会计论文哪里有？论文所采用的企业价值评估模型的数据来源于论文的预测。预测以公司历史数据为基础，参考行业和宏观环境数据。在不断变化的市场条件下对所用数据的存在不准确预测。由于论文只是对 DS 集团的价值进行评估，对于其他企业是否适用还需进一步考证。
第 1 章 绪论
1.2.1 国外研究现状
（1）关于企业价值评估的研究
针对企业价值评估的相关研究至今已发展了 100 多年。截止目前，企业价值评估已形成了相对较为成熟的方法体系。这其中，收益法是发展时间最长，研究最多，实践运用最多的评估方法，此处主要综述与收益法，特别是收益法中现金流贴现模型相关的研究。
企业价值评估的相关概念首次被提及，是在 Irving Fisher 的著作《资本与收入的性质》一书中。在书中，Irving Fisher(1906)首次提出了“资本价值评估”这一概念，他认为：在实质上，资本的价值就是未来收入的折现值[1]。这一论述被众多学者专家所广泛认可，被认为是企业价值评估理论的开端，为企业价值评估的后续发展与完善奠定了深刻地基础。紧接着，Fisher(1907)进一步详细阐述了资本收入与资本价值这两者之间的相互关系与影响，并在此基础上对资本价值评估框架进行了完善。为了提高资本价值评估的准确度，Fisher 提出并建立了现金流贴现模型(DCF)。但当时的现金流折现模型假定了未来收益是确定的，使得该模型在具体运用中具有较大的局限性，且没有明确应采用何种资本化率，使得模型的实践性不强[2]。
随着资本市场和证券市场的多年发展现金流贴现模型(DCF)首先衍生出了股利贴现模型(DDM)。Graham 和 David Dodd(1934)从证券投资角度对企业价值评估提出了新的见解。在《证券分析》一书中，Grahan 和 David Dodd 提出观点，认为企业收益能力，尤其是未来收益预期决定了企业的股票投资价值，且仅依靠企业财务状况判断收益能力是片面的，还应全面考虑内外部各方面发展趋势的影响[3]。在此基础上，Williams 和Gordon(1934)经过深入研究，建立了股利贴现模型(DDM)，这一模型旨在通过计算公司股票价值以进行公司价值评估[4]。股利贴现模型(DDM)也被视为种最基本的股票内在价值评价模型。
第 3 章 DS 集团公司概况及企业价值评估
3.1 DS 集团公司概况
3.1.1 公司概况
DS 集团坐落于美丽的滨海城市大连，占地面积六万多平方米。该集团成立于 2004年，并于 2019 年变更为股份有限公司。DS 集团是一家专门生产以陶瓷介质滤波器为主的高新技术型企业。其产线覆盖到产品出厂的全过程，客户遍及海内外等多个行业与领域。
目前公司控股股东是 DS 管理有限公司，持股比例 49.14%，DS 集团产权及控制关系如图 3.1 所示。
第 5 章 DS 集团企业价值提升策略分析
5.1 企业价值提升策略的基本思路
对 DS 集团进行价值评估的主要目的是为了使 DS 集团的企业价值评估合理，通过找到影响因素中的潜在因素，针对它们提出相应的建议，从而将企业价值做到最大。论文的基本思路是通过对 DS 集团进行评估，找出可能导致 DS 集团发展不良好的因素，结合 DS 集团企业内部的具体状况和行业状况，提出具体改善策略。企业能否保持良好发展是取决于各种因素的综合结果。所以，提出解决方法时应考虑周到，其中包括影响价值的潜在因素。在提出相关对策时就应该注意到能够影响 DS 集团发展的各种因素。对于有利于 DS 集团企业价值的因素不断强化，不利于 DS 集团发展的适当干扰，进而达到提升价值的最终目的。
