资本市场会计信息披露存在的问题和成因分析
导读：通过对资本市场的研究和了解，本文就资本市场对会计信息披露的影响及其存在问题成因展开了详细的探讨和论述。
一、资本市场对会计信息披露的影响
(一)资本市场的发展促进了会计目标的修正。在利润表中，所得税从利润分配项目改变为费用项目，应税所得和会计所得实现了分离，国家财政和税收对企业财务报表公允表达的影响力越来越小，投资者的投资决策需求在财务报表中被考虑得越来越多。与政府导向型会计不同的是，投资者导向型会计更加强调会计信息的公正、公开和公平。
(二)资本市场促进了会计准则和会计制度的建设。资本市场的发展使企业的制度环境、资本性质、运作方式和利益关系都发生了明显的改变。为了适应和反映这种变化，必然要求企业会计，尤其是上市公司会计作出相应的调整和变革。随着市场程度的提高和企业市场行为复杂性的增强，各种新的经济业务和会计事项不断涌现，资本剥离、模拟报表、收购兼并会计、合并报表等，都是随着资本市场的发展才出现。例如1996年的琼民源事件，其主要问题是利用关联交易虚构巨额利润。该事件的发生促使财政部于1997年5月22日颁布了第一个会计准则《关联方关系及其交易的披露》;资本市场中大量的收购兼并等资产重组活动催生了“投资”准则;上市公司利用过去收入确认标准上的模糊性大做文章，促进了“收入”准则的尽早出台。
(三)资本市场促进会计信息披露制度的逐步完善。随着资本市场的发展，银广夏事件等事件使人们逐步意识到，资本市场的信息不对称，会计信息披露不充分和不真实会引发严重的经济和社会后果。另外，会计信息披露不充分、不真实和不及时还通常与内幕交易以及股份操纵紧密联系在一起，而这些行为又是《证券法》等法规制度严令禁止的。可以说，我国资本市场十几年的发展历程，同时也是会计信息的披露行为不断规范、会计披露的真实性和充分性不断的发展过程。
二、资本市场会计信息披露存在的问题———会计信息的不对称
(一)上市公司信息披露的随意性很强。上市公司在信息披露上普遍存在选择性披露，会计硕士论文范文即信息披露过程中的报喜不报忧的现象以及选择最恰当的时机披露，以强化好消息的正面效果，淡化坏消息的负面反应。由于利益驱动，有些上市公司甚至利用企业自身掌握的可能影响证券价格的有价值的信息，伙同各类证券投资机构操纵信息，谋取利益，而且，上市公司操纵信息的方式、手段多种多样。例如，上市公司将信息有偿出售给特定投资人;上市公司与特定投资人合谋，公告虚假信息;上市公司与特定投资人达成默契，选择对双方谋利的有利时机公告信息等，进而操纵信息，欺骗和引导投资者。
(二)证券市场信息披露的监管机制不完善;对故意制造和披露虚假信息的行为惩罚不及时，缺乏威摄力。在成熟的证券市场上，上市公司的信息披露将受到多方面的监督和约束，除了中央和地方的证券监管部门以外，上市公司信息披露还将受到会计师事务所、证券交易所、律师事务所等市场中介机构的约束和监督，由于我国市场中介发育不充分、结构不合理、功能不完善、行为欠规范，从而大大弱化了它们对上市公司信息披露的监管和约束作用。一些市场中介机构甚至同上市公司和机构大户串通一气，制造虚假信息谋取不法利益。由于监督制度安排上存在不足，对违规行为发现的可能性和及时性大大降低，这一切都使得我国对故意制造和披露虚假信息的行为惩治不力。
(三)我国证券市场的股权结构极不合理，普遍存在着国家股一股独大的问题。大多数上市公司的国家股处于绝对控股地位，这种股本结构实际上已经取消了广大投资者用手投票的权利。且我国缺乏保护股东权利尤其是中小股东权利的法律规定，再加上我国资本市场投资理念不成熟，投资者结构不合理，也使中小投资者用脚投票的权利受到了极大的限制。我国证券市场绝大多数的投资者是中小投资者，市场的投资理念不成熟，市场的投机万分很浓，弱化了市场的价格发现功能，市场的定价效率低下，股票价格严重脱离公司的真实价值，此种情况大大弱化了股票价格下跌对管理层所造成的压力，垃圾股票和优质股票的价格差别不大，投资者用脚投票已失去了实际意义。
(四)政策不透明导致的信息不对称。政策对证券市场有着巨大的影响力，它不仅影响着投资者的信心，左右着股票价值体系的构建和组成，甚至决定着供求关系。我国加入WTO后，证券市场面临着与国际市场和国际惯例接轨的问题;另一方面股权结构分离等历史遗留问题又亟待解决，因而政策的摇摆和不透明会严重打击和降低国内投资信心。这从国有股减持政策可略见一斑:从试行办法的出台，到实施、暂停，再到阶段性成果公示，直到最后停止在二级市场上减持国有股的出台，政策始终处于不稳定和不连续中，让投资者的拟投资者无所适从。
三、资本市场信息不对称的成因分析
(一)会计政策方法选择的不确定性。负责公司财务报告编制的内部人员掌握公司经营业绩、财务状况和现金流量的真实情况，并选择相应的会计政策和方法将这些信息反映到财务报告中来。但在众多的会计政策和方法中，公司管理人员的选择是否公允，投资者无从得知。为了降低信息不对称所产生的不良影响，资本市场监管部门要求上市公司不再随意选择会计政策和方法，上市公司在众多备选的会计政策和方法中，只能选择给定的适合自身的政策和方法。
