1 绪 论
1.1 研究背景
从 2008 年金融危机以来，我国房地产市场风生水起，大量基建工程兴建，中国经济进入一个追赶 GDP 的时代随着经济持续快速增长，我国钢铁产业继续大规模扩张性投资，伴随钢铁产量的逐年上升，上游冶金用原材料生石灰产业也迎来良好的市场前景河北的基建工程量在全国都是排名靠前的，钢铁产量更是位于全国前列，素有“钢铁大省”一称，河北省又拥有丰富的石灰石矿产资源，位于井陉县的 X 建材公司坐拥丰富的矿山资源，同时毗邻山西产煤大省，享受得天独厚的地理位置和低廉的生产成本，同时利用集团优势不断扩大自己的销售网络公司经营的主要业务为氢氧化钙、氧化钙、重钙的生产和销售 2012 年公司的净利润为 5956 万元，而 2013 年的净利润急剧下降为 3952 万元，2014 年公司净利润为 5861 万元，2013 年公司净资产收益率 20.69%，低于 2012 年 28个百分点，2014 年净资产收益率为 18.21%，继续下降 3 个百分点。尽管 2014 年公司净利润有所回升，但相对于 2012 年，公司净资产收益率仍是大幅下降这说明公司当前获利能力出现了问题。因此，本文从财务分析的角度对企业的经营状况进行诊断，希望可以找到问题的原因，并提出相关改进建议。本文采用建材行业一家民营中小企业为例，希望可以对相关题材的企业财务诊断分析提供相应的参考模式。
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1.2 文献综述
1.2.1 企业诊断文献综述
本论文通过大量阅读近年来国内优秀硕博论文以及各大期刊登载文章发现，很多前辈学者关于企业诊断方面的文章大多是围绕企业诊断方法的研究，那么本文则将相关研读结果在这里进行总结，同时也将相应理论一并进行回顾。
1. 企业诊断理论综述
司林、向俊和李卓如（2009）在《企业财务诊断理论的运用分析》一文中指出我国企业诊断起源于上世纪 80 年代初，至今已有 30 年的发展，但发展速度比较缓慢，企业主动申请诊断的意愿较差，尤其是中小企业，由于存在体制问题，少有企业自愿申请诊断。他们在文中指出：“企业诊断是为企业管理服务的，可以反映企业经营理念、经营策略、经营方法等方面的问题，从而为领导层提供决策的依据，改革企业经营现状。唐立（2005）《H 公司经营管理诊断》一文，文章采用实例论证的方式，以小型制造业企业 H 公司为例讲解了企业诊断理论和方法，对于后续相关企业诊断研究具有现实和指导意义。他也认为“企业诊断与企业治理是相得益彰的，二者相辅相成。企业诊断的最终结果是察觉企业管理过程中的弊病；企业治理的目的是为了达到企业诊断所要求实现的最佳治理目标，那么这个目标有可分为诊断性目标和治理性目标。
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2 X 建材公司概况与行业发展现状
2.1 公司概况
X 建材公司是以生产冶金用氧化钙为主要产品的民营生产企业，公司注册资本 1.3亿元，净资产 3.5 亿元，目前是全国最大的氧化钙较好钙系列产品生产基地公司主要产品为粉状氧化钙、块状氧化钙，粉状用于高炉炼铁用，钙含量 80%左右；块状用于炼钢用，钙含量 95%左右产品应用广泛，产品主要销售给钢厂、铝厂、碳酸钙厂、电石厂等，主要用途为金属冶炼企业去除硫化物提纯用。截止到 2014 年 12 月，该公司资产总额为 53268 万元，负债总额 18226 万元，所有者权益 35042 万元，实现销售收入 43942 万元，净利润 5966 万元。X 建材公司是根据《公司法》依法设立、具有独立法人资格的企业法人公司设有股东会，由全体股东组成，是公司的权利机构；设董事会成员 3 人，由股东会选举产生，董事会设董事长 1 人，董事长为法定代表人齐卫平，对公司股东会负责；不设监事会，设执行监事 1 人董事长下设总经理，负责公司的日常生产经营管理，总经理以下设 7 个部室，有销售部、财务部、综合办公室，运输部、生产部、维修部、仓储部公司设总厂长一名，总厂长负责车间生产及技术指导总体来看，公司治理结构完善，管理层稳定，且均无不良记录。
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2.2 公司业务与经营情况