影响 DS 集团发展的各种因素可分为财务因素和非财务因素。财务方面包括提高销售收入和降低成本，具体可以通过提高销售单价增加销售数量、控制研发环节成本、控制采购和销售环节等成本来改善。改善企业非财务方面的对策无非是以下几点：首先，企业要由传统经营向经营与投资并重模式过渡。其次要进行科学合理地投资决策。最后要加强战略管理，通过加强财务指标监控、完善技术创新机制、加强管理人才的应用以及信用政策的调节，达到提升企业价值的最终目标。
5.2 针对财务类驱动因素的对策
根据上文分析，影响 DS 集团发展的因素被分为财务与非财务方面，本节针对财务类因素对于企业价值提升的影响将具体从三方面进行分析，即利润率、资本成本以及企业增长率。通过对这三方面的分析可以发现 DS 集团存在的一些问题，基于此论文想给出合理的改进建议。
5.2.1 提高经营利润率 结合上文对能够影响
DS 集团企业价值因素分析，通过对 DS 集团实际情况的深入分析和数据的统计，通过提高利润来增加 DS 集团企业价值这一方式可以从以下两方面着手：一是提高销售收入增长率；二是降低成本。
（1）提高销售收入增长率
企业价值受很多因素影响，其中最为关键的就是企业的未来现金流量。未来现金流量越多企业价值越大。而企业未来现金流又与销售收入相挂钩。所以，想要达到增加企业价值的目的，就要从如何能够从根本上解决提高销售收入的问题开始，进一步可以细分为如何提高销售价格和提高销售量两方面。
1）销售价格方面
DS 集团近三年产品平均售价如表 5.1 所示。
2019 年 DS 集团产品平均销售单价是 44.11 元/只，较 2018 年 50.89 元/只下降了13.33%，通过对其目前经营状况和外部环境的了解，DS 集团在通讯设备制造行业中掌握较高的研发水平，同时对产品质量的把控较严格，两者综合作用下使得 DS 集团能够在行业竞争中立足，可以同国内同行业翘楚相抗衡。因此 DS 集团应对目标市场定位准确，瞄准高端市场，即使未来随着竞争的加剧以及下游客户提出降价的要求，也要保持较高的价格，避免卷入价格战中。因此企业应加大产品研发力度，提高企业产品的科技含量水平，从而提高产品价格，提升销售增长率。
第 6 章 结论
6.1 研究结论
论文通过介绍企业价值评估中常见的三种方法，分析其优缺点和实用性后，选择了更具优势的自由现金流量法作为评估 DS 集团企业价值的评估方法。根据经营规模和产品相似性等筛选出 FG 电子和 CQ 精密两家企业作为对比。在评估过程中识别出影响价值的因素，为企业的日后发展提供了一些参考，并得出以下结论。
首先，自由现金流量模型适用于与 DS 集团具有相似性的其他电子设备制造企业。论文对 DS 集团所处行业的发展现状和特点同公司现状相结合进行分析，将三种评估方法加以比较后，得出自由现金流量法是对企业进行价值评估最为合适的方法的结论。通过运用自由现金流量法评估三家企业的价值，排名由高到低分别为 CQ 精密、DS 集团、FG 电子，他们的企业价值分别为 667.65 亿元、145.15 亿元和 56.35 亿元。
然后，将企业价值评估结果作为依据，将影响企业价值的驱动因素分为企业自由现金流和资本成本两方面，自由现金流具体又细分成几个小项，包括销售收入、销售成本、销售和管理费用、应收账款和预付款项、应付账款和预收款项、存货、长期投资以及固定资产和无形资产几项，它们都能够引起企业现金流的变动，因此要重点关注，不断强化管理，实现企业价值增值的目的。
最后，提出相关的策略，企业价值的提升在财务方面可以通过提高利润、降低资本成本、加大无形资产的研发投入以及加强战略管理实现。也可以通过改变投资模式、延长投资机会以及营造良好的发展环境等其他因素达到提升企业价值的目的。
参考文献（略）
