1 绪论
1.1 选题背景与研究意义
当前国内的商业银行面临着更加复杂的经济形势。2015 年利率市场化改革继续进行，其中央行共五次下调存款准备金率和存贷利率。货币政策下是银行传统收入方式受到的猛烈冲击。未来利率市场化下银行将自负盈亏，更大的利率定价权也会使得仅仅依靠存贷收入收入模式难以为继。融资方面，由于条件制约广大中小企业的融资需求不能满足，催生了金融脱媒。这也预示着企业未来融资渠道将不仅局限于银行，银行传统的存贷收入模式受到挑战。商业银行的转型之路任重而道远。 河北银行是目前河北省规模最大成立时间最早的城市商业银行，在国际权威金融媒体《银行家》杂志中，河北银行在 2015 年跃居 456 位，呈现了良好的发展态势。2015年河北银行的资产总额、贷款总额、存款总额分别达到了 2079.32 亿元、813.65 亿元和497.89 亿元。同时河北银行在资产总额、贷款总额和存款总额保持了良好的增长态势，在 2015 年增速分别为 14.31%、8.19%、9.22%。营业网点的建设中，河北银行已经实现了包括青岛和天津跨省网点以及河北各地市的布局，网点总数达到了 182 家。然而面对经济形势的变化，为了更好的迎接市场化竞争的挑战，河北银行也在积极的探索新型业务。而投行业务拥有灵活性强、安全性高、发展前景广阔的优势自然做为重点发展对象。如何根据河北银行的自身情况，利用好自身的优势，发展投行业务便成为了值得探索解决的问题。面对当前投行业务发展的问题，如何有针对性的解决问题，更好的发展投行业务同样至关重要，而这也是文章的出点发和研究初衷。
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1.2 文献综述
国外商业银行开展投行业务的时间较长，与之相对应的研究也较国内全面。 一是关于商业银行综合经营的研究。G.Benston 和 White（2002）在混业经营模式与全能银行模式的文章中，指出风险并不会伴随着商业银行和投资银行的业务交叉而产生。相反，两者业务的交叉会带来实际效益的提高。Ashcraft.(2008)提出由于商业银行与地产行业的风险较小缘故，商业银行开展其他投行业务所受到的限制同样会导致银行经营困难，唯有开拓业务范围才能解决困境。Vennet (2002)通过经营成本和效益两方面对欧洲金融集团和全能银行进行研究,进而得到其他的同业竞争对手要远远弱于金融集团创造的经济效益的结论。 二是针对投行业务的效益研究。Royc.smith（2008）在其关于混业经营效益影响的文章中，指出：商业银行的混业经营在规模化经营和范围经营都不会产生十分显著的影响，另外处于管理和成本方面考虑的缘故，是综合效率的提升，能够更好的增加这管理的实际效益。Rogers（1998）则从收益、成本、利润三方面进行美国各家银行的比较分析，最终得到如果银行将投行业务排除，效率会明显降低的结论。Rime 和 Stiroh（2003）在这方面有类似的结论，他们通过研究发现，将中间业务活动的活动排除在外，商业银行的经营效率包括最主要的商业银行的利润率会严重降低。 三是关于投行业务开展的安全性研究。Kroszener 和 Rajan（1994）分析了《格拉斯·斯蒂格尔法》，得到的数据表明美国商业银行承销的债券比投资银行所承销的债券绩效要好，而且安全性得到有利的保证。Rajan(1996)提出混业经营下更广阔的业务范围能够提供消费者更方便快捷的服务。投行业务所开拓的范围同样能够有效降低银行成本，提高效益水平和安全系数。Robin Boadway（1997）则根据资产专用性﹑资产组合等理论，进一步验证了商业银行发展投行业务的安全可靠和合理性。商业银行能够通过不断扩大资产配置范围来提高收益，并能有效的分散各种风险。
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2 投行业务基础理论
2.1 范围经济理论
范围经济理论是属于微观经济学的范畴。该理论是用来描述企业在原本单一经营主体的生产和销售单一产品或范围时，无法达到资源的高效率利用，在这种情况下生产企业生产的同质产品面临着流动性一般的窘境，因而要在此基础上生产多种或者销售多种产品，扩大范围，从而减少消耗。当生产两种产品所需费用较低于成本就为范围经济。 对河北银行来说，传统的经营范围包括个人业务、公司业务，业务以存贷款为中心，然而随着利率市场化的变动原有的经营范围成本增加、经营效率降低，具体表现为传统的存贷款业务收入逐年降低。此时发展投行业务，扩大范围将对河北银行效益水平的提高提供帮助.
