0 引言
0.1 研究背景与意义
自 1978 年开始至今，中国经历了近 37 年市场化取向的经济体制改革，自 1992年又明确提出了建设社会主义市场经济的目标，已经基本改变了过去政府下达计划、管理生产、制定价格、分配物资、资金和人员等一系列中央计划经济体制的基本特征，在相当程度上走上了市场经济体制的轨道。21 世纪以来，随着互联网时代的来临，产品市场更加开放，国内外资源协同配置发展。总体来说，目前市场机制已经在多数经济领域起着主导作用或者重要作用。 由于长期的历史原因，我国经济体制的转型、政企分离不彻底造成了严重的行政垄断问题，这直接导致了企业经营管理的低效率、抑制产品创新和滋生腐败等现象；从公司产权性质分析我国产品市场竞争程度的现状，一方面，随着国企改革的推进，国有企业逐渐退出竞争性行业和领域，民营经济不断进入新的行业，公有制经济的比重不断下降，市场经济逐渐成为资源配置的主要方式，市场竞争日趋激烈。另一方面，我国的市场化改革并没有真正完成，一些行业和领域存在进入门槛，非国有企业无法自由进入这些行业，企业的产权性质会给竞争地位带来巨大悬殊，导致这些行业仍然存在严重的垄断行为，市场竞争程度较弱。无论从整体还是从企业产权性质来看，这无疑表明我国产品市场竞争程度日益加剧，但国企和非国企呈现不同的竞争态势。 稳健性原则作为一项重要的会计原则，它的存在并不是人们的主观愿望所决定的，而是有其存在的客观经济基础。商品经济的出现和发展，必然伴随着市场的发育和发达，只要存在着市场必然存在着市场竞争。作为企业会计准则中的重要原则，稳健性原则会影响企业对会计政策的选择和应用，反映经济活动中不确定因素的影响，进而影响企业的业绩。处于不同行业中的企业，是否会根据其竞争程度倾向性的选择会计政策，在稳健性原则的大背景下，更好的反应自身的业绩水平？这种对会计政策选择性的应用，最终会影响企业对稳健性原则的贯彻和落实。因此，会计稳健性原则是适应商品经济发展的需要，会计稳健性水平的高低是企业面对不同程度的产品市场竞争的选择性表达指示器。
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0.2 研究思路与方法
首先，本文将运用相关理论分别对产品市场竞争和会计稳健性进行阐述，并对两者的度量方法进行分析；其次，在对会计稳健性衡量的经典模型进行改进的基础上，分别从全样本视角和公司产权性质视角来对产品市场竞争程度和会计稳健性二者之间的关系进行研究，通过构建多元线性回归模型进行检验，并根据研究结论提出对应的政策建议。 在理论分析与实证检验相结合的基础上，本文对产品市场竞争程度与会计稳健性之间的关系进行了分析。在理论分析中，本文运用清算威胁理论、竞争市场理论、委托代理理论和信息不对称理论对二者关系进行分析。在实证研究部分，本文借鉴了国内外的研究成果对会计稳健性进行度量，运用 EXCEL2007 软件来收集和处理相关数据，并在构建回归模型的基础上运用 STATA10.0 软件进行描述性统计、相关性分析、多元线性回归分析和稳健性检验。
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1 产品市场竞争与会计稳健性的文献综述
1.1 关于产品市场竞争的研究
产品市场竞争会对企业的破产清算风险产生影响。Hou & Robinson(2006)指出在集中度高的行业中，新的企业很难进入，现有企业可以将产品定较高的价格——远远超过边际成本。进一步地，较高的盈利性可以使现有企业有充足的资金以应对经济衰退。在竞争比较激烈的行业中，企业不能通过较高的价格获得丰厚的资金，因而无力应对不利的经济冲击。 产品市场竞争对企业破产清算风险的影响可以被传导到企业的契约关系上。Juan（2009）认为当企业破产时，控制权将会转移到债权人手中，因此，当企业面临破产威胁时，经理更有动机投资高风险的项目，出售有价值的财产，或者削减投资用以支付更多的股利，这些都加剧了股东和债权人之间的冲突。不仅如此，由于债务契约中含有大量会计信息，当企业破产时，审计师也会面临被债权人起诉的风险，因而，当企业面临破产威胁时，审计师面临的的诉讼风险也增加了。 