本文是一篇会计毕业论文，会计学专业属工商管理学科，是一个应用性较强的专业。该专业设有企业会计、国际会计、注册会计师等三个专业方向。专业以企业会计为主，兼顾计算机与财务管理。（以上内容来自百度百科）今天为大家推荐一篇会计毕业论文，供大家参考。
1. 绪论
1.1 研究背景
通常来讲，在现在的时代背景下，公司的所有者并不会亲自去进行日常的经营，他们通常会委托别人来管理公司的运营，二者间存在的是委托代理关系。公司股东委托经营者进行日常的运营管理、规则制定、资产管理同时给予经营者合适的酬劳；经营者通过努力工作，提升效益来获得更高的酬劳，提高公司的利润，也给股权持有人带来更高的收益。然而，在这个过程中由于二者追求的目标利益不一致、信息不对称，所以可能会产生经营者会为追求自身利益而损害所有者利益的风险。因此，怎样减弱两权分离所产生的风险，是阻碍公司进一步成长的主要问题。通常解决这个问题采用激励和约束这两种途径。约束是重要的，它可以规范高管的行为，然而，要使经营者更好的经营业务，为公司创造价值，为股东创造利润，就离不开激励，这充分表明激励的重要性，而股权激励是解决激励的一种非常有效的方法。股权激励是连接经营者和企业的绩效间的“桥梁”，它促使实际的运营者能够借助自身努力实现对公司的长时间管理，达到公司期望的效益，并提升公司的收益。而且，当股价有所提高，公司的经营者可以得到对应的股权收益，这是将其酬劳和公司长期权益进行密切关联的一种有效方式，能够促进双方共同发展，并最大限度地促进企业的长期发展和个人利益的回报相结合，使企业和经营者实现互利共赢。上个世纪 50、60 年代，股权激励起源于美国。随着股权激励的发展，虽然出现过一些不和谐的财务造假丑闻，一定程度上影响了股权激励的发展。但如今通过实际的操作可以发现，股权激励现在是提升公司员工积极性的最重要方式，同时确实可以得到较好的效果。在发达国家和地区的大型企业、上市公司、外资企业中股权激励已成为高层管理人员得到的报酬中最主要的来源，根据欧美资本市场的经验能够发现，股票期权制度的实行对促进公司发展起着重要的积极作用，尤其是在提高企业业绩和长远价值、提升公司收益、保证股权所有者权益、提升员工积极性等。现在，上市公司一般通过股权激励机制来激励和约束经营者和企业高层管理人员，股权激励已成为企业约束经营者的一种重要制度，相关的理论认识也逐步得以补充和完善。
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1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
目前，国内外对股权激励相关的理论研究较为成熟。从理论上来讲，股权激励理论和当代的公司制度发展是互相促进的，现今的公司两权分离，所有者与经营者间存在矛盾，而“股权激励”是解决二者之间矛盾的有效方式。而且，根据理论分析可知，股权激励能够明显提高上市公司的业绩水平，同时可为管理人员创益。近些年，我国上市公司披露的股权激励方案数量显著，且数量持续的增加，可以认为，股权激励在资本市场上的成长期处在这一阶段。因此，对这一阶段股权激励实施的效应进行分析，能够更加有效的反映股权激励的实践成果，能够为未实行股权激励的公司提供理论支撑。
1.2.2 实践意义
股权激励是以一段时间为限(3-5 年），可以有效解决公司长期激励制度的不足。它的现实意义如下：第一，能够控制管理人员短期行为；第二，能够有效降低委托代理成本，借助分配给管理人员股权，使他们能够得到公司的剩余收益，降低了道德风险 ；第三，能够挽留人才，维护企业的稳定。当今，在我国虽然股权激励理论已较为成熟，但在实践方面还存在很大欠缺。因此，有必要展开对我国企业股权激励的实施效应的深入研究，以便发现我国股权激励的特殊性，以此来科学引导并完善适合我国国情的股权激励制度，实现对现有股权激励机制的补充，能够更好地指导股权激励计划在我国的实施，改善我国企业股权激励中的不足，进一步优化公司的治理结构，使公司获得更大收益，这也给公司之后的成长和后来的探究起到了科学的参考价值。
