本文是一篇会计毕业论文，会计是以货币为主要计量单位，运用专门的方法，对企业、机关单位或其他经济组织的经济活动进行连续、系统、全面地反映和监督的一项经济管理活动。具体而言，会计是对一定主体的经济活动进行的核算和监督，并向有关方面提供会计信息。（以上内容来自百度百科）今天为大家推荐一篇会计毕业论文，供大家参考。
第 1 章 绪论
1.1 选题背景及目的意义
1.1.1 选题背景
企业价值(Enterprise Value)一般是指企业投资创造的有形资产和企业积累的无形资产。在目前的市场经济活动中评估企业价值是企业对外发行股票的定价的重要依据、是银行对企业信用评级的基础、是社会投资者评价投资价值及投资决策的主要标准。因此科学的研究企业价值评估体系是很有必要的。本文在众多的行业中选择煤炭企业，并在煤炭行业中选择一个上市煤炭企业——兖州煤业股份有限公司，并对其进行企业价值分析，主要依据以下几点原因：首先，我国的煤炭资源丰富，但是石油天然气资源匮乏，这一资源现状导致了我国煤炭继续在一次性能源的生产和消费中长期占据主导地位且基本不会改变。同时，我国是目前世界上煤炭消费总量最大的国家之一，煤炭资源目前以及将来的一段时间内作为我国的主要原料和能源的地位是不会改变的。其次，煤炭行业作为我国传统企业目前也在寻求转型，越来越多的煤炭企业选择上市，这也有利于给传统煤炭的企业带来新活力，在证券市场接受监督。2013 年以来，简政放权的一系列国家政策针对国有企业的管理层面陆续不断地发出，不断地放开煤炭管理市场，也从原来的严格审核和管理制度转变为现在的监督管理。政府对煤炭价格的干预逐渐减少，而市场所起的作用逐渐加大，这些消息都是利好的，对于目前的煤炭企业来说，既是一种挑战但更多的便是机遇。最后，目前所发表的论文中针对煤炭行业的研究不是特别多，对于企业而言参考的可选择性不大。所以，针对煤炭企业的价值评估研究显得更加重要。目前在经济学和金融学等领域也会有各种各样的关于企业价值评估的研究成果，所以现在有不少的企业价值评估模型及方法能够借鉴在估算一个企业的价值上。但是针对煤炭这一特定行业，企业价值评估方法的选择也没有明确定义。目前，由于我国煤炭行业的上市公司在煤炭行业内的比重越来越高，投资者对市场上煤炭企业的股票关注和投资也不断增加。因此如何对煤炭企业进行行之有效的价值评估及相关方法的建立便显得尤为重要。不同的企业有不同的特质而且其所属的性质也会稍有不同，所以一般来说不同的企业的价值评估手段是不同的,因此本文将对相关的煤炭企业进行重点分析并选择对其适用的价值评估方法。
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1.2 国内外研究现状
本文在对国内外研究现状进行分析时，分别从国外研究现状和国内企业价值研究现状以及国内外研究现状综述三个方面分别进行阐述，具体内容如下：
1.2.1 国外研究现状
国外的交易市场比较活跃，市场机制也比较规范，有着合理的评估范围，所以相对来说国外的企业价值评估方法较多，运用的也较为熟练。根深于西方资本主义发达国家其资本市场发展的早于国内所以借鉴西方的价值评估方法具有很强的现实意义。企业的价值评估理论在国外已经形成了一个成熟的理论体系，市场法是当前价值评估实务中应用最为广泛的方法。欧文.费雪的著作《资本与收入的性质》中首次提出企业价值评估理论。他在书中详细的介绍了资本与收入的关系，并对资本价值源泉的一系列问题进行了深刻的阐述，并奠定了价值评估理论的基础。Alfred Rappaport 在《创造股东价值》中指出企业的价值与相关的现金流还有现金流量折现模型等理论基础，他的主要贡献在于提出了企业的价值及经营成果的多少不是由企业现在的状况决定的，而是取决于企业的未来发展还有未来的盈利能力。及对于一个企业而言企业的价值是由其未来的现金流量通过折现到现在表现出来的。Modigliani 和 Miller 把为公司的价值评估方法加入了一些不确定因素，即加入了一些变量认为企业的价值评估方法并不是一成不变的，受很多因素的影响故而价值评估方法存在很多不确定因素，在这样的情况下创立了著名的“MM”理论。“MM”理论认为决定企业价值的主要因素是投资决策。在均衡状态下，企业的市场价值可以看成是预期收益按一定得折现率进行折现所得的资本化价值。
