第 1 章 引言
1.1 概述
伴随着中国经济和资本市场的飞速发展，我国居民财富经历了高速积累的过程，个人可投资资产规模不断增加。自 1998 年初我国第一只证券投资基金诞生以来，经过近二十年的发展，公募基金已经成长为仅次于银行存款的第二大大众投资理财选择，在我国资产管理行业中扮演着越来越重要的角色。而当前不断变化的市场环境和监管政策，也对基金公司提出了新的转型要求。与此同时，在经历了 2013 年以来的火爆发展以后，互联网金融正在对现有市场环境和金融生态带来越来越大的冲击。在监管层大力推进多层次资本市场建设和鼓励衍生品发展的利好政策背景下，在始于 14 年下半年的“股债双牛”市场行情推动下，我国公募基金公司正在迎来向财富管理公司全面转型的极佳历史机遇。如何把握机遇，借助互联网金融大潮实现自身发展战略、商业模式、管理方式以及制度文化的重塑和优化，是我国公募基金公司必须要研究的课题。公募基金作为“收益共享，风险共担”的大众理财方式，其低门槛、平民化、专业性的属性与互联网所倡导的免费、分享、普惠等理念十分契合。然而，由于公募基金公司传统业务在向互联网平台转移中存在技术、观念、用户接受度等方面的困难和瓶颈，目前两者的结合还主要体现为公募基金公司利用互联网技术改善服务质量、设计相关产品以及建立网上基金超市等较为初级的阶段，基金公司尚未能利用“互联网+金融”的方式实现在商业模式和发展战略方面实现纵深程度上的进一步发展。研究公募基金与互联网金融在商业模式方面深度融合的路径，尤其是结合公募基金公司转型中面临的实际问题,研究资产管理云平台这一相对新颖的概念，运用数据分析和实证分析的方法，为两者深度结合模式的理论可行性、建议和发展趋势提出自己的观点和见解，对于我国公募基金公司转型以及互联网金融与资产管理行业各参与机构的深度融合，具有一定的理论和实践价值。
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1.2 主要内容
本文通过对我国公募基金行业发展现状、存在问题以及转型方向的研究，结合分析资产管理行业发展的大背景，探讨互联网金融，尤其是资产管理云平台这一互联网与资产管理行业结合所产生的细分商业模式，在解决公募基金公司在转型中所面临实际问题中可以发挥的积极作用，并对两者深度融合产生的新模式、新趋势进行了展望。互联网与金融行业在业务方面的结合，最早在风险较低、与传统储蓄式理财方式具有较强替代性的货币基金上实现突破，并在发展中呈现出产品由简单到复杂、风险属性由低到高的发展趋势。很多基金公司的“触网”均是从货币基金开始，并进而在产品销售和设计、渠道开拓和品牌宣传方面与互联网的结合进行了进一步的尝试。目前来看，公募基金行业与互联网的结合主要有两种路径：一是产品为核心的纵向拓展模式，主要包括公募基金公司对于互联网主题类基金产品（权益/混合类主动管理基金与指数类被动管理基金）的设计与销售，以及利用大数据、云计算等互联网技术对产品规划、研发设计和销售的流程进行优化重塑；第二种则是以平台为核心、整合各项业务的横向开发模式。目前来看，还主要体现为公募基金公司通过新设相关部门或子公司，建立网上基金超市等类型的网络销售平台，以增加销售渠道、扩大用户覆盖率、增强用户黏着度等。在分析发展现状后，本文探索了公募基金公司与互联网结合所存在的壁垒和障碍，并试图寻求可能的突破和解决途径。简单说来，现阶段公募基金公司和互联网结合度仍然较低，公募基金公司对于大数据等核心互联网资源的利用还处于较为粗浅的概念化阶段，产品和服务技术含量不足、细分程度不够，渠道利用率较低，同时也未能形成系统化的解决方案。针对以上问题，本文尝试以互联网技术发展的新成果在金融行业的应用为出发点，结合相对而言整合力、创新性较强的平台战略理论这一商业模式研究模型，从公募基金公司面临的实际问题出发，充分借鉴互联网思维和云平台在其他行业的演进路径和成功经验，探索在投资参与者高度网络化、线上线下多层次互补的新型资产管理生态系统的形成过程中，我国公募基金公司如何通过资产管理云平台，实现与互联网在技术、思维、模式方面的深度融合，从而实现在业务运作模式、企业管理架构、内外部资源整合以及公司文化和战略方面，向现代化财富管理公司全面转型。同时，也对公募基金公司在与资产管理云平台相结合中存在的潜在风险进行了分析。最后，对文章内容、观点进行了总结并对未来进行了展望。
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第 2 章 文献综述
2.1 国外相关文献概述
