第一章引言
第一节研究背景
相关经济研究明确指出，经济的长期增长依赖于技术。全球化作为当今市场竞争的主题，使得研究与开发（Research and Development, R&D)这一概念被广泛的提出，并作为大多数技术被开发出来的过程和标志。R&D投入强度不但促进了国家和地区的经济增长，还在提高国家和企业竞争力方面发挥了巨大的作用。R&D投入强度，即R&D经费支出占国内生产总值的比重，尤其是企业的R&D强度，即企业R&D经费支出占销售收入的比重，己经成为衡量一国的国际竞争力与经济发展潜力的重要指标。世界各国纷纷加强了对R&D经费的投资，目的就是为了提高国家和企业在国际上的竞争力，努力挤身世界R&D竞争的行列。众所周知，高新技术企业在国家社会经济发展历程中所扮演的角色越来越重要，其发展程度既体现了国家的经济竞争力，也体现了国家的综合实力。高新技术企业与研发支出的关系是相辅相成的，研发支出可以推动高新技术企业的发展，而高新技术企业发展也越来越依赖于技术的创新。在方针的指引和各种激励政策的支持下，我国的科技创新活动在不断的发展，研发投入在不断的扩大，2001年我国的R&D强度为1.1%，2010年我国R&D支出为6980亿元，比上年增长20.3%,占国内生产总值的1.75%。我国的R&D强度在逐年增加。2013年公布的《全球创新指数（GII)》排名中，中国的创新排名为35，相比2010年的43位有较大提升。
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第二节概念界定
R&D是研究与开发（research and development)的英文简写。在会计领域中被简称为研发费用。研究与开发（R&D)在不同的国家有不同的表示方法，美国称其为 R&E (research and experiment),加拿大则称之为 SR&ED (scienceresearch and experimental development)。对其含义的理解则更加多样化，但目前国内外学者大多都遵循经济合作与发展组织（OECD)的解释，认为该组织的解释最为权威。经济合作与发展组织（OECD)对R&D，即研究与开发的定义为：“为增强知识储备和发明新产品而进行的创造性地系统工程，形式可以是基础研究、应用研究和试验开发。研究与开发是科技创新的源头，是高科技产业化的基础。’’企业的研发水平通过企业的技术创新能力来实现，企业进行技术创新不但可以使得自身在市场经济竞争中取得优势地位，也可以维护整个市场经济活动井然有序的发展。本文所指的R&D采用经济合作与发展组织的观点。实证部分所用R&D投入强度是企业当年在财务报告中披露的R&D经费与主营业务收入的比值。《中华人民共和国企业所得税法》（2007)第二十八条规定：“国家需要重点扶持的高新技术企业减按15%的税率征收企业所得税。”国家需要重点扶持的高新技术企业，是指拥有核心自主知识产权，并同时符合《中华人民共和国企业所得税法》六个条件的企业，此处六个条件请参照相应的法律条款，在此不赘述。《高新技术企业认定管理办法》中附有国家重点支持的高新技术领域，本文选取沪深两市A股所有的高新技术企业作为研究样本，具体对高新技术企业的资格判定以CSMAR数据库中的中国上市公司财务报表附注数据库中的税项名义税率作为依据。
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第二章文献综述
第一节不可控因素与R&D投资
1980年以来，国外学者在税收优惠的影响下，对企业的R&D投入进行研究，税收优惠政策对企业R&D投入有直接影响。著名经济学家Hall、Dagenais和Van Reenen回顾和总结了 1980年以来，经济学家对一系列的税收激励政策进行研究，税收优惠政策对企业R&D投入有直接影响。还有一些学者有另外的发现，比如Bloom、Vanpottelsberghe和Guellec、Bernstein, R&D投入的价格弹性有着一个明显的特征，就是滞后性，原因是R&D价格弹性效果短期明显低于长期。基于上述研究结果，建议政府在进行R&D税收激励政策时，应该考虑其实施的滞后作用，税收政策的执行时间要适当提前。基于上世纪80年代和90年代的经济数据，Reenen, Griffith和Bloom等经济学家对OECD的9个成员国家进行研究和分析，其结果表明，好的税收优惠政策，对研发投入强度具有明显的推动作用。研究结果表明，税收优惠促进R&D活动。税收政策变化不大，对研发投入水平将不产生显著影响，但长期来看，对研发投入的影响力是非常大的。来自9个OECD国家的实证研究的数据表明，可以得出的结论是：公司研发投资活动对提高生产率有显著影响，在研发业务时会产生大量的溢出效应，随着时间的推移产生持续增长的现象，对企业发展产生积极影响。所以，政府对企业研发提供税收优惠措施，而税收优惠措施影响企业的研发活动，企业从中得到足够的收益。部分经济学家Rosa，Hanel和Czamitzki (2005)对加拿大的部分企业进行了研究，结果发现，一些企业享受政府的税收优惠政策进行研发活动，为企业增加研发投资活动起到了较大的激励作用，而且还能增加产量和收入。通过经济学家的研究，从而得出了相同的结论，企业的科技研发得到税收激励支持，即政府实施的税收优惠政策，鼓励企业进行研发活动，在实施期间有积极的作用，而税收优惠产生的影响，短期效果远远不如长期。
