1绪论
1.1研究背景及意义
2008年席卷全球的金融危机暴露出国际货币体系的脆弱性，作为经济新兴发展大国，中国的货币国际化进程日益受到重视。日益强大的经济实力、逐渐完善的银行体系、在周边国家流通量的持续扩大，人们对人民币国际化充满期待。随着经济和政治地位的提高，人民币开始寻求相当的国际地位。世界经济危机爆发后，国际社会为了完善国际货币体系，也呼吁人民币在国际货币体系中发挥重要作用。因此，人民币国际化,是境内外环境发展的必然要求。人民币国际化从二十世纪90年代开始广被讨论，但之前人民币国际化研究主要滞留在理论研究阶段。2009年，国务院正式宣布跨境贸易人民币结算试点开始，结合跨境贸易的人民币交易，人民币国际化的研究才有了真正实质性的意义；2011年8月，国务院将跨境贸易的人民币结算试点范围展至全国。2012年2月，央行表示将加快资本账户开放的步伐。2014年则进一步推动了人民币利率和汇率市场化改革，并在资本项目开放等方面迈出了重要步伐。当前,无论是跨境贸易人民币结算，还是资本项目改革，都面临着全新的发展局面和机遇。然而，人民币跨境交易才刚刚开始，它面临的或者自身存在的问题仍然需要重视。从国内看，虽然经济总量很大，但经济结构欠均衡，较难快速推动人民币国际化的进程；资本市场的开放程度更是远没有达到人民币国际化的要求，人民币不能自由兑换；人民币汇率形成机制仍不健全，人民币利率市场化的改革也才刚开始；金融体系与国外发达国家相比还有很大的差距，中央银行的自主性管理还有待提高等等；从国际看，虽然在金融危机中受到一定挫折，但是美元在世界经济中的强势地位不变，国际政治经济旧的不平等的秩序使得人民币国际化进程举步维艰；固有的政治对抗、意识形态以及地缘政治的因素同样不容小觑等等，人民币跨境交易如何跨过道道门襤值得深思。分析人民币跨境交易影响因素，就是要回顾人民币跨境交易5年多来的发展历程，持续利用好金融体系改革和开放政策的红利，发挥中国对外贸易经济发展的优势、做大做强跨境人民币业务，对国际经济和货币体系变迁起到良好的促进作用，对人民市更大范围的使用和更高层次的国际化功能做好准备。
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1.2研究内容
研究人民币跨境交易影响的因素，就要从宏观的国际背景入手，立足于本国的实情，剖析种种相关因素，人民币国际化关系到国家的经济建设。本文力图归纳人民币跨境交易影响因素，总结剖析其根源，力争有的放矢，对如何大跨境贸易人民币结算、有序推进资本项目的开放以及人民币国际化进程的不断推进提出针对性的对策和建议，为人民币国际化能够更好地发展提供参考。本论文首先对与货币国际化相关的基础理论进行了较系统的分析；再对国内人民币跨境交易的发展路径理论模式进行研究。研究跨境人民币交易中现金的跨境流通使用，对外贸易、直接投资、金融产品、金融服务、外汇储备以及经济实力与发展模式，金融市场广度与深度等因素对人民币国际化的影响。通过比较处于绝对垄断地位的英镑国际化、美元国际化道路，以及战后新兴国家日元的成功国际化和韩元的不成功国际化进程，总结研究经验教训，对中国人民币跨境交易借鉴之处。此外，本论文还从人民币边贸结算和货币互换的角度对人民币跨境交易影响因素进行实证研究，分析双边贸易额、债务负担、实际人均GDP和两国间的地理距离等对人民币的境外流通的影响。
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2文献综述
2.1国外文献
国际货币基金组织对国际货币的定义，是从国际货币的功能及特性角度出发，认为“国际货币是世界范围的可接受的购买力稳定的以及金融便利性的货币。Cohen (1971)人为，货币国际化是指一国货币跨越货币发行国的国界，在国际市场上被私人部门和官方机构使用，行使部分或全部货币职能时，就成为了国际货币。作为国际货币执行交易媒介职能时，可以是国际贸易、直接投资等领域，作为计价货币，被用于直接或间接的交换媒介，也可以被用来平衡国际收支，干预外汇市场。Hartmann(1998)认为国际货币化有三项功能：一是交易媒介，二是记账单位，三是作为价值储藏手段，[2]。早在古希腊时期，柏拉图就提出一种思想，在理想国内建立一种类似货斥联盟的制度安排。其后，也屡有学者提出类似的思想。但是，直到20世纪60年代，蒙代尔(R.Mundell) 提出“最佳货币区”理论,货币联盟思想的研究和发展才引起广泛的关注和重视。蒙代尔认为区域内部实行固定汇率或统一货币，对外实行联合浮动汇率制。生产要素的流动范围是判断“最佳货币区”范围的关键因素。蒙代尔认为如果生产要素可以流动，那么实行固定的汇率制度是可行的；但如果不能流动，同时区域内部的经济体之间发展不平衡，那么不适宜采用固定汇率制。原因是需要依靠币值的变动来对生产要素进行流动调整，以解决失业问题，协调各地区的经济发展。同时，蒙代尔阐释了釆用共同货币的优缺点。共同货币有利于降低贸易中货币结算的交易成本，从而使区域内部贸易和资本流动更为便利，有利于国际分工；另外，由于相关价格的不确定性大大减少，生产商可以将整个区域作为一个市场，获得生产的规模经济效益。使用共同货币的缺点则在于，当需求的改变或其他不对称冲击对区域内的不同地区产生显著不同的影响时，很难保证各个地区均实现充分就业。
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2.2国内文献
