会计论文哪里有？本文研究发现，恩捷股份并购的动因可以外部动因和内部动因，外部动因包括国家政策促进新能源及新材料行业发展、原包装行业增速放缓、隔膜市场国外占据且国内低端产能过剩、锂电池市场快速增长导致隔膜需求提升，内部动因包括恩捷股份战略转型布局、寻找新的利润增长点和规模经济效应、加强研发能力、进入市场并提升市场地位、快速扩大产能满足下游需求、快速切入供应链等。
第1章 绪论
1.4 研究的主要贡献
（1）研究方法创新
目前对于连续并购的动因和绩效的研究相对较少，且主要为实证研究。本文以恩捷股份连续并购事件为案例进行研究，从电池隔膜行业入手，结合案例公司自身状况，对恩捷股份连续并购的动因和绩效进行分析。此外，针对并购绩效，从财务绩效、非财务绩效和综合绩效三个角度，利用事件研究法、财务指标分析法、因子分析法、熵值法等方法，进行系统全面的分析。
（2）案例选择的典型性目前对于连续并购进入新能源领域和战略转型的研究均较少，且以往文献对于锂电池行业连续并购研究得出的结论主要是连续并购产生负面的绩效影响，恩捷股份通过多次并购成为新领域的龙头企业，盈利能力、市场地位均显著提升，本文有针对性地研究连续并购进入新领域并且并购成功的案例，具有典型性，可以对未来企业想要进入新领域战略转型发展提供了一定的借鉴。
第3章 案例介绍
3.1 电池隔膜行业介绍
3.1.1 电池隔膜介绍
锂离子电池的四大材料分别为正极材料、负极材料、电池隔膜和电解液。电池隔膜在电池内部浸润在电解液中，将正负极材料阻隔。隔膜上有微孔，在电池充放电的过程中允许锂离子通过形成回路，在锂电池温度过高等异常情况下会自动关闭，影响电池的内阻和降低短路发生率，因此电池隔膜是阻止锂电池短路起火、确保锂电池安全的重要组成部分。此外，电池隔膜的厚度越厚，其安全性能越好，不同的电池隔膜厚度决定锂电池的应用场景，一般消费类锂电池使用较薄的电池隔膜，而动力电池需求较厚的电池隔膜，目前隔膜向轻薄化、强度高的趋势转变。
电池隔膜的主要材料为聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP），市场上的产品主要为单层与三层复合膜。电池隔膜目前主要有两种生产工艺，分别是干法隔膜工艺与湿法隔膜工艺。干法隔膜生产工艺也称为熔融拉伸法（MSCS），是对聚乙烯或聚丙烯熔融后直接进行拉伸，使薄膜出现微孔的一种生产工艺。干法工艺生产的电池隔膜的厚度一般为20-50μm。根据是否横向拉伸，分为干法单向拉伸工艺与干法双向拉伸工艺，该工艺主要以美国Celgard公司为代表。湿法隔膜生产工艺也称为热致相分离法（TIPS），是将聚乙烯或聚丙烯溶解于有机溶剂中形成均相液，再通过萃取、干燥等方式形成含有微孔的薄膜。
第4章 恩捷股份连续并购绩效分析
4.1 连续并购对绩效的影响路径分析
在企业的连续并购中，降本增效、切入供应链以及提升研发能力能够成为影响企业绩效的关键路径。本章通过对这三条路径（图 4-1）进行分析，研究连续并购对企业绩效的影响。
4.2 恩捷股份连续并购绩效分析
4.2.1 财务绩效
（1）基于事件研究法的短期绩效研究
①确定事件日及窗口期
恩捷股份连续并购的事件日选取为发布相关公告的当日，对于期间发生停牌的情况，事件日顺延至复牌后的第一个交易日，因此事件日分别为2017年2月6日、2018年11月2日、2019年8月5日和2020年8月8日。
为了减少其他无关事项的干扰，本文将事件日的前后各10个交易日作为事件窗。对于估计窗口的选择，根据袁显平和柯大钢（2006）对事件研究法的有关研究，估计窗一般应不少于120天[51]，因此本文选取120天作为恩捷股份连续并购的估计窗口长度。但由于恩捷股份上市日期为2016年9月14日，距离第一次发布重大资产重组公告不足120天，本文选取首日上市日期2016年9月14日作为估计窗口的第一天，此次并购的估计窗口共计80个交易日。对于所有窗口期的选择，均剔除停牌日期。对于恩捷股份连续并购的有关事件日、估计窗、事件窗的选择见表 4-1。
第5章 结论与展望
5.1 结论
在“双碳”背景下，国家陆续推出多项政策促进新能源行业的发展。恩捷股份把握政策背景和机遇，通过连续并购进入新能源行业，并且扩大自身规模，提升市场竞争力，其连续并购的行为有着诸多值得研究的地方。因此，本文以恩捷股份2017年-2020年4次并购为例，分析了恩捷股份连续并购的动因，阐述了连续并购对企业绩效的影响路径，又从财务绩效、非财务绩效以及综合绩效三方面分析了恩捷股份连续并购后的绩效表现，得出以下结论：
恩捷股份连续并购的动因可以分为外部动因和内部动因两方面。外部动因包括国家出台相关政策促进新能源及新材料行业发展，同时恩捷股份原处于的包装行业增速放缓。隔膜市场长期被日韩美占据且国内低端产能过剩，导致隔膜产品价格较高。此外，锂电池市场快速增长导致国内隔膜产品需求不断提升。内部动因包括恩捷股份完善企业战略转型布局、寻找新的利润增长点、产生规模经济效应、加强研发能力、进入市场并提升市场地位、快速扩大产能满足下游需求、快速切入供应链等。通过连续并购，恩捷股份迅速进入电池隔膜行业，并不断扩张企业规模，获得规模效应、提升研发能力和提升市场地位等，快速转变为电池隔膜行业的龙头企业。
恩捷股份连续并购对绩效的影响路径从降本增效、切入供应链以及强化研发能力这三个方面实现对盈利能力、市场地位等企业绩效的影响。在降本增效方面，恩捷股份利用规模效应降低生产成本，并且增强经营管理效率；在切入供应链方面，恩捷股份吸收下游客户与市场，并且通过客户拓展海外市场，加强与下游的合作，保持市场地位和营业收入的稳定增长；在强化研发能力方面，恩捷股份通过研究新技术帮助降本增效，通过加强外延式扩张产品的研发以及研发高端产品提升市场竞争力。
参考文献（略）
