证券公司股指期货自营业务会计问题的研究

第一章 绪论
 
1．1 股指期货背景、推出的意图效果及研究意义
 
 
一、我国股指期货业务背景
以 1990 年上海证券交易所与深圳证券交易所相继成立为标志，新中国的股市经历了 20 年的成长历程，至 2009 年，股票发行家数 1689 家，股票面值 20554 亿元，市值 151879 亿元，已形成了相当的市场规模，居全球资本市场第二位。中国股市在国民经济发展中起着越来越重要的作用，提供了融资的渠道，促进了资源的配置，发挥着资本市场的价值发展功能，是国民经济的晴雨表。但是，中国股市的新兴市场的特征也很明显，股市大起大落、投机风盛行，基础制度不健全、只有单边操作机制，缺乏风险对冲机制、机构投资者及其投资理念不成熟等。我国曾在 1993 年进行了股指期货交易的尝试。1993 年 3 月 10 日，我国的海南证券中心开办了以深圳综合指数为标的物的股指期货交易。由于当时我国的股票市场规模太小，运作不规范，监管薄弱。股指期货交易不仅没有发挥对冲稳定股市的作用，反而出现过分投机、影响了股票市场的健康发展，深圳综合指数期货交易只维持了半年即被中止。近几年来，我国股票市场规模不断扩大，至 2009 年，我国已上市流通股票已达 15 万亿元（见表 1），由于股票市场系统风险很大，防范、规避由于股价变动形成的风险成了越来越多股票投资者的客观要求。2006 年 7 月 6 日，股指期货规则草案意见征求会在沪举行；9 月 8 日，是经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的中国金融期货交易所在上海成立，并宣布将推出沪深 300 指数期货合约；10 月 30 日，股指期货仿真交易启动；2007 年 3 月 16 日，国务院发布期货交易管理条例；经过三年多的理论、实务、法规和一系列规章的准备，2010 年 1 月 8 日股指期货业务推出获得了国务院的批准；4 月 16 日沪深 300 股指期货合约正式在中国金融期货交易所上市交易。

二、 国际股指期货业务背景
20 世纪 70 年代，随着全球金融自由化浪潮的掀起，加速了世界金融资本的积累和金融业的发展，导致了利率的自由波动。布雷登森林体系的瓦解，浮动汇率替代了固定汇率，造成国际间货币汇率自由波动。石油危机的爆发，通货膨胀加剧，导致全球经济陷入了萧条。西方各国出现经济滞胀，经济增长缓慢，物价飞涨，政治局势动荡，股票市场经历了二战后最严重的一次危机，道琼斯指数跌幅在 1973-1974 年的股市下跌中超过了 50%，人们意识到在股市下跌面前没有恰当的金融工具可以利用，金融市场迫切需要金融工具创新来防范风险，提高竞争力；此外，通讯、电子计算机信息处理等科学技术的飞速发展及其在金融业的运用为金融工具创新及发展奠定了坚实的技术基础，衍生金融工具由此产生并迅速的发展起来。1982 年 2 月，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准推出股指期货。同年 2 月 24 日，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出了全球第一只股指期货合约——价值线综合指数期货合约，股指期货一经诞生就受到了市场的广泛关注，股指期货的成功，不仅扩大了美国期货市场的规模，也引发了世界性的股指期货交易热潮，紧接着，英国、香港、新加波、日本等国纷纷推出了指数期货。目前，全部成熟市场以及绝大多数的新兴市场都有股指期货交易，股指期货已发展成为最活跃的期货品种之一(见表 2、表 3)，股指期货交易也被誉为 20 世纪 80 年代“最激动人心的金融创新”。
 
第二章 股指期货概念、交易特征、交易目的及操作特点
 
2．1 股指期货的概念、交易特征
 
2．1．1 股指期货概念
所谓股指期货，是以股票市场的股价指数为交易标的物，由买卖双方以公开竞价形式达成的，约定在未来某一特定时间，在有组织的交易所内按约定价格进行股价指数差价结算的一种标准化合约。

