本文是会计毕业论文，市场本来就是无法提前预知的并且具有一定的风险性，因此，这也导致了金融工具可能会伴有各式各样的风险来源，对于企业来说最重要的是可以正确的使用该项金融工具以达到规避风险的目的。对于这种金融工具的初步确认，计量方法等,都需要有具体的法规条例来规范操作步骤，方能做到每一环节都有法可依，可以增加创新资本工具的数量和。发行人需要考虑提供单独的金融工具，例如永续债作为会计属性。同时也要想方设法的尽快消除法律覆盖不到的灰色地带，各部门积极应对特殊情况，规范各种金融工具的业务处理流程。因此，政府要从整体宏观上加强对制度方面的改革，使我们国家的准则尽快与国际上融资的制度接轨，吸收他们优良的经验提升自己，各监管部门也应该对这种新型的金融工具实地考察进行具体针对他们的管制措施和惩罚机制，让那些试图非法手段利用金融工具的人员收到惩罚，规范社会秩序。
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第1章绪论
本文研究的永续债是一种新型融资方式，它可以极大的满足各行各业的资金需求，在其他方面对期末的财报列示也会有一定正确性、可理解性产生影响。如果把永续债划分为金融负债，则计算企业净利润的同时，便会低估企业的利润，因此，不难看出研究永续债的会计属性是非常必要的。通过对目标公司的财务数据的分析，融资成本分析等经济后果分析，探讨企业发行这项融资是否能实现预想的效果，会给企业带来什么样的经济后果，以及其会带来的其他财务影响。本人希望可以给未来更多想要参与到永续债融资队伍中的企业们增添一个新型的融资方式。资本市场健康稳定发展与人民的生活水平息息相关，这需要大家共同的努力。进行有效的配置市场资源，本文选择雅居乐集团的案例进行详细分析。为完善企业融资渠道提供借鉴之处，对永续债的研究有利于帮助企业正确地利用永续债进行融资。判断一项金融工具究竟是属于负债还是权益有利于优化企业的资本结构，甚至影响到企业管理者的后续决策对国内外准则发展进程和理论基础的研究相对而言较少，没有做到对每个条例的具体分析，对金融负债与权益工具划分的会计准则法规认识还是不够深入，本文仅仅是针对雅居乐集团这个案例进行具体分析，由此基础得出的结论可能会有一些片面。由于知识水平有限对相关的金融行业法规条例了解不足，对具体的条例分析都还停留在表面，可能无法全面的反映永续债融资所能带来的影响。
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第2章相关理论概述
2.1永续债的相关理论
在发行市场方面，绝大多数的永续债都是以美元和欧元来进行计量的，从我国发行人的行业分布来看，参考下图，他们关注资本品行业，运输，房地产，金融，材料和公用事业。其中最主要的原因是因为这些主体都有一个共同点那就是资金需求量非常巨大，维持企业的日常经营需要足够稳定的现金流，还有一点那就是这些行业资产负债率普遍相对较高，利用发行永续债也就可以达到改善财务状况的效果。发行人可以根据自身的实际情况再来决定是否在永续债到期日将债券收回，而且在发行的同时就规定如果不收回债券那么它的次年利率将会上涨的幅度，由于下一期间的利率普遍较高，所以大多数的公司将会选择在到期日赎回其永续债
2.2永续债会计属性的相关会计准则
首先，国际会计准则将金融负债与权益工具两种金融工具的差异确认为发行人之间的区别和是否以现金支付。比如从现金支付的角度来说，金融负债的标志是采用现金来交付权益，反之则是权益工具。其次，我们必须要注意物质比形式更加重要的原则，我们必须要通过自身的经济实质判断它到底是金融负债还是权益工具。综上所述，尽管各国之间的会计准则可能存在一些不同之处，但是对于市场发展的趋势来说，未来的发展方向还是逐步趋同的，从零六年开始美国就已经逐渐与国际准则接轨，试图与国际通用准则趋同，便于国际间的解释行为，与此同时我国也在加紧对会计准则的修改与制定，以适应自身基本国情为基础，去其糟粕取其精华吸收其他国家的优良经验，但是也并不是盲目的复制粘贴，要制造出我国特有的会计准则