John C. Bogle 在《共同基金常识（10 周年纪念版）2011》中，介绍了共同基金的基本知识、投资模式、行业发展和道德要求，向基金投资者提出了其认为简单却行之有效的投资建议。同时，作为十周年纪念版，作者还对 1999—2009 年以来的美国基金业的发展做了全面更新，并用后验的方法佐证了自己的观点。Erik Banks 在“E-Finance - The Electronic Revolution (2011)”中，对于电子商务模式发展以及电子金融的技术基础进行了描述，然后从个人和机构投资者两个方面分析了传统金融和电子金融各自的优缺点，以及技术推进下的市场和竞争结构。书中列举了花旗、路透社、雅虎金融等机构在电子金融领域的扩张情况，并分析了失败和成功的案例。Ralph Vince 在“The New Money Management: A Framework for AssetAllocation (1995)”一书中，为交易员和投资者用浅显易懂的语言解释了现代组合管理中的复杂数学和统计学公式，并介绍了进行投资决策的资产配置的创新性方法。Clifford E. Kirsch 在“Financial Services Revolution: Understandingthe Changing Roles of Banks, Mutual Funds and Insurance Companies（1996）”一书中，讨论了金融服务行业正面临的由市场环境的飞速变化导致的众多挑战，分析了之前银行、保险、基金公司的业务相对割裂的局面正在发生的变化，并重点讨论了：银行和保险公司从传统业务领域向投资管理领域延伸、基金在金融服务业中地位的不断提升以及行业中涌现出的大量新金融工具。
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2.2 国内相关文献概述
巴曙松在《中国资产管理行业发展报告 2014——变革起航的新资管时代》中，将视角从资产管理产业链出发，突破了传统的分类标准，以受托机构、资产配置、客户渠道、风险管理、基础设施和制度建设六大板块对我国资管行业进行解构，并结合美国和欧洲等发达市场的成熟经验，对公募基金所处的资管行业进行了系统分析，指出了资产管理行业进行全面转型的必要性。在第一届基金业年会暨证券投资基金业协会的成立大会上，时任证监会主席郭树清发表题为《我们需要一个强大的财富管理行业》的重要讲话,正式提出了我国公募基金的发展方向是向现代财富管理公司全面转型。随后，在中证网发起的“基金管理公司转型和基金业未来发展”专题中，包括银河基金、南方基金、博时基金等在内的十余家国内基金公司相关负责人就公募基金公司在未来发展中的社会责任、产品布局、人才战略等方面对这一专题表达了各自的看法。在关于我国基金公司治理与投资行为的理论研究上，在《证券投资——基金公司管理及基金投资行为分析》一书中，作者程巍从国内外证券投资基金业发展比较的角度出发，分析了我国基金业发展现状、存在问题及解决建议。其中，作者重点指出了基金公司在董事会、监事会、独立董事、公司内控、持有人监督等制度方面的缺陷,并从监管、激励制度和组织形式等方面提出了解决建议。在互联网金融在国内外的发展和实践方面，李耀东、李钧在《互联网金融——框架与实践》中，就互联网金融的各类核心参与企业、思维冲击与现实影响以及未来演进方面进行了阐述，分析了互联网推动的金融创新与我国金融改革诉求的契合，并从技术发展、交易结构、权利契约等方面进行了详细的分析。“平台战略”理论最早由陈威如和余卓轩在其合著的同名书籍中提出，具体含义为通过构建多主体共享的商业生态系统并且产生网络效应，实现多主体共赢的商业模式。作者对平台的建构、发展演进、竞争环境、战略覆盖等核心环节进行了研究，遗憾的是，书中并未就平台战略在金融领域的应用进行阐述。而《资本与商业模式顶层设计——互联网时代如何发现企业高利润区》以及《互联网金融——商业模式与架构》两书的作者分析了互联网金融商业模式与传统互联网商业模式的异同，并就不同类型的金融机构在商业模式选择与实践方面进行了分析和建议。
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第 3 章 我国互联网金融发展情况及资产管理云平台介绍....6
3.1 我国互联网金融发展情况........6
3.1.1 我国互联网金融发展现状........6
3.1.2 互联网金融对于资产管理行业的影响.........7
3.2 资产管理云平台简介.........9
第 4 章 我国公募基金发展现状及与互联网结合情况.......... 11
4.1 我国公募基金发展现状..........11
