高校高科技工业的金融技术支持探析

高校科技工业的金融支持探析
摘要:利用高校人才与知识资源上风发展起来的高校科技工业，是国家技术立异体系的重要组成部门，多年来取得了相称的成绩，但因为金融支持的不足，高校科技工业的发展受到了影响。本文从金融资源配置的视角，分析了高校科技工业发展代写金融学硕士论文中存在的金融支持及相关的题目，阐明了科技资源与金融资源互动整合的关系，并提出了发展高校科技工业金融支持的相应对策。
枢纽词:高校科技工业;金融;支持
1引言近几年，高校科技工业迅速发展，对我国经济和社会发展产生了较大影响。高校面向经济建设主战场，这是当代中国经济发展的迫切要求。高校创办科技工业对促进学校的教授教养发展和科技成果转化，多渠道张罗教育经费方面具有积极的作用。目前高校科技工业作为国家经济的重要组成部门，已经成为国民经济新的增长点。但目前高校科技工业面向经济建设主战场，还存在着很多题目和难题，其中最主要的是发展过程中资金不足、金融支持不够、融资体系不完善。因此，有必要研究高校科技工业的金融支持题目，探讨并协助施展科技企业对资本等资源的凝结作用，使企业在一个好的平台和环境下迅速发展壮大。
2我国高校科技工业金融支持的现状分析
2.1金融与高校科技工业的互动关系众所周知，金融作为现代经济的核心，是市场经济前提下有效配置资源的最主要渠道。不论基础性科学研究仍是应用性科学研究和技术开发，都必需得到资金的支持。对于高校科技工业而言，其科技立异流动一般需要较大规模的资金投人，其资金来源除了企业内部筹集一部门外，需要运用金融工具向外部筹集。特别是以科技立异为基础进行工业化的企业(科技立异型企业)，在其创业起步阶段，其投资基本上只能依赖外部资金。因为科技立异具有高难度性、知识密集性和低成功率的特点，与一般企业的投资比拟，科技立异型企业的投资具有高风险性、高收益性、长期性。高科技工业的发展，需要一种有别于传统的融资体系予以支持。而集中了人才与技术上风的高校科技工业拥有更多科技含量高、市场潜力大的产品和项目，也在从事相关的出产和市场推广工作，但是，因为受资金投人和客观环境的制约，储藏在高等学校中的智力上风远未得到充分施展，成果转化渠道不畅，高校科技工业化发展未取得应有的效果。因此，迫切需要创造和培育新型融资体系，提供更灵活、高效的融资铺排，为高校科技工业提供发展的新动力。总而言之，发展高校科技工业，金融支持是枢纽。诚然，科技成果及时转化为工业上风和经济竞争能力，需要金融机构的鼎力支持;而金融业围绕“安全、效益”的目标，不断改革立异也需要开拓发展空间和服务领域。只有在支持高新技术园区、支持高新技术企业创业尤其是高校科技企业的发展上才大有可为。在我国加人WTO的新形势下，银行与科技部分共同构筑金融和科技结合的平台，进行金融立异与科技立异相结合，是高尺度、宽领域、深层次的合作。优良的科技资源可以激活金融资本，而金融资本也能催生优良科技资源，两者资源共享，上风互补。一些闻名高校科研成果转变为商品，进而形成工业化，科技成果的转化率很高，得到社会的普遍认可，也是由于这些高校声誉良好，公家决心信念指数很高，科技实力雄厚，可以凭借自身多年良好的信誉，作者简介:程强然，南京航空航天大学人文与社会科学学院经济系硕士研究生;周铭基，南京航空航天大学人文与社会科学学院经济系硕士研究生;段进东，南京航空航天大学人文学院副院长、副教授，治理学博士研究生。程强然，周铬基，段进东高校科技工业的金融支持探析科技投融资可以赢得较多的金融支持，利用资金的支持和学校特有的技术人才上风创办科技企业，取得较好的效益，形成良性轮回。跟着金融体系体例和科技体系体例的改革的不断深化，金融支持科技，互利互动，共同发展，已成为时代的潮流。#p#分页标题#e#
