，已是现阶段能够收集到的最新数据；而代表股权特征的数据样本年限选择界定在 2007-2009 年，所以本文对两部分分别进行了实证检验。
第二，因变量会计信息透明度指标的选取主要是基于深交所对上市公司的评价指标，沪市上市公司只有 2001 年的评价指标，且本文的会计信息透明度衡量方法也以深交所的考评结果为依据，为了保持数据的一致性和连续性，所以本文的样本只选取了深交所上市公司，而没有选取沪深所有上市公司。随着我国制度环境的完善与发展，代表制度环境的指标数据也会随之同步出现，对制度环境和股权特征所包括指标进行筛选，找出制度环境、股权特征的最佳衡量指标和会计信息透明度的衡量指标，以及选取最具代表性的它们之间交叉指标，那样就可以通过一个包含制度环境、股权特征的“内外组合” 整体模型来验证本文的结论。