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第 2 章 煤炭企业价值评估相关理论基础
企业价值是指企业现有资产以及现有资产可以创造出的未来资产的总和，即不仅包括企业有形资产和无形资产的总和还包括现有资产创造未来财富的能力。企业价值与企业利润不同，企业利润只是企业价值获取中的一部分，企业价值的范围比企业利润大很多，企业价值也不等同于企业账面资产的总价值。因为企业商誉的存在，使得企业通常的实际市场价值远远超过账面资产的价值。
2.1 企业价值评估概念及煤炭企业界定
企业价值评估是一种定量分析，企业价值评估通常是指注册资产评估师根据相关的法律、法规和资产评估的一些准则。财务会计中指出企业价值评估是一种可以为投资者和管理层提供决策信息的经济评价方法。企业价值评估可以在企业的并购重组间发挥作用，进而降低企业并购重组的风险；作用于企业间的的投资决策，进而影响企业的决定，有利于让公司做出正确的决策获得高回报率，进而降低企业的投资风险；作用于企业的价值管理中，影响企业的战略部署和决策，帮助企业达到价值最优最大化。煤炭企业指的是以开采煤炭资源，加工或运输的的一个行业，煤炭是咱们国家能源的最主要来源之一，同时也是国家经济的重要支柱之一。煤炭企业大多数为国家控股，这也符合我国社会主义经济以国有经济为主体的特征。煤炭企业也是指那些从事煤田的地质勘探、设备制造、生产、采购销售、基础建设、设计以及其他的与煤炭行业相关的检测鉴定、教育、科研等各种活动的企事业单位的统称。据煤炭企业的相关报道显示，截止到 2017 年底，我国煤炭产量千万吨上的大型煤炭企业有 35 家，其中介于 1 千万吨到 5 千万吨的企业接近 30 家，5 千万吨到一亿吨的有 7家左右，一亿吨以上的有 5 家。所以只从这个数字上来看，我国的煤炭企业发展速度还是比较快的，产业集中度也比较好。
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2.2 煤炭企业价值来源
企业的价值是企业存在和发展的基础，一个企业的价值主要分为有形资产还有无形的一些潜在的价值来源。所以煤炭企业的价值来源主要从两方面介绍，一方面是企业现在拥有的资产，另一方面主要从企业未来潜在利润来介绍。煤炭企业是一种资源制约型的行业，煤炭资源的储存量是煤炭相关企业赖以生存及发展的必要资源，谁拥有较多的资源，谁就拥有较多的核心竞争力。对于煤炭企业来讲，煤炭储存量、保存量大的企业其公司发展空间就会较大，企业价值相对就大，那么储存量、保有量小的煤炭企业其发展便会受到制约。目前来说煤炭企业的煤炭储量基本上都是按照国家规划经主管部门审批无偿划拨的，但是目前随着煤炭各种资源有偿使用制的实行，煤炭资源将以有偿出让或者通过转为国有资本的方式取得。煤炭企业要增加煤炭的储存量就需要把握住现在资源整合和煤炭资源有偿使用的机遇，加快资源的整合和购买煤炭的采矿权，进而便可以增加资源的控制量。
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第 3 章 煤炭企业评估方法适用性分析....14
3.1 煤炭企业特点及发展现状...........14
3.2 煤炭企业价值评估方法适用性分析....17
3.2.1 市场法适用性分析....17
3.2.2 收益法适用性分析....19
3.2.3 成本法适用性分析....19
第 4 章 兖州煤业公司介绍及经营发展现状.....21