一、股指期货与股票的区别：
1、时效不同。正常情况下，股票是没有期限的，只要上市公司不退市，买入票后就可以一直持有。但股指期货合约不同，股指期货合约有到期日，合约到期后将会交割下市，同时上市交易新的合约，所以不能无限期持某一月份的合约。因此，交易股指期货要注意合约到期日，临近到期时，投资者必须决定是提前平仓了结，还是等待合约到期时进行现金交割。
2、交易方式不同。股指期货采用保证金交易，进行股指期货交易则不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金作为履约保证。股票交易需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货保证金交易提供了交易杠杆，其损失和收益的金额将可能会很大，这点和股票交易也不同。
3、交易方向不同。股指期货可以进行双向交易，股指期货交易中，交易者既以先买入期货合约作为期货交易的开端，以后再卖出平仓了结该头寸；也可以先卖出期货交易合约作为交易的开端，之后再买入平仓了结该头寸。而目前我国股票交易还没有卖空机制，只能先买后卖，是单向交易。
4、交易制度不同。股指期货采用的是 T+0 的交易制度，即当日买入或卖出的头寸可以当日了结。目前国内股票的交易采用的是Ｔ+１的交易制度，当日买的股票当日不能卖出、要次日才能卖出。T+0 交易使得市场更加活跃，投机性增强、投机机会增多。
5、结算方式不同。股指期货采用当日无负债结算制度，买卖的股指期货在未平仓的情下每日盈亏均结算金额，无账面浮动盈亏。股票交易，在股票卖出以前，股价的涨跌均为浮动盈亏，不进行结算，只有待该股抛售后，才进行实际结算。


二、股指期货与商品期货的区别：
1、标的不同。股指期货的标的物为特定的股价指数，不是真实的标的资产；而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品。
2、交割方式不同。股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸而商品期货则采用实物交割，在交割日通过实物所有权的转让进行清算。
3、合约到期日的标准化程度不同。股指期货合约到期日都是标准化的，一般到期日在 3 月、6 月、9 月、12 月等几种；而商品期货合约的到期日根据商品特性的不同而不同。
4、持有成本不同。股指期货的持有成本主要是融资成本，不存在实物贮存费用，有时所持有的股票还有股利，如果股利超过融资成本，还会产生持有收益；而商品期货的持有成本包括贮存成本、运输成本、融资成本。股指期货的持有成本低于商品期货。
5、投机性能不同。股指期货对外部因素的反应比商品期货更敏感，价格的波动更为频繁和剧烈，因而股指期货比商品期货具有更强的投机性。在我国，股指期货是一新兴、复杂的业务，其交易特征与现有的股票及商品期货不同，不能借鉴股票及商品期货的会计处理方法进行会计核算。
 
第三章 国际衍生金融工具会计的发展及国内准则相关内容………………13
3.1 国外会计准则的相关研究及发展历程………………………13
3.2 我国企业会计准则相关概念及会计处理规定…………………………15
第四章 证券公司股指期货交易会计核算………………………………21
4.1 我国股指期货交易现状…………………………………21
4.2 股指期货会计处理……………………………………………24
第五章 证券公司股指期货交易信息披露………………………34
5.1 表内列示……………………………………………34
5.2 表外披露……………………………………………35
第六章 几点思考……………………………………………………37
 
从我国会计人员的专业学历和业务水平看，金融行业明显优于其他行业。随着金融实务创新发展，金融会计人员执业素质不相适应的问题日渐突出，在岗培训必须引起充分重视。去年推出的股指期货交易至今，仅有中国证券业协会组织了证券业财务会计工作座谈会，交流讨论了证券公司股指期货、融资融券等业务的会计核算，没有形成权威性定论。作为会计工作和证券实务的主管部门财政部、证监会及其地方相应机构不仅没有提出培训新兴业务会计人员的计划和要求，而且没有提供国外股指期货交易会计理论和实践借鉴资料，更没有从涉及新兴业务（如股指期货交易）的会计人员起步，全面提高金融会计人员执业素质的通盘考虑。基于会信息具有一定的公共性，直接加工会计信息的会计人员其培训放任市场商业化运作，政府监管会计人员执业素质仅停留于专业学历和会计基础知识的状况不应再继续下去了。从会计制度落实与会计工作机制的关系思考会计制度落实需要会计工作机制的保障，但会计工作机制不是会计工作部门的内部机制，而是一个单位各个部门、各个层面协同会计工作部门做好会计工作的机制。会计工作部门及其人员尽管可以也应当深入实务，了解实务，但不可能替代实务。落实会计制度、真实反映实务运作需要一个单位整体全面协同。具体要求：（1）单位法人代表以会计工作第一责任人的身份支持会计部门，会计部门熟悉会计制度相关要求及其会计处理业务，各实务部门提供符合会计制度相关要求的实务运作基础数据和情况说明；（2）单位法人代表、会计部门、各实务部门，都要围绕会计制度要求以及各自的会计工作责任，做到相互促进、协同联动；（3）单位会计工作整体全面协同，不仅应反映在会计建帐建制、列报披露等会计信息质量，也应反映于会计处理问题的分析研究水平。#p#分页标题#e#