会计论文哪里有？本文发现分析师盈利预测的质量并没有对上市公司管理层在互动平台中回复投资者问题的及时性产生显著影响。综上所述，投资者管理关系在上市公司中扮演着越来越重要的作用，由政府部门鼓励建设的互动式平台正逐渐成为上市公司进行信息披露的新型渠道。
第一章 引言
一、研究创新
随着信息技术的不断发展，新媒体互动平台的设立为投资者之间的信息交流创造了环境，投资者对信息的解读能力也在潜移默化地发生变化。本文主要研究的是当企业面临信息不对称的时候，是否利用以及如何利用新媒体互动平台来缓解信息不对称。从理论和技术层面，本文主要有以下创新点。从理论角度来看，首次从披露角度研究上市公司如何利用新媒体工具来缓解信息不对称。不同于强制披露、自愿披露及市场第三方的信息披露方式，新媒体的互动式平台披露具有独特的特征，其在企业的信息不对称的选择措施上具有怎样的地位值得我们去探讨。另外，分析师、投资者与企业处于动态的信息分享过程，以往的文献研究主要侧重于分析师与企业、投资者与企业之间的信息不对称，将三者同时纳入研究对象的相关文献较少，所以本文基于此，结合我国特有的互动平台来探讨三者之间的信息传递过程。从技术层面来看，本文首次对新媒体互动平台的文本内容进行语调分析，这是对以往研究的深层次挖掘，运用Python工具及已有的金融情感词库，研究回复语句中所包含的积极与消极词汇。由于数据量达到几百万条，所以涉及较为复杂的Python编程语句的编写，针对特定数据进行特定语句分析方法，也为本文的一大亮点。
第三章 理论基础与假说提出
第一节 理论基础
一、信息不对称理论
20世纪70年代初，信息不对称理论的提出为市场研究提供了新的思路，其含义主要为信息在不同主体之间的分布呈现不均匀的状态，持有不同程度的信息方在同一经济环境中处于不同的地位，掌握更多信息的一方可以利用此优势获取收益。关于此理论的研究，乔治阿克洛夫以二手车市场为例，指出卖方凭借其信息优势会采取“以次充好”的手段，从而导致“劣币驱逐良币”的现象发生，严重情况下将导致整个市场的功能崩溃。迈克尔斯彭斯在对信息不对称的研究中提出了“市场信号”的概念，旨在强调具有详细信息的一方会采取某种行动来向市场传递新的信息，从而对市场行为产生影响，解决信息不对称所带来的问题。教育投资、企业的股利分红都是典型的例子。基于此，约瑟夫斯蒂格里茨提出逆向选择和道德风险等前沿理论。逆向选择侧重于事前的信息不对称理论，在合同签订之前，占据有利信息的一方会通过隐藏信息或相关知识的方法来使另一方的利益受损，教育程度、工作经历等市场信号、第二价格拍卖等都是为了解决此类问题所采取的应对措施。道德风险侧重于事后的信息不对称理论，代理人通过隐藏行动的方法扩大自己的利益，经营者持股、效率工资等都是解决此类问题的应对措施。
第五章 实证结果与分析
第一节 描述性统计
本文探讨的是分析师盈利预测行为对上市公司在互动平台中信息披露质量之间的关系。鉴于深交所“互动易”与上交所“e互动”中的上市公司回复数据的可获得性，本文前期利用Python进行2014-2018年数据挖掘工作并进行手工处理，后期利用jieba等工具库基于“互动易”与“e互动”平台对假说进行检验。如下表所示，给出了各个变量的描述性统计结果。综合两个平台的有效样本量为8256条。上市公司平均回复长度的对数为4.111，与中位数接近，最小值与最大值分别为3.045与5.201，标准差为0.440，表明整体上样本公司在互动平台中回复投资者问题的详尽度类似；上市公司在互动平台中的回复语调积极度平均比例为0.831，与中位数接近，表明整体上其回复语调的积极程度类似；分析师盈利预测分歧度的平均值0.508大于中位数0.187，表明不同分析师掌握的公开信息与私人信息程度不同，整体上而言不同分析师之间具有较大分歧度；分析师盈利预测的偏误程度的平均值为0.787，中位数为0.221，标准差较大为1.636，表明不同的分析师对企业的未来发展前景预估不同，预测的能力有所不同；样本企业的资产均值与中位数接近，表明其规模类似；样本企业的资产负债率均值为41.0%，标准差仅为0.197，表明样本企业的资本结构比较集中；从资产收益率与毛利率来看，其最小值与最大值相差较大，但均值大于中位数，表明部分企业的盈利水平较好，从而提升了整体的盈利性水平。
第二节 单变量相关性分析
本文假说1探讨的是影响投资者投资决策的分析师盈利预测质量较低时，上市公司管理层在互动平台中是否会更加详尽地回答投资者的问题；假说2分析师乐观程度与上市公司在互动平台中回复语调的积极程度之间的关系。如下表5.2与5.3所示，为假说1与假说2主要变量之间的相关性系数表。从整体来看，各变量之间地相关性系数普遍较低，均小于0.5，说明模型中变量之间不存在多重共线性问题。
第六章 研究结论与未来展望
第二节 未来展望
本文主要探讨了投资者、证券分析师、上市公司三者之间信息交互的过程中，上市公司在新媒体互动式平台中信息披露质量的表现。基于此，结合我国特有的深交所“互动易”平台与深交所“e互动”平台的建设，提出以下建议：
一是，加强证券分析师独立性相关的法律法规。在我国，证券公司营业收入来源往往影响分析师的独立性，如投资银行业务、经济业务等。证券业协会发布的《证券公司信息隔离墙制度指引》关于利益相冲突的部门之间的信息、人员的安排做了相关的制度指引，但是在利益驱动的情况下，券商的合规部门是否有效执行此隔离墙制度还有待考证。由于证券分析师直接面向投资者与上市公司，所以进一步完善分析师独立性相关的法律制度就具有一定的必要性。一方面，政府部门应该完善相关的法律制度，以加强分析师的独立性并保护投资者充分利用其信息来参与上市公司治理等的相关权利，为资本市场中的信息流与资本流的有效配置创造透明的环境；另一方面，政府部门应加强其监管职能，对于券商的违法违规行为、灰色收入进行有效的界定，并制定相应的处罚措施，利用法律法规等强制手段来防止危害资本市场的行为发生。
二是，证监会进一步完善新媒体互动式披露平台的发展建设，并鼓励上市公司、投资者充分利用该平台进行信息披露。不同于强制信息披露，新媒体互动式平台具有互动性强、信息解读能力优化等特点，在缓解信息不对称的方面具有特殊的作用。上市公司管理层可充分利用该平台进行投资者管理关系发展，以向投资者披露详细的非财务信息等指标，从而提升其自身的声誉、品牌建设等维度，以获取更多的竞争性筹资。证监会可在互动式披露平台中建立回复及时性、关注度等考核指标，以充分调动上市公司在此类平台中的回复积极性，提升其回复质量，进一步规范资本市场的建设，实现信息供需的平衡。
参考文献（略）
