x简析评价企业业绩方面存在着许多不足和会计利润的缺陷修正
摘要:会计利润及指标在评价企业业绩方面存在着许多不足之处,虽然目前仍采用以会计利润为基础的评价指标,但需要加以改进和完善。在目前阶段对企业业绩进行评价,除了继续采用会计利润评价指标外,还应采取一些措施对会计利润的缺陷进行修正,如可采用现金流量指标体系、经济利润(经济增加值)等方法比较可取。
关键词:会计利润 经营业绩 评价
一、会计利润评价企业经营业绩的不足我国目前对企业经营业绩进行考核的通常做法基本上是以会计利润及相应的有关指标为基础,是一种会计利润最大化的考核体系。会计利润是指企业在一定时期的经营成果,会计利润=收入-支出,即通常所说的利润。会计利润用于评价企业经营业绩有以下明显的不足之处:
(一)会计利润评价指标与投资决策阶段使用的评价标准不一致在企业进行投资决策阶段,使用现金流量指标对项目及盈利能力进行评价,但在项目投产后的营运阶段,则是使用以会计利润为基础的评价指标进行考核,这显然违背了前后评价指标一致性的最基本原则。而且在项目投产后的营运阶段,企业的现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展,因为即使企业的账面利润很多,但若现金周转不畅、没有充足的现金流保障,也将严重影响企业的生产经营活动,影响企业的支付股利和偿还债务能力、以及再投资及发展能力,从而直接影响企业的信誉,最终影响企业的生存和发展。
(二)会计利润的可操纵性企业特别是上市公司出于各种不同目的利用各种手段操纵利润已是普遍现象,使得以会计利润指标来评价企业经营业绩在一定程度上失去了可靠性。企业操纵利润的常见方式有:一是利用会计政策变更,主要有:改变固定资产计价及折旧方法,如将折旧方法由加速法改为直线法、延长折旧年限;变更存货计价方法,通货膨胀时期存货计价由后进先出法改为先进先出法,高估期末存货、低估当期销货成本、高估当期利润;随意确定四项准备金计提比例;虚计或提前确认销售收入;费用和损失的资本化(尤其是利息费用资本化),等等。二是利用关联方关系及其交易,主要包括:转移价格、分摊费用、资产租赁、委托或合作投资、托管经营、资产转让置换等。三是地方政府的大力支持,通过税收优惠、地方财政补贴、减免利息、给予资产价值方面的优惠等方式来扶持企业,增加企业的利润,等等。不论采用何种方式对利润进行包装,均不意味着企业具有持续经营能力和发展能力、企业为股东创造了新的财富、或企业的经营状况和财务状况发生了根本性的好转。
(三)会计利润忽略了股东的权益资本成本,因而高估了企业的经营成果我国企业的财务报表中没有列示权益资本及扣除权益资本成本后的利润,对企业而言,权益资本成了可以无偿使用、不需要偿还、没有任何成本的资本,这样使得企业的资本使用效率低下、资本浪费严重、资本结构不合理,如更多的上市公司热衷于增发新股和配股从资本市场获取权益资本,而不愿意向银行举债并充分利用财务杠杆的作用以实现企业价值最大化的财务管理目标。根据现代西方财务管理理论,权益资本的成本要明显高于其它任何资本的成本,但由于我国的大部分企业尤其是上市公司不重视股东的投资回报,没有充分考虑股东的权益,从而把权益资本免费使用。实际上,股东对其投资回报的要求毫不逊色于债权人对利息的要求及企业员工对工资的要求。
(四)会计利润没有考虑新形势下出现的许多新型资本例如,现代企业在某种程度上就象一个网络,它们和客户、供应商、雇员甚至竞争者之间紧密相连,这些联系带来了许多机遇。企业需要与用户建立广泛的联系,为了保持竞争力,许多制造商有意降低产品的价格,从而达到为客户终身提供产品和服务的目的,这样就会产生传统会计意义上的利润损失,但这些会计利润的损失并不是真正意义上的损失,而是用于同用户建立终身联系的必不可少的投资,但现行的会计制度对这些投资并不能很好的度量和反映。实际上,赢得新客户和建立品牌效应的开支都应视为资产,而不是损益表中需要控制的开支。从内部管理的角度来说,无论是以损失换取客户、以及发布广告宣传新的品牌、还是新产品新技术开发的开支费用,都应该计入到资产负债表中,并且对这些开支进行摊销。
因此,企业的所有无形资产和研究、革新、培训和实验(包括营销失败)等费用,都应被视为是企业的重要资产,应该真实、准确地予以记录。又例如,人力资源投资如用于招聘、提高和保留关键员工的开支,这种开支至少从内部管理角度来讲是企业的一种资产,不应再是用于充抵现期收入的费用,而应计为资产,在员工能够发挥其预期的生产效率的期间予以摊销。举例来说,一个公司需要花费10万元招聘、培训一个专家并成立一个研究小组,该专家与研究小组的其他成员一起进行新产品的研究与开发,在传统的会计处理中,不管其工作性质如何,公司会计人员都会从公司的当期收入中扣减10万元作为成本开支,但是,在现代企业里,这个10万元的开支应被视为一种资本,虽然这个开支是在一个财务阶段实现的,但是这个被购买的“资产”会在未来的很多阶段对销售和收入作出贡献。
