本文是一篇会计毕业论文，会计学的研究对象是资金的运动，会计是以货币为主要计量单位，以提高经济效益为主要目标，运用专门方法对企业，机关，事业单位和其他组织的经济活动进行全面，综合，连续，系统地核算和监督，提供会计信息，并随着社会经济的日益发展。（以上内容来自百度百科）今天为大家推荐一篇会计毕业论文，供大家参考。
第 1 章绪 论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
随着全球市场格局的不断变化，企业为了寻找新的发展方向，纷纷进行并购活动。从 2012 年到 2016 年 5 年时间内，国内企业为开展多元化经营，寻找新的利润增长点，形成企业核心竞争力，不断进行并购活动，致使我国企业并购活动的数量呈现增长趋势。2012 年，我国并购市场交易数量达 4116 起，交易金额达到 1865 亿美元；2014 年并购活动的数量达到 6899 起，交易金额翻了一番；2016年整年，我国企业并购活动数量迅猛增加，达到 11408 起，该交易数量大概是2012 年交易数量的 3 倍，总的交易金额升至 7700 亿美元。我国传统纺织服装行业面临巨大挑战，需要突破发展瓶颈，因发展需要也纷纷加入到并购的队伍中。随着采购成本、人工成本等的升高，企业失去低成本优势，市场竞争加剧，电商平台高速发展，对企业传统的销售方式产生巨大冲击。传统服装企业销售收入不断降低，净利润呈现出不断下跌的趋势，企业的发展前景不容乐观。国内服装企业美邦服饰营业收入从 2013 年的 78.9 亿元缩水至 2016年的 19.22 亿元，并且企业的存货率与同期相比升幅较大，企业资产出现比较严重的减值风险。在 2016 年 3 月末，著名羽绒服品牌波司登实体营业店铺减少 1328家，使得企业利润出现很大幅度减低。国内几个知名运动品牌如安踏、李宁等库存压力大、关闭实体销售店等经营困难也纷纷突显。在传统服装行业发展失去低成本优势，整个行业的发展处于低潮期的背景下，企业需要转变发展模式。很多企业着手改变发展模式，进行转型升级，然而并没有达到理想效果。美邦服饰这个服装上市公司为了企业的发展前后进行了四次转型都以失败告终。在中国经济新常态和“互联网+”的不断发展下，传统实体零售企业发展的新途径就是结合“互联网+”进行线上销售，实现企业的转型升级，找到新的利润增长点。然而，传统服装零售企业百圆裤业 2011 年 12 月在深圳证券交易所上市，上市后处于纺织服装行业发展的低潮期。企业的营业收入和净利润都出现了不同程度的降低，公司股价出现跌破发行价的现象。就在 2014 年百圆裤业以 103200.00万元的价格并购跨境电商环球易购，主要是为了改变公司目前的发展情况，缓解公司的经营困境，实现企业利润的增长。百圆裤业是第一家通过并购跨境电商开展线上业务，使公司走出发展低迷期的企业，为我国纺织服装企业转型升级树立了标杆。
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1.2 研究方法与研究内容
1.2.1 研究方法
研究方法主要以规范研究法为主，其中具体应用包括：案例分析法、文献分析法。1.案例分析法。本研究通过查找国内外各类与跨行业并购相关内容及理论，并对上述资料进行分类整理，深入分析，同时结合案例的实际情况，通过企业网站和证监会网站案例调查，收集数据，然后分析整理，继而撰写研究报告，总结相关结论，通过案例研究规范的工作流程和步骤对百圆裤业并购环球易购进行全面分析。2.文献分析法。这种方法需要查阅查询大量与公司交易相关资料和数据，并对其进行分类整理与分析，根据百圆裤业并购跨境电商环球易购的相关交易资料，分析企业进行并购活动的背景，结合企业并购的动因分析企业并购后绩效的变化；根据查阅的相关并购理论及实证研究，总结并购给纺织服装业带来的启示。
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第 2 章相关概念与基础理论
2.1 并购的相关概念
2.1.1 并购的概念
