第 1 章 绪论
1.1 选题背景
笔者选择越南商业银行并购为研究课题的原因如下: 第一，在世界上，银行并购在很久以前就已经开始出现，但是对于越南而言，这还是一个非常新鲜的问题。在越南，银行并购从 90 年代开始萌芽，发展到今天。在全球金融危机和经济衰退的背景下，银行并购已经成为时代的趋势，同时银行并购也带来了许多机会和挑战。实际经验表明，近期有许多现代商业银行破产倒闭，其中许多美国银行是这场风波的焦点，这给越南提供了一个警示：越南的股份制商业银行可能不会是这场破产风暴的例外。另一方面，世界各银行主动顺应经济全球化的趋势，通过并购提高竞争力的成功案例也是促进越南股份制商业银行并购活动发展的客观必然因素。 第二，并购的意义在于寻找金融资源，增强金融实力，扩大交易网络的规模，发挥各银行本身的核心竞争力以及使服务产品丰富多样化。此外，并购后的银行可以集中整合被并购银行的优势，克服各被并购银行之前存在的缺点。如并购后可以增强高层管理队伍的水平，精简人力系统及其他无关紧要的部门，减少银行外的交易步骤等。银行并购成功的本质就是所有剩下的交易均为内部交易，这样有助于银行节俭开支，使银行更有效率的运作，变得日益强大。实际情况证明，并购是非常合理的行为，因为并购可以得到更多的协同利益。世界上某些银行并购的经验表明，并购可以为股东创造比之前单个银行更高的价值。
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1.2 选题意义
从不同主体的不同角度来看，银行并购的目的不同。基于目前越南股份制商业银行系统重组的大方向，本文以越南股份制商业银行的并购为主题，提出促进越南股份制商业银行并购活动的办法。 商业银行并购具有重要意义。商业银行并购可以帮助小型股份制商业银行使用银行业先进的技术，以便提高资金利用率，扩大市场份额，提高竞争能力，使有优势的银行服务和产品专业化。同时，可以避免小型银行的某些弱点，有利于小型银行的存续发展。否则的话，将来早晚倒闭。商业银行并购还可以帮助中大型商业银行提高战略视野。在竞争全球化的环境下，商业银行有增加规模，扩大经营范围的机会。商业银行并购有助于政府重组简化银行系统，银行活动与社会经济发展目标的方向和银行系统的稳定相一致，以便服务整个经济体系。 目前世界上有很多学者对并购展开了研究。Nguy?n ??c Thanh (2012)运用DEA1, DEA2 进行实证研究，并用 Tobit 模型进行回归得出效果点。但是由于数据稀少，数据不充分且缺乏准确性等原因的限制，导致了该研究没有得到良好的评估结果。而且由于该文只通过对个别银行案例进行分析，因此不能采用一个银行的研究数据对越南所有商业银行进行评价。虽然有的学者分析了企业并购的相关问题，但没有具体分析银行业并购活动，但是银行不仅仅是企业，更是金融业的基石，对银行业的研究显得尤为重要。此外，与国际上一些国家相比，越南关于商业银行并购的理论研究还不成熟，相关的法律体系还不规范。而且越南的银行体制与其他国家有很多区别，所以，在借鉴国际经验的同时，探索一条具有越南特色的并购道路具有重大意义。
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第 2 章 银行并购活动的理论研究和国际比较借鉴
2.1 企业并购的动机理论
企业并购一般指兼并（merger）和收购（acquisition），简称 M&A。目前，世界上对于并购概念的界定有很多不同的说法。本文主要提出一些在越南和世界范围内比较典型的概念。根据投资百科（Investopedia），将兼并（merger）定义为两家或两家规模相当的公司的合并 ，兼并后原公司停止运营，原公司的权利和义务由新设公司承担，新公司发行新的证券。收购（acquisition）指的是一家企业用现金、股票、债券等有价证券购买另一家公司的股票或资产，以获得对该企业的部分或全部资产或股权的所有权。与兼并不同，收购中各公司以收买其他公司为目标，没有证券变动或形成新的公司。从法律的角度讲，兼并后目标公司丧失了法律资格，不再存在，证券也不再正常交易。而收购后，收购方仅掌握了目标公司的部分所有权和经营权，原目标公司的法律实体资格依然存在。 2005 年的越南企业法将 M&A 如下定义：兼并指的是一家或多家同类型的公司（被兼并方）可以兼并到另一家公司（兼并方）。被兼并方把所有财产权和义务以及合法权益转移到兼并公司，并停止运营。兼并是合并的形式之一，即吸收合并。合并还包括新设合并。新设合并是指两家或两家以上的同类型公司（被合并公司）可以组成一个新的公司（合并公司）通过把所有财产权和义务以及合法利益转到合并企业，合并各方不再存在。
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2.2 企业并购中的创造价值理论
在当今全球商业竞争压力日益增加的环境下，企业只有壮大才能继续生存，企业壮大的一个有效途径是并购其他公司。并购会带来以下好处： 第一，并购可以提高运营效率。通过并购，企业的市场份额增加，规模扩大，产生规模经济效益，降低固定成本、劳动力成本、运输成本等多项成本。企业也可以利用客户基础、技术特点和交叉销售以及互补资源等，充分利用各个公司的资产，提高效率。此外，有的企业出于避税的目的与高负债的企业并购，享有并购后的税盾优惠。而且通过 M＆A，企业可以获得市场势力和垄断优势，控制市场上商品的价格。第二，并购可以扩大市场，降低进入市场的成本。由于建设基础设施的成本高，并购可以使企业充分利用目标企业的设施继续生产经营活动，因此，企业并购后可以直接进入新市场，而不是重新开始。通常，政府对经济有较强的调控作用，市场准入要求企业满足各种严苛的条件或者并购职能在一段时间顺利，这种情况下，企业只能通过并购获得设备进入活跃市场。此外，并购也降低了寻找初始客户资源的成本和风险，如果并购前一家公司在市场中处于弱势，这种转让价值更大，这就证明了通过并购进入市场是一个正确的决定。 第三，并购可以降低企业的营销成本。通常新企业进入市场时，需要花费大量的成本促销、推广产品，并购可以通过接管原有企业的业务和市场份额，利用企业的信誉和品牌效应减少这些成本，节省企业的营销费用。 第四，M＆A 可以吸引并利用高素质的人力资源。各企业通过兼并在原企业的基础上形成一个新企业，此时，原企业的资源、管理队伍以及员工转移到新企业。并购后的企业拥有管理队伍，不仅可以加快培养员工的速度，还可以节省培养人力资源的成本。