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2.2 投资组合理论
美国学者马克维茨提出的投资组合理论是属于金融学的理论。投资者的风险厌恶、投资者收益的不满足是构成该理论的前提。该理论认为：投资者在投资中面临不同的投资选择，在做出投资行为时，投资者不同的投资消费行为代表着不同的投资组合。当投资组合不同时，回报率和风险便是投资者重点的考察。表现在图中便是有效集与无差异曲线的切点。二者的切点就是投资组合的最优选择，而该类选择一定符合选择中的较高回报和较低风险的要求。 对于河北银行来说，传统的存贷款业务和投行业务就作为了投资组合。对这个投资组合进行有效集分析会发现：开展投行业务能够带来收益水平的提高，同时投行业务面临的风险也会小于传统业务。在风险上，做出的最优投资组合也一定满足风险整体降低的要求。
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3 河北银行投行业务发展现状 ..... 8
3.1 河北银行的概况 ............ 8
3.2 河北银行投行部的概况 ...... 9
3.2.1 投行部的设置 .......... 9
3.2.2 投行部的定位 .......... 9
3.2.3 投行部的业务分工 .... 10
3.3 河北银行投行业务的发展背景 ........ 11
3.3.1 政策的引导 .......... 11
3.3.2 经济转型的推动 ...... 12
3.3.3 社会环境的拉动 ...... 13
3.3.4 技术环境的带动 ...... 14
3.4 河北银行投行业务的发展概况 ........ 15
3.5 河北银行投行业务的发展现状 ........ 19
3.5.1 投行业务管理规模下降，但业务占比提升 .... 19
3.5.2 经营效益不断提升 .... 20
3.5.3 直接融资业务成交数量和成交金额增长 ...... 21
3.5.4 结构化融资业务业务影响力增强，但传统产业比重过多 ............ 22
4 河北银行投行业务发展存在的问题及原因分析 ........ 24
4.1 当前河北银行投行业务发展存在的问题 .......... 24
4.2 存在问题的原因分析 ...... 29
5 国际上发展投行业务的经验借鉴 .......... 32
5.1 国际投行业务发展模式 .... 32
5.2 德国商业银行的经验借鉴 ............. 33
5 国际上发展投行业务的经验借鉴
5.1 国际投行业务发展模式
德意志银行是全能银行模式的代表。它的投行业务在“具有强大且高利润的私人客户提下发展核心业务”的经营理念下，开发出了属于自己的独特模式。首先是基于德意志银行重组兼并的发展方式使的在规模上获得了较大提高。德意志的混业经营模式划分了不同客户资源并以投行业务为抓手提供系列的金融服务。其次是，领导层对于投行业务的深刻认识也使得投行业务发展突飞猛进。德意志银行发挥全能银行的优势将内设部门单独开来，使其自由开展业务。通过这样的方式，融合传统信贷业务与投行业务，将不同的业务交叉开展。同时单独设立的部门自负盈亏。这样下来会激发独立部门开展工作的积极性和动力。 组织机制的创新也为针对客户全面金融能力需求创造了机会。全能银行模式下客户不需要同时参与多家机构，只需要在一家便能获得最佳的服务体验。客户享受到到的不光是服务的高效率，还有费用的节约。全能银行模式下的服务使得银行和企业之间的沟通变得顺畅，用户的黏性得以建立。金融控股公司模式是指通过股权集中的方式先后将下属多家金融公司合并，以金融控股的方式开展包括银行、投资银行、保险等多项业务的交叉。一方面该模式的发展是利用母公司的综合性服务为客户提供综合、全面的一站式整体金融解决方案。另一方面这种模式能够方便母公司将综合性的业务集中有针对性的重点掌控，从而实现规模和协同效应。花旗银行在发展初期专注商业银行发展，而在此后花旗银行通过国际上的收购共同的金融公司等业务，将消费金融以及投资银行业务合并实现了多元的经营布局。而在众多的控股公司中花旗银行所属的花旗集团通过重点领域的控股，实现了资源的全面掌握，并实现了四大业务团、六大区域协同发展的局面。 #p#分页标题#e#
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结 论
目前我国经济面临复杂的形势，经济增速放缓、结构转型。伴随金融改革的深化，利率市场化的推进银行业的发展充满挑战。银行的收入中传统的存贷利差收入受到冲击最大，因此商业银行积极谋求业务转型。而投行业务便是银行积极探索的方向。 本文以河北省比较有代表性的城市商业银行--河北银行为研究对象，对河北银行的投行业务现状、问题逐一分析，以期找出问题的根源，在分析过程中选取并借鉴德国商业银行的先进经验，并全面的分析了河北银行开展投行存在问题。并根据问题系统性的提出了河北银行开展投行业务的建议：即河北银行要提升对投行业务的重视程度；河北银行要建立更加有效的考核机制；从产品方面，河北银行可以小微业务为突破口，发挥城商行在小微企业业务上的天生优势，加强产品创新和联动性进一步完善投行产品体系；从人才方面，河北银行要从引进和培训两个角度加强人才的建设和培养。建议的提出对河北银行开展投行业务有一定的实践意义。 当然由于本人水平有限，以及资料上的不完善，还存在许多不足之处，主要表现在： （1）数据的不完善。河北银行的投行业务发展时间短，业务发展和品种建设还有待加强，因此导致相关的数据还不充分 （2）由于商业银行商业风险的考虑，不能够获得足够完善的数据。同时由于河北银行的投行业务的发展时间不长，很多业务还在初期、不断的发展和完善中。因此在数据上只能针对并不颇具时效性的数据分析。 （2)研究的深度还不够。投行业务作为高智力和资源的业务，对比其他商业银行的业务更加复杂，提出的建议有效性还待检验。
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参考文献(略)
