1绪论
1.1研究背景
近年来我国经济得到了飞速的发展，2003至2010年间每年GDP增长率都达到或超过了 10%，到了 2012年和2013年，GDP增长率都保持在了 7.7%左右，实现了经济的稳健增长。伴随着经济的发展，居民生活水平实现大幅提高的同时理财意识也在逐渐增强。根据我国居民传统保守的理财观念，银行存款一直是最稳妥的不二选择，但随着金融业的飞速发展，诸多收益更高、安全性良好的金融产品如雨后春夢般接踵而至，这其中，银行尤其是我国上市银行针对个人用户发行的理财产品备受百姓青睐。我国银行理财产品业务自2005年开办以来经历了近十年的快速发展，己经在所有金融产品中获得不可取代的地位。特别是在如今股市行情稍有起步但风险依然居高不下、楼市陷入低迷近期的央行降息才使之稍稍回暖、P2P为代表的互联网金融发展尚不够成熟的情况下，银行个人理财产品却始终保持稳定的速度飞快发展。数据显示，截至2014年第三季度，我国185家商业银行共发行个人理财产品1.78万款，募集资金规模约达11.14万亿元人民币，产品数量环比增长4.6%，资金规模上升10.6%,平均到期收益率为5.19%，而上市银行身为我国银行业中的佼佼者，其市场份额在诸多商业银行中始终处于领先地位。可以说理财产品如此备受我国居宠爱的首要原因就是其安全性好、收益率高，但是银行理财产品的预期收益率究竟会受哪些因素影响？这些因素又是如何影响预期收益率的呢？研究影响理财产品收益率的因素不论是对银行发展还是对居民理财都能起到重要帮助，因此，本文以我国上市银行个人理财产品为代表对其进行研究。
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1.2研究目的和意义
1.2.1研究目的
我国居民生活水平近年来随着社会经济的发展而大幅提高，个人可支配收入得到快速增长，同时理财意识也越来越强，对于资产收益率的预期也更高，不再仅仅满足于传统的银行储蓄，银行理财产品正是在这样的经济社会背景下应运而生，不断扩大规模、发展完善，现己成为我国居民投资的一种理想选择。到了今天，理财业务己在银行发展中起着至关重要的作用，不仅帮助银行有效吸引和维护客户，更是银行重要的一项利润来源。银行理财产品业务有着存款业务无法比拟的诸多优势，其收益率普遍高于银行存款，而且产品类型丰富，不同的理财产品具有不同的收益率和风险，可以满足不同收益目标的投资者的多样化投资需求。另一方面，对于社会经济发展来说，银行理财产品有利于社会资源的优化配置，较高的收益率使许多居民拿出储蓄进行投资理财，既帮助居民增加了财富，也扩大了我国资本市场，极大程度的推动了社会经济进步，故其重要性毋庸置疑。虽然近年来我国银行理财产品得到了飞速且迅猛的发展，但是，其发展空间依然很巨大，理财产品市场上依然有诸多问题等待完善。例如，我国银行理财产品的设计理念不够先进，在研发时照搬发达国家银行理财产品现象严重，理財产品设计的创新程度不高，面对证券公司等金融机构推出的理财产品竞争优势不明显。又比如，数据显示，2014年我国银行共发行的69540款个人理财产品中有31178款到期，到期的理财产品有30427款达到预期收益率，达标率高达97%，与2013年99.4%的达标率相比有小幅度下降，可见我国银行理财产品发展仍不够完善。总之，这些不足之处可能使投资者买不到自己理想的理财产品，或者使理财产品收益与投资者预期不符、甚至产生超出投资者预期的损失，也为银行信用带来负面影响。而银行理财产品的收益率正是对银行和投资者都有重要影响的关键因素。
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2上市银行个人理财产品收益率理论基础
2.1核心概念界定
截至2013年底，我国共有16家上市银行，分别为1991年上市的平安银行，1999年上市的浦发银行，2000年上市的民生银行，2002年上市的招商银行，2003年上市的华夏银行，2006年上市的中国银行、工商银行，2007年上市的兴业银行、中信银行、交通银行、宁波银行、南京银行、北京银行、建设银行以及2010年上市的农业银行和光大银行。这16家上市银行居于我国银行业的领先地位，无论资产状况还是业务能力，都是其他商业银行发展的目标和典范。根据目标客户的不同可以将银行理财产品细分为个人理财产品和机构理财产品，本文研究对象的仅限于面向于个人投资者发行的个人理财产品。这是由于个人理财产品是现今银行理财产品市场的最主要组成部分，而且银行针对机构投资者发行的理财产品是针对特定机构客户需求量身定制、不公开发售的，所以其研究结论于个人投资者的投资行为不具有指导意义。因此，本文的研究对象为由上市银行自行设计或与其他金融机构共同设计并发行，将从个人客户募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定将投资收益分配给投资人的一种理财产品。
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2.2理财产品收益率相关理论
