会计论文哪里有？文章选择拥有种猪新品系的枫华种业作为研究对象，基于杜邦分析体系，将趋势分析、连环替代、对比分析法应用于对公司2016——2020 年五年期间的盈利能力剖析中。
1 绪论
1.2 国内外研究现状
通过对知网、万方等文献网站查询的与企业盈利能力直接相关的研究文献进行梳理分析，国内外对盈利能力的主要研究内容有以下三个方面：第一，盈利能力的概念；第二，盈利能力的影响因素；第三，分析盈利能力的方法。综述如下：
1.2.1 盈利能力的概念
Bragg（2006）总结，企业的盈利能力可以通过衡量投资回报的方法进行判断[1]。Ravichandran（2009）经过对公司财务报表分析发现，盈利能力会随着行业的不同产生差异；而同行业中，企业类型的不同盈利能力也会有所变化[2]。而对于企业经营业绩的评价，周硕（2013）认为，通过盈利能力可以实现对企业经营的了解，也可以对其做出评价便于企业日后发展[3]。郑蕊，闫一玉（2017）认为，盈利能力一般表现为企业营业额的大小以及企业创造利润水平的高低[4]。任风莲（2017）提出，盈利能力综合分析可通过研究利润组成结构、销售收入等，经过对影响企业盈利能力因素的一系列分析后，给予相应的盈利能力提升建议[5]。周富龙（2018）指出，分析企业盈利能力可以预测企业未来的发展状况[6]。何明明（2017）认为，持续稳定的盈利能力可使企业长久发展[7]。
1.2.2 盈利能力的影响因素研究
影响盈利能力的因素主要有以下几种：
(1) 营运能力：孙银英（2011）通过分析影响企业盈利能力因素后发现，资金的运转效率与盈利能力呈正相关[8]。鲍长生，王蕾，黄寅（2015）通过 8 家上市公司分析得出，应收账款、存货周转率等对盈利能力有不同的影响[9]。黄源，吴裕（2017）选取零售上市公司作为研究对象，对其营运能力和盈利能力关系回归分析后发现，代表营运能力的流动资产周转率对盈利能力有非常大的影响[10]。
(2) 资本结构：Hasan（2014）通过回归分析得出，不合理的资本结构不利于公司提升绩效[11]。那么，合理的资本结构是否可以提升绩效。武静芳（2016）选取农业上市公司作为代表，经过对企业资本结构的优化设计后得出，合理的资本结构可以提升企业绩效[12]。蔡名蕊（2016）同样认为，企业的未来发展离不开对盈利能力的剖析，而企业合理的资本结构对其盈利能力影响至关重要[13]。李萍，李争光（2019）通过研究发现，农业上市企业的产权比率与企业绩效两者关系呈负相关[14]。张维予（2021）对 144 家医药制造行业上市公司实证研究发现，该行业资产负债率有临界值存在，该临界值使得企业盈利能力达到最大[15]。
3 枫华种业基本情况
3.1 公司简介
河南枫华种业股份有限公司是一家种猪育种企业，2009年在河南省驻马店市成立。经过七年的发展，公司于2016年4月，在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌上市。公司所在行业属于畜牧业，其主营业务是种猪改良育种；种猪以及作为商品化猪只的繁育和销售。主营产品为：引进的PIC祖代种猪与地方种猪进行五元杂交生产的具有自主知识产权的种猪、仔猪及商品猪，其中种猪主要销往河南、陕西、山西、山东等地，种猪和仔猪的主要客户源是：养殖生猪的一些农户和形成规模化的养殖场；而商品猪主要销往规模屠宰或猪肉加工企业等。
猪的生产周期长、需求弹性低、供给弹性高，但是供给恢复速度缓慢。猪周期是由于需求弹性较低而供给弹性较高造成的供需阶段性不平衡，即：猪肉价格上涨，养殖户停留在观望阶段，对母猪进行了少量的补足；此时生猪价格会因为猪只数量减少，从而保持上涨；这时养殖户再大量购买猪只，以求扩大养殖收益，市场猪肉及猪肉制品供应增加；但是供应数量远远高于市场上购买者的实际需求量，就会造成猪价格下跌；此时养殖户再次减少补栏，生猪的供应数量再次减少，供应数量无法满足需求数量，猪肉价格反弹。2003年至今，一共经历了四轮非常明显的猪周期，一轮完整的猪周期大概持续3-4年，具体见下图3-1所示。2007年蓝耳病疫情对猪周期发生重大影响，但是随着防控疫苗的出现，养殖户补栏积极性增加、生猪供给大量增加造成该轮猪周期步入下行期；2015年4月开始的猪周期原本预计应持续更久，但是2018年爆发的非洲猪瘟打乱了猪周期进程。由于非洲猪瘟疫情的防控复杂性较高，全国生猪产业去化幅度较大，从农业部数据来看，2020年国内猪肉缺口可能达到1700万吨以上，带动我国猪肉价格达到30-40元/公斤，为历史新高。
5 提升枫华种业盈利能力的建议
