第一章 绪论
1.1 研究背景
进入 21 世纪，随着科技经济的迅猛发展，一些企业把利润最大化定为自己的目标，把履行社会责任甚至披露社会责任的问题抛之脑后，即使一些企业考虑到这个问题，披露的及时性以及质量也不尽如人意，造成了企业与大众之间的信息不对称。因此，针对如何提升企业信息披露的质量就显得尤为突出，加之我国处在经济发展的关键阶段，随之而来的诚信、公平以及环境等问题也凸现出来。一个企业要想发展壮大，在社会中占据较高的的地位，履行良好的社会责任是一条行之有效的途径，评判一个企业履行社会责任的方式靠的就是其社会责任信息披露的质量。食品安全作为一个世界性的问题，在我国显得尤为突出，而且有愈演愈烈的趋势。从 2003 年的阜阳“大头娃娃”奶粉事件起，劣质白酒事件、苏丹红事件、瘦肉精事件以及毒奶粉事件等等，非法商贩受利益驱使，在食品中添加各种有害物品，导致了许多的有关食品安全的事件，对民众的身体健康构成了威胁。在奶粉中添加三聚氰胺、使用地沟油烹饪食物、用硫磺漂白食品、在水产品中添加激素等恶性事件屡禁不止。由此可以看出，众多企业仅仅为了最大程度的实现社会责任，从而忽视了自身对社会责任的履行。此种趋势导致众多企业将工作重点放在了实现利益最大化，提高企业经济水平，而未对企业应当承担的社会责任进行思考，以上问题严重阻碍了企业的进一步发展。随着经济的发展，企业结构也得到了不断完善，在未来的发展趋势中，企业的所有权和管理权必将分离，由此也就出现了一个重要问题，即企业的所有者和管理者之间存在利益方面的矛盾。董事会在企业中占据重要地位，董事会所实施的管理模式，将会指明企业的发展方向，同时对企业的盈利水平产生一定影响。因此，企业在制定政策时，往往会以董事会的意见为中心。由于董事会在企业中的重要地位，因此，在学术界，董事会也成为了众多学者的研究重点。基于这样一个背景，如何更好地履行社会责任并将之披露给大众对公司绩效有着重要的影响，这个问题应该引起领导层的极大重视。在本文中，从董事会特征层面，探讨对企业绩效的影响因素，企业对信息披露质量进行了分析，并在此基础上，对董事会特征、信息披露质量以及公司绩效三者之间存在的联系进行论证，为本文提供了写作的基础。
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1.2 研究目的及意义
在理论方面，企业履行社会责任以及企业对社会责任披露质量的研究近些年来开始受到外界研究着的关注，进一步研究，到现在为止各方面的研究已经慢慢展开并取得了一些初步的研究成果。以企业社会责任信息披露问题为基础，对信息披露质量进行研究，使二者相互碰撞，可以加快研究速度，产生新的研究成果。关于企业社会责任披露质量对公司绩效影响的研究在国内外也开始展开，但学者们没有统一的结论。对于现今的企业而言，董事会在企业当中扮演者举足轻重的作用，无论是从企业制度的执行，还是从公司治理方面，董事会所发挥的作用都是显而易见的。因此董事会的特征对公司业绩的影响是学者们应该关注的一个重要领域，但是对于董事会特征究竟如何影响公司绩效的领域的研究还屈指可数。在前人研究成果的基础上，利用委托代理、信号传递以及公司治理等理论，对董事会特征、公司绩效以及企业社会责任三者存在的影响关系进行研究。
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第二章 文献综述
2.1 企业社会责任信息披露质量与公司绩效关系的综述
Friedman(1970)研究发现，公司的管理者的职责就是使公司的所有者利润最大化，股东的代理人---管理者必须去从事一些社会活动来增加企业的业绩。Freeman(1984)等人通过使用利益相关者的理论方法进行分析得出，公司绩效随着企业履行社会责任质量的提高（降低）而增长（减少）。以 Preston（1997）为代表的学者提取了美国部分规模较大的企业在十年间的数据，探究影响公司绩效的因素，分析企业社会责任的实施情况是否会对公司绩效产生影响，并对二者之间的联系进行了相关研究，对于社会责任的指标，他们选取的是财富企业社会名誉调查，在公司绩效的方面，他们选取的的是总资产利润、净资产利润和投资利润。