2.2高校科技工业的资金“瓶颈”高校作为培养高级专门人才的摇篮和开展科学研究的基地，在智力资源、学科门类、技术设备、信息容量、科研成果等方面具有独特的上风，是科技成果的重要起源地。但科学技术作为第一出产力，往往不是直接的出产力，要使科学技术成为直接的现实的出产力，还需要一个物化的过程。目前高校科技成果工业化的途径之一是通过高等学校独办或以高校为主创办高科技企业，这是一种高校依赖自己的气力(技术、人才、资金、场地、销售、治理等)将科技成果转化为出产力的方式。然而这样的高校企业就有它的劣势和不足之处，其主要题目之一是缺乏足够的发展资金;因为我国高校的经费主要来自政府拨款，在财政紧张的情况下，学校首先需要确保的是教授教养和科研经费，投人高校科技工业化的资金难免捉襟见肘;高校自筹资金又往往缺乏强有力的外部支持;现行的债权债务方式为主的间接融资体系体例过于夸大资金的安全，不可能对高校科技企业进行大规模的风险融资;以大中型企业和成熟企业为选择对象的沪深两个交易所对把大量的成长型风险企业关在了大门之外，从源头上堵塞了高校科技企业直接融资的来源和风险投资的市场走向。因为缺乏大量资金，经费不足，校办工业的发展受到了严峻的制约。因此充分利用金融手段来促进高校科技企业的工业化，已成当务之急。
3高校科技工业金融支持的途径
3.1高校科技企业直接从资本市场筹集资金跟着知识经济的到来和国际经济环境的变化，高校可以组建上市公司实施资本运作获得快速发展。高校上市公司作为知识与资本结合最紧密、治理形式最提高前辈的经济实体，在将科学技术转化为现实出产力的过程中施展越来越重要的作用。截止现在，沪深两市具有高校概念的上市公司有16家，其中校办高科技企业(直接控股)的有9家，高校校办企业或校办企业借壳上市的有7家，另有一批高校企业正积极争取上市。勇于立异的人才和极其活跃的资本赋予了高校上市公司以无限的生命力。
3.1.1高校上市公司实体性质和组织结构有利于直接从资本市场筹集资金高校上市公司是一个股份化的、至少有25%的股票畅通流畅于社会从而拥有了相称多公家投资者的现代公司制企业。公家介入投资，促进了高校科技成果的商品化和科研项目的确立。因为上市公司与高校之间只存在着资本收益和技术转让关系，具有相对独立性，因而能灵活响应市场变化，尽快地把立异成果转化为商品。高校上市公司的发展壮大，一方面为高校提供更多的教授教养科研经费和理想的中试、出产基地;另一方面也带动了相关兄弟企业进人资本市场、寻求多种形式的融资渠道和多种形态的发展模式，从而有力地推动校办企业的工业化、资本化、国际化，加快知识转化为出产力的进程。#p#分页标题#e#
3.1.2高校上市公司作为公家公司更有利于决议计划将高校所包含的巨大知识容量尽快地开释出来，已成为影响整个经济发展、社会提高的制约因素。实践表明，高校校办企业的知识化、资本化、社会化是解决这一题目的一条有效途径。
3.2与企业合作获取资金
3.2.1高校可以和企业进行合作科研开发科研院所、高等院校与企业间就某一详细项目，通过合同的方式，就某一产品、设备、工艺、技术进行共同科研开发的流动。共同科研开发有两种形式:一种是协作方式，即由合作单位各方都对技术做出贡献并由一方或几方提供资金、设备、场地、材料等物质前提，互相协作，介入研究和开发的技术流动;第二种是委托开发，即由合作的一方或几方对技术做出贡献，另一方或几方仅提供资金、设备、场地、材料等物质前提，相互合作进行技术研究和开发的技术流动。
3.2.2高校可以利用技术等无形资产入股其他公司获得资金支持高校拥有大量的科技成果和科研项目，可把其作为投人，折合成股本，作为校办企业的原始资本或作为无形资产参股其他公司。公司对这部门无形资产的运作和治理应遵循技术发展的内在规律和价值增值原则，适时进行转让或二次开发。另外，公司还可根据企业实际发展的需要，利用支付技术转让费或专利费、使用费等形式对有关的高校科研项目进行风险投资，加快高校知识向出产力的转化，同时也进步企业自身的技术立异能力。