美国纽约市立大学的著名学者马科维茨在1952年提出了投资组合理论，其核心思想是均值-方差组合模型。该理论指出，投资者投资行为的本质是在不确定的风险和收益中进行选择，投资组合理论以均值和方差来刻画风险和收益这两个关键因素。用均值来代表组合化投资的预期收益率，而方差是指组合化投资的预期收益率的方差，组合投资的风险也就是预期收益率的标准差。该理论对于投资行为的指导在于：理性投资者会在风险一定的情况下选择预期收益率最高的投资组合，在预期收益率一定的情况下选择风险最小的投资组合。投资组合理论是平衡组合投资风险与预期收益率的理论研究，在实践中，对于指导投资者投资有重要作用。任何投资都存在风险，将资本集中投资某项或某几项资产会使风险过度集中，而将资本投资于更多的资产则可有效分散风险。根据投资组合理论，投资过程中要特别关注每个投资对象具有什么特性，可能产生的风险有哪些、可能带来的收益是多少，从而选择适当的投资对象组合。在选择投资组合时，可以选择把相关程度较低、相关系数叫小的投资对象组合在一起来抵消风险。理财专家根据此理论进行组合投资，也就是我们通常所说的不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里，可以根据投资者的风险承受能力对预期收益率和风险进行合理选择。同样的，银行理财产品为了以尽量低的风险保证尽量高的预期收益率，也必须对募集的资金进行合理有效的组合投资。
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3我国上市银行理财产品收益率现状及影响因素分析 16
3.1我国上市银行理财产品收益率现状 16
3.1.1我国上市银行理财产品发展历程 16
3.1.2我国上市银行理财产品收益率现状 16
3.2宏观经济发展情况对理财产品收益率产生影响 20
3.3理财产品自身情况对理财产品收益率产生影响 23
4我国上市银行个人理财产品收益率影响因素的实证分析 21
4.1人民币理财产品收益率影响因素的截面回归模型 21
4.2上市银行理财产品收益率影响因素的时间序列回归模型 25
5结合影响因素对投资者和银行提出建议 29
5.1投资者应该加深对理财产品及其收益率影响因素的认识 29
5.2银行应进一步完善理财产品业务 30
5结合收益率影响因素对投资者和银行提出建议
5.1投资者应该加深对理财产品及其收益率影响因素的认识
在理财产品的投资活动中，投资者是风险的最终承担着，为了保证自身的利益，投资者应该加强金融知识学习，加深对理财产品的认识，重点了解影响理财产品收益率的因素有哪些，以及这些因素到底会对理财产品的收益率产生怎样的影响，投资者需要结合自身风险承受能力和对收益的预期，综合考虑风险因素，做出理智的投资选择。首先，投资者应该加强对投资理财相关知识的学习，认清理财产品与储蓄、贷款、债券、基金、股票等金融产品的区别，不要混为一谈，尤其是要分清不同金融产品风险的区别，避免进行盲目跟风的非理性投资行为，选择实际上并不适合自己的理财产品。现今金融市场发展非常迅速、种类繁多的金融产品令人应接不暇，古语云“知己知彼，百战百胜”，只对投资者有金融产品有着正确且充分的认识时，才不会混淆银行理财产品和银行储蓄，或在投资时被高收益迷花眼、误将时下热门的P2P贷款等风险较高的金融产品当做银行理财产品进行投资。其次，投资者在选择理财产品时要额外留意影响理财产品收益率的各个因素，并明确各因素会对收益率带来怎样的影响，切实结合自身经济条件以及风险承受能力选择适合自己的理财产品，不要只重点关注收益率，高收益率必然伴随着高风险，而承担高风险则不一定能够获得高回报。现今我国商业银行理财产品的收益率大部分分布在2.5%到10%之间，购买收益率在这个范围内的理财产品比较稳健。#p#分页标题#e#
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结论
近年来，在金融市场飞速发展、居民理财意识不断提升的背景下，银行个人理财产品以安全性强、收益较高、投资门槛低等优点“飞入寻常百姓家”，成为我国居民理想的投资选择。但是一切金融投资活动都存在风险，投资者在购买理财产品时不能盲目选择，我国中资银行在设计理财产品时也不能一味的模仿外资银行，所以无论是投资者还是银行本身，都要深入了解影响理财产品收益率的因素有哪些、以及这些因素对理财产品收益率有着怎样的影响。本文通过对我国上市银行个人理财产品收益率影响因素的实证研究研究得出以下结论：
(1)通过对国内外专家学者的研宂文献的梳理，发现理论界很多专家学者对于银行理财产品都非常感兴趣，但对于我国银行个人理财产品的影响因素研究尚不够全面，许多学者的研究结论恰恰相反，因此结合我国上市银行个人理财业务发展的现状，深入分析其理财产品收益率的影响因素，对指导我国银行业理财产品的发展具有重要意义，同时也能帮助投资者在购买理财产品时正确选择符合自己需求的产品。
(2)通过对我国上市银行2007至2013年间发行的48593款理财产品调查分析，发现我国理财产品现状：发行量经过早年的快速增长现己进入平稳期，2011年后每年发行量涨幅维持在10%左右；预期收益率己基本杜绝2009年前普遍的收益率过高和过低现象，现基本都维持.在2.5%-5%之间；外币理财产品规模不大，平均每年发行约1200多款，且以美元类理财产品为主。
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参考文献（略）