但是另一方面，产品市场竞争的公司治理效应能够使企业各契约方受益。具体来说表现在两个方面：其一，当公司处于高度竞争行业中时，由于其面临较高的破产清算威胁，管理层为了避免因业绩不佳而被削减薪酬或者解聘，将会不断提高工作的努力程度，提高公司的经营绩效。Hart（1983）的经验证据支持了这一观点，他们发现在高度竞争的行业中，企业的管理费用率较低，而资产周转率较高。其二，高度的产品市场竞争更加有利于利益相关者对管理层的监督。在竞争性行业中，其他企业的利润可以被用来作为评估经理经营绩效的标杆，经理将被迫努力工作以使公司利润最大化。Guadalupe&Perez Gonzales（2006）发现激烈的市场竞争对内部人获取的控制权私利有抑制作用。因此，高度的产品市场竞争对股东、债权人都是极为有利的，甚至审计师也会从中获益，因为此时审计师面临的与企业破产清算威胁有关的诉讼风险也会随之降低。产品市场竞争会对企业的破产清算风险产生影响。
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1.2 关于会计稳健性的研究
Basu（1997）开创性地对会计稳健性进行了经验研究，发现盈余对负股票收益率的敏感性强于对正股票收益率的敏感性，并且正的盈余变化的持续性强于负的盈余变化的持续性，这些结果证实了美国上市公司的会计盈余具有稳健性特征。 国内关于会计稳健性的经验研究始于 Ball 等（2000），他们检验了 1992 年至1998 年样本公司后发现，无论采用国内会计准则还是采用国际会计准则，我国上市公司的会计报告都没有表现出盈余稳健性特征。这说明仅靠强制采纳高质量的会计准则并不能产生高质量的会计信息，更重要的是要相应地改善诸如法律体系之类的制度环境。李增泉和卢文彬（2003）通过研究 1995 年至 2000 年的样本公司后却发现盈余对负股票收益率的敏感性强于对正股票收益率的敏感性，并且正的盈余变化的持续性强于负的盈余变化的持续性，从而证实了我国上市公司的会计盈余已经具有稳健性特征。 针对我国上市公司的会计盈余己经存在稳健性特征的结论，李远鹏和李若山（2005）发现，当没有控制亏损公司时，上市公司的会计盈余总体上表现出了稳健性特征，但是，当控制了亏损公司之后，盈利公司的会计盈余并没有表现出稳健性特征，而亏损公司的会计盈余仍显示出了稳健性特征。这说明上市公司的会计稳健性是由于亏损公司的“洗大澡”行为造成的。但是，毛新述和戴德明（2009）的研究发现却不同。以会计制度改革作为研究背景，他们在检验了会计稳健性与盈余管理之间的内在关系和相互影响后发现，在扣除操控性应计项目之后，上市公司会计盈余的稳健性特征与企业会计制度中稳健性原则的应用程度具有很强的相关关系：当会计制度强化稳健性原则和限制公允价值的使用时，公司高估会计盈余的水平得到了显著降低；当会计制度弱化稳健性原则和扩大公允价值的使用时，公司的盈余管理水平则发生了显著性的提高。并且，从总体来看，经验证据不足以证明上市公司的“洗大澡”行为是由会计稳健性的提高所导致的。他们认为，这些经验证据正说明会计稳健性有效地改善了上市公司会计盈余的质量。由于标准年度会计盈余常常被作为各种契约的核心参数，因此，年度会计盈余会对公司及其管理层的利益产生重要影响，标准年度会计盈余中不可避免的包含某些盈余管理因素。为了避免标准年度会计盈余中盈余管理因素的负面影响，肖成民和吕长江（2010）改进了年度会计盈余的衡量方法，他们对季度会计盈余进行汇总得到年度会计盈余，并以此为基础研究了我国上市公司的会计稳健性。他们发现，无论是使用标准会计年度盈余还是使用基于季度会计盈余汇总得到的年度会计盈余，盈余对负股票收益率的敏感性强于对正股票收益率的敏感性，并且正的盈余变化的持续性强于负的盈余变化的持续性。这说明我国上市公司的会计盈余具有的稳健性特征是真实可靠的，而不是由于利润操纵行为所造成的。
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3 产品市场竞争程度与会计稳健性的理论分析与假设提出 ........ 23
