基于公司治理视角的YM公司盈余管理案例分析

本文是会计论文，。首先，从公司治理的角度探究引发盈余管理的深层动因，把公司治理细分为治理结构和治理决策两个层级展开剖析,认为YM公司在公司治理上存在以下问题：股权结构一股独大，引发控股股东掌握公司管理决策权；董事会内部管理结构不稳定，造成管理层和核心人员的大量流失；管理层经营战略定位模糊，不断消耗企业资源和提高公司运营成本；融资结构与公司治理不匹配，不断依靠新债偿还旧债来维持产业资金需求,引发筹资风险；投资决策出现盲目扩张，损耗大量人力和物力。正是存在这些公司治理的问题，导致管理者并无法快速扭转主营经营业绩,只好通过盈余管理扭亏为盈,在2018年保住上市公司A股的资格。其次，多种调节盈余的手段才会导致YM公司从亏损转到盈利，研究发现公司在扭亏的前一年度发现当年无法实现盈利后,通过大量计提资产减值损失，为第二年巨额冲销提前做好准备。最后，从财务指标和股价市场的后续变化情况，来分析盈管理的效果影响。

第一章绪论

全面性的展开对案例公司的治理情况研究，是对异常盈余管理行为更加详细的识别，能够客观的剖析没有过度盈余调节下公司真实的经营状况，引导投资者更加清晰了解公司的利润成果，做出明确的投资决策。YM公司在前期经营不善的前提下使用盈余管理来逃脱退市风险,选取这个案例与理论知识进行结合,不但充实了在盈余管理领域的研究，还增加了针对如何改善治理结构的理解性。可以更加深入的理解公司治理和经营业绩相互间的联系,对上市公司如何完善公司治理结构提供借鉴与启示，这些都是丰富论文的理论基础，提供理论依据。选取的案例公司是在处理退市警告过程中时才运用的盈余管理，也正是因为公司治理的缺陷才引发盈余管理的动因。上市公司为了顺利摘帽，会选择利用盈余管理来快速扭转短期经营业绩，但是一味依靠这种短视行为并不会从根本上改善主营业绩。所以公司治理的这个视角是研究的起点，分析YM公司盈余管理的手段、原因及结果影响,帮助上市公司重新审视实施盈余管理行为的风险,避免后续仍旧使用过度的盈余管理。通过前期研究和整理最终确定YM公司为本文的案例对象，剖析YM公司在处理退市风险警示过程中有关过度盈余管理的行为。通过国泰安数据库、wind数据库这些网站，可以收集到近年来案例公司在横向和纵向上的数据结果，还可以形成案例特有的分析指标，全面的探究盈余管理背后的深层原因。
......

第二章相关概念及理论

2.1相关概念

真实盈余管理会更多的把盈余管理手段集中在构建交易上，控制某项真实交易能够准确发生的时点，在控制发生后以后各个年度的确认，来改变运营、投资或者筹资等的真实交易行为。这种类型的盈余管理可以从销售的方面入手构建，比如放宽交易政策和赊销力度，通过对收入确认的影响来改变现金流量为应收款项，可以减少流量收入。也可以控制费用期间的各项支出，比如研发、销售及广告相关的费用等，减少了人力支出和各项费用,就会降低企业的软实力,在一定程度上其实危害了公司的经营业绩。上市公司专属的自身产业链会形成在生产销售环节的紧密联系，这就会导致收入和费用在这些关联方之间进行转移，以此利用关联方的交易来进行盈余管理。当一家公司经营出现问题而将要发生亏损时，关联公司就会伸出援助之手。即使这家公司处于市场需求不佳的情况下，也会将产品以较高价格销售给关联公司，或者以较低价格购买关联公司产品，从而缓解当期业绩压力，提升利润。非经常性损益就是关联交易的盈余管理中最能够识别出异常信号的会计项目，一般关联方就会在非竞争性质的交易中，为亏损的关联上市公司输送利益，达到扭亏为盈的目的。管理者为了追求短期财务数据的美观，往往会偏离正常费用支出，一般来说公司的费用支出每年不会有太大的起伏，但是大额费用开销若是利用起来也是盈余管理的一种手段，公司还可以利用缩减期间费用的手段来提高净利润的数值。一方面可以降低管理费用，裁减人力支出和办公运营的费用，另一方面减少广告投放量，减少研发支出，追求短期财务数据的美观。

YM公司资产负债率同行业对比图

2.2相关理论

管理层之所以会出现逆向选择这类问题，很大程度是想要索求更多属于自己的东西，利用职权便利导致双方在管理决策上存在时间差，此时管理层就会比外部投资者会拥有更多公司经营发展的内部消息。管理层为了让更多的外部投资者对本公司投资，可以较容易的在外部投资者不知道的情况下，对他们所关心的盈余数据进行调整，隐瞒真实的企业经营业绩信息，向外界传递公司经营良好的信号。管理层出现道德风险的问题也是很常见的现象，公司所有人将事务委托给管理经理人之后，管理者在熟知公司各项规章制度后隐藏自身行为，让委托人无法正常监督和观察到代理人的工作状态，通过调节会计盈余来操控可获得的工资薪酬，使委托人正常利益受损。双方可以通过签订详细的合同条款或采取监督手段，避免管理者出现这两种问题来损害所有者的利益。利益相关者理论认为，公司不是只与内部的管理人员、股东存在紧密的联结，还与更多的外界利益人员都存在紧密关系。而传统公司管理的理论认为，公司只是与股东有关，这点是两者之间最大的不同。相关联的主体范围不同就会导致合同约束的效力存在差异，在经营管理中要时刻考虑这些相关者的整体利益，而不是仅从其中一个大股东的角度入手决策。在确定公司都有哪些利益相关者时，保证产业中环环相扣的思考管理和制定决策，把可能间接影响或者直接影响公司的人都计算在内。所以常见的股东只是一小部分，在股东之外还有更大范围的与企业发展相关的群体，而且这些利益相关者都对企业承担着不同的风险。这么多连环相扣的利益关联着就制衡着公司向前发展，就是要在这些个利益相关者之间做到相互制衡，相互协调。