并购是相互独立的企业之间进行重新组合，充分利用彼此拥有的资源，合并成一家企业进行经营的活动。并购一般指兼并与收购。并购中主并购企业是买方，通过吸收合并一家或多家企业，最终组合成一个公司，其中，在并购完成后，主并购方的法人地位不变，被并购方的法人地位不复存在。跨行业是指并购双方处于不同的行业领域，其特点是行业之间的相关性小、商品的相同程度比较低，两家企业在生产经营方向的定位不同，生产上运用的技术水平不同，对人力资源的要求不同，产品以及市场定位都迥然不同。企业进行跨行业并购的目标主要有：第一，开展多元化经营。主并购方在经营发展上面临巨大压力，企业业绩不断下滑，但是企业仍然想保持原有的经营品牌。企业找到新的利润增长点，通过并购重组来实现企业多元化经营，使经营风险得到有效降低，寻找新的发展目标；第二，调整战略经营。被并购方面临发展困境，利润逐年降低，企业发展前景不明，企业着手退出本行业，而主并购方行业发展与经营业绩不断增强，具有上市需求。主并购企业拟通过并购这类经营绩效较差的上市企业，取得其稀缺的“壳”资源，以较为低廉的成本实现自身的上市发展。并购主要包括横向并购、纵向并购以及混合并购，不同的并购方式其并购特点各不相同，但是各种并购方式之间又有着特定的联系。横向并购的特点是参与并购的双方企业之间的行业相关性高，所经营的业务大致相同，生产商品所需要的技术不尽相同，产品同质化程度高。并购双方在并购前或许存在竞争关系，例如抢占市场份额，抢夺优秀人才，竞争优质原材料等等。横向并购能够实现与竞争者联合，从而降低自己的原材料成本，形成成本优势，快速扩大市场占有额，实现企业生产经营规模效应；纵向并购是参与并购企业处于同一行业，只是在生产链的不同环节，或者是不同的细分行业，但是双方一方为供给商，一方为需求商，即两者存在供给与需求的关系。纵向并购能够使企业在供需环节的交易费用降低，减轻企业的生产成本，也可以有效整合企业的生产流程，从而提升企业产业链的整体价值。混合并购不同于纵向并购和横向并购，但是又兼并了两者的特征，相当于两者融合后的一种并购方式。混合并购中参与并购的双方企业所处的行业相关度极低，业务的交叉性较小，并且两个企业之间不是供给与需求的关系。
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2.2 并购的相关理论
2.2.1 代理理论
按照现代企业制度规定，企业的经营权与所有权分离开来，经营管理者拥有企业的实际控制权，使得企业所有者和经营者之间容易出现利益冲突。代理理论的主要思想是，企业的实际拥有者和经营管理者之间因为所要达到的目的存在差异，会出现双方利益冲突的时候。由于双方对于企业各种状况的具体信息的掌握不同，企业经营管理者有时为了降低自身职业风险、实现其利益的最大化作出有损于所有者利益的经营决策。代理理论具有一个假定前提，即企业所有者与经营者都是理性经济人,都会追求自己利益的最大化，如果两者之间存在一定的利益冲突，经营者很有可能会为了提高在职消费，自我放松并降低工作强度等自身利益而作出不利于保持企业所有者利益的经营决策。通常经营管理者会采用多元化经营的方式来降低企业的经营风险，从而减轻自己的职业风险，获得高收益，但是股东可以通过其他手段降低投资风险，比如进行证券投资组合投资，所以不希望企业冒险进入不熟悉的行业领域，相比来说,经营管理者不可能通过同时掌管多家公司来降低自己的职业风险,因此管理者只能通过并购使企业进入不同领域，开展多元化经营模式，更有效的降低自己的职业风险。企业经营管理者主张的多样化发展，可以使企业更加依赖于该经营管理者，从而使自己被解雇的风险降低，并且能够提高自己的薪资收入，得到更多的权利，获得更好的声誉。经济学界对企业所涉及的代理理论问题进行了深入研究。
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第 3 章百圆裤业并购环球易购案例概况 ......... 12
3.1 百圆裤业与环球易购企业概况 .......... 12
3.1.1 百圆裤业企业概况 ...... 12
3.1.2 环球易购企业概况 ...... 13
3.2 百圆裤业并购的背景 .......... 14
3.2.1 传统服装行业发展遭遇瓶颈 ...... 14
3.2.2 跨境电商行业快速增长 .......... 15
