绿色金融论文选题哪里有？本文以中证环境治理指数为市场指数，运用事件研究法探究格林美发行债券后股票价格的变化，可以为绿色债券相关的资本市场投资者提供一定的信息与参考，并且能够为绿色债券交易市场的发展给予相关的建议。
第 1 章 绪论
2.2.2 发行绿色债券的动因及风险
绿色债券有优点但是也伴随着一定的风险，无论是对于发行主体还是投资主体。国外对绿色债券的风险识别及风险类型方面的研究也开始的较早。Falsen 和 Johansson（2015）发现了发行绿色债券主体的动机不仅仅只是个别维度驱动的，而是比如企业想要获得声誉、低成本融资、政策导向等因素多维度促动。Bansal 和 Roth（2000）的研究成果指出，企业主体所经营、投资的项目如果符合当前社会主流的价值评判标准，能够承担道德责任，是会对企业的声誉正向提升。Jenck 等人（2004）指出企业的声誉不仅仅可以引得更好的关注度与口碑，还能在一定程度上对企业经营发展有帮助。Mathews 和 Kidney（2012）认为企业的产业如果能投向环保领域甚至进行绿色转型，其股价与关注度往往能够获得较好的提升。企业在执行绿色计划的同时，也很好的向外界宣传了企业自身的社会责任担当行为。王语然（2017）认为发行绿色债券成本由三种成分组成，第一种是债券发行的成本，第二种是信息披露的成本，第三种是所要承担的风险成本。他认为绿色债券利率比较低也就是说企业能以更小的成本获得融资。然而企业发行绿色债券所募投的绿色产业在当前的经济环境下也具会面更大的风险，必须审时度势，再考虑发行绿色债券是否有利于当下的发展。陈淡泞（2018）通过分析表明，发行绿色债券能够对发行主体的股价具有一定的提升作用，也在表面资本市场的投资人对于绿色产业的认可与追逐以及绿色意识的提高。
2.2.3 绿色债券的发展
张浩良和安然（2016）认为国际绿色债券市场在 2013 年之前增速缓慢，在 2013 年之后增速涨势强劲。王遥和徐楠（2016）指出因为绿色债券虽然在国内处于起步阶段，但是因为我国的国情与国家战略方向，满足绿色债券市场强势发展的条件，包括我国的政治环境基础以及庞大的投资者群体，能够很好的成为绿色债券孵化的温床。同时绿色债券市场的发展不仅仅对国内的绿色环保企业有利，为企业融资提供一种新途径，同时也有利于各金融机构的业务渠道的开拓以及更好的通过金融体系服务实业。孙伟力（2017）指出虽然发展绿色债券是符合国家的战略目标与市场转型需求，但在一些二三线城市中的发展路径依然不通畅，需要国家给予更多的关注、政策与推广。李永坤和朱晋（2017）认为因为关于国内绿色债券出台的相关激励政策比较少且绿色债券推广力度较小，使得企业缺乏参与绿色债券市场的动力，同时国内的认证标准也并不统一，相关政府部门出台的标准范围也不太严格，导致国内绿色债券市场显得比较混杂，这些都是需要改进的地方。龚玉霞等（2019）认为我国债券市场的相关机制、标准不健全也不规范，导致绿色债券市场的流动性较普通债券市场而言较低，所以绿色债券的溢价率较普通债券更低，使得投资者的投资积极性更低。综合来看，尽管绿色债券在我国发展中存在着一些列问题与不足，但是从长远来看，我国绿色债券市场仍然有较大的发展潜力。
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第 3 章 格林美发行绿色债券的背景与动因分析
3.1 绿色债券概述
3.1.1 绿色债券的定义
在不同的国家与地区对绿色债券的定义都有着不同的解释，但是其定义内涵基本保持一致。2007 年，由欧洲投资银行牵头与多家国际金融机构共同参与发行了”气候意识债券“，这只债券是首只由多家国际金融机构参与的且专注投向绿色产业的债券。在随后一年的年初，为了气候变化的研究项目经费而融资，世界银行公开发行了一只用于改研究项目的债券，而这只债券也成为国际市场上绿色债券的鼻祖。
世界银行认为绿色债券是一种可以让投资者参与到绿色项目中的债券，其他方面与固收债券并无太大区别，只不过发行所代表的意义不同。气候债券倡议组织把开展包括新能源、低碳、减排、废弃物循环利用等一系列环保产业项目而融资发行的债券，解释为绿色债券。2014 年，国际资本市场协会牵头发布了《绿色债券原则》。在《绿色债券原则》中，国际资本市场协会提出了以下几点需要严格遵循的发行原则：
