1 绪论
1.1 研究背景及意义
伴随着社会责任逐渐发展成为一种新式商业语言，企业履行社会责任及进行社会责任信息披露也越来越趋于规范化及刚性化约束。为了各个企业的可持续发展，为了提高我国企业国际竞争力，政府已加强对企业履行社会责任的重视，将企业履行社会责任提升到立法的高度。作为社会性组织，企业在享受社会赋予的权利同时也应履行相应的义务，因此企业除了获得经济财富的积累，也应成为社会是否能“可持续发展”的践行者。然而很多企业过度追求经济利益以期实现股东利益最大化，从而产生一些短期行为，这些短期行为引发了一系列社会问题，安全威胁、生态失衡、互联网行业电商欺诈、售后服务差等问题在当今社会显得尤为突出，企业不履行社会责任现象屡被报道，成为阻碍经济社会可持续发展的主要因素。例如：注水肉、染色馒头、苏丹红辣酱等食品安全事件层出不穷，环境污染也日渐严重，我国大部分城市持续遭受雾霾天气，空气质量指数AQI 已达到 500 上限，空气质量下降，能见度降低，不仅影响人体健康也导致交通安全事故频发。总之，我国企业履行社会责任的现状令人堪忧，将近 70%的企业严重缺乏社会责任。更引人注意的是：如今，社会责任缺失不再局限于单个企业而是蔓延式的向整个产业链式发展，引起的社会影响更加恶劣，严重冲击社会道德底线，动摇整个社会的诚信机制。不过，社会责任群体性缺失问题已向整个社会敲响了警钟： 1997 年美国“国际社会责任组织”（SAI）制定出了全球首个可用于第三方进行企业社会责任认证时所遵循的社会责任标准规范，即 SA8000。此规范涉及关于企业社会责任的 9 个方面，分别是雇佣童工、劳工安全与健康、强迫劳动、工作时间强度、惩罚措施、歧视行为、工人集体谈判权、薪酬待遇和管理体系。伴随着 SA8000 标准实施的范围及力度的加大，社会责任规范化也引起了我国政府重视：2002 年“企业社会责任”首次出现在部门规章中，当年我国证监会以及我国经济贸易委员会共同联合发布的《上市公司治理准则》中指出上市公司应该关注所处社区的福利、环境保护、公益事业等问题，注重企业社会责任。
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1.2 研究内容与框架
本文在前人研究的基础上，从定性和定量两个角度详细阐述了我国上市公司社会责任信息披露对其财务绩效的长短期影响。具体章节安排如下： 第一章，绪论。该部分介绍了为什么选择该研究方向以及该研究有什么意义，另外介绍了本文从哪些方面进行研究、研究的方法及创新点。 第二章，国内外文献综述。该部分主要包括截止到目前为止学术界比较具有代表性的关于社会责任概念、社会责任信息披露内容及原则以及社会责任信息披露对企业财务绩效影响的综述。通过总结不同学者的观点，指出当前研究对社会责任及社会责任信息披露内容的界定比较模糊，而且相关实证研究主要集中在企业社会责任信息披露对企业财务绩效当期或滞后一期的影响上。 第三章，理论分析。该部分首先对社会责任、社会责任信息披露内容进行界定，然后介绍本文的理论基础：利益相关者理论、企业声誉理论及可持续发展理论。 第四章，变量设计及假设提出。首先，根据理论分析提出本文假设并构建模型。其次，进行指标选取。在选择财务绩效指标时，因为考虑到很多学者在实证研究中所选用指标较为单一，只关注盈利能力等单方面，这并不能全面、真实反映企业现时财务绩效，为了避免所选指标的单一性，本文决定采用衡量企业财务危机程度的综合指标作为因变量企业财务绩效的衡量方法；通过指标对比分析，介绍了本文自变量社会责任信息披露指标选用 RSK 评级结果的原因；考虑到其他因素可能也会影响财务绩效，通过分析，本文选取了企业规模等指标作为回归分析时的控制变量。最后，确定样本及数据来源。 第五章，实证检验、分析结果。本章首先对样本数据进行描述性统计分析、相关性及显著性检验，然后对模型进行多元回归分析进而得出实证结论。 第六章，结论及建议。本章首先总结归纳了实证研究结论，并且根据结论提出相关建议，然后分析了本文研究的不足，并在此基础上提出了未来的研究方向。
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2 文献综述
基于西方经济的发展状况，西方众多学者更早意识到社会责任的重要性，对于社会责任及其相关领域的研究在西方已经取得了一定的成果，但是此方面的研究在我国起步较晚，成果较少。本章主要是在阅读文献的基础上，回顾国内外学者对企业社会责任研究的发展历程，在梳理总结文献的基础上阐述了自己的观点，为下文更深入的研究做铺垫。