第三章YM公司案例介绍...................................................................................16
3.1YM公司简介..............................................................................................................16
3.2YM公司的治理结构..................................................................................................17
3.3YM公司退市风险警示处理过程..............................................................................19

第四章YM公司盈余管理案例分析...................................................................21

4.1YM公司盈余管理的识别与计量..............................................................................21
4.2基于公司治理视角YM公司盈余管理的动因剖析..................................................23

4.3YM公司盈余管理的手段..........................................................................................30

第五章借鉴与启示............................................................................................40

5.1建立多元化的股权结构............................................................................................40

5.2健全公司内部管理结构............................................................................................41

5.3优化企业资金使用路径............................................................................................42

第五章借鉴与启示

5.1建立多元化的股权结构

由前文的分析可知，股东机构的一股独大局面是引发过度盈余管理的动因，如果股东拥有的权利要是集中在一个或几个人，这就会引发盈余管理的过度使用程度，决策的最终定论也就在这几个人手中，他们可以主观选择盈余管理的程度大小，对公司决策时就会更加偏向自己的个人利益。因此，要想要在公司内部形成相互制约的局面，可以引入战略投资者，构建起多元化的股权整体架构。适度的引进战略公司可以分散股权的过度集中,给予监事会更多的实质监督,可以在新的融合管理理念下，减少提供空间给盈余管理。这种投资主体多元化的管理制衡，就可以维护中小股东的权利，满足外部投资者的合理诉求。适当增加投资机构和社会员工在全部股东中的比例，尽量减少分配集中的股权来管理，加入公司合作的战略投资者,尤其是银行、证券、保险这些独立的金融机构辅助在外界评估和监督。与此同时，战略机构的投资者也要明确投资项目的选择指标，注重投资项目的发展前景和盈利水平，从侧面推动公司不断加强内部的治理水平，展现良好的管理能力和经营效率。监管结构也可以利用这种制衡实现相互监督的良好管理，相互制衡的条件才会创造出完善的监督环境，共同投资共同决策采取盈余管理，就能抑制过度带来的不好局面。

5.2健全公司内部管理结构

就当前来说，案例公司的董事会存在管理结构不稳定的问题，管理结构的不稳定就会导致战略规划无法实施，核心人员大量流失。因此，要解决公司治理这类问题，主要从董事会的稳健性和规范性这两方面入手。加强董事会的稳健性，既要在法律监管的范围内选取人选，也要适应公司发展的局面状态。在公司的内部治理中不应该设置过大或者过小的董事会规模，应该与公司的发展规模向匹配，而不是管理人员越多越好。公司需要的下设部门和发展计划来设定董事会组成，董事不是从自己的角度来寻求利益，要出于公司甚至高于公司的整体战略，规划的计划才会更加专业,也会规范的为所有利益的相关者来考虑。总是爆发分析的频繁事件公司，很多就是在股东上没能逃脱减缓话语权才这样没决策力度的。股份的数量决定决策的分量，导致董事会没有真正为所有的利益相关者考虑，而是进针对个人也就是大股东的利益诉求出发。加强董事会的规范性，上市公司要想避免这类情况的发生,要规范的选举专业人才和独立人才,公开、透明的选举是在董事决策上的好办法好手段，没能有这更好的方式来减少盈余管理了。有多个部门支撑董事参与公司治理，有多个政策帮扶董事决策履行职责，就会抑制管理层的不良调节盈余行为，确保公司平稳有序的发展。

YM公司扭亏年度前后营运能力指标

第六章结论

利润状况方面，2018年净利润的盈利完全是依靠巨额非经常性损益的确认，并不会给公司带来持续性的收益。盈利能力方面，2018年短暂上升后2019年再次下降，公司并没有注重主营业务能力获取利润的稳定性，主营业务仍然经营不善。营运能力方面，先货后款的营销模式使得公司应收账款居高不下，产品销售情况不佳，大量存货堆积无法出售，资金营运状况并没有好转。偿债能力方面，2018年有所好转但2019年又出现下滑趋势，证明YM公司内部财务风险依旧存在。股价市场方面，盈余管理帮助企业获得了短暂的超额收益率，却没有长期回升股价,大多股民对于YM公司仍处于观望阶段。由此可见,盈余管理只能改变公司短期的经营业绩，主营业务的经营能力仍然不足，实际盈利能力和发展能力并没有回升，盈余管理手段虽然较易实施,但会为公司带来较大的经营风险，财务困境依旧存在。公司通过盈余管理的手段在一定程度上虽然能够逃脱被退市的险境，但是并无法从根本上改变公司的实际亏损业绩,这种短视行为很可能会使得公司陷入一种“亏损、盈利、亏损”的死循环中。
参考文献（略）