第 1 章 绪论
1.1 研究背景
世界经济思想的历史沿革经历了从古典经济学到凯恩斯主义，也经历了从货币主义到理性预期的这样一种变化。货币传导机制一直是学者们争相研究探索的重点所在。目前理论界公认的信贷传导渠道主要包括四种：利率传导渠道、信贷传导渠道、财富传导渠道和汇率传导渠道等。 近年来金融危机频发，尤其是美国次级贷款危机引发了全球性的金融危机。全世界的金融机构都面临或已经倒闭，美国很多大型金融机构例如美国银行和花旗银行等受到严重创伤。针对这次全球性的金融危机，一些学者从宏观经济政策的角度进行了分析，把货币政策失效和金融工具的使用不当视为危机发生的根源。其中，尼古拉（2010）认为，金融机构风险和杠杆的增加是与持续宽松的货币政策相联系的。在危机发生时，如果一国央行能够及时的调整利率，使之提高到一个可以抑制危机的程度，那么金融危机的影响就不会如此剧烈。Altunbas（2011）基于欧洲大陆样本的研究表明，货币政策的变化影响着商业银行的贷款行为，进而影响商业银行的风险状况。 无论是国内银行业还是国外银行业，信贷行为都是其日常经营中所最看中的部分，是其利润来源关键环节。信贷行为不仅关乎银行不良贷款率的高低，更是其经营成败关键。银行信贷在我国的货币政策中一直处于重要地位，我国国内金融市场欠发达，大多数公司和企业外部资金来源都是商业银行贷款，银行贷款在社会经济中越来越占有不可替代的位置和作用。货币政策变化是通过商业银行的信贷行为传导而影响商业银行的贷款渠道的。不论公司上市与否，获得银行贷款都是他们解决自身资金周转困难和短期或长期资金紧张的重要手段。
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1.2 研究意义
现有的有关银行治理的国内外相关理论，大多是关于其治理结构或者是治理水平影响的，而关于商业银行治理对其信贷行为的研究则较少。因此，本篇论文从商业银行治理出发，以我国货币政策传导机制为立足点，以《中国金融年鉴》所报告的十四家商业银行为研究样本，选取了 2004 年—2013 年这一时间段作为研究样本的数据来源，整理相关数据，采用广义最小二乘法 GLS 方法完成了相关的实证分析。除此之外，本文还综合采用理论分析、描述性统计分析等多种分析方法对研究的目标进行了较全面的分析。本论文的重点是研究治理机制在货币政策传导的商业银行贷款渠道中的作用和货币政策变化时不同治理水平的银行对此有什么反应。通过这些分析与研究，我们可以得出银行治理对货币政策传导的信贷渠道的影响，进而为政府部门制定相关具体的货币与财政政策，提供经验上的参考和理论上的支持，同时为商业银行完善治理结构提供借鉴。
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第 2 章 文献综述
2.1 国外文献综述
新凯恩斯主义针对凯恩斯主义的传导机制理论在解释货币政策变动对于经济影响的强度、时间和构成方面存在着不足，提出了信贷传导机制理论。 Bernanke 和 Blinder（1990）对美国联邦基金利率进行研究发现，它能够反应宏观经济变化，这表明美国联邦基金利率会对银行贷款行为产生影响。进而，Bernanke 和 Blinder 利用模型推导出，当中央银行采取扩张性或紧缩性货币政策时，银行的存款准备金率改变，对商业银行的贷款数量会有影响，进而整个市场的货币供应量就会发生改变，最后导致国民收入变化。这是以货币政策变化的重要工具——存款准备金为出发点，研究存款准备金变化对商业银行信贷行为的影响。货币政策的信贷传导机制是指中央银行运用各种货币政策工具，直接或间接的调控金融机构的超额准备金和金融市场的融资条件，进而调控全社会的货币供应量，使企业和居民不断调整自己的经济行为，达到国民经济新的均衡过程。 Nellie（2006）对商业银行信贷行为的定义是：银行作为货币持有者，将从社会吸收的存款，把信贷协议上约定数额的资金以约定的利率暂时出借给借款人，借款者在约定期限内，需要按约定的条件还本付息。商业银行的贷款决策基本是依据经济发展形势、政府政策方向、社会资金需求、银行利润目标、银行本身的经营方针等方面，发放给资金需求者的。这样的经营行为不但能够满足企业经营需要、而且能够满足个人消费者的消费需求，充分利用资金。
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2.2 国内文献综述
