会计论文哪里有？笔者通过经济增加值法对并购前后阿里巴巴集团的税后净营业利润、资本进行调整以及计算加权平均资本成本，得出EVA值。
第一章 绪论
1.4研究创新点
本文选取阿里巴巴并购网易考拉的事件作为案例对象展开分析，对于电商行业展开横向并购具有一定的借鉴意义，本文的创新之处在于：
研究对象较为典型。随着经济形势的发展以及政策的支持，互联网行业之间的并购活动层出不穷，因此对其进行分析的案例也较多。但跨境电商作为电商行业的一个模块却鲜少有人进行研究，本文所选取的案例对该领域并购行为的分析做了一定的补充，同时此次并购事件是阿里巴巴集团在其跨境电商板块实现行业龙头地位的重要战略部署，因此具有一定的典型性和代表性。
评价角度较为多面。在之前的并购案例中，对于绩效的评价方法较为单一，本文基于事件研究法从短期和长期两个不同的视角分别选用CAR模型和BHAR模型分析了并购的市场反应，且在研究过程中考虑到不同时期选用不同的股票指数，使得分析更有代表性，得出的结论更加有说服力。同时，采用经济增加值法和财务指标法相结合分析并购的财务绩效，而后又从其他三个维度研究绩效的变化情况。
第三章 并购双方基本概况及并购动因分析
3.1并购方阿里巴巴简介
3.1.1阿里巴巴概况
阿里巴巴集团，是以马云为领导的1999年在杭州成立的互联网公司，其主营业务为电子商务，开启了中国电商新时代。起初，阿里巴巴创办的主要目的是使小企业的利益得到保障，在不断的创新中扩大企业经营范围，达到企业价值的提升。从成立之初到如今的互联网巨头，阿里巴巴一直秉持着“解决问题，创造价值”的愿景。2014年9月19日，阿里巴巴在纽约证券交易所正式上市，IPO规模创美国历史新高，股票代码为“BABA”，经过几年的发展以后，其又在港股上市，总市值超过4万亿，属于首屈一指的存在。
阿里巴巴集团在成立之初也只是一个小公司，但在这20多年的发展中，其通过由点到线、由线到面的全方位拓展，聚集零散力量，逐步发展成如今的战略布局。阿里巴巴一直积极拓展在线支付和在线交易的业务，规模不断扩大，始终如一地以客户为中心，为广大客户提供更加优质的服务。在现如今的互联网市场上，企业纷纷将目光聚焦于建立生态圈并致力于将此打造为自身的核心，究其原因是生态圈中资源丰富，有利于企业追求多样化目标，而阿里巴巴在这方面具有独特的优势，其庞大的生态圈使得企业始终得以稳步持续发展。
第四章 阿里巴巴并购网易考拉绩效分析
4.1基于事件研究法的并购绩效分析
事件研究法是衡量企业市场绩效的一种方法，其主要方式是观察股票的市场变化，通常会有以下几种情形：若在事件后并购方的股票变化超出正常浮动区间，则说明该事件对企业绩效带来了一定程度的影响；若并购方的股票仍维持在之前水平，又或者是发生了变动，但是处于正常的变动范围，则说明该并购事件对企业绩效没有带来影响。
一个事件的发生会迅速传导到资产价格上，让资产价格相对于没有事件发生情况下出现偏离，通过偏离我们就可以估算和预测资产价格有没有受到该事件的影响。
事件研究法是一个强大的工具，用来分析当市场上发生某个事件时，该事件影响的企业市场价值程度，通过这种方法可以分析该事件是否导致了异常股价效应。“异常”是指在一段时间内，股票实际收益与预期收益相减得到的差值。其中，股票实际收益为该时间段内观察到的股票收益，而预期收益是以该事件不发生为前提，利用一些资产定价模型得到的估计收益。对上述数据结果进行分析，就能评估出该事件对企业市场价值带来的影响。