最终得出的结论是，二者之间存在正相关关系。Louisa wah(1999)研究发现，企业的伦理承诺越高，它的市场价值增量越明显。 Ruf（2001）实证研究结果表明：企业履行的社会责任好坏与当年的公司绩效为正相关关系。ruce（2003）等人通过分析企业的慈善行为对公司业绩的影响，表明公司的慈善行为越多，公司绩效越好。Margarita Tsoutsoura（2004）以 S&A500 公司为研究对象，提取了该公司 1996至 2000 五年间的相关数据，得出的结论是，企业的绩效水平会随着企业社会责任实施情况的质量的变化而变化，当企业社会责任质量较高时，企业绩效水平会相对较高。Edward Nelling（2006）在实证研究中使用了最小二乘法，研究结果表明企业社会责任履行的越好其公司业绩就越好。Chuck Mcpeak 等人（2008）选取了一部分企业社会责任表现质量较好的企业，研究结果为：该部分企业的绩效水平普遍较高。Jong-Seo， Chongwoo Choe (2010)等人选取 TobinQ 值、权益报酬两个评价指标，对公司价值进行研究，并且选取了 2002---2008 年之间 1122家来自韩国的企业作为研究的样本，最后经过反复的研究，得出了企业社会责任与公司绩效呈现正相关关系的结论。
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2.2 董事会特征与公司绩效关系的相关研究
Jensen (1983)在对公司绩效的研究基础上，对企业董事长兼职会给企业绩效带来的影响进行了分析，结果表明董事长与 CEO 不兼职可以明显的降低所有权与管理权分离带来的公司治理的成本，从而更能够提高公司的绩效水平。但是，以 Baliga（1996）为代表的学者从经营绩效方面出发，根据实证分析得出，董事长兼职的公司与董事长不兼职的公司相比，二者所在公司的绩效水平没有较大差别。Briekley 等(1997)的实证研究结果显示，假设企业董事长与 CEO 不兼职，肯能会出现领导们之间决策的不同，会使决策的成本上升，决策的效率会随之而下降，会使企业的绩效降低，实证的结果显示董事长与 ceo 兼职并不比不兼职的企业公司绩效表现的更好。Lorsch(1992)等人以董事会为研究突破点，对影响公司绩效的因素进行分析，结果表明，当企业中董事会成员的数量达到一定程度时，在沟通方面所花费的金钱将会增加，从而会影响公司的绩效水平，这样在董事会当中就会出现一部分董事搭便车的行为进而影响他们的效率，并且董事会规模过大使得董事会因为放弃原则而导致企业被经营管理层所控制。Yermark (1996)进行了更深层次的研究也得出了与之相仿的结论，在他看来董事会规模的不断壮大并不是一件好事，董事会里的成员会相互谦让并且部分妥协，这样就不利于一个企业的董事会坚持真理的原则，因此董事会就逐渐丧失了其监督的作用，使得董事会更多地变成一种形式，这种情况发展下去会让董事会束缚于企业的管理层。
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第三章 企业社会责任、董事会特征相关理论分析............ 12
3.1 相关概念的界定........... 12
3.1.1 企业社会责任的发展.......... 12
3.1.2 企业社会责任的内涵......... 13
3.1.3 董事会的职责和权利.......... 15
3.1.4 董事会特征........ 15
3.2 基本理论分析...... 17
3.2.1 委托代理理论.... 17
3.2.2 企业公民理论.... 18
3.2.3 信号传递理论.... 19
第四章 研究设计............ 20
4.1 研究假设..... 20
4.2 变量的设计.......... 23
4.3 模型的构建.......... 25
4.4 样本的选择及信息来源........ 25
第五章 实证分析.......... 27
5.1 样本的构成.......... 27