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第 3 章 越南商业银行并购现况 ........... 30
3.1 越南商业银行系统发展历程概述 ....... 30
3.2 越南商业银行的经营活动现况 ........... 32
3.3 越南商业银行并购活动现况 ....... 38
3.4 越南商业银行并购活动发展分析 ....... 52
3.4.1 并购数量和交易额分析 ......... 52
3.4.2 对越南商业银行并购质量的实证分析 ......... 55
3.5 越南商业银行并购的结果和存在问题总结 ....... 62
第 4 章 越南商业银行推广并购的必要性和对策建议 ....... 66
4.1 越南商业银行推广并购的必要性 ....... 66
4.1.1 银行并购的意义 ..... 66
4.1.2 越南股份制商业银行并购的必要性 ..... 66
4.2 越南商业银行并购战略定向 ....... 67
4.2.1 越南银行业至 2020 年的发展战略 ....... 67
4.2.2 主要挑战及困难: .... 69
4.3 对国家银行和管理机构的建议 ........... 70
4.4 对参与并购的银行的建议 ........... 75
第 4 章 越南商业银行推广并购的必要性和对策建议
4.1 越南商业银行推广并购的必要性
银行并购有深层次的含义。一方面，并购可以增强金融实力、扩大资本规模和交易网络、发挥银行固有的传统优势并提供多样化的产品和服务。而且，并购后的银行可以获得所有参与银行的优势进而可以突破一些限制，如精简部门、减少交易环节和经营成本等。此外，由于并购后各银行之间的所有交易变成内部交易，从而使银行更有效地运作，有助于提高财政能力和竞争力。另一方面，当银行进行并购交易时，根据协同效应，将创造出更大的经济利益。有学者认为，银行并购的根本原因是为股东创造时比独立存在时更大的价值。但实际上，在越南，大多数的并购交易都是以收购股份或一部分银行的形式进行，并购规模大多为 500 万到 2.5 亿美元。资本规模并不是并购的全部原因，更重要的是转让现代技术、融合高效率的管理机构和高素质的人力资源来为银行创造价值。由于大多数越南股份制商业银行是中小型银行，需要通过并购来寻找战略合作伙伴重组银行，向大型银行发展。越南股份制商业银行应权衡把握好并购这个重要的机会，在全球经济一体化的过程中将经营活动发展到新的高度。世界金融危机和全球经济衰退，特别是美国银行的大规模破产和欧债危机动荡，已经对越南经济产生巨大影响。在这种背景下，越南股份制商业银行业难以逃脱经济衰退的影响。从越南银行运作的现状来看，虽然在 2012年，越南的 GDP 总量为 1360 亿美元，但是有近 100 个银行相互竞争，大多数的银行规模小、资本少、管理能力存在缺陷，主要引进国外的产品服务，但是银行自身没有创新性的满足客户实际需求的产品服务。 #p#分页标题#e#
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结 论
本文的研究目的是整理文献说明银行并购的理论基础，同时研究越南银行的现状以指出存在的问题及原因，并对促进越南股份制银行并购的措施提出建议。在借鉴世界上一些银行的基础上，结合越南股份制商业银行近几年并购的实践，本文进行了实证分析。 本文主要包括以下内容。第一，系统的介绍并购理论基础，为越南股份制商业银行并购活动服务，说明并购的意义和重要性。第二，根据股份制商业银行并购的形成、发展过程和现状分析影响竞争力的因素，分析银行并购的优缺点和限制因素的原因。在全球经济一体化的趋势下，银行并购是银行的核心战略。第三，本文运用 probit 模型定量回归，证明并购对经营状况有积极影响，企业的经营情况和并购概率密切相关。第四，提出了越南经济的战略目标，尤其是越南银行体系到 2020 年的发展方向。本文认为，银行 M&A是越南经济市场的必然趋势，并大胆的提出了促进并购发展的解决方案。 国家的解决方案包括，从现在到 2020 年要标准化各股份制商业银行的M&A 途径，在信贷机构法中制定标准化的银行并购规定，在越南经济一体化的前提下，朝已签署的双边和多边金融自由化协定方向修改完善法律系统，制定银行业务活动资产估值方面的规定等。 对商业银行的解决方案包括、股份制商业银行应改变思维，意识到 M&A活动是自愿的。注重银行 M&A 的人事安排，多样化银行产品和服务，限制不健康的银行竞争，建立新品牌，检查银行 M&A 的总体目标。将股份制商业银行分类，选择合适的方法对有形资产和无形资产估值，正确核查资产价值的增减变化，银行财务报告应公开透明。各银行应确保健康的金融，处理好不良贷款和资产抵押后才能进行 M&A 交易，适当处理根据破产法规定薄弱的银行。
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参考文献(略)