2.1 国外文献回顾
Oliver Shelton(1924)在其编写的著作《管理的哲学》一书中首次提到了“企业社会责任”的概念，但他没有对企业社会责任进行明确定义。他认为企业应该积极承担社会责任，并且企业的社会责任与企业在经营过程中满足产业内外各类角色利益的责任关系密切。谢尔顿认为企业社会责任的主要特点是：企业在经营过程中要充分考虑道德因素并关注该企业所在社区或者区域的利益。继上述理论之后，“社会责任”一词为世界各国学者所接受，西方学者开始深入研究社会责任并对社会责任进行界定，主要观点有以下几种： Bowen(1953)作为现代企业社会责任之父，第一次对企业社会责任的概念进行了明确的界定。他在自己编著的《商人的社会责任》一书中说明，商人的社会责任是指商人在作出决策和行动时应与社会价值保持一致且该决策和行动应有利于社会的发展。他认为企业经济活动所获得的利润与其对社会的影响产生矛盾时，应先考虑其对社会的影响，即使这种行为会导致企业利润的降低。Bowen 的继承者 Davis(1960)以及McGuire(1963)都认为企业社会责任与经济责任相对立。略有不同的是，前者认为企业社会责任是企业不考虑经济、技术利益及法律要求所作出的决策及行动，后者阐述更加具体，他指出社会责任是指企业应关心社会福利、员工利益、教育、政治及其他相关利益。可见 McGuire 第一次将利益相关者引入了社会责任。
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2.2 国内文献回顾
在我国，社会责任的研究起步较晚，直到 20 世纪 90 年代袁家方在其主编的《企业社会责任》一书中第一次提出社会责任的概念，社会责任才引起了我国学者的重视。袁家方（1990）、刘俊海（1999）、卢代富（2002）等都从利益相关者的角度介绍了社会责任。袁家方认为，社会责任是企业在追求自身长远发展的同时，为肩负起维护国家、社会及自然环境的根本利益而承担的义务。他主要从消费者权益保护、环境保护、自然资源的使用以及企业纳税义务四个方面来研究企业社会责任。刘俊海在 1999 年从法学角度阐释了企业社会责任的内涵。他认为在法律领域，责任即义务，社会责任是指企业生产经营的目的不仅仅是为股东赚取最大额利润，应有义务增加其他利益相关者的福利，最终使包括股东在内的所有利益相关者的综合福利最大化。与刘俊海相比，卢代富更是强调了社会责任区别于经济责任而具有的相对独立性。他认为社会责任与努力追求股东财富最大化的经济责任不同，社会责任应是企业努力努力维护和提高社会利益，关注除股东以外其他利益相关者的利益。 陈志昂和陈伟（2003）、刘继峰和吕家毅（2004）等都认为企业行为应当以法律责任为前提。陈志昂和陈伟将企业社会责任分为三个层级，从上到下依次是行业标准和道义、风俗、法规。刘继峰和吕家毅在 2004 年提出社会责任具有多元化的特性，它应当以法律责任为前提，以经济责任为根本宗旨，将道德责任作为补充，如果道德责任逾越经济责任或法律责任，则将会降低企业经营效率。屈晓华（2003）虽然没有强调法律责任在整个社会责任中的基础地位，但他认为企业社会责任包括法律方面的强制性也包含道德方面的自愿性，法律责任属于社会责任的一部分。不同于陈志昂等人的观点，李立清和李燕凌（2005）指出社会责任独立于法律责任，他们认为，社会责任是企业在进行正常生产经营时，对其自身行为引起的后果进行回应的义务，是除了经济责任和法律责任之外的第三种责任。
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3 理论分析 ....... 15
3.1 社会责任相关概念及内容 .... 15
3.2 理论基础 .... 16
3.2.1 利益相关者理论 .......... 16
3.2.2 企业声誉理论 ....... 17
3.2.3 可持续发展理论 .......... 18
4 实证研究设计 ...... 21
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4.1 研究假设及理论模型 ...... 21
4.2 指标选取 ..... 23
4.2.1 财务绩效的衡量方法 .......... 23
4.2.2 企业社会责任信息披露的衡量方法 ....... 24