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第3章我国永续债融资的发展背景及会计处理......13
3.1我国永续债融资的发展背景.........................13
3.2我国永续债的发行情况......15
3.3永续债的会计处理..............18
第4章雅居乐发行永续债融资的案例介绍..............20
4.1雅居乐公司概况..................20
4.2雅居乐的永续债融资方案介绍.....................22
4.3雅居乐永续债的会计属性划分判断.............24
第5章雅居乐发行永续债融资的会计确认划分......26
5.1不同会计确认角度对比分析.........................26
5.2发行永续债的经济后果分析.........................27
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第5章雅居乐发行永续债融资的会计确认划分
5.1不同会计确认角度对比分析
本文选取雅居乐2013年1月18日发行的7亿美元（约合人民币44亿元）的永续债为案例分析对象，雅居乐发行的此项永续债可以判定为权益工具，具体原因如下：条款中规定雅居乐可自行决定是否递延支付利息，本文选取雅居乐2013年财务报告中的数据来分析永续债的发行对当年的财务状况带来什么影响。之后假设将此项永续债融资重新计入金融负债，分析对企业将会产生什么样的影响。表格将选取负债、权益、永续债、净利润、资产负债率、产权比率、权益乘数等数据进行分析。从以上两个表中我们看出，如果将雅居乐2013年这笔44亿元人民币的永续债从权益工具划分为金融负债，那么它的资产负债率将会提升13.6个百分点，变化后的资产负债率已经接近于房地产行业平均资产负债率的最高点90%，说明此时的雅居乐已经陷入很严重的财务风险，财务杠杆上升导致中小股东的利益收到损害，而且也会使评级机构对雅居乐的信用评级下调，影响后续其他方式的融资，影响企业健康发展。变化后的产权比率也比之前翻了将近1.3倍，较高的产权比率说明雅居乐企业偿还债务的能力变弱，权益乘数也翻了将近1倍，投资者的投入在雅居乐所有的资本当中所占比重变小，对投资者来说都不是一个好消息。
5.2发行永续债的经济后果分析
雅居乐在公告日的股票交易量明显下降，其平均日交易量约为公告日前的一半，交易量大幅下降，表明了没有大规模交易的产生，因此，可以认为在公告日后的股票波动主要为中小股东所影响的，而机构在其中发挥的作用不大。雅居乐发行永续债并计入权益，短期看是增强了企业的实力，扩充了企业的资本，有利于企业加快土地储备的速度，尽管永续债在发行之后的几年面临着巨大偿付压力，但整体来说永续债的出现对大企业来说确实是一个利好消息，对投资者产生了正效应。
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第6章研究结论及建议
根据永续债会计属性划分的具体准则要求此案例中雅居乐集团规定了具体赎回的明确日期，并且按期限向投资者支付了利息，从这方面来看雅居乐在2013年1月发行的永续债属于权益工具，同时对比了将此项金融工具划分为负债对雅居乐的影响，如果雅居乐在确认时更改某些条款的设定那么可以将此项永续债融资划分为金融负债，将会导致企业的资产负债率升高、使企业陷入财务风险，同时企业的偿债能力也会变弱，影响企业的信用评级，总之就是会给企业带来很多不利影响。永续债它本身既是金融负债同时它也可以是权益工具，针对这种两面性的金融工具在加以区分时，务必要加大力度分辨永续债本身的根本的经济性质。本文雅居乐集团的永续债案例中，雅居乐集团将此种融资工具划分为权益工具，不仅对雅居乐集团本身甚至是对投资者都是很好的一种确认方式，这样可以完全的体现永续债的永续的优点。
参考文献（略）
参考文献（略）