经营范围：氢氧化钙、氧化钙、重钙的生产和销售、钢材、建材的批发、零售；制碱用灰岩露天开采。X 建材公司是全国规模最大、技术最先进的氧化钙加工企业，公司生产设备来自于新兴能源装备有限公司公司目前使用的较为先进的 200 m3 机械化立窑 16 座，设计产能80 万吨；旋窑两座，年设计 50 万吨，总设计产能 130 万吨。衡量石灰产品质量最重要的指标是活性度，回转窑产品质量高而且稳定，活性度在350ml 左右；环保型机立窑产品质量保持了较高水平且稳步上升，活性度增加了 10ml-20ml 立窑产品用于普通炼铁、炼钢，产品钙含量最高达到 95%；旋窑产品用于冶炼特殊钢，产品钙含量达到 97%，钙含量全国最高。随着企业行业经营经验增加，企业能够根据市场需求，灵活搭配产品当前化工行业的氧化钙需求不断扩大，尤其是钢厂、电石行业对氧化钙的需求日益旺盛公司适时调整经营策略，精细成本费用，拓展销售渠道，在稳定氧化钙市场的同时，适度增加罐灰粉销售占比，除销售氧化钙、罐灰粉外，将生产氧化钙的下脚料通过立磨加工后，按比例配比到罐灰粉中该公司依靠灵活的经营策略、多层次的加工及配比，大幅降低了其生产损耗从而进一步提高了经济效益公司产品分低、中、高档，可以分别满足不同的客户群体，提高公司抗风险能力其中：环保窑产品主要针对低、中档客户，旋窑产品主要针对高端客户。
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3 对 X 建材公司的财务比率分析....... 17
3.1 公司 2012-2014 年财务概况...........17
3.2 X 建材公司主要财务比率分析.......18
3.3 公司存在的问题......24
3.4 本章小结..........25
4 对 X 建材公司问题成因进行诊断..........26
4.1 对新杜邦分析法的构建...........26
4.2 基于改良杜邦分析法的成因总结...........27
4.2.1 企业流动性下降...........28
4.2.2 企业收益能力较差.......28
4.3 用连环替代法分析公司获利能力..........28
4.4 诊断出的成因分析..........31
4.4.1 应收账款周转慢..........32
4.4.2 固定资产周转慢..........32
4.4.3 预付账款周转慢..........33
4.5 本章小结..........33
5 发展建议....34
5.1 针对问题的发展建议......34
5.2 本章小结..........36
5 发展建议
5.1 针对问题的发展建议
固定资产是企业经营发展的物质性基础，是衡量经济规模的重要指标。近期 X 建材公司固定资产投资规模增大，伴随着旧设备的淘汰，公司加大了在新型环保机械设备上的投入，主要为氧化钙生产设备即旋窑和立窑设施，但是目前来看企业生产设备的使用效率不仅不如以前，反而有所降低，这反映了企业在固定资产的配置细节和调度方面存在一定的不科学性。针对这种情况，有以下几点措施可供企业管理人员借鉴参考。首先要从思想意识上强化企业资产的管理意识，对待固定资产，在采购、验收、使用、调度和报废等环节的处理上要符合企业的生产使用情况，其次，要设置专门的人员和岗位对企业固定资产进行定期清查，根据生产计划和产品销售计划进行科学规划，明确岗位职责，分级管理，逐层上报，并且要设置相应的监管部门，对企业固定资产的采购进行相应的监督管理。应收账款往往作为考量企业收益质量的重要指标，通过对 X 建材公司的财务分析，我们发现造成 X 建材公司总资产周转减低的另一个因素是应收账款的周转率过低，反映出企业在销售过程中出于弱势地位。公司2014年应收账款其他应收账款增加6592万元，占流动资产增加额的 32%，2014 应收账款增加额占销售收入增加额的 66%，公司经营业绩上升固然是好事情，但如果只是账面上的数字，那么无疑会增加企业呆账、坏账的风险，最终抵消企业的业绩增长，这与企业应收账收款制度、企业销售业绩考核制度、财务监管制度、企业管理制度等因素息息相关。针对这种情况，有以下几点措施可供企业管理人员借鉴参考。
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结 论
本文以 X 建材公司为例，从财务视角对其进行了一系列的分析和诊断，同时结合所处行业和企业自身特点，展现了公司近三年来财务数据的变化趋势和特征，通过雷达图、杜邦分析法以及连环替代法的应用，基本能够找出造成企业利润下滑的主要原因，并且根据企业特点和实际情况提出相应的改进意见下面对本文得出的主要结论进行总结。
一、主营业务收入稳重有升，公司净利润却呈现负增长通过分析发现，面对激烈的市场竞争，2013 年和 2012 年 X 建材公司虽然在业务收入方面逐年增长，但公司净利润却呈现负增长，相比 2011 年，净利润增长率分别为-1.6%和-34%。#p#分页标题#e#
二、X 建材公司日前存在经济效益水平较低、资产收益能力不强以及成长性不足等财务问题通过财务比率分析以及结合雷达图的横向比较诊断分析，公司主要存在问题包括：公司的经营性现金净流量与总负债比率为负、利息保障倍数小于 1，说明企业短期债务风险较高，虽然表面看流动性较好，但对债务的偿还能力并不强公司的销售盈利能力和资产利用收益能力比较弱，使得公司经济效益水平较低，成长性不足。
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参考文献（略）