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2. 股权激励的相关概念与理论分析
2.1 股权激励的相关概念及基本理论
2.1.1 股权激励的概念
股权激励是企业承诺在一定时间内给予激励对象一定量的公司股权，以此来实现对其挽留，而且这时其身份也发生一些变化，承担起经营者与所有者的双重身份，而不仅仅是企业聘来的高级雇佣职员。激励对象在企业内拥有股份后，基于自身利益的驱使，更加全身心的投入到公司的贡献中去，使得公司得到最高的收益。那么激励对象的利益就和企业的利益相一致，形成利益共同体。股权激励最明显的一个特点就是激励对象的所得中也含有其通过自身努力而带来的公司价值的提升。股权激励是公司使用的中长期激励模式，能够使公司的业绩和价值有大幅度增高。
2.1.2 股权激励的主要类型
公司进行股权激励的方式很丰富，现在使用较多的是股票期权、员工持股计划、限制性股票、股票增值权、业绩股票、虚拟股票等。在某些特定条件下，这些激励模式可以适合不同的企业，与内外部环境和管理理念等因素相结合，再考虑到激励与约束力度与成本，公司以自身形式和设定目标为前提选取适当的激励模式或者通过多种模式的相互组合来实施。
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2.2 股权激励的动因及效应分析
共赢格局在企业经营过程中，股东和其他员工之间的利益和目标是有差异的。其中，公司股东关注点在于企业的未来的发展前景和可以获得的投资回报，而企业的其他员工是受雇者，他们比较注重的是工作期间可以达到的业绩指标和个人所能获得的收益。因此，股东和员工的价值取向的不同必然造成两者在企业运营管理中的目标导向不一致，而且还可能存在员工因为自身切实利益的考虑而忽视企业总体利益的情况。而实施股权激励的结果是使得个人利益与公司利益逐渐趋同，削弱了二者之间的矛盾，从而形成股东和员工利益双赢的局面。企业实施股权激励后，激励对象成为公司的股东，具有对企业利润的分享权。激励对象可能会将自己努力程度体现在业绩结果中，从而获得相应的奖励或惩罚。潜在的利益或者损失会显著提升被激励者的积极热情和主动创造能力，成为公司股票的实际持有者后，刺激其工作潜能的充分发挥，但是需要承担由于高风险经营。高收益的预期存在刺激激励对象尝试各种形式的创新发展，不断降低成本，从而提高企业在同行业中的核心竞争力，达到企业预期目标和经营业绩。
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3. H 公司股权激励案例描述........19
3.1 H 公司简介...........19
3.2 H 公司实施股权激励的动因.....19
3.3 H 公司股权激励方案简述.........21
3.3.1 首期股权激励计划.............21
3.3.2 第二期股权激励计划.........21
3.3.3 第三期股权激励计划.........22
3.4 H 公司股权激励实施情况.........24
3.4.1 首期股权激励方案实施情况........24
3.4.2 第二期股权激励方案实施情况....24
3.4.3 第三期股权激励方案实施情况....25
4.H 公司实施股权激励方案的效应研究............26
4.1 经营业绩的变化....26
4.2 被激励对象的反应............31
4.3 市场反应.....33
4.3.1 短期财富效应.........33
4.3.2 长期财富效应.........40
5. H 公司实施股权激励的不足与完善对策......41
5.1 H 公司实施股权激励的不足.....41
5.2 H 公司实施股权激励的完善对策..........42
5. H 公司实施股权激励的不足与完善对策
5.1 H 公司实施股权激励的不足
5.1.1 业绩考核指标太过简单