3.1 产品市场竞争程度与会计稳健性的关系——全样本视角 ........ 23
3.2 产品市场竞争程度与会计稳健性的关系——公司产权性质视角 .... 24
4 产品市场竞争程度与会计稳健性的实证检验 .... 26 #p#分页标题#e#
4.1 样本选取 .... 26
4.2 产品市场竞争程度的度量 .... 26
4.3 会计稳健性的度量 ........ 26
4.4 模型设计 .... 27
4.5 实证检验与分析 .... 29
4.5.1 描述性统计 .... 29
4.5.2 相关性分析 .... 34
4.5.3 多元回归结果及分析 .... 36
4.5.4 稳健性检验 .... 39
5 研究结论及政策建议 ........ 41
5.1 研究结论 .... 41
5.2 政策建议 .... 41
4 产品市场竞争程度与会计稳健性的实证检验
4.1 样本选取
本文以我国 2007-2013 年上市公司 A 股市场作为研究对象。之所以从 2007 年开始研究，是因为此年度为《新企业会计准则》实施之际，使研究窗口会计稳健性的要求保持一致。选取选择样本时，需要考虑以下因素：（1）剔除金融行业上市公司，因为金融行业上市公司业务特殊，财务数据与其他行业相比差异较大；（2）剔除当年首次公开发行股票的公司。众多学者的研究表明，我国上市公司首次公开发行股票的前三年和当年有明显的盈余管理行为，因此予以剔除；（3）剔除数据不全的公司以及净资产小于 0 的公司。另外，为了控制极端值对研究结论的影响，所有回归模型变量均在样本 1%和 99%分位数处做了 WINSORIZE 处理，最终得到 11303 个样本数据。卡恩和沃特斯认为，由于企业具有不同的特性，契约、诉讼、税收和监管对企业投资机会集的影响程度不一样，因此企业会计稳健性也存在差异。他们在 Basu（巴苏）模型的基础上，从一系列企业特性中选择公司规模（Size）、权益市值与账面价值比率（M /B）和资产负债率（Lev）作为估计会计稳健性指数的工具变量，设计出度量公司会计稳健性程度的指标——会计稳健性指数（C _Score）。
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结论
基于我国 2007-2013 年 A 股上市公司数据，本文分别从全样本视角和公司产权性质视角实证研究了产品市场竞争程度对会计稳健性的影响。本文在进行理论分析后，提出了两个假设并构建了相应的计量关系模型，最后通过回归分析得到以下研究结论：
（1）从全样本视角来看，通过针对不同行业的分别描述性统计，我们对 HHI最大、最小值的比较后发现，产品市场竞争程度高的公司，C_Score 的均值也较高，初步表明产品市场竞争程度越高，会计稳健性水平越强，初步与假设 1 一直。相关性分析表明赫芬达尔指数 HHI 与会计稳健性 C_Score 显著负相关，即产品市场竞争强度与会计稳健性显著正相关，与假设 1 相一致，这在一定程度上表明产品市场竞争程度越高，会计稳健性水平提高。在回归分析中，HHI 与 C_Score 的关系在 1%的水平上显著为负，这表明产品市场竞争强度与会计稳健性水平关系显著且正相关，产品市场竞争强度的提高会增加会计稳健性水平，这进一步验证了假设 1。另外，通过稳健性检验所得到的实证结果也比较稳健。
（2）从公司产权视角来看，描述性统计分析显示非国有企业产品市场竞争程度对会计稳健性水平的影响比国有企业的高，并且差异非常显著，这初步对本文提出的假设 2 进行了验证。在相关性分析中，国有企业的 HHI 显著小于非国有企业的 HHI，同样也验证了假设 2 关于企业产权性质为国有企业时，会降低产品市场竞争程度对会计稳健性的假说。在回归分析中，HHI*STATE 与 C_Score 的回归系数在 1%水平下显著且负相关，这在很大程度上能说明从企业产权性质来看，国有控股上市公司比非国有控股更能降低产品市场竞争程度对会计稳健性水平的影响。
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参考文献(略)