3.3扩大贸易银行类贷款贸易银行支持高新技术企业发展是最传统、最基本的一种融资方式，它对高校科技工业的发展施展了重大作用，但在银企合作中也碰到一些题目。主要表现在:高新技术企业贷款冲破风险约束阻力大;贷款手续繁杂，审批到位难;银企传统的经营理念使高新技术企业贷款难度增加;无形资产担保典质难题;银行与高新技术企业互相缺乏沟通。为此贸易银行也应在支持高新技术企业发展采取一些新对策:
3.3.1贸易银行要更新经营观念，采取分段立异的融资机制贸易银行要培养战略眼光，不能把眼光仅限于现有的名牌企业和优秀企业，而要对那些具有高成长特征的高新技术企业以及暂时处于资金困境但有一定气愤但愿同时远景较好的高新技术企业要敢于搀扶，并根据高新技术企业不同发展阶段(种子期、创建期、扩展期、成熟期)惹人与之相适应的金融支持。
3.3.2贸易银行可以向高科技企业提供信贷限额信贷限额是一种金融机构承诺在未来某一特定时期提供债权融资的合约，条件是高科技企业的贷款前提没有恶化，或借贷者没有违反贷款合约。因为信贷限额是赋予高科技企业在特定时期根据自身信贷需求进行融资的合约，所以这种融资方式具有灵活性、利便性、易得性，并且可以使借贷者避免因市场前提恶化导致的信贷配给，也可以在一定程度上解决道德风险与逆向选择题目。#p#分页标题#e#
3.3.3立异无形资产担保抵钾方式，扩大高新技术的信货投入高科技企业信贷担保典质中有其特殊性，除了什物资产的担保、典质之外，还应可以用无形资产进行典质和担保。高科技企业中的自主知识产权、高新技术成果、产品品牌、预期收益等无形资产，其经济与技术参数复杂，不确定因素多，必需经权势巨子的高新技术的认证机构、知识产权价值评估机构、项目评估机构、保荐机构等对其担保、典质的可行性进行评估，形成知识产权价值、投资人股价值等，并以此作为信贷担保典质依据。企业也可以用期权、回购、人股等进行反担保或典质，若投资失败，则评估机构应承担一定经济责任，银行可像技术产权交易一样进行拍卖或股权转让等方式变现。
4探索立异融资机制高校每年产出大量的科技成果为以科技为依托的工业提供了良好的发展机遇，而我国高校科技企业因为缺乏良好的专业化的创业服务、创业资金不足、信息分歧错误称、贸易信用体系尚未建立和完善、规范的产权交易机制和风险投资的有效融人和退出机制尚未建立起来，因而高校科技成果与社会资本的结合仍旧存在良多题目，迫切需要创造和培育一种有别于传统的融资体系，提供更灵活、高效的融资铺排，为高校科技企业提供发展的新动力，努力探索现代经济和金融环境下高校科技成果转化和工业化的新路子。
4.1建立高校科技工业投资基金高校科技工业投资基金，是一种具有行业性投资目的指向的专项基金，是金融体系的一种新型投资工具。它以高校科技工业为直接投资目标，以创办出产性企业为主要实现手段，其主要投资指向，是创办高校科技工业，促进科技成果向现实出产力转化:以资本为杠杆，促进高校工业的资产重组，扩大优良企业的出产规模。首先，国家在基金建立过程中，要给予鼎力支持，从制定政策入手，创造环境、加强监视、控制风险，同时，对高校科技工业投资基金出资。其次，学校及其下属组织，包括各院系及现有的高校科技工业，以自己通过各种渠道积累起来的资产投入基金。再次，教师和其他涉校人群，现在也有了一定的经济节余。利用他们对高校科技工业认识、理解甚至偏爱的心理，把他们手中的货泉引进高校科技工业投资基金转化为资本，必将成为基金的重要部门。此外，在此过程中还要留意无形资产的利用。高校储藏着丰硕的无形资产，如科研成果、专利、著作权、商标，甚至冠名权、社会信誉等等，目前我国企业界普遍缺乏对无形资产价值的熟悉，在建立、经营高校投资基金过程中，应该充分利用无形资产，进步基金资本的技术含量，优化资本的有机构成。