从 H 公司的股权激励方案中可以看出，企业绩效考核指标实际上并不能解决激励对象的短期行为问题。其考核目标为仅能反映企业过去一年经营成果的财务指标即去掉非经常性损益后的加权平均净资产收益率和利润增长率，它评估的只是激励对象过去一年的工作业绩，并不是激励对象长时间积极工作得到的结果。即使这样能够使公司的短期运营效益具有一定增加，但对公司长期成长是具有负面作用的，会影响公司价值的增加，引起股价下跌。所以 H 公司的这种绩效考核指标也只能够从表象得出股权激励实施结果，并不能反映实施股权激励的内在真实情况。由 H 公司在 2012 年实施的这次股权激励计划可知，该次股权激励方案业绩考核目标是去掉非经常性损益后的加权平均净资产收益率至少为 10%，与之前 H 公司实施的股权激励方案相比较，会发现指标的设置是相似的。但对比之前股权激励方案中净利润增长率，不难发现这次股权激励方案的考核指标净利润增长率变化较明显，即 2012 年若想达到行权条件，则净利润同比前一年增加 12 个百分点，而 2013 年只需增加 13.5%，总体而言，年度绩效考核指标的变动较小。通常对公司的绩效进行评估要有各种指标作为参考，而且要整体思索各个方面的因素，比如市场占有度、技术创新度、客户满意度等非财务因素。H 公司仅仅按照两项财务指标即扣除非经常性损益后的加权平均 ROE和净利润增长率作为业绩考核目标，更可能出现公司内部的财务问题，也就是说管理人员给公司的资料数据是不真实的，以此来达到业绩评估的需要，也让人对会计报表是否符合事实产生疑虑。同时，要是某个公司实施股权激励时过分要求公司收益增加，也可能使公司的管理者出现短期行为，影响公司未来的成长。#p#分页标题#e#
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结论
本文以 H 公司为对象进行案例研究，在企业实施的一系列的股权激励措施的基础上，结合我国目前的股权激励实施状况与企业自身经营现状对其股权激励方案在内容设定、实施效果等方面进行研究分析，得出以下结论：首先，H 公司是我国最早实施股权激励方案的大型的上市企业，该公司实施了三期股权激励计划，公司各激励对象都积极响应和参与了激励方案的实施，方案在设计上也不断完善和改进。通过分析可以看出，在 2010-2014 年的每个行权有效期内，公司的各项业绩指标都达到考核的要求，符合行权条件的激励对象都实施了行权，顺利开展股权激励实施计划。另外，在公司各项财务指标中除去营运能力变化不明显外，其盈利能力、偿债能力和经营业绩均有显著地提升，在首期激励计划落实阶段 H 公司的成长能力实现了飞速增长；激励对象的离职率也在不断降低，为企业留住了核心人才，在股权激励效应下使得公司科研创新能力提高。这些表明股权激励计划的实施了可以充分发挥其长效激励作用、有效的规避了高管的短期财务行为、提高公司的核心竞争能力并推动公司平稳健康发展。其次，我国对于股权激励的方案设置以及落实执行方面缺少经验，引进股权激励的时间较短，难免出现一些疏漏。以 H 公司进行的三期激励方案为例，在激励计划设置时出现了高管业绩考核指标较单一、行权条件标准设定较低等问题；其次实施的后两期激励计划设置的行权有效期持续时间较短，最后还要重点考察股权激励实施时有无高管操纵行权价格而不正当获利的行为。因此，H 公司在后续的实施过程中适当提高业绩考核标准、延长激励计划的有效期并加强对公司的监督和治理，一方面要确保股权激励计划充分发挥其激励效应而不至于沦为高管谋私利的“工具”，另一方面也使其真正成为高管及核心员工的“金手铐”，将激励对象与企业发展的利益捆绑。最后，通过对 H 公司的股权激励实施效应的研究，总结出一些可供其他拟实施股权激励方案的上市公司提供参考与借鉴：第一，要构建比较科学的法律体系，完善的法律保障是股权激励计划开展的前提，我们应当借鉴西方国家实施股权激励先进经验，并结合我国的法律法规逐步制定出符合我国普遍经营状况的相关法律条文；第二，拟实施股权激励的上市公司应当在严格制定股权激励方案，包括选择合理的激励方式、设定优化行权的业绩指标、选取恰当的激励对象等。
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参考文献（略）