4.2.3 控制变量的选取 .......... 25
4.3 样本选择与数据来源 ...... 27
5 实证结果及分析 ......... 29
5.1 描述性统计分析 ....... 29
5.2 相关性分析 ....... 31
5.3 回归分析 ..... 33
5 实证结果及分析
本章节在前文所构建分析模型的基础上，采用我国部分上市企业 2010-2013 年间相关数据，分别从当期、滞后一期及长期影响三个层面上，对社会责任信息披露与企业间财务绩效的影响进行实证分析。
5.1 描述性统计分析
利用 SPSS 及 EXCEL 软件对 2010 年当期财务绩效及社会责任信息披露、公司属性、企业规模、第一大股东持股比例、企业年龄及行业敏感度等变量进行描述性统计分析，分析结果如表 5-1 所示。 对所选企业样本 2010 年当期财务绩效进行描述分析，结果显示样本当期财务绩效最小值为 0.0663，最大值为 157.8259，样本值跨度较大，且标准偏差为 9.9340，样本具有一定的离散性，表明所选企业样本具有一定的代表性及广泛性，另外，财务绩效均值为 4.805，大于 2.99，说明所选样本处于安全区。2010 年当期企业社会责任信息披露表现值最小为 11.69，最大为 78.71，均值为 32.986，标准偏差为 12.562，这不急表明所选企业社会责任表现具有一定的差异性，能够在较大程度上覆盖不同社会责任表现的企业，而且表明社会责任信息披露整体水平较低。从公司属性上看，公司属性均值为 0.81，说明样本中国有企业占比较大，这与我国的经济现实是一致的。从企业规模上看，企业规模最小值为 19.873，最大值为 30.230，所选企业规模具有一定的差异性，但样本标准偏差为 1.7993，表明企业规模具有一定的集中性。第一大股东持股比例统计分析表明，最小值为 3.690，最大值为 86.2，最大值最小值差异较大，表明所选企业样本能够在较大程度上覆盖不同管理结构的企业。所选企业年龄从最小值为 7 到最大值为 32，平均年龄为 19.690，表明所选企业较为成熟。行业敏感度的均值为 0.63，表明所选企业行业整体敏感性适中。
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结论
社会的可持续发展基于企业的可持续发展，而企业要想实现可持续发展，必须将企业业务目标与社会责任相融合。企业不管是在生产活动中还是在提供服务和产品的过程中，不管是对待员工和客户还是对待合作伙伴等其他利益相关者，都应切切实实了解利益相关者们的切实需要并根据他们的需要来制定企业战略，包括强调节约能源、提高能效、强调工作环境安全、强调各种产品质量等等。正如绪论中所说，本文选题的主要目的是可以帮助企业认识到其履行社会责任并积极披露会给其长期发展带来好处，使其积极响应我国十八届三种全会的号召，将企业使命与社会责任结合起来，共同创造美好生活。本文用第三方社会机构评级结果衡量社会责任信息披露，以 Z-score 得分衡量财务绩效，采用多元回归模型对两者关系进行分析，得出以下结论：
（1）根据描述性分析可以发现，我国社会责任信息披露整体水平偏低，而样本公司中 80%以上为国有企业，说明虽然有国家政策导向，但我国国有企业社会责任信息披露质量整体仍然较差。这主要是因为：基于我国经济发展及公司治理现状，大多数企业更加注重追求短期利益，对履行社会责任带来益处认识不足，认为履行社会责任并高质量披露社会责任信息会增加企业成本，影响企业短期效益，所以大部分企业只是迫于国家政策压力或者社会舆论压力不得不履行部分社会责任，并且象征性的进行低水平披露，从而导致我国社会责任信息披露水平整体较低。
（2）社会责任信息披露与当期财务绩效正相关，这说明社会责任信息披露质量越高，财务绩效表现越好。因为基于利益相关者理论，企业与利益相关者之间存在委托代理关系，利益相关者并不能直接有效的获得企业信息，了解企业真实状况，这种信息不对称导致企业与利益相关者之间较高的代理成本，而高质量的社会责任信息披露可以使利益相关者更及时准确的了解企业，降低了这种代理成本。社会责任信息披露质量越高，信息传递越及时准确，利益相关者越愿意与企业定立契约，如对企业进行投资，购买企业产品，政府更愿意对企业进行资源支持等，企业财务绩效会越好。
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参考文献(略)