黄贵和孙立飞（2011）提出，我国宏观调控的重要手段之一就是货币政策的实施，而整个宏观经济的运行又被货币政策传导机制的实现形式和效率直接地影响着。在我国金融运行和调控的过程中，有关于货币政策传导的相关问题是最首要、最现实，当然也是最复杂的。货币政策实施是否有效、到位直接涉及宏观经济政策与经济运行是否健康有序，也关系到商业银行的信贷行为选择。 樊明太（2005）通过向量误差校正模型，选取了 1992 年到 2002 年的数据，通过研究和实证分析，证明在我国银行贷款渠道和资产负债渠道的确存在，而且实证结果表明这两个渠道在所有渠道中处于一个相对重要的地位。狭义的信贷渠道是指：银行的信用业务活动，包括银行与客户往来发生的存款业务和贷款业务。广义的信贷渠道指：依照一定的契约而进行的价值运动，包括但是不限于存款、贷款、担保、承兑、赊欠等活动。樊明太的研究表明，信贷渠道的确存在。并且狭义的信贷渠道比广义的信贷渠道效应要强，即影响我国货币政策传导的更重要的是信贷供给而不是信贷需求。从这一层面上分析可以看出，在我国商业银行的信贷行为对于货币政策的反应是更明显而且更为有效地。 刘涛（2006）指出，国有银行与股份制银行相比，两者的贷款的增长速度有着很大的差别。虽然中西方在经济发展模式、政府调控方式等方面具有不小的差别，同时两者在商业银行的经营模式和经营原则方面也有不同，但是这些都不影响信贷行为在商业银行资产负债表中的突出地位，以及在政府宏观调控和经济发展中的重要作用。
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第 3 章 理论概述 ..... 9
3.1 货币政策传导机制定义及分类 .... 9
3.2 货币政策传导的商业银行贷款渠道的作用机制 .... 13
3.3 银行信贷传导渠道的重要作用 ........ 14
3.4 银行治理在信贷传导机制中的作用 ...... 17
第 4 章 实证研究 ......... 19
4.1 样本选取及数据来源 ...... 19
4.2 模型设计 ........ 20
4.3 描述性统计 .... 21
4.4 实证分析 ........ 23
第 5 章 文章结论 ......... 31
第 4 章 实证研究
4.1 样本选取及数据来源
在商业银行样本的选择上，既需要考虑到数据来源的可靠性同时出于对国情和现实的尊重还必须考虑政策因素。所以《中国金融年鉴》上追踪的 14 家商业银行所公布的数据就成为了此次写作选取的样本。每年，《中国金融年鉴》都会按时将这 14 家银行的资产负债表和利润表向社会予以公布，依据历年来的数据统计可以知道，这十四家银行的在我国银行系统总贷款量所占比例约为三分之二，所以它们的经营和信贷行为基本可以代表我国商业银行的水平。当然，如果仅仅依靠《中国金融年鉴》作为主要数据来源，那么有一些数据仍然是缺失或者不足的，所以本文还重点采用了商业银行发布的年度报告来收集整理数据，而文中所提到的一些宏观经济数据来自国家统计局和中经网统计数据库，一年期贷款基准利率来自中国人民银行网站（计算年初和年末数值平均）。研究样本的 14 家商业银行可细分为 5 家国有控股银行和 9 家股份制商业银行，具体为：中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行，招商银行、中信银行、光大银行、民生银行、兴业银行、华夏银行、广发银行、浦发银行、恒丰银行。 在文中选择的面板数据取自 2004 年到 2013 年这十年间的数据，样本数据的初始年份在选取时候考虑的到我国国有商业银行上市的时间最初始于 2003 年的建设银行，所以建设银行的年报是从 2004 年开始披露的，选取近十年的数据，最后的数据披露年限就在 2013 年。2014 年银行年报数据严重不全，一部分银行的年报 2015 年 6 月才能够披露。所以，为了确保数据选取最大限度的真实有效全面，我选择了这一区间。同时，在这个时间区间内我国宏观货币调控的间接手段已经实行了十年有余，间接调控的方式方法已经日趋成熟，所以各个银行出具的数据指标是已经逐渐适应了目前的货币政策的变化方式后的银行行为的数据化表现。#p#分页标题#e#
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结论
2008 年至今，我国五家国有大型商业银行均顺利完成股份制改革上市，同时，政策性银行和中小型金融机构向股份制商业银行转变，这表明在公司治理方面我国商业银行所进行的改革初见成效。 我国商业银行的治理框架基本是按照现代公司治理相关治理制度构建的，其运行机制也是按照现代公司治理的基本方式构建的，特别是五大国有银行和股份制商业银行，基本可以以现代公司治理制度的要求为基准管理其经营行为。 近年来，国内许多学者从事银行治理理论研究和货币政策的信贷传导机制研究，并且取得了相对可观的研究成果，国内对两方面分别研究的文章颇多。然而，随着不同研究领域之间的相互渗透，银行治理理论与货币政策传导机制的关系受到关注，成为相关研究的新视角。 本文通过理论推导和实证研究对银行治理如何影响货币政策传导的银行信贷渠道进行研究。以《中国金融年鉴》所报告的十四家商业银行为研究样本，采用了 2004 年至 2013 年期间 14 家商业银行的非平衡面板数据，运用了广义最小二乘法（GLS）完成了相关的实证分析。
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参考文献(略)