3.2.3 跨境出口零售电商行业利好政策不断出台 .......... 15
3.3 百圆裤业并购方案梳理 ........ 16
3.3.1 标的公司估值定价 ...... 16
3.3.2 对价支付方式 .......... 16
3.3.3 并购后的股权结构 ...... 17#p#分页标题#e#
第 4 章百圆裤业并购环球易购财务绩效分析 ..... 18
4.1 并购后现金流量分析 .......... 18
4.2 并购后经营收入分析 .......... 20
4.3 并购后净利润分析 .... 21
4.4 并购后财务能力分析 .......... 24
第 5 章研究结论与启示 ....... 31
5.1 研究结论 .... 31
5.2 研究启示 .... 32
第 4 章百圆裤业并购环球易购财务绩效分析
4.1 并购后现金流量分析
伴随传统服装行业发展趋势下滑，企业原来以低成本为特点不断向前发展的有利形势不能继续维持，从而迫使传统服装企业探究新的发展机会，寻找企业发展的新出路。传统服装企业如果想突破发展困境，制定出有效的发展战略，触网转型升级是其重要发展途径，“互联网+”对传统服装企业能够起到巨大的促进作用。传统服装企业通过并购开展线上销售模式，融合线下实体销售，可以利用电商原有的销售平台和优质的客户资源的优势，降低企业库存量，实现利润增长；可以利用大数据进行专业化分析，充分了解客户群体的消费习惯以及消费需求，找到具有相关需求的的消费群采取合适的销售方式，提高销售效率，增加销售额；可以将线下的销售商品与线上的销售商品进行统一，标注同样的销售价格，具有同等的服务标准，形成统一的品牌竞争力，满足客户的消费体验，以达到线上线下销售模式的充分融合。因此，传统服装企业触网发展线上销售，开发新产品，发展新行业，将相关业务进行有效融合，有助于传统服装企业实现跨行业、多领域的经营，从而分散企业经营风险，开发出新的获利区域，提高企业的盈利能力。而百圆裤业正式基于互联网的线上优势，并购跨境电商环球易购后，可充分利用环球易购在电商领域的平台优势和资源优势，运用大数据进行专业的数据分析，针对具有互联网消费习惯的年轻群体的消费需求进行准确定位，开发自有服装品牌，打造线上线下相融合、内销与跨境相融合的销售模式，使企业快速渗透进新行业领域，从而降低企业内部开发新的发展方向所带来的风险，实现企业多元化经营的目标，提高企业可持续发展能力。
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结论
并购优质的电商企业能使企业转型升级，环球易购拥有特有的运营模式，利用大数据对客户的需求进行专业化处理，准确定位消费群体。该电商平台有其自身特有的核心竞争力，比如客户群是具有互联网观念的国外年轻消费群体，具有细分市场的销售平台，具有优质的供应链等多种优势。百圆裤业进行并购标的选取是，充分考虑了环球易购电商平台所具有的核心竞争力，并购完成后，百圆裤业充分利用环球易购的平台优势和品牌优势，成功塑造企业线上线下相融合、内销与跨境相结合的销售模式，降低了企业的经营风险，使公司的业务进行了有效的整合，在财务指标方面盈利能指标得到改善，使企业的盈利能力获得提高，同时也提高了企业的可持续发展能力，切实提升公司的价值，改变企业经营方向，形成新的核心竞争力，最终实现企业转型升级。企业进行并购活动，一般对资金的需求量会很高。面对巨大的并购成本金额，企业必须采用合理的对价支付方式，才能使整个并购活动达到预期的效果，否则会使并购功亏一篑，使企业的经营更加困难。百圆裤业并购环球易购，就是通过发行股份与支付现金相结合的对价支付方式，完成了对环球易购 100%股权的收购。通过发行股份支付对价，减轻了企业的财务压力，保证资金的流动性，同时能够达到合理避税的效果，从而有效的降低了企业的并购成本，这就为并购后企业的可持续发展节省了大量成本，使得企业偿债压力降低。并购后企业资本结构得到改善，偿债能力保持稳定，各项指标维持在合理范围内，使企业的风险承受能力增强。
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参考文献（略）