(五)会计利润无法反映在新经济环境下企业经营的全貌如何降低资本成本、提高资本的营运效率,是现代企业资本管理的重要内容。降低资本成本,不仅要降低各种长期资金的成本,还要降低短期资本的成本(如存货的资金成本和应收账款的机会成本等)。例如,在现有的会计制度下,10天和50天的存货对利润的影响是没有差别的,同样,3个月和6个月的应收账款对利润的影响也是一样的,但是,通过缩短存货时间,则可减少存货占用资金,降低存货资金成本;在销售方面,通过薄利多销,加速资金周转,减少资金沉淀,从而降低应收账款的机会成本。在新经济条件下,许多成功的企业都是低利润率、低资本成本、持续稳定增长的企业。
(六)会计利润无法解决企业治理结构中存在的问题目前大多数企业治理结构以会计利润衡量标准为核心,这些标准会严重影响企业的资源配置和决策的正确性。由于将销售收入和利润的增长作为评价企业经营业绩的首要目标,而忽视了资本成本,企业往往会过度投资(盲目扩大规模)而留下一堆闲置资产,造成资本使用效率低下,同时也增大了资金成本,降低了企业价值。另外,企业的各个部门使用不同的业绩衡量标准,部门间各自为政,在实现本部门目标的同时会影响到其他部门甚至整个企业的经营业绩,如采购部门通过大量订购以获得更多的折扣来降低原材料单位成本,但存货的增加使资金成本增加;生产部门通过增加产量来降低单位产品成本,但当产量超过销售部门的销量时会造成过多的产品存货;销售部门为增加市场份额,采用较为宽松的信用政策,但这会造成应收账款的快速增长,影响资金回笼。
同时,以会计利润为基础的业绩考核指标也会对企业的长远发展产生一定的影响,由于以利润增长为考核企业经理的主要目标,企业经理往往过多地考虑任期内的利润增长,而较少考虑企业的长远发展,助长了企业经理的某些投机取巧行为以及短期行为。例如,企业的研发开支往往是对未来产品或业务的一种投资,对企业的未来发展至关重要,现有的会计制度要求企业将它一次性计入当期费用,从而影响企业的当期利润,这对企业经理来说是不愿意的,他们不愿意在任期内投入过多的研发费用而削减利润,从而影响自己的收入,更愿意减少研发费用,这必然对企业的长远发展起到负面的影响。由此可见,会计利润及指标在评价企业经营业绩方面存在着诸多缺陷与不足,虽然目前仍采用以会计利润为基础的评价指标,但需要加以改进和完善。
二、改进建议
虽然会计利润存在以上诸多不足之处,但在现实中仍是采用基于会计利润的评价指标体系对企业的经营业绩进行考核。笔者认为,在目前阶段,对企业的经营业绩进行评价,除了继续采用会计利润评价指标外,还应该采取一些措施,对会计利润的缺陷进行修正,并引入其它经营业绩评价指标和方法,为此提出以下几点改进建议:
(一)应用现金流量指标体系对企业经营业绩进行评价利用现金流量来评价企业经营业绩,不仅使得投资决策评价和营运管理业绩评价相一致,还可以克服许多传统会计利润评价指标的缺陷,例如,会计利润易受各种人为因素的影响而失去真实性,但现金流量的操纵性较小,基于现金流量的经营业绩评价指标能较好地对企业经营业绩进行客观的评价。应用现金流量对企业经营业绩进行评价,应当根据联合使用企业的利润表、资产负债表和现金流量表,建立全面科学的经营业绩评价指标体系。
(二)应用经济利润(经济增加值)对企业经营业绩进行评价传统会计利润及其评价指标体系的最大一个缺陷就是没有考虑企业各种资本的资本成本,尤其是权益资本成本、以及现代企业出现的许多新型资本成本如人力资源资本成本、建立及维护客户网络的投资资本等,这样使得会计利润实际上高估了企业的经营业绩。经济利润(经济增加值)则是在考虑各种资本成本的基础上对企业的经营业绩进行评价,从而克服了会计利润的这个不足。经济增加值是一种以价值为基础的评估企业资本经营业绩和价值创造状况的财务衡量指标,最初是由美国一家咨询公司Stern Stewart提出的,并已在全球400多家公司中得到应用。经济增加值的基本思想是:一项投资仅在它的预期收益超过它的资本成本时才为其所有者创造价值,即经济增加值等于公司调整后的净营业利润减去公司全部资本成本(包括债务资本成本和权益资本成本)。目前主要有两种经济增加值指标来评价公司#p#分页标题#e#经营业绩,一个是以全部资本的经济价值为基础的经济增加值(EVA),可用于上市公司或非上市公司的评价;另一个是以全部资本的市场价值为基础的修正的经济增加值(REVA),主要用于上市公司的评价。但在我国利用经济增加值来评价企业的经营业绩,还存在许多问题,需要在实践中加以解决。例如改革现有的会计制度,增加各种资本成本的考核;完善资本市场;加强各种资本成本计算方法的研究等等。