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第二节可控因素与R&D投资
Utterback, Abemathy (1975)的研究表明，若是企业正处在初创阶段，技术创新在企业发展中有很大的推动作用，当企业增长较快继而进入成熟时期，企业可以专注于釆用其他手段降低企业技术创新的成本，保持企业持续不断的竞争优势。Koberg (1998)的研究是基于企业组织结构，企业研究的动态需求是创新，并指出在企业生命周期的不同阶段，企业创新需要不同类型的科技。Sullivan (2000)在他的研究中提出以下观点，在战略决策过程中，企业技术创新的本质是相关技术创新资源的使用。因此，必须结合企业所处的阶段，做出相应的创新决定。Darren (2002)对五个计算机企业展开实证研究，共得到两个研究结果：第—，在企业的整个生命周期，科技企业技术投入的技术创新成本存在一定的差异。在创业期和成长期，企业的技术创新成本、固定成本占主要部分；在成长阶段和成熟阶段，固定成本支出比较稳定；在经济衰退时，企业技术创新成本减少；第二，在生命周期的不同阶段，企业对创新的需求有所不同，初创阶段的创新和需求相对较大，当企业的增长超过一段时间，创新需求慢慢减少，呈下降趋势，企业可以通过再次创新过程，重塑创新，需求可能有更多的上升。
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第三章管理控制因素理论分析与研究假设........ 18
第一节R&D税收激励理论........19
第二节生命周期理论........ 20
第三节公司治理理论........ 22
第四章实证分析........ 25
第一节数据来源与样本选取........ 25
—、样本数据来源........ 25
二、数据筛选 ........25
第二节变量的定义........ 26
第三节模型设定........ 29
第五章实证检验........ 31
第一节变量的描述性统计与相关性分析........ 31
第二节实证检验结果与分析 ........33
第三节稳健性检验........ 34
第五章实证检验
第一节变量的描述性统计与相关性分析
从样本中我们可以发现企业的研发投入强度水平均值是0.0768，各企业的差距较大，最大值是0.4486，最小值是0.0007。从样本中的企业的生命周期来看，所有A股上市公司大部分处于成长期，其次处于成熟期，处于衰退期的企业数量最少。从样本企业的独立董事比例来看，它的均值是0.3677，中位数是0.3333，说明样本企业中独董比例差别不大，分布较为均勾。样本企业的平均薪资水平的最大值是12.9551，最小值是15.9542，说明样本企业中高管薪酬的分布较为均勾，差异不大。从样本企业的高管持股比例来看，各企业的均值是0.1339，中位数是0.0718，最大值与最小值的差异也较大，说明样本中的企业高管持股比例的差异很大。同时，从上表中可以看出样本企业的ROE,CASH，DFL，ASSET的差异不大，即盈利能力、现金流、财务杠杆系数、企业规模的差异不大。
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结论
本文基于管理控制理论，对R&D税收激励理论、企业生命周期理论、公司治理理论进行分析与运用，根据我国高新技术企业的定义以及企业R&D数据的连续性和完整性，选取了 2011-2013三年间沪深两市（A股）中所有高新技术企业的数据作为本文的研究样本。通过数据的筛选和实证分析，分析企业的不可控因素”税收激励政策，可控因素一企业所处的生命周期、董事会特征、管理层激励等因素对R&D投入强度的影响，并结合企业盈利能力、企业资产规模、财务杠杆系数、现金流量等控制变量因素进行全方面地研究。#p#分页标题#e#
一、企业的税收激励政策作为宏观的不可控因素，可以促进企业技术创新活动，即可以提高企业R&D的投入，因为R&D活动的不确定性、不可分割性及固有的外部性特征会引起市场失灵，导致R&D投资的风险的增大，使企业不愿意开展R&D投资，而税收激励政策可以可以将R&D投资带来的这部分风险进行分散。本文实证研究部分中税收优惠因素的回归系数为负相关性，这表示随着企业的实际所得税率的降低，企业将会更重视的R&D投入水平，即企业的税收激励政策可以促进企业R&D的投入。
二、企业所处的生命周期属于可控因素。在不同的企业生命周期阶段，企业R&D投入所起的作用存在差异，与成长期和成熟期相比，在衰退期的作用减弱。根据企业生命周期理论，企业作为一个不断成长的有机体，在不同的生命周期阶段其所处的内外环境都不一样，所以做出的R&D投入决策也不相同。相比于衰退企业，成熟企业和成长企业的R&D投入程度一般处于较高水平。而成长企业的R&D投入程度一般也将略高于成熟企业。因为处在成长期的公司，它们的资源基础和生产规模己经初具规模，市场发展前景广阔，向外扩张是成长期公司主要的发展战略。
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参考文献（略）