过去，我们在大多数情况下依赖基于会计方法的各种指标，然而，传统指标考虑的因素较少，无法说明企业的绩效中多大比例是由于企业各种活动所影响的，存在一定的片面性。事件研究法弥补了传统方法的缺陷和不足，因此受到很多研究者的欢迎。事件研究法具有它的优势之处，其一，在存在内幕消息的情况下，股价信息不会影响该方法的实施；其二，研究者能在事件发生前设计一种合理的逻辑，并假设如果该事件不发生，企业可能获得的收益是多少。市场的有效性是使用事件研究法的假设前提，由于股票市场是企业的各项信息的表现，公司在进行并购之前，市场会给大众传递积极的信号，股票投资者会进行相应的投资行为，增加股东财富。阿里巴巴此次并购行为早在此前就有消息传出，各方人员都着眼于阿里巴巴的股票价格变化情况，以期从中获取信息来分析此次并购事件所带来的效益影响。
4.2基于财务指标法的并购绩效分析
财务指标的分析可以直观反映企业的财务状况，从而判断经济效益的优劣，在企业公布的财务报告基础上，选取相应的指标进行统计与分析。而这些指标能够描述企业在过去一段时间内的经营成果，可以通过偿债、盈利、营运、发展四大能力衡量企业的经营是否实现战略目标。
4.2.1偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，通过对该能力的分析，可以了解企业的财务状况，从而判断其经营能力，也可以预测未来的收入情况，是检测一个企业是否健康的重要指标。本文选取阿里巴巴并购网易考拉事件发生前后时间段内的流动比率和资产负债率来评价公司的偿债能力。其中，流动比率主要衡量企业的短期负债是否能够通过流动资产转换为现金的方式来偿还，考量的是资产的变现能力；而资产负债率是反映偿债能力的综合指标，表示在企业总资产中通过负债方式筹集的资金所占的比例。
此次并购事件发生在2019年的第三季度，因此本文选择阿里巴巴公司2019年和2020年各四个季度的财务指标来分析偿债能力。
第五章 研究结论与启示
5.2研究启示
（1）合理选择并购目标
对于企业来说，并购的首要目的是提高绩效，保证企业的高质量发展，在并购之前，应综合考量并购动因，可以从企业的战略目标和实际发展需求两方面出发。企业战略是一个比较全面性的概念，涵盖了日常经营、技术创新、人力资源以及投资等各方面，且不同时期不同类型的企业所确立的发展战略皆有不同。同时也应对目标企业的发展前景、企业文化以及具有的优势作详细了解。
阿里巴巴集团作为以电商为主的企业，致力于延伸上下游产业链，扩大市场份额以保持行业领先地位，但电商行业有着内容易复制、产业关联度高的特点，因此在进行并购时，应把该特点考虑进去。对阿里巴巴来说，跨境电商领域一直是其想要大力发展的领域，是扩充流量以及打开业务边界的战略高地，阿里巴巴的跨境电商板块在市场占有率方面与网易考拉不分上下，但竞争对手类似于拼多多等电商平台也紧随其后，因此，阿里巴巴想要在跨境电商领域拥有绝对的话语权，并购网易考拉是最理想的途径。而对于网易考拉来说，在阿里巴巴的庞大的资源的扶持下，有利于其后续经营，从而实现双方共赢的局面。
（2）整合资源，充分发挥协同作用
企业的并购行为并不是在交易结束后就彻底完成了，并购能否取得真正意义上的成功还是要看后续的资源整合，这就要求企业应尽早制定出合理有效的整合方案，以便快速实现协同效应，使得整体利益大于双方利益的简单加总，提升企业价值，提高企业绩效，扩大并购带来的正向收益。企业应将关注重点放在具有核心竞争力和发展前景的业务之上，对于那些经营不善的业务板块应加以摒除。并购后的整合除去双方资产方面，还包括例如业务、人员、客户群体等诸多角度。
参考文献（略）