5.2 企业社会责任信息披露质量与公司绩效关系的实证分析...... 27
5.3 董事会特征与公司绩效关系的实证分析....... 30
5.4 企业社会责任信息披露质量与董事会特征关系的实证分析........... 33
第五章 实证分析
5.1 样本的构成
本文选取了我国沪深两市上市公司的食品和制药行业，经过筛选和剔除，保留了在 2010 年至 2013 年具有连续四年的数据的企业共 26 家，其中食品行业 10家，制药行业 16 家。分别占其行业上市公司的 15%和 13.6%。从数据上看来我国企业社会责任信息披露的状况不是很理想，由于我国采用的是自愿披露的制度，所以部分企业没有披露，或者从近两年才刚开始纰漏，说明其刚刚意识到企业社会责任信息披露的重要性。在本文选取的样本中，食品行业样本数占到总样本数的 38%，制药行业样本占到了样本总数的 62%。 从表 5-2 我们可以从总共 104 个样本中看出公司绩效指标即总资产收益率最小值为 0.21%，最大值为 29%，平均值为 10.7%，说明样本中的 26 家企业的绩效相差很大。第三方评级机构润灵环球责任评级（RKS）的评价结果最小值为 18.77，最大值为 68.14，平均值为 35.63 而满分为 100。这样看来我国食品和制药行业企业社会责任信息披露质量不是很理想，并且数量也不多，距离人们心目中的披露状态还有一定得差距。各个公司之间的打分也有一定的差距，可能也与总资产收益率之间相差的多有一定的关系。公司规模即总资产的自然对数最小值为19.98，最大值为 24，平均值为 22.25，各个公司之间相距不大，说明他们的规模都差不多。 #p#分页标题#e#
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结论
由于本文的实证研究是研究的企业社会责任信息披露质量、董事会特征与公司绩效三者之间的关系，所以研究的结论也是分三方面来展开论述，即董事会特征、公司绩效以及信息披露质量两两之间的关系。具体结论如下：以 2010 年到 2013 年两年间的数据进行整体和分析，通过实证检验的方法，得出公司绩效随着信息披露质量的增强而提高，从而表明，企业对社会责任的良好执行，不会使公司的利润降低，而是提升了公司绩效，为公司的发展起到积极的推动作用。出现此情况的原因主要是因为企业积极履行了自身的社会责任，给民众留下了良好印象，使公司的声誉得到提高，从而获得了消费者的信赖和员工的忠诚，基于此，公司的形象和竞争力都会得到进一步提升，为公司的持续发展奠定坚实基础，最终实现提高公司绩效水平的目的。 通过利用回归分析的方法，可以得出独立董事比例越高，则公司绩效水平越低，研究结果和假设内容不符。对出现此种情况的原因进行分析：首先，独立董事只领取一部分薪酬，其本身和公司之间不存在直接的利益关系，因此，独立董事可能会因为激励不足等原因，没有认真履行自身的职责，从而导致独立董事的职能没有发挥出来，公司中董事会的独立性没有得到增加，公司外部资源也没有得到充分利用；其次，一名独立董事可能任职于多家公司，其有限的精力无法投入一家公司，因此，可能会出现独立董事对公司经营情况不了解，对部分信息了解程度不足等情况，所以，在某些重大事项的决策中，独立董事做出的判断并不具有客观性和公正性；再次，独立董事和公司管理层之间存在信息不一致的情况。董事会对公司的了解主要来自于公司管理层，一旦公司管理层出现歪曲信息以实现自身利益的企图，董事会就会变得非常被动，即使管理层没有不良企图，但是，当管理层所提供的信息不完善或者错误的情况下，独立董事的判断就会受到很大影响，最终可能会导致独立董事做出错误的决策；再次，在国有企业或者国有控股企业中，存在非常严重的内部人控制现象，导致独立董事无法实现独立，从而也就无法发挥其职能；最后，在我国一部分上市公司中，独立董事并未有真正意义上的实现独立，更多情况下，独立董事在公司中只是一种形式，听命于大股东。在我国的大部分公司中，大股东在多个方面占据绝对优势，通常可以控制公司的管理层。
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参考文献(略)