（1）发行人必须描述在绿色债券中募集资金的目的并且确保项目可以带来正的环境外部性。（2）绿色项目需要评估和审查。（3）发行债券所融的资金只能在指定账户打理。（4）需要定期披露资金使用情况。
综合绿色债券的定义过程来看，尽管各个组织和区域对绿色债券的定义都不一样，但是都大同小异，其最大的共同点是所筹集的资金都需要流向绿色环保、节能减排等项目。
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第 4 章 格林美发行绿色债券的效应分析
4.1 财务效应
本文在对格林美发行绿色债券前后财务效应的分析中选取偿债能力、营运能力和盈利能力等关键经济指标进行相关方面的定量分析。
4.1.1 偿债能力
当公司自身的规模较大或者企业所承接的项目较大时，公司会需要较多的资金予以支持。此时，如果公司巨额资金的来源一旦因为某些因素产生了巨大波动，公司的风险就会猛然增加，最终没得到解决可能还会因经营困难而破产。所以公司存续期的长短与其是否有能力偿付债务有着很大的关联。本节选取同期同一行业的平均指数对格林美的财务指数进行比较分析，以确定绿色债券发行对格林美偿付能力的影响。具体如表 4-1 所示。
表 4-1 2014-2018 年格林美偿债能力指标情况
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4.2 股价效应
4.2.1 股价效应影响机制
股票市场是资本市场的重要组成部分。对于上市公司而言，公司的股价是其在资本市场中价值的指标。上市投资者根据对公司未来价值和盈利预期的估计来做出投资决策。 根据有效的市场假设，投资者可以获取有关投资决策的信息，并在相关信息的帮助下形成对企业市场价值的合理预期，从而做出合理的投资决策。理性投资者对在资本市场上市的公司的价值期望是一致的。因此，投资者期望与集体投资决策的一致性最终将改变股票的供给和需求，从而影响股价。
因此，上市公司的股价受其在资本市场中行为的影响，其股价可能反映出市场投资者对上市公司进行重大交易的态度。绿色债券发行对公司股票价格的影响还导致影响市场投资者的期望和行为。一旦股市投资者了解了公司的绿色债券发行情况，审慎的投资者将分析上市公司的绿色债券发行量，并基于此分析，对公司的影响做出合理的预期，判断的未来价值和盈利能力。市场投资者根据自己的期望做出投资决定购买或出售公司股票。本部分将通过事件研究法分析，判断格林美公开绿色债券获批日前后的股价变化情况。
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第 5 章 结论与启示
5.1 结论
通过上文对发行格林美绿色债券案例的分析以及对国内外绿色债券市场的发展现状的研究，可以得出以下结论。
首先，”16 格林 G1“的发行利率与同期相同期限和评级的私营公司的发行利率相比是处于一个较低的水平的。所以我们在为企业进行绿色项目的融资或许可以从成本角度入手，让以较低的融资成本发行债券成为绿色商业项目融资的一种新的金融理念。
其次，国家一直鼓励企业将更多资金引入绿色产业和绿色项目，不仅在提高收益之余不破坏生存的生态环境，而且能给企业本身带来更多积极的影响。因此绿色公司债券的发行是具体的证据，表明他们正在积极响应国家的要求并保持着社会责任感。
再次，本文中所采用的事件研究方法表明，绿色债券的发行实际上对公司股价是起着正面作用的。毕竟目前来看，保护环境比创造收益更重要，更何况绿色债券的发行是在保护生态环境和提高公民环保意识的基础上，给国家增加财富的。所以绿色债券的发行在某种程度上来说是凸显社会共同体意识的一种表现，也会让发行人收到一定的红利。
最后，财务分析表明绿色债券的发行可能对公司的财务业绩产生正面效应。然而公司能否及时将债券募集的资金转化为公司的实际资产才是决定发行绿色债券能否长期改善公司的盈利能力、经营状况和偿付能力。如果没有具体的专利和产品等重要资源的支持，公司的绿色声誉将迅速恶化，甚至原来带来的好处也会被颠覆。
参考文献（略）