4.2 我国公募基金公司与互联网结合情况......12
4.2.1 主要结合模式.....12
4.2.2 存在问题与改进建议.......13
第 5 章 资产管理云平台在公募基金公司转型中作用.......... 15
5.1 资产管理云平台在基金公司内部管理中的作用.....16
5.2 资产管理云平台在基金公司外部运营中的作用.....21
5.2.1 资产管理云平台与基金公司销售管理.......21
5.2.2 资产管理云平台与基金公司的营销策划和品牌建设....21
5.3 资产管理云平台在基金公司应用的风险分析.........22
5.4 小结.......23
第 5 章 资产管理云平台在公募基金公司转型中作用
互联网具有去中心化、去中介化的天然属性，其在资产管理行业的应用将会对参与机构过去传统的研究—设计生产—销售渠道—投资者的线性商业链产生颠覆式影响，取而代之的是通过大数据等技术手段分析获取客户需求，根据需求设计具有场景属性的个性化产品，并通过更为多元、直接的方式，在整个流程中与投资人进行沟通互动，并实时调整，从而形成网状的、平台化的崭新资产管理生态系统。总体看来，我国基金行业的资产管理云平台可以分为两大类：一是已具备一定资产管理规模、业务模式成熟、技术积淀深厚的大型公募基金公司，在自身业务平台的基础上，进一步将大数据、云计算等先进互联网技术引入，通过自身技术创新以及与第三方机构合作，实现业务平台从传统 IT 平台向云平台的升级；第二类是有第三方机构（一般是互联网公司、电商公司等）凭借其在互联网技术、数据资源等方面的优势，在法律法规规范的经营环境下，结合基金公司业务范围和发展特点提供的行业解决方案类型的云平台。从图中可以看出，资产管理云平台涵盖了公募基金公司投资研究、产品生产、内部管理、销售品牌等几大重要业务环节，有效地建立起基金公司内部不同分工部门之间以及与外部托管银行、代销机构、合作伙伴以及最终客户的联系，以达到信息沟通及时顺畅、业务流程标准可控的目的。在进一步降低基金公司时间、设备、人力等各项成本的同时，可以让基金公司可以更为专注于投资研究、产品设计等核心能力的培养和提高，进而从整体上提升我国公募基金行业的竞争力。在向全面财富管理公司转型的背景下，在新型金融生态系统中，资产管理云平台凭借其低成本、高弹性、合规性等特点，可以为公募基金公司的内、外部管理中，提供全面的业务解决方案，在公募基金公司的转型升级中发挥全面、重要的作用。
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结论
综合以上对于我国公募基金公司转型升级以及资产管理云平台的介绍和应用情况的分析，可以看出，以移动终端的高速普及为引爆点，以大数据、云计算和社交网络为代表的移动互联网对于资产管理行业从理念思维、业务结构、组织形式和商业模式的全方位冲击已经开始。在可预见的未来，这两者的结合将会越来越全面、深入。而资产管理云平台作为针对资产管理行业特点量身定制的综合解决方案平台，其最大的特点是定制性、高弹性和可用性，在安全合规的前提下，有效整合基金公司的各项业务，为基金公司降低硬件成本和运维成本、实现 IT系统向云端转型、提神投资研究能力和管理能力、实现业务创新和提升竞争力，创造了良好的条件。资产管理云平台是互联网思维、技术以及平台战略相结合产生的新兴商业模式在资产管理行业的应用，在中国的发展虽然还处于较为初级的阶段，但作为符合时代潮流发展方向的新型商业形态，资产管理云平台已经体现出了较强的创新性。首先，帮助基金公司实现了业务高度整合和流程标准化。云平台的出现一改公募基金行业过往割裂式竞争的局面，连接各个信息孤岛，在开放的平台搭建一个针对行业特点和主要业务打造的行业解决方案平台，使得信息的合理共享变成可能。同时，通过进一步降低公募基金公司各非核心环节的不必要投入，降低整体成本。第二，实现商业模式的创新。平台模式的核心要义是为不同的商业主题提供一个可以互利共生的平台，各使用者之间并不影响彼此的使用体验，相反可以共同促进平台的健康发展。另外，平台提供快捷、丰富、个性化的内容和系统行业解决方案，仅对使用流量收费，这一互联网盈利模式在资产管理行业的成功应用，也取得了较好的效果。第三，实现营销模式的变革。营销本质上是信息的高速有效传递，而移动互联网时代对于信息传播提出了更高的要求。资产管理云平台有效整合了业务、销售、品牌等各相关环节，打破了公募基金公司和客户之前的信息隔膜，可以借助互联网实现全方位、自发性的营销策略。
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参考文献(略)
