本文是金融论文，针对以上问题，本文从PPP模式、电力资产证券化与合同能源管理等绿色金融模式入手，分别对它们在我国电力行业的发展现状和运作模式进行研究，通过对其商业特性与相关政策文件的解读，分析了我国现阶段绿色金融行业发展的需求，证明资产证券化作为绿色金融中主要融资手段所具有的市场特性与优势，完全符合我国电力市场改革对金融工具的需求，并提出了一套多类型绿色金融模式参与电力建设与技术经济的金融市场融资体系与框架，得到如下主要研究结论：（1）揭示了PPP模式外包项目类、特许经营类和私有化项目类的优势与特点。
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1绪论
针对电力行业需要多元化的市场手段，利用金融市场与电力市场的有机结合，促使我国电力基础设施建设与发展以及实现“一带一路”战略中沿线各国能源基础设施的合作建设，提出基于经济与金融的风险评估理论和绿色金融融资模式，构建出售电公司融资并推动电力行业市场化的建设框架，实现PPP模式与资产证券化融资风险的合理规避，助力我国乃至“一带一路”沿线国家工业园区的加速建设，促使工业用户的用电管理的合理化与有效化对实现节能减排的技术研究：研究合同能源管理模糊综合评价方法，建立合同能源管理的节能减排综合评价指标体系，并以某电厂为例，通过对经济收益、用电管理、环境干扰与节能技术性能等四个方面多项指标的总结分析，建立了九个二级评价指标（综合节能、单位产量节能量、技术成熟度、节能效益、万元投资节能能力、单位GDP电力消耗率、节能服务应用覆盖率、CO2和污染物排放量），实现合同能源管理节能减排的模糊综合评价，提出综合性能评价步骤与技术，为实现工业园区局域电网的节能减排目标提供科学方法与依据。
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2政府与社会资本合作模式的机制与内涵
2.1政府与社会资本合作的内涵
图2.5统计并展示了2015年至2018年（包含第二批、第三批与第四批）所有的PPP示范项目的行业分布，可以从中了解到市政项目为PPP示范项目分布的主要行业占到了42%的比例，交通运输项目也占到了11%，而能源仅占3.74%的比例。能源项目以生活垃圾焚烧发电为主，为27个项目占据能源项目总数84.38%的比例，而新能源电动汽车充电基础设施项目有2个，光热发电技术研发与产业化基地项目与液态天然气产业一体化项目分别都仅为一个。数据体现出常规的火电与可再生能源PPP项目缺乏指导性与借鉴性，也同时体现出其结合PPP发展模式中具有一定的难度。此外，全国PPP综合信息平台项目库中入库项目共11784个，其中入库的能源项目208个，占比仅为1.8%[107]。虽然世界银行的数据中显示能源行业PPP项目的数量和获取的社会资本投资在PPP基础建设中占到了相当大的比例，但示范项目中却只有极少量的能源PPP项目。从中可以确定，能源PPP项目中符合标准的项目很少，而且可以形成可复制与推广的范例较少。因此，本文将根据实际案例进行分析与总结，探索能源PPP项目推广与实施的难处，并提出改进方案。
2.2电力行业中PPP模式的基础设施建设内容
自从电力市场引入社会资本投资后，原有的盈利模式将面临巨大的挑战，电网公司在市场改革的影响作用下，利润将开始降低并导致融资成本的下降；此外，结合先进的技术与资源管理，引入类似于银行的第三方机构直接融资。对于有意参与电力行业的金融机构而言，这无疑是一个快速发展的机遇。根据初步统计，配售电公司对资金的需求将超过其他电力企业，假设每年的融资需求增长10%，2020年融资规模将会高达1.5亿元。电力行业所面临的机遇和挑战，更加凸显出引入新的融资模式的迫切性。电力行业本身的性质具有便捷性、收益性和广泛性，意味着电力项目一旦进入投产和运营，其所带来的经济效益非常显著。此外，除了经济效益，电力项目还可以带来其他方面的效益。比如：水电站的建设会考虑到水电、水利以及环保等综合效益。进行电力行业PPP模式引用效果的全面综合评价，对于进一步推广PPP模式，挖掘其社会效益和环境效益，提高电力项目运作效率具有重要意义。
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3资产证券化在电力行业的合作路径选择......................................................43
3.1德国电力行业市场化的启迪..................................................................................44