4.1 兖州煤业公司介绍.....21
4.1.1 公司简介..........21
4.1.2 公司主要业务...........21
4.2 兖州煤业公司经营发展现状.......22
4.2.1 兖州煤业的盈利能力分析.........22
4.2.2 兖州煤业的偿债能力分析.........25
4.2.2 兖州煤业的营运能力分析.........29
第 5 章 兖州煤业公司的价值评估研究....31
5.1 评估思路....31
5.2 运用收益法对公司进行估值........31
5.3 运用市场法对兖州煤业企业价值评估.........37
5.4 市场法估值更适用于煤炭企业............40
第 5 章 兖州煤业公司的价值评估研究#p#分页标题#e#
由于成本法只是固定资产等各种企业资产的累加，而且成本法不能很好地针对企业未来的价值评估，在第三章适用性分析中也有说明。所以下面只通过收益法和市场法两种方法对兖州煤业进行价值评估，后又通过对比分析可以得出市场法较适合煤炭行业的价值评估。
5.1 评估思路
煤炭企业是一种比较特殊的组织形式，所以煤炭企业在价值评估时工作相对复杂，需要建立在非财务信息和搜集大量的财务数据基础上，用定性与定量相结合的方法，根据不同的评估方法进行不同方式的评估，本文主要从收益法和市场法两种评估方法进行研究。评估思路如下：在应用收益法对兖州煤业公司估值时，以 2013 年-2017 年的财务数据为基础，通过占比、增长率计算、等方法预测 2018 年-2023 年的财务数据，进行企业实体现金流量的计算，从而确定企业在 2018 年的企业价值。在应用市场法对兖州煤业公司估值时，通过选取与兖州煤业公司相类似的五个煤炭企业公司，通过市盈率、市净率、市销率三种方法分别计算出兖州煤业未来的股票每股市场价格，进而估算企业的价值。
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结论
煤炭资源属于不可再生资源，所以煤炭企业格外受到重视。目前煤炭企业的市场化也越来越快，越来越多的煤炭企业选择把企业放置于资本市场，筹集来自民间的资金，所以如何对煤炭企业合理地估值以用来做出合理的投资决定显得格外重要。本文主要以煤炭企业的价值评估为出发点，文章中主要采用案例研究的方法，通过利用市场法和收益法分别对煤炭企业—兖州煤业有限股份有限公司的企业价值进行评估，得出不同的结果。在利用收益法对兖州煤业公司进行价值评估时计算出来的未来企业现金流量为负数，说明在现阶段的煤炭企业发展中不是很适合运用收益法对煤炭企业进行价值评估。在利用市场法对兖州煤业公司进行价值评估时，分别运用市盈率、市净率和市销率三种模型对企业价值评估，得出的每股市价相似，但相比于现实来说市净率方法计算出的结果更加准确。因为市净率模型本身就比较适合应用于拥有大量资产，净资产为正值的企业。例如本文对兖州煤业的估值分析，运用市净率法进行价值评估为每股股价为 13.74 元。而近期根据证券市场查询可知兖州煤业股价为每股 13.55 元，这和兖州煤业市价未来每股价格也基本符合。在应用收益法时，如何确定兖州煤业等一系列煤炭企业的营业收入增长率以及各种比例存在一定的难度，在计算中还需要假设各种相关指标，因此在运用过程中避免不了带入很大的主观因素。所以，对比来说用市场法对兖州煤业进行估值是比较合理的，因为现在煤炭行业上市公司越来越多，数据也很好获得，相对价值评估法计算程序相对简便，这也非常有利于一般投资者的使用。现在的煤炭行业还处于一个加速发展阶段，相关企业会对基础设施投入较大比例的金额，这些金额会在相当长的未来时间段收回。所以煤炭企业存在着强烈的周期性，运用收益法不能很好地对相关企业进行价值评估。
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参考文献（略）