通过对人民币国际化的成本收益分析，货币国际化对于我国而言，利大于弊这一观点巳基本达成共识，然而在现阶段对人民币国际化的推进方法和路径选择等却存在分歧。部分学者认为目前人民币推行国际化时机仍未成熟。张礼卿（2009)认为，尽管中国人民市具备一定区域化的特征，但是由于经济实力相对不强金融市场还不够发达等原因，人民币国际化的进程还将是个漫长的过程。韩剑（2011)认为人民币虽然具备成为国际货币的潜力，但是经济结构水平、金融市场开放程度、资本账户管制、世界强势货币惯性和政治障碍等因素，会成为人民币国际化道路上的现实障碍。李超(2010)从分析贸易产品竞争力、区域结构和全球贸易份额等因素角度，发现当前推进人民币区域化存在一定的贸易基她，但在对外贸易主导地位不强，过于依赖粗放型加工贸易，缺少有核心竞争力的价值产品等[21]。李晓(2011)等提出，国际货币的发展史表明，国际货币不仅是大国的货币，更是富国的货币。就人均经济水平而言，中国目前依然是世界穷国。曲風杰(2010)认为，由于亚洲区域经济的现实情况，至少在相当长的时间内，中国人民币要想成为区域内核心货币面临很大的差距_。田春生、郝宇彪（2011)认为，中国人民币的国际化取决于在微观市场经济基础在世界经济版图中的领先地位，人民布要想成为世界货币，必须改变在国际贸易分工体系的低端地位，改变目前以出口投资导向型为特征的经济增长模式，还要正确处理与美元、欧元等的关系，这些都是人民币国际化进程必须面对的重大课题。
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3人民币跨境交易现状分析............. 10
3.1人民币跨境交易业务分析.......... 10
3.2人民币跨境交易影响因素的定性分析.......... 12
3.2.1经济实力与发展模式的影响.......... 12
3.2.2金融市场广度与深度的影响.......... 15
4国际货币国际化的过程比较.......... 17
4.1英镑美元的国际化.......... 17
4.1.1英镑美元的国际化路径.......... 20
4.1.2英镑美元的国际化经验.......... 22
4.2日元韩元的国际化.......... 25
5人民币跨境交易影响因素的实证分析.......... 25
5.1变量的选.......... 25
5.2模型的建立.......... 25
5.3数据的处理 ..........27
5.4实证结果分析.......... 27
5人民币跨境交易影响因素的实证分析
5. 1变量的选取
为了分析人民币在境外流通情况的影响因素，选取了亚洲国家中可能影响人民币跨境流通情况的解释变量，包括该国的实际人均GDP、债务负担、和中国的双边贸易额以及两国之间地理距离这四项因素指标。各个变量具体解释如下：
第一， 本文将釆取二元logit模型来实证分析，被解释变量设定方法是:如果人民币在亚洲该国有边贸结算或者中国与该国签订了双边货币的互换协议被视为人民币在国外进行流通，赋值该变量为1。如果人民币在亚洲该国无边贸结算或者极少结算量，且中国未与该国有双边货币的互换协议则被视为人民币未在国外发生流通，赋值该变量为0。这里被解释的变量数据来源自《世界经济年鉴》、中国人民银行官方网站或者报告、国家外汇管理局以及分局的统计报告、。#p#分页标题#e#
第二， 人均GDP，是世界银行的官方网站等获取，这个数据是名义值，以2008年作为基期，考虑通货膨胀影响，采取GDP缩减指数的方法将人均GDP转换为实际人均GDP的值，以Xi表示。
第三， 和中国的双边贸易额，指的是中国对亚洲该国的进出口贸易量，以表示。也将2008年为基期，采用OTP缩减指数的方法把双边贸易额转换为实际量。该原始数据来源于中国商务部官方网站。
第四， 为了计算债务负担这个变量我们采取X:表示，以各国中央政府的债务和GDP值之比算得，原始数据采自世界银行的官方网站，以及财经网站。
第五， 两国间地理距离的测算方法很多，较难形成统一标准，本文中将其设定成虚拟变量的形式，赋值和中国接壤国家间的地理距离为1,反之则赋值为0，以X3表示这个变量。
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结论
综上所述，任何国家尤其是大国的经济崛起都将推动其货币走出国门，在区域乃至世界范围内发挥较强的作用力。而探寻货币的国际化路径需要对货币现象尤其是需对影响其发展的相关因素进行深入的思考和探讨。现有文献涉及货币国际化影响因素的应用研究很少，大多是进行理论阐述和推测，存在着一定的主观性，而少量的应用研究也存在着诸多不足。因此本论文通过理论与实证分析对货币国际化的有关影响因素进行了较充分的阐述与论证，所得到的结论可归纳为以下几个方面：首先，本论文对与货币国际化相关的基础理论进行了较系统的分析：主要介绍了国际货币的定义，阐述了货币国际化相关理论，对于货币国际化的规律进行了初步总结，为实证研究提供了理论依据和价值判断的标准，同时也有利于进行比较分析。其次，通过分析人民币现金的跨境流通使用，对外贸易中的使用，中国对外或外商对华直接投资的使用情况，金融产品和服务中的使用情况，外汇储备中的使用，对人民币跨境交易业务有了初步了解。进而得出了人民币跨境交易影响因素，分别为经济实力与发展模式，金融市场广度与深度，对内与对外币值稳定。再次，对比几种主要国际货币国际化进程研究，进一步论证了 一国经济实力增强、对外贸易繁荣、外汇储备雄厚、对内对外币值稳定等，将为本国货币跨境交易的持续发展保驾护航。
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参考文献（略）