(二)公司的行业竞争程度低，信息高度集中，难以复制和对比。如果公司处于竞争程度较低的行业，由于行业内公司数量少，有关行业和公司经营状况或未来发展趋势的信息来源单一，公司提供的产品和服务难以被复制和替代，可比公司的数量较少，处于外部的委托人难以通过同行业公司的信息来推断公司的经营状况;对于中介公司而言，竞争程度低的公司设置了较大的信息取得障碍，信息取得成本较高。这类公司的委托人和代理人之间的信息不对称情况较为突出。
(三)新上市公司信息不对称程度较高。新上市公司对外披露的信息时间较短，投资者能获得的历史信息数据较少，虽然在上市之前也需要对外发布招股说明书等信息，但这些信息及时性、可比性和详细程度相对较差，因此股东尤其是新股东能获得的信息非常有限。此外，会计论文网新上市公司上市交易时间较短，新闻媒体和中介机构等第三方对公司的关注程度较少，很难为股东提供公司经营有关方面的信息。
(四)无形资产的存在使信息处于半保密状态。在无形资产中有部分如专利技术具有保密性，为了保证能够持续稳定地获得超额利润，上市公司不会对外披露有关这一方面的具体细节，这使得股东很难对公司的经营情况有整体的了解，管理者和股东之间信息的不对称加剧。而无形资产则意味着公司具有较复杂的工艺流程和特点，实质上具有较高的信息价值，想要了解它也必须具备一定的专业知识，这也在一定程度上构成了沟通障碍。
四、解决资本市场信息不对称的途径
(一)建立和完善资本市场监管和组织体系。建立起一套包括国家证券监管部门、市场交易组织部门和行为、中介机构及投资者利益保护组织在内的证券监管组织框架体系，从组织体系上确保信息公开披露制度的严格执行。一方面，中国证监会是中国证券期货业的专业监管机构，各地的证管办是证监督、会的派出和下发机构，证券市场的监管应该以这两级机构为主线，依据证券法规纵向实施。另一方面，其他关联部门依据其专业法法规实施横向监管。此外，各行业内部实施严格的自律管理，从而形成纵横交错、分工明确、相互协调、结构严密的证券市场监管组织体系。
(二)建立资本市场信息监管制度。建立可操作性较强的资本市场信息监管制度，制定严格的信息监管处罚措施，并严格执行，从严监管。具体而言，证券市场信息监管制度的规定，应遵循以下原则:第一，诚实信用原则。证券市场上的种类参与者，都必须遵守诚实信用的原则，并以诚实信用作为参与资本市场活动的最根本、最基础的监管依据;第二，公开、公平、公正原则。证券市场信息监管以资本市场参与者是否违背“三公”原则作为重要的价值评判标准，维护“三公”原则的严肃性，并以诚实信用原则和“三公”原则作为信息监管处罚轻重的分水岭，将行政处罚、经济处罚和刑事处罚结合并用;第三，资本市场透明度。强调和明确资本市场的公开性和透明度，建立证券监管机构、证券交易所、证券清算机构、上市公司、证券中介机构和信息公告媒体的监督、制约制度，严格查处关联、内幕交易和“暗箱操作”行为，保证证券市场的公开性和透明度;第四，保护投资者的利益。资本市场信息监管，以保护投资者利益为出发点，制止各类误导、操纵或欺诈行为，并通过中立机构仲裁，补救和赔偿投资遭受不当行为损害的利益损失，最大限度地保护投资者利益。#p#分页标题#e#
(三)完善证券发行、上市审核制度。进一步完善证券发行、审核制度，证券发行由行政审核转向市场核准，证券发行定价由计划定价转向市场定价，通过建立由证监会发行、上市监管机构和社会上各方面专家共同组成的证券发行审核委员会，共同核准证券发行，杜绝“寻租”行为，确保证券市场诚实信用与“三公”原则的执行;证券发行定价由证券发行人、证券承销商和机构投资者根据市场实现定价，真实反应上市公司质量，降低市场系统性风险。
(四)加强上市公司监管。一方面，在加强企业改制、证券发行、上市监管的同时，还需要加强对上市公司证券上市、交易后的监管，在上市公司资产重组、收购兼并、股权变动、投资项目重大变动、高级管理人员变动、信息披露等各个方面实施有效监管。另一方面，加强对上市公司关联交易、内幕交易活动的监管，做到事前严密监督与事后严厉处罚相结合，彻底纠正上市公司的非规范运作行为。
(五)完善证券自律管理与建立证券市场准入规则。我国证券业和自律管理主要由证券交易所、证券业协会和证券商组成。在实际运作中，各个层面的自律管理虽都初步订立了各自的章程和规则，但并不完善，总体处于比较松散的状态，而且自律行为差，加之一些证券商内部控制制度不严，个别证券商、个别人的违规行为容易对市场造成严重的不良后果。因此，完善证券自律管理必须从每一个证券商建立内控制度入手，各地证管办对辖内证券机构严格清查，协助建立起高效的自律管理机制，会计毕业论文范文进而晨证券业协会的统一组织、协调下，形成真正的证券自律管理体系。另一方面，制定严格的从业人员市场准入规则，并通过培训，提高从业人员业务技能和道德素质，充分发挥证券中介机构的服务与监督作用。
(六)打造资本市场的诚信体系。资本市场上的虚假信息、内幕交易、价格操纵、基金黑幕等，无一例外都是违背了“诚信”守则。因此，要从根本上解决资本市场的信息不对称问题，就要建立和维护资本市场的诚信体系。必须坚持对上市公司高管、券商机构的高层、对公募和私募基金的控盘者以及证券中介机构的业务人员进行道德和素质教育。
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