4.2发展高校科技工业创业风险投资基金风险投资体系是一种特殊的投融资流动，具有四个基本特征:第一，投资的方式主要是股权性投资。第二，投资的周期较长。第三，投资的目的不在于不断地获得利息或红利，即不在于获取近期财务利润:而在于当投资对象的市场评价达到较高水平时，通过股权转让流动，一次性地为投资者带来尽可能大的市场回报，即取得中长期资本利得。第四，它不只是一种投融资体系，而且是一种集资金融通、企业治理、科技和市场开发等诸多因素于一体的综合44Seienee&Teehnolo群AndEeonomy2003Vol.16No.5程强然，周铭基，段进东高校科技工业的金融支持探析科技投融资性经济流动。发展创业风险投资基金，应建立多元化的风险投资体系。因为历史的原因，我国的风险投资机构多为有关部委、地方政府及高新技术开发区发起设立，大都是国有非盈利性单位，资金来源主要是政府拨款，政府资金比例过高，民间资本介入不足。这种政府主导型发展模式尽管在发展初期起到一定积极作用，但因为将民间资本排斥在外，违反了市场经济的基本要求，缺乏市场生命力。要充分调动民间风险资本的积极性，施展市场竞争机制的作用。当然，因为我国当前的客观前提限制，风险投资还需要政府资金的启动性、引导性支持。但是，即使是政府出资参股办的风险投资机构，也要尽量鼓励民间资本介入，真正采取市场化运作机制，必需做到:l)融资主体多元化。融资主体不仅应包括居民、企业、传统的金融机构、政府和外国投资者，而且还应包括各类基金会和信用担保机构;2)融资形式多元化。既包括直接向高新技术风险企业融通资金，又包括通过金融中介机构间接融通资金，既可以直接向风险企业提供资金，又可以通过担保、保险等形式向风险企业提供资金;3)主体性质和组织形式多样化。要采取官民结合，以民为主，建立多元化的风险投资机构。在以风险投资公司为核心的同时，可视对象的不同层次、不同地域而采用不同的组织形式。#p#分页标题#e#
4.3高校科技企业境外上市融资目前，我国在境外上市的有浙大网新兰德、南大苏富特、复旦微电子、北大青鸟四家。全国各高校科技企业应积极创造前提，走境外上市的捷径。境外上市的主要渠道有:4.3.1直接上市对符合上市前提的公司，通过对治理、财务系统的重新调整后，直接上市。以这种方式上市对于企业现有经营规模等要求比较高，相对需时也较长。对此，高校企业有在海内申请上市的经验可以参考。
4.3.2借壳上市借壳上市就是利用一个已在交易所上市的公司的招牌，使要上市的公司利用这个招牌上市。假如一家公司经营不善，业务萎缩，股票大跌，但在交易所还没摘牌，则该公司就可能成为壳。假如要上市的公司需要尽快上市，就可以找一家壳公司商量，通过低价收购或是换股的形式控制该壳公司，再把资产放进去达到上市的目的。
4.3.3反向吞并一家上市公司以控股形式收购一家非上市的企业，同时非上市公司的股东因获得上市公司批出的控股权而控制了上市公司。中国企业利用“反向吞并”上市的操纵方式是事先联系好一家上市公司，由这家公司向海内企业定向发行股票，所发行的数目弘远于该公司本身拥有的股份，这样名义上是上市公司收购了中国公司，实际是中国股东控制了合并后公司的绝大部门股份。5结论高校创办和经营工业是中国高等教育的一大特色。纵观世界各国，尽管很多国家的高等院校都有经营企业的事例，一些国家的政府也从实现科技成果转化这一角度出发而考虑过对此行为给予鼓励和支持，但是像中国这样在大学普遍而大规模地发展工业其实罕见。我国的高校科技工业是依附高校的人才和技术上风，结合自身学科的特点，创办的高科技工业，具有相称高的成长性，具有良好的发展远景。应当对高校科技工业提供多层次、高效率的金融支持，使高校科技工业与金融资源发展良性互动。从而使之取得应有的规模和效益。口
参考文献
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