3.2资产证券化发展在电力行业的发展路径..............................................................47
4合同能源管理的节能减排低碳技术模糊综合评价.......................................65
4.1合同能源管理在我国的应用情况..........................................................................65
4.1合同能源管理在我国的应用情况..........................................................................65
4.2合同能源管理节能减排的使用..............................................................................68
4.3合同能源管理的综合评价指标体系构建..............................................................71
5PPP电力项目的投资回报与风险评估...............................................................80
5.1PPP电力项目中合同能源管理的模式选择...........................................................81
5.2PPP电力项目合同能源管理的资产证券化投资回报分析...................................93
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5PPP电力项目的投资回报与风险评估
5.1PPP电力项目中合同能源管理的模式选择
通过此框架，一方面售电公司有了更多的发展路线，转型成为工业局域电网投资者也就是社会资本投资者的身份参与PPP项目，同时以ESCO的身份多元化发展，通过资产证券化实现工业园区的节能减排与设备升级，这也符合我国的政策规划与达成售电公司的可持续性发展。另一方面因为政府在PPP项目中的重要性，政策的支持是不可忽视的，通过本文第二章提出的PPP风险的政策解决方案，各类风险需要提前防范，实现风险的有效治理。阿特曼Z分数模型所需大唐国际发电股份有限公司的财务比率如表5.16所示。从表中的财务比率，结合阿特曼Z分数模型可以计算出其分数为0.4432，远远低于1.81，因此该公司处于破产失败的高风险之下。而就在2019年6月27日，大唐国际发电股份有限公司旗下控股子公司甘肃大唐国际连城发电有限责任公司宣布无力支付到期的应付账款，并向甘肃省人民法院提交了破产申请。由此大唐国际发电股份有限公司应当提高警惕，采取相应的市场风险应对方案避免类似运营问题的发生。
5.2PPP电力项目合同能源管理的资产证券化投资回报分析
节能环保产业目前属于我国最具潜力与竞争力的新型行业备受国家与社会各界的关注，它作为国家战略性新型产业的首位产业需要合适的市场手段与金融手段进行全方位的推广与发展。而资产证券化无疑是最适用于节能环保产业的金融工具之一了。一般来说合同能源管理公司提供节能服务需要承担整个节能项目的资金投入，用能单位签署的节能绩效保证合同的合同费用是在合同期内分期支付，因此无法提供足够的前期资金支持。如何承担起节能项目的巨额投资对于合同能源管理公司来说是一个巨大的挑战。因此，资产证券化与合同能源管理项目的结合被提出，通过资产证券化的市场手段实现融资，用以缓解合同能源管理公司在资金需求方面的巨大压力。
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6研究结论与展望
随着分布式电源、需求响应以及智能电网等产业的快速发展，多类型的融资服务需求将会加大，用以满足以上产业周期过长、市场高风险以及利润稳定性不强的特点；在改革中对原有一些不良或者缺乏稳定性的电力资产进行整合，新成立的各类电力企业通过对证券、基金和股票等金融衍生物的投资拓展其融资渠道，明确了政府与社会资本在PPP项目中的具体职能，剖析了当前PPP能源项目的相关政策，从电力行业的环境问题、融资需求以及成本控制方面入手，指出了电力行业实施PPP模式发展所面临的挑战与机遇，并通过对国内外PPP项目经典失败案例的风险分析，归纳出在我国局域电网建设中推行PPP模式可能存在的主要风险，同时提出了基于现有实行政策的一一对应解决方案，为实施电力行业其他PPP项目提供了经验与参考。此外，提出用单次、多次与无限次的合作博弈模型，使PPP模式中政府与社会资本确定出合理的利益分配系数
参考文献（略）
参考文献（略）