5.1 加强养殖成本管控
由于枫华种业主营业务是生猪育种和销售，产品成本主要是养殖成本。可见，公司想要降低营业成本的关键是控制好养殖成本，而其养殖成本正如前文所说，主要是占比较高的饲料成本，以及所需的人工成本等。因此，控制企业养殖成本可通过两方面来完成：
一方面，提高存栏时间短的产品猪只销售量来降低养殖成本。正如第三章所列枫华种业产品结构所知，公司主要产品种猪、仔猪和商品猪由于饲养天数和出栏重量不同，整体成本有所差异。整体来看，种猪和商品猪存栏时间较长，饲料成本占比超过55%；仔猪存栏时间较短，饲料占比约 45%等。从 2018 年以来，公司整体种猪和商品猪存栏时间增长、出栏体重增加造成平均成本增加，导致公司整体资金压力较大。而仔猪整体出栏体重减少，饲料成本占比较小。所以，在整体猪周期下行阶段，公司对繁育母猪紧缺的情况下可适当调整销售结构，可通过提高仔猪的销售来降低平均成本，减少存栏时间，进而降低存栏期间的各项成本费用。
另一方面，减少饲料成本价格波动。对于生猪所食的诸如玉米之类的饲料，其价格通常容易发生波动。当饲料价格提高时，公司显然会被动提高成本，由此便会影响公司盈利。所以，针对饲料成本波动问题，建议公司对主要原材料进行原生产基地定点购置的方式，与供应商保持良好的合作关系。或者借鉴生猪期货套期保值的方式，锁定成本价。
5.2 完善存储管理制度
为提高枫华种业存货周转率水平，可以通过减少种猪滞销、库存精细化管理两方面进行：
一方面，降低种猪等出现的滞销状况。枫华种业应基于现有客户的基础上，进一步寻找大型规模养殖企业之类的客户群，并尝试与其建立长期合作伙伴关系。通过签订书面协议，提前确定生猪渠道，保证畅销，从而使公司存货周转率得以提升。一来，大型企业特别是跨行业养殖的主板上市公司，他们因现阶段产能不足，对优质种猪需求较大，而枫华种业种猪优势很强，可为其提供优质的种猪，从而保证自身种猪销量。二来，在猪周期低迷期时，公司种猪容易出现销售不畅的情况。然而，大型企业自身资金充足、业务范围甚广，往往在这种低迷时期选择扩张，依然会继续先前的采购量。因此，采用此方式能够减少种猪出现的滞销状况。
另一方面，对库存猪只要精细化管理。比如：生产部门要及时了解销售部门提供的客户订单信息，然后根据订单情况进行生产、选种。对准备出售的、已经出售的以及剩余的猪只数量要做到底清数明，以备行情高涨时，及时确定可以出售的猪只数目。销售部门要根据猪周期特点对下游养殖户情况提前预判，在不断拓宽与优化销售渠道的基础之上，尽力控制各种生猪成本，在提高产品销售的同时，避免出现各类生猪库存的增加。通过库存的精细化管理，尽可能提高猪只的变现能力，进而提升公司收益。
综上，由于生猪养殖企业存货具有仓储成本较大等特点，因此，对存货方面的管理需进一步加强、加速拓宽销售方面的渠道。除此之外，猪周期作为影响存货周转率的重要因素之一，枫华种业应特别关注在猪周期下行时，如何维持存货周转速度，避免价格下滑导致的不利影响。
6 结论与展望
6.1 研究结论随着国家环保治理标准的加强，以及资本市场对畜牧养殖行业的关注，使得养殖行业门槛逐步提高，专业化、规模化、可持续化成为畜牧业发展趋势。遗传育种研究和优良种猪推广得到行业重视和认可，培育具有自主知识产权的种猪新品系，逐步摆脱对国外种猪的依赖，成为国家的发展战略。文章选择拥有种猪新品系的枫华种业作为研究对象，基于杜邦分析体系，将趋势分析、连环替代、对比分析法应用于对公司2016——2020 年五年期间的盈利能力剖析中，通过研究得出以下结论：
（1）评价公司盈利能力水平，需要综合各方面进行考虑，如若仅依靠单一的财务指标，就可能使研究结果过于片面。因此，本文通过杜邦分析体系去研究公司盈利能力，从多个方面分析影响公司盈利的因素，结果较为全面。
（2）基于杜邦分析体系分析枫华种业盈利能力时，通过关注净资产收益率分解的三大关键指标对盈利能力造成的影响，再结合企业所处的行业特点，发现影响企业盈利能力的因素。在此基础之上，可以得出更为全面的枫华种业盈利能力水平，然后将枫华种业的各项影响指标分别与行业平均水平进行横向对比，更为准确地定位了枫华种业的盈利能力水平。
（3）对枫华种业盈利能力综合分析之后，提炼公司在盈利能力方面现存的问题。具体包括：营业成本较高、存货周转率水平较低、财务杠杆未充分利用、存在动物疫情风险隐患等问题。
（4）针对枫华种业在盈利能力方面存在的问题，提出相应的对策来妥善解决。具体来看，可以采取加强养殖成本的管控、优化营销策略、完善存储管理制度、提高财务杠杆使用力度、建立疫情防控体系等措施来提升盈利能力。
参考文